ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน สำหรับการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน แต่เรื่องที่แท้จริงคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป: ประมาณครึ่งหนึ่งของผู้กำหนดนโยบายของเฟดสัญญาณว่าพวกเขาอาจสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปีนี้
เควิน วอร์ช ผู้ได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และได้รับการยืนยันในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้เป็นประธานการประชุม FOMC ครั้งแรกของเขาด้วยข้อความที่ชัดเจน: นี่ไม่ใช่เฟดของเจอเรมี พาวเวลลอีกต่อไป ขณะที่พาวเวลล์ชื่นชอบการให้คำแนะนำล่วงหน้าอย่างละเอียดและการคาดการณ์แบบกราฟจุดที่ละเอียด วอร์ชกำลังเดินไปในทิศทางตรงกันข้าม ลดการให้การสนับสนุนอย่างใกล้ชิด และเพิ่มความคลุมเครือ
รัฐมนตรีคลังสก็อตต์ เบสเซนต์ ได้เสนอแนวคิดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวเพื่อ “เหยียบเบรก” โดยอธิบายว่าเป็นการเคลื่อนไหวที่จัดการได้และแม่นยำ มากกว่าการเริ่มต้นของรอบการ收紧อย่างรุนแรง การที่รัฐมนตรีคลังออกมาสนับสนุนอย่างเปิดเผยถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องผิดปกติ ซึ่งสื่อถึงความร่วมมือ หรืออย่างน้อยก็ความสอดคล้องกันระหว่างทำเนียบขาวกับธนาคารกลาง ในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อยังคงยืดเยื้อเนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและแรงกดดันทางเศรษฐกิจโดยรวม
ตลาดคริปโตไม่ได้รอคอยเพื่อตีความความละเอียดอ่อน Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ 64,500 ดอลลาร์สหรัฐหลังจากประกาศของ FOMC ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวลงอย่างชัดเจนสะท้อนถึงการปรับตัวของตลาดให้เข้ากับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยเสริมค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเช่น Bitcoin ในช่วงวัฏจักรการปรับตัวเข้มงวดของเฟดในปี 2022 และ 2023 Bitcoin ร่วงลงจากเกือบ 69,000 ดอลลาร์สหรัฐเหลือต่ำกว่า 16,000 ดอลลาร์สหรัฐ
อัตราอ้างอิงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และถ้อยคำของเบสเซนต์ที่ว่า “เหยียบเบรก” บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวใดๆ จะเป็นเพียงครั้งเดียวเท่านั้น ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของแคมเปญการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ความคาดหวังได้เปลี่ยนจาก “อัตราจะลดลง” เป็น “อัตราอาจเพิ่มขึ้น”
โดยการลดการชี้นำในอนาคต วาร์ชกำลังเพิ่มความไม่แน่นอน คาดว่าจะเกิดความผันผวนของราคาที่กว้างขึ้นรอบการประชุม FOMC ทุกครั้ง การพูดทุกครั้ง และการเปิดเผยข้อมูลทุกครั้งที่อาจส่งผลต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย ระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมด ซึ่งพึ่งพาเลเวอเรจและทุนต้นทุนต่ำในการสร้างผลตอบแทน จะน่าสนใจน้อยลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยไร้ความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น