ความแตกต่างระหว่าง Hyperliquid กับ DEX Perp แบบดั้งเดิมคืออะไร
ประเด็นสำคัญ
-
สถาปัตยกรรมและการอนุมัติ: ความแตกต่างทางเทคนิคหลักอยู่ที่การออกแบบบล็อกเชน; Hyperliquid ใช้บล็อกเชนระดับ 1 ที่ออกแบบมาเฉพาะ (HyperBFT) เพื่อให้ได้ความสิ้นสุดในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที ในขณะที่แพลตฟอร์มแบบดั้งเดิมเช่น GMX ใช้บล็อกเชนระดับ 2 ทั่วไป (Arbitrum) หรือแอปเช인 (dYdX)
-
การดำเนินการคำสั่ง: Hyperliquid มี Order Book แบบศูนย์กลางบนโซ่ทั้งหมด (CLOB) ผ่านเครื่องยนต์ HyperCore ซึ่งแตกต่างจากการจับคู่แบบนอกโซ่ของ dYdX และกองทุนสภาพคล่องแบบ AMM ของ GMX
-
การขยายระบบนิเวศ: Hyperliquid ผสานการซื้อขายความถี่สูงเข้ากับความสามารถในการประกอบผ่านสถาปัตยกรรมสองบล็อก ขณะที่ DEX แบบดั้งเดิมมักแยกเครื่องจักรการซื้อขายออกจากระบบนิเวศ DeFi ที่กว้างขึ้น
-
ค่าธรรมเนียมและประสบการณ์การซื้อขาย: Hyperliquid ให้ค่าธรรมเนียมแก๊สเป็นศูนย์สำหรับการซื้อขาย ให้ประสบการณ์ที่ไร้แรงต้านซึ่ง DEX Perp แบบดั้งเดิมมีความยากในการแข่งขันเนื่องจากข้อจำกัดเชิงโครงสร้างของบล็อกเชน
การแข่งขันเพื่อครองตลาดอนุพันธ์บนโซ่ได้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในภูมิทัศน์ของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เพื่อเข้าใจ Hyperliquid เทียบกับ DEX Perp แบบดั้งเดิม ต้องมองให้ลึกกว่าระดับพื้นฐานของ "การควบคุมตนเอง" และพิจารณาปรัชญาด้านวิศวกรรมที่ขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายรายวันหลายพันล้านดอลลาร์ ทั้งสองโมเดลอนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวรโดยไม่ต้องสละการควบคุมกุญแจส่วนตัวของตน
กรอบงาน 6W ของ Perp DEX
เพื่อจัดหมวดหมู่ตำแหน่งของผู้เล่นรายใหญ่ด้านอนุพันธ์เหล่านี้ เราสามารถใช้หลักการ 6W:
-
ผู้พัฒนา: โดยทีม Hyperliquid (มีนักคณิตศาสตร์และวิศวกรชั้นยอด) เทียบกับผู้เชี่ยวชาญด้าน DeFi ที่มีประสบการณ์ยาวนานที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอลดั้งเดิมเช่น dYdX และ GMX
-
สิ่งที่: สมุดคำสั่งซื้อที่ดำเนินการทั้งหมดบนโซ่ ซึ่งดำเนินการซื้อขายบน L1 แบบกำหนดเอง เทียบกับ DEX แบบดั้งเดิมที่ใช้การจับคู่นอกโซ่หรือกลุ่ม Automated Market Maker (AMM)
-
ที่ไหน: Hyperliquid มีอยู่ในฐานะชั้นการดำเนินการอิสระของตนเอง ในขณะที่ GMX ทำงานบน L2 ทั่วไป และ dYdX ทำงานเป็นแอป-chain แบบเฉพาะของ Cosmos
-
เมื่อ: เป็นแนวโน้มที่กำหนดในปี 2026 Hyperliquid แสดงถึงการเปลี่ยนผ่านสู่ "การเงินบนโซ่ที่ผสานรวม" ซึ่งครองส่วนแบ่งขนาดใหญ่ของตลาดอนุพันธ์
-
เหตุผล: เพื่อแก้ไขปัญหาไตรมิติของความล่าช้าและต้นทุน โดยการให้ความสามารถในการประมวลผลสูงและค่าธรรมเนียมแก๊สศูนย์ โดยไม่ลดทอนการกระจายศูนย์ของชั้นพื้นฐาน
-
วิธีการ: โดยการใช้การอนุมัติ HyperBFT และแบ่งการดำเนินการสถานะออกเป็นสองโดเมน: HyperCore สำหรับการซื้อขาย และ HyperEVM สำหรับสัญญาอัจฉริยะ
Hyperliquid เทียบกับ DEX Perp แบบดั้งเดิม: ความแตกต่างทางสถาปัตยกรรม
ความแตกต่างทางเทคนิคหลักอยู่ที่วิธีการจับคู่คำสั่งซื้อ วิธีการผสานรวมกับสัญญาอัจฉริยะ และวิธีการจัดโครงสร้างสภาพแวดล้อมการดำเนินการ
แบบจำลอง Order Book (แบบเต็มบนโซ่เทียบกับแบบนอกโซ่/AMM)
นี่คือสิ่งที่แตกต่างทางเทคนิคที่สำคัญที่สุด
-
Hyperliquid (CLOB ทั้งหมดบนบล็อกเชน): คำสั่งทุกคำสั่ง การยกเลิก และการชำระบัญชี จะถูกดำเนินการโดยตรงบนบล็อกเชนภายในเครื่องยนต์ HyperCore จัดลำดับความสำคัญตามเวลาและราคาที่แน่นอนของมันรับประกันความสมบูรณ์ในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที จัดการคำสั่งได้สูงสุด 200,000 คำสั่งต่อวินาทีทั้งหมดบนบล็อกเชน
-
Dex Perp แบบดั้งเดิม (แบบไฮบริดหรือ AMM): dYdX ใช้ Order Book แบบออฟไลน์พร้อมการตั้งtlement บนโซ่ ซึ่งต้องการตัวตรวจสอบให้จับคู่การซื้อขายแบบออฟไลน์ GMX ละทิ้ง Order Book ไปโดยสิ้นเชิง อาศัยกองทุนสภาพคล่องร่วม (GLP) และการกำหนดราคาจาก oracle ซึ่งอาจก่อให้เกิด Slippage ในช่วงความผันผวนสูง
สภาพแวดล้อมการดำเนินการและการรวมกัน
-
Hyperliquid (สถาปัตยกรรมแบบสองบล็อก): Hyperliquid แบ่งสถานะออกเป็น HyperCore (เครื่องมือเฉพาะสำหรับสปอต/Perp) และ HyperEVM (สภาพแวดล้อมสัญญาอัจฉริยะที่เข้ากันได้กับ EVM) หากนักพัฒนาต้องการสร้างโปรโตคอล DeFi ที่มีปฏิสัมพันธ์กับ Order Book เครื่องมือการซื้อขายและ EVM จะทำงานอย่างราบรื่นบน L1 เดียวกัน
-
DEX แบบดั้งเดิม (ระบบนิเวศที่กระจาย): GMX อาศัยเครือข่าย Arbitrum ซึ่งหมายความว่าต้องแข่งขันเพื่อพื้นที่บล็อกกับ DApp อื่นๆ และจ่ายค่าธรรมเนียมแก๊สของ L2 dYdX v4 ทำงานบนโซ่ Cosmos ของตนเองแต่ไม่มีระบบนิเวศสัญญาอัจฉริยะแบบทั่วไปที่เชื่อมต่อกับเครื่องการซื้อขายหลักของมัน
กลยุทธ์ระบบนิเวศ: เครือข่ายแบบรวมศูนย์เทียบกับผู้บุกเบิกยุคเก่า
ตลาดได้ให้รางวัลแก่เส้นทางทั้งสองนี้ในรูปแบบที่ต่างกัน
Hyperliquid: เครือข่ายรวมความถี่สูง
ภายในปี 2026 Hyperliquid ได้ยืนยันสถานะของตนในฐานะชั้นสภาพคล่องที่โดดเด่นที่สุดสำหรับอนุพันธ์บนโซ่ เนื่องจากมีการประนีประนอม HyperBFT ที่ออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ มันจึงกลายเป็นบ้านสำหรับการซื้อขายอัลกอริทึมที่ซับซ้อน ความลึกของสภาพคล่อง และการดำเนินการทันที หากคุณกำลังมองหา “วอลล์สตรีท” ของ Perp บนโซ่ คุณจะพบมันบน Hyperliquid
GMX & dYdX: ผู้บุกเบิกที่มีอิทธิพล
โปรโตคอลแบบดั้งเดิมได้เปิดทางให้กับเลเวอเรจแบบกระจายศูนย์ GMX ยังคงเป็นตัวเลือกโปรดสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการจัดหาสภาพคล่องและรับผลตอบแทนแบบพาสซีฟผ่านโมเดลสระหลายสินทรัพย์ แทนที่จะซื้อขายอย่างแข็งขัน ในขณะเดียวกัน dYdX ยังคงมีฐานสถาบันที่แข็งแกร่งเนื่องจากประวัติความเป็นมายาวนานกว่า การอัปเดตสำคัญเกี่ยวกับวิธีที่แพลตฟอร์มเหล่านี้ปรับตัวให้เข้ากับการแข่งขันระดับ L1 ที่เร่งรีบ มักจะถูกแชร์ในส่วนประกาศอย่างเป็นทางการหรือผ่านเวอร์ชันเว็บ KuCoin Feed ที่กำลังจะมาถึงสำหรับชุมชน
ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการซื้อขาย: ไดนามิกของ DEX ในปี 2026
สำหรับนักลงทุน ไฮเปอร์ลิควิด vs. DEX Perp แบบดั้งเดิม แปลงเป็นพฤติกรรมบนโซ่ที่เฉพาะเจาะจง:
-
ความล่าช้าและการดำเนินการ: Hyperliquid ให้ความสมบูรณ์ในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที สำหรับนักลงทุนที่พึ่งพาตัวชี้วัดที่เคลื่อนไหวเร็ว เช่น ค่าเฉลี่ยช่วงจริง (ATR) หรือปริมาณสมดุลบน (OBV) เพื่อเข้าซื้ออย่างรวดเร็ว ความล่าช้าต่ำนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในการหลีกเลี่ยง Slippage
-
ค่าธรรมเนียมเครือข่าย: Hyperliquid ไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมแก๊สสำหรับการวางหรือยกเลิกคำสั่งซื้อ ผู้ค้า GMX ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมแก๊ส L2 สำหรับทุกธุรกรรม ซึ่งสะสมขึ้นสำหรับกลยุทธ์ความถี่สูง
-
การเชื่อมต่อและความปลอดภัย: การย้ายทุนอย่างมีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญ หลังจากการโจมตีช่องทางเชื่อมต่อของ KelpDAO ในเดือนเมษายน 2026 ความปลอดภัยในการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ข้ามโซ่ได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวด
สำหรับผู้ใช้รายย่อยที่ต้องการประสบการณ์ที่เรียบง่ายกว่า KuCoin Lite Version ให้อินเทอร์เฟซที่เรียบง่ายในการจัดการสินทรัพย์ข้ามระบบนิเวศเหล่านี้โดยไม่จำเป็นต้องเชื่อมโยงเงินทุนระหว่างโซ่ด้วยตนเอง
สรุปความแตกต่างหลัก
| คุณลักษณะ | Hyperliquid | Traditional Perp DEXs (dYdX, GMX) |
| สถาปัตยกรรม | กำหนดเอง L1 (HyperBFT) | แอปเช인 Cosmos (dYdX) / L2 AMM (GMX) |
| การจับคู่คำสั่ง | CLOB บนโซ่เต็มรูปแบบ | ออฟเชน (dYdX) / สระสภาพคล่อง (GMX) |
| ค่าธรรมเนียมแก๊สบนการซื้อขาย | ค่าแก๊ส $0 | แตกต่างกันไป (เช่น ค่าแก๊ส Arbitrum สำหรับ GMX) |
| สัญญาอัจฉริยะ | การผสานรวม HyperEVM โดยตรง | จำกัดหรือพึ่งพา L2 ที่อยู่เบื้องหลัง |
| เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ | ระบบ L1 ด้านการเงินที่มีประสิทธิภาพสูงแบบรวม | โซ่การซื้อขายเฉพาะทางหรือโปรโตคอลผลตอบแทน DeFi |
ข้อสรุป: อนาคตของอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์
ในการอภิปรายระหว่าง Hyperliquid กับ DEX Perp แบบดั้งเดิม “ผู้ชนะ” คือผู้ใช้ปลายทาง โปรโตคอลแบบดั้งเดิมเช่น dYdX และ GMX ได้สร้างรากฐานสำหรับเลเวอเรจแบบกระจายศูนย์ แต่ Hyperliquid ได้ผลักดันขีดจำกัดโดยพิสูจน์ว่า Layer 1 ที่ออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะสามารถเทียบเท่าความเร็วและความลึกของแพลตฟอร์มแบบศูนย์กลางได้ ในขณะที่เรามองไปข้างหน้า การเปลี่ยนแปลงไปสู่บล็อกเชนที่รวมศูนย์และมีความเร็วสูงรับประกันว่าตลาดอนุพันธ์บนโซ่จะยังคงมีการแข่งขันสูง ปลอดภัย และสามารถขยายขนาดได้
คำถามที่พบบ่อย
แพลตฟอร์มใดปลอดภัยกว่ากัน
โมเดลความปลอดภัยแตกต่างกันอย่างมาก ไฮเปอร์ลิควิดรักษาเครือข่ายของตนผ่านการรวมตัวแบบ Proof-of-Stake ของ HyperBFT ของตนเอง ในขณะที่ DEX แบบดั้งเดิมเช่น GMX รับความปลอดภัยจาก Layer 2 ที่อยู่เบื้องหลัง (เช่น Arbitrum) ขณะที่ dYdX รักษาความปลอดภัยของตนเองผ่าน Cosmos SDK ความแตกต่างอยู่ที่ตำแหน่งที่การปิดการซื้อขายและการจับคู่เกิดขึ้น
ทำไมDEX บางแห่งจึงมีค่าธรรมเนียมแก๊ส ในขณะที่บางแห่งไม่มี
เนื่องจาก Hyperliquid เป็น L1 ที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับการเทรด จึงสนับสนุนค่าแก๊สสำหรับการวางคำสั่งและการยกเลิก โดยเฉพาะค่าธรรมเนียมการเทรดมาตรฐานเท่านั้น GMX ทำงานบน L2 ทั่วไป หมายความว่าทุกการโต้ตอบต้องใช้ค่าแก๊สเครือข่ายมาตรฐาน
ฉันสามารถใช้ที่อยู่วอลเล็ตเดียวกันสำหรับทั้งสองอย่างได้ไหม
ใช่ ส่วนใหญ่แล้ว Hyperliquid และ GMX (บน Arbitrum) รองรับ EVM หมายความว่าที่อยู่ Ethereum แบบมาตรฐานของคุณ (ขึ้นต้นด้วย 0x) ใช้งานได้กับทั้งสองแห่ง คุณเพียงแค่สลับเครือข่ายในการตั้งค่าวอลเล็ต อย่างไรก็ตาม dYdX v4 ต้องการรูปแบบที่อยู่ที่เข้ากันได้กับ Cosmos
อันไหนดีกว่าสำหรับการซื้อขายด้วยอัลกอริทึม?
Hyperliquid มักได้รับความนิยมมากกว่าสำหรับการซื้อขายด้วยอัลกอริทึมในปี 2026 เนื่องจากความล่าช้าน้อยกว่าหนึ่งวินาที ค่าธรรมเนียมแก๊สเป็นศูนย์สำหรับการปรับคำสั่ง และโครงสร้างพื้นฐาน API ทั้งหมดอยู่บนโซ่
ฉันจะซื้อโทเค็นอย่าง HYPE, DYDX หรือ GMX ได้อย่างไร
คุณสามารถซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้กับ USDT, BTC หรือ ETH บน KuCoin Markets ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเลือกเครือข่ายพื้นฐานที่ถูกต้องเมื่อถอนจากวอลเล็ตของคุณเองเพื่อโต้ตอบกับ DEX เหล่านี้
ฉันจะซื้อโทเค็นอย่าง HYPE, DYDX หรือ GMX ได้อย่างไร
สินทรัพย์เหล่านี้มีการซื้อขายอย่างกว้างขวางบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกลางที่สำคัญ เช่น KuCoin รวมถึงตลาดแบบกระจายศูนย์ เมื่อโอนสินทรัพย์เหล่านี้ ให้แน่ใจว่าคุณถอนออกจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนไปยังเครือข่ายดั้งเดิมที่ถูกต้อง
เข้าร่วมผู้ใช้ทั่วโลก 30 ล้านคนบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตอันดับหนึ่งของโลก โดยลงทะเบียนบัญชีฟรีของคุณตอนนี้ ลงทะเบียนตอนนี้!
การอ่านเพิ่มเติม:
