ทำไมค่าธรรมเนียมการระดมทุนจึงมีความสำคัญใน Crypto Perp (และ KuCoin กำลังทำให้มันฉลาดยิ่งขึ้น)

มือใหม่อัปเดตล่าสุด May 27, 2026
Why Funding Fees Matter in Crypto Perps (and How KuCoin Is Making Them Smarter)

ค่าธรรมเนียมการระดมทุนคืออะไร

ค่าธรรมเนียมการระดมทุนคือการชำระเงินเป็นระยะระหว่างผู้ถือตำแหน่งยาวและสั้นในฟิวเจอร์สแบบเพอร์ป เพื่อให้ราคาเพอร์ปใกล้เคียงกับราคาสเป็ต
 
  • การจ่ายเงินในเชิงบวก: ผู้ถือตำแหน่งยาวจ่ายให้ผู้ถือตำแหน่งสั้น
  • การจ่ายเงินทุนในทางลบ: ผู้ขายสั้นจ่ายให้ผู้ซื้อยาว
แพลตฟอร์มเพียงจับคู่การชำระเงินเหล่านี้ระหว่างนักลงทุน; มันไม่ได้ “ได้รับ” ค่าธรรมเนียมนี้

ทำไมการจ่ายค่าธรรมเนียมจึงมีอยู่?

การซื้อขายแบบเพอร์เพทูอัลไม่มีวันหมดอายุ ดังนั้นราคาอาจเบี่ยงเบนจากราคาสปอต
 
  • หาก Perp > spot → การจ่ายค่าธรรมเนียมมีแนวโน้มเป็นบวก → การถือตำแหน่งยาวจะมีต้นทุนสูงขึ้น → ส่งเสริมการขายหรือเปิดตำแหน่งสั้น
  • หาก Perp < spot → การชำระเงินมักจะเป็นลบ → การขายสั้นจะมีต้นทุนสูงขึ้น → ส่งเสริมการซื้อหรือเปิดตำแหน่งยาว
ทีละขั้นตอน นี่ช่วยดันราคา Perp กลับเข้าใกล้ราคา Spot

บ่อยแค่ไหนและเรียกเก็บค่าใช้จ่ายอย่างไร?

แต่ละแพลตฟอร์มและแต่ละสัญญาตั้งตารางการจ่ายเงินของตนเอง (ตัวอย่างเช่น ทุก 8 ชั่วโมงหรือทุกชั่วโมง)
แม้ว่าสูตรที่แน่นอนจะแตกต่างกันไปตามแพลตฟอร์ม แต่ตรรกะพื้นฐานนั้นคล้ายกันมาก
 
  • ระบบวัดช่องว่างระหว่างราคาเพอร์ปีชวลกับราคาอ้างอิง (สปอตหรือดัชนี)
  • หาก Perp ซื้อขายในราคาพรีเมียมเมื่อเทียบกับสปอต อัตราการระดมทุนจะมีแนวโน้มเป็นบวก; หากซื้อขายในราคาส่วนลด อัตราจะมีแนวโน้มเป็นลบ
  • อัตราดังกล่าวจะถูกนำมาใช้กับมูลค่าตามสัญญาของโพสิชันของคุณในช่วงเวลาการจ่ายเงินเพื่อกำหนดจำนวนเงินที่คุณต้องจ่ายหรือรับ
คุณสามารถคิดแบบคร่าวๆ ได้ว่า: “Perp ห่างจาก spot เท่าไหร่ และโพสิชันของฉันมีขนาดใหญ่แค่ไหน?”

มีอะไรใหม่บน KuCoin?

KuCoin Futures ได้ใช้ระบบอัลกอริทึมอัตราการระดมทุนที่มีความเสถียรและเชื่อถือได้มากขึ้นสำหรับสัญญา Perpetual ที่เลือกไว้แล้ว และจะค่อยๆ ขยายการใช้งานไปยังทุกตลาด ค้นหาประกาศล่าสุด ที่นี่
 
  • วิธีการใหม่นี้มุ่งเน้นที่การลดทอนการกระโดดขึ้นอย่างฉับพลันและผิดปกติที่เกิดจากwick ที่สั้นหรือ Order Book ที่บาง
  • สำหรับผู้ใช้ทั่วไป นี่หมายถึงการระดมทุนที่คาดเดาได้มากขึ้น กระโดดแบบไม่คาดคิดน้อยลง และอัตราการระดมทุนที่ติดตามแรงซื้อและแรงขายที่แท้จริงได้อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น
พูดอีกแบบคือ การจ่ายค่าธรรมเนียมจะไม่ใช่เรื่องที่เกิดขึ้นแบบสุ่มอีกต่อไป แต่กลายเป็นค่าใช้จ่าย (หรือผลตอบแทน) ที่ชัดเจนและโปร่งใส ซึ่งคุณสามารถวางแผนได้จริง
 

Disclaimer: The information on this page may come from third parties and does not necessarily reflect KuCoin’s views. It is provided for general reference only and should not be interpreted as financial or investment advice.

Virtual asset investments may involve risk. Please carefully assess the product risks and your own risk tolerance. For more information, please refer to our Terms of Use and Risk Disclosure.