ความแตกต่างระหว่าง Treasury ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นกับกองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิมคืออะไร

• โครงสร้างพื้นฐานและการชำระเงิน: ความแตกต่างทางเทคนิคหลักอยู่ที่เทคโนโลยีสมุดบัญชีพื้นฐานของพวกเขา; ทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นใช้บล็อกเชนสาธารณะสำหรับการชำระเงินแบบอะตอมิกแบบเกือบทันทีตลอด 24 ชั่วโมง ขณะที่กองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิม (MMFs) อาศัยระบบธนาคารเก่าที่ใช้กระบวนการแบบรายวัน T+1 หรือสิ้นวัน
• ความสามารถในการรวมกันและการใช้งาน: คลังที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสามารถโปรแกรมให้ทำงานร่วมกับสัญญาอัจฉริยะ ทำหน้าที่เป็นหลักประกันที่สร้างผลตอบแทนในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ในขณะที่กองทุนการเงินตลาดเงินแบบดั้งเดิมถูกแยกไว้ภายในบัญชีของตัวแทนการซื้อขายและการชำระเงินแบบดั้งเดิม
• การเข้าถึงและชั่วโมงตลาด: ผลิตภัณฑ์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเสนอการซื้อขายและการโอนแบบไร้พรมแดน ตลอด 24 ชั่วโมง กำจัดข้อจำกัดของชั่วโมงธนาคารแบบดั้งเดิม การปิดในวันสุดสัปดาห์ และข้อจำกัดด้านธนาคารในแต่ละภูมิภาค
• การวิวัฒนาการของระบบนิเวศ: MMFs แบบดั้งเดิมยังคงเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ในการจัดการเงินสดของบริษัททั่วโลก ในขณะที่ Treasury ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้พุ่งเกินกว่า 13 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งพิสูจน์แล้วว่ารางทางบล็อกเชนสามารถเพิ่มประสิทธิภาพการไหลเวียนของเงินสดขององค์กรได้อย่างปลอดภัย

• ผู้ออก: โดยบริษัทที่เกิดจาก Web3 (เช่น Ondo Finance) หรือผู้จัดการสินทรัพย์ชั้นนำที่มีวิสัยทัศน์ก้าวหน้า (เช่น BlackRock และ Franklin Templeton) เทียบกับผู้จัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่เสนอผลิตภัณฑ์นายหน้าซื้อขายแบบดั้งเดิม
• อะไร: เครื่องมือที่ให้ผลตอบแทนที่รองรับโดยหนี้รัฐบาลสหรัฐระยะสั้น โดยหนึ่งแห่งดำเนินการผ่านโทเค็นบล็อกเชน และอีกแห่งผ่านระบบบัญชีฐานข้อมูลแบบดั้งเดิม
• ที่ไหน: ทรัพย์สินที่ผ่านการแปลงเป็นโทเค็นอยู่บนบล็อกเชนสาธารณะ (เช่น Ethereum, Solana และ Stellar) ในขณะที่ MMF แบบดั้งเดิมอยู่ในระบบสมุดบันทึกแบบปิดและมีศูนย์กลางของโบรกเกอร์-ดีลเลอร์และธนาคาร
• เมื่อ: เป็นแนวโน้มหลักของสินทรัพย์จริง (RWA) ปี 2026 การแปลงพันธบัตรเป็นโทเค็นแทนการเปลี่ยนผ่านสู่สภาพคล่องที่ทันทีและสามารถโปรแกรมได้สำหรับทุนทั่วโลก
• เหตุผล: เพื่อแก้ไขปัญหาเวลาการตั้งtlement แบบดั้งเดิม โดยการจัดหาสภาพคล่องที่สามารถโปรแกรมได้และรวมกันได้ ซึ่งสามารถเคลื่อนย้ายได้ทันทีข้ามเขตเวลา
• วิธีการ: โดยการใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อแสดงหุ้นของหน่วยงานเฉพาะที่ได้รับการสนับสนุนจากคลังสาธารณะ (SPV) บนโซ่ หรือโดยการพึ่งพาตัวแทนการโอนและศูนย์ชำระเงินแบบดั้งเดิมสำหรับการบันทึกข้อมูล

ชั่วโมงการชำระเงินและการซื้อขาย (การประมวลผลแบบโปรแกรม vs. การประมวลผลแบบเป็นชุด)

• ทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (การชำระเงินแบบอะตอมิก 24/7): เนื่องจากความเป็นเจ้าของถูกบันทึกบนบล็อกเชน การโอนทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจึงง่ายเหมือนการส่งธุรกรรมคริปโต การชำระเงินเป็นแบบอะตอมิก (การส่งมอบกับการชำระเงินเกิดขึ้นพร้อมกัน) และดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง ทุกวันในทุกปี สิ่งนี้ช่วยกำจัด “เวลาว่าง” ในช่วงสุดสัปดาห์และวันหยุด ทำให้ทุนสามารถทำงานได้อย่างต่อเนื่อง
• MMFs แบบดั้งเดิม (ชั่วโมงตลาดแบบดั้งเดิม): ฟันด์แบบดั้งเดิมถูกสร้างขึ้นสำหรับโลกที่อิงบัญชี การสมัครและถอนเงินอยู่ภายใต้ชั่วโมงตลาดแบบดั้งเดิมและขีดจำกัดของธนาคาร การโอนขึ้นอยู่กับการส่งต่อแบบขั้นตอนระหว่างหน่วยงานชำระเงิน ผู้รับฝาก และโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ มักจะดำเนินการปิดรายการในตอนท้ายของวันทำการหรือในรูปแบบ T+1

ความสามารถในการประกอบกันและการเคลื่อนย้ายหลักประกัน

• ทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (การผสานรวม DeFi): การแปลงเป็นโทเค็นเปลี่ยนทรัพย์สินที่คงที่ให้เป็นองค์ประกอบที่มีความยืดหยุ่น ทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (เช่น USDY หรือ BUIDL) สามารถถูกล็อกไว้ในสัญญาอัจฉริยะเพื่อใช้เป็นหลักประกันสำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวร ให้ยืมบนตลาดการเงินแบบกระจายศูนย์ หรือผสานรวมเข้ากับระบบเก็บผลตอบแทนอัตโนมัติ ซึ่งเชื่อมโยงผลตอบแทนจาก TradFi เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของ DeFi
• MMFs แบบดั้งเดิม (สภาพคล่องแยกส่วน): แม้จะมีความปลอดภัยสูงและสภาพคล่องลึก แต่ MMFs แบบดั้งเดิมถูกจำกัดอยู่ภายในสภาพแวดล้อมการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) เท่านั้น การย้ายทุนออกจาก MMF เพื่อสนับสนุนบัญชีเทรดภายนอกหรือตอบสนองคำเรียกหลักประกันในสถานที่ต่างๆ ต้องใช้การโอนแบบแมนนวล ความล่าช้าจากการโอนเงิน และความยุ่งยากด้านการดำเนินงาน

ทรัพย์สินที่ถูกแยกเป็นโทเค็น: ชั้นเงินที่โปรแกรมได้

กองทุนการเงินแบบดั้งเดิม: เสาหลักของระบบการเงินแบบดั้งเดิม

• สภาพคล่องและการแลกคืน: ตราสารรัฐบาลที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเสนอสภาพคล่องในตลาดรอง ทำให้ผู้ใช้สามารถแลกโทเค็นที่ให้ผลตอบแทนเป็น Stablecoin (เช่น USDC หรือ USDT) ได้ทันทีผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ขณะที่กองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิมต้องผ่านกระบวนการแลกคืนอย่างเป็นทางการผ่านโบรกเกอร์
• การเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนและหลักประกัน: สินทรัพย์ทั้งสองติดตามอัตราดอกเบี้ยทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม นักเทรดคริปโตแบบแอคทีฟใช้ Treasury ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเพื่อรักษาผลตอบแทนขณะถือเงินสด; ในช่วงเหตุการณ์ความผันผวนสูงที่ติดตามโดยตัวชี้วัดเช่น Average True Range (ATR) การเข้าถึงหลักประกันที่ให้ผลตอบแทนทันทีผ่านบนบล็อกเชนช่วยป้องกันการชำระบัญชีได้ดีกว่าการรอการโอนเงิน Fiat จาก MMF แบบดั้งเดิม
• การเข้าสู่ระบบและการเข้าถึง: การเข้าถึง MMFs แบบดั้งเดิมมักต้องการบัญชีธนาคารในภูมิภาคที่เข้มงวดและยอดขั้นต่ำสูง การใช้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน KuCoin เป็นสะพานช่วยให้ผู้ใช้ทั่วโลกข้ามอุปสรรคแบบดั้งเดิมเหล่านี้ ทำให้พวกเขาสามารถแปลงเงิน Fiat เป็น Stablecoin และเข้าถึงระบบนิเวศ Treasury บนโซ่ได้อย่างราบรื่นเกือบในทันที

การลงทุนในพันธบัตรที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นปลอดภัยเทียบเท่ากับกองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิมหรือไม่

ทำไมเราถึงต้องการคลังทรัพย์บนบล็อกเชน?

ฉันสามารถใช้บัญชีนายหน้าเดียวกันสำหรับทั้งสองอย่างได้ไหม

อันไหนให้ผลตอบแทนสูงกว่า?

ฉันจะได้รับการสัมผัสกับ RWAs ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและ Stablecoin ได้อย่างไร