สื่อต่างประเทศระบุว่า จุดเน้นการแข่งขันในตลาด DeFi ปี 2026 กำลังเปลี่ยนจากแค่ตามหาผลตอบแทนสูง เป็นการพิจารณาว่าผลตอบแทนจะยั่งยืนหรือไม่ กลไกมีความโปร่งใสหรือไม่ และโปรโตคอลมีความสามารถรับมือกับสภาพแวดล้อมที่ผันผวนได้เพียงใด บทความดังกล่าวได้ระบุโปรโตคอลห้าแห่ง ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวแทนของแนวทางหลักต่างๆ ใน DeFi ปัจจุบัน
Aave ยังคงเป็นแกนหลักของการกู้ยืม
ในด้านการกู้ยืม Aave ยังคงถือว่าเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่สุกงอมที่สุด บทความระบุว่า Aave V3 ยังคงรักษาตำแหน่งของตนในตลาดการกู้ยืมแบบกระจายศูนย์ผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน การรองรับฟังก์ชันข้ามโซ่ และการเสริมความแข็งแกร่งด้านการจัดการความเสี่ยง
สื่อต่างประเทศเชื่อว่า ความลึกของสภาพคล่องและการรับรองจากสถาบันของ Aave ยังคงทำให้มันเป็นแพลตฟอร์มสำคัญสำหรับผู้ใช้ในการรับผลตอบแทนที่ค่อนข้างมั่นคง อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากโปรโตคอลการกู้ยืมเหล่านี้มักขึ้นอยู่กับความต้องการการกู้ยืมในตลาด และระดับผลตอบแทนจะผันผวนตามสถานการณ์ตลาด
Cyrus เน้นผลตอบแทนที่ยั่งยืน
ในโปรโตคอลใหม่ บทความได้ระบุ Cyrus เป็นจุดที่ต้องจับตามอง โดยจุดขายหลักไม่ได้ขึ้นอยู่กับแรงจูงใจจากโทเค็นที่เข้มข้น หรือพึ่งพาความต้องการการกู้ยืมอย่างสมบูรณ์ แต่พยายามสร้างโครงสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนในระยะยาว
บทความระบุว่าไซรัสมุ่งหวังที่จะรักษาผลตอบแทนให้มีความเสถียร โดยใช้แหล่งรายได้ที่กระจายมากขึ้น พร้อมลดวงจร “ผลตอบแทนสูง—ร่วงเร็ว” ที่พบบ่อยใน DeFi เปรียบเทียบกับรูปแบบการขุดสภาพคล่องแบบดั้งเดิม การออกแบบเช่นนี้ให้ความสำคัญกับสุขภาพของระบบนิเวศและความยั่งยืนของผลตอบแทนมากกว่า
Uniswap และ MakerDAO ต่างรักษาเส้นทางของตนเอง
ในพื้นที่การซื้อขายแบบกระจายศูนย์ Uniswap ยังคงถือว่าครองตำแหน่งผู้นำ โดยรูปแบบตลาดอัตโนมัติของมันได้กลายเป็นมาตรฐานของอุตสาหกรรม ขณะที่การออกแบบการไหลเวียนแบบรวมศูนย์ใน V3 ช่วยให้ผู้ให้สภาพคล่องสามารถจัดสรรทุนได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น แต่ปัญหาความสูญเสียโดยไม่ตั้งใจยังคงมีอยู่
MakerDAO ถูกจัดอยู่ในแนวทางที่มั่นคงกว่า ในฐานะผู้ออก DAI รูปแบบการประกันตัวเกินมูลค่าของมันเน้นที่ความมั่นคงมากกว่าการตามหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น บทความระบุว่า รูปแบบนี้ยังคงดึงดูดผู้ใช้ที่มีความชอบความเสี่ยงต่ำ แต่พื้นที่ผลตอบแทนมักต่ำกว่าโปรโตคอลที่รุนแรงกว่า
Curve มุ่งเน้นไปที่สภาพคล่องของสกุลเงินคงที่
ข้อได้เปรียบของ Curve Finance อยู่ที่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินคงที่และอัตราการเลื่อนต่ำ โดยเน้นที่สินทรัพย์ที่มีราคาใกล้เคียงกัน Curve จึงยังคงรักษาตำแหน่งที่แข็งแกร่งในตลาดสภาพคล่องของสกุลเงินคงที่มาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม รายได้บางส่วนของมันยังคงได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของกลไกการกระตุ้นและรางวัลภายนอก
บทความสรุปว่า ตามที่ตลาด DeFi ค่อยๆ โตขึ้น เกณฑ์ของผู้ใช้ในการเลือกโปรโตคอลกำลังเปลี่ยนไป แทนที่จะเน้นผลตอบแทนสูงในระยะสั้น ตลาดจึงให้ความสำคัญกับความมั่นคงของแหล่งรายได้ การออกแบบโปรโตคอลที่สามารถลดความเสี่ยงเชิงระบบ และประสิทธิภาพของทุนที่สามารถรักษาได้อย่างยั่งยืน