OTM หมายถึงอะไร? อธิบายตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน

2026/03/12 09:06:02

ประเด็นสำคัญ

ตัวเลือก OTM (out of the money) ไม่มีมูลค่าภายใน — ราคาใช้สิทธิ์ยังไม่ถึงระดับที่ให้กำไรเมื่อเทียบกับราคา Market ปัจจุบัน
ตัวเลือกซื้อ (call option) จะอยู่ในสถานะ OTM เมื่อราคาใช้สิทธิ์สูงกว่าราคา Market ปัจจุบัน; ตัวเลือกขาย (put option) จะอยู่ในสถานะ OTM เมื่อราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคา Market
ตัวเลือก OTM ยังคงมีพรีเมียม ซึ่งประกอบด้วยมูลค่าจากเวลาทั้งหมด ขับเคลื่อนโดยเวลาที่เหลือจนถึงวันหมดอายุและความผันผวนที่คาดการณ์
เมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ เวลาที่ลดลง (Theta) จะทำให้พรีเมียมของออปชันที่อยู่นอกเงินลดลงอย่างรวดเร็ว — หากราคาไม่เคลื่อนไหวเพียงพอ ออปชันจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า
ตัวเลือก OTM มีราคาถูกกว่าตัวเลือก ITM ให้เลเวอเรจที่สูงกว่าด้วยต้นทุนเริ่มต้นที่ต่ำกว่า
ตัวเลือกที่อยู่นอกเงินส่วนใหญ่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า — ผู้ซื้อต้องถูกต้องทั้งในทิศทาง เวลา และขนาด
ตัวเลือกที่อยู่ห่างจากราคาตลาดมากที่สุดมีราคาถูกที่สุดและมีความน่าจะเป็นในการทำกำไรต่ำที่สุด แต่ใช้สำหรับการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์สุดขั้ว
ผู้ขายตัวเลือก OTM ได้รับประโยชน์จากเวลาที่ลดลงและความเป็นไปได้สูงที่ตัวเลือกจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า
การลดลงของความผันผวนที่คาดการณ์ (IV crush) สามารถลดมูลค่าของตัวเลือกที่อยู่นอกเงินแม้ว่าราคาจะเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้อง

OTM คืออะไร?

OTM ย่อมาจาก Out of the money ซึ่งเป็นคำที่ใช้ในการซื้อขายออปชันเพื่ออธิบายออปชันที่ไม่มีมูลค่าภายในในขณะนี้ โดยง่ายๆ แล้ว ออปชัน OTM คือออปชันที่การใช้สิทธิ์ในขณะนี้จะไม่ได้รับผลกำไรตามราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน

การเข้าใจ OTM เป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้ที่ซื้อขายออปชัน มันเป็นหนึ่งในสามสถานะของ “มونيเนส” — อีกสองสถานะคือในเงิน (ITM) และที่เงิน (ATM) — และมันส่งผลโดยตรงต่อการกำหนดราคาออปชัน พฤติกรรมของออปชัน และวิธีที่นักเทรดใช้มันในกลยุทธ์ของพวกเขา

ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน (OTM) ยังมีราคาตลาด ซึ่งเรียกว่าพรีเมียม แม้ว่าจะไม่มีมูลค่าภายในก็ตาม พรีเมียมนี้ประกอบด้วยมูลค่าตามเวลาทั้งหมด ซึ่งสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่ตัวเลือกจะเคลื่อนตัวเข้าสู่พื้นที่ที่ให้กำไรก่อนที่จะหมดอายุ

วิธีการทำงานของ OTM สำหรับ Call และ Put

OTM มีการประยุกต์ใช้ที่แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่าคุณกำลังจัดการกับตัวเลือกซื้อหรือตัวเลือกขาย

ตัวเลือกซื้อแบบ OTM

ตัวเลือกซื้อ (call option) ให้ผู้ซื้อสิทธิ์ในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด ซึ่งเรียกว่าราคาใช้สิทธิ์ ตัวเลือกซื้อจะอยู่ในสถานะขาดทุนเมื่อราคาใช้สิทธิ์สูงกว่าราคา Market ปัจจุบันของสินทรัพย์พื้นฐาน

ตัวอย่างเช่น หาก Bitcoin กำลังซื้อขายที่ราคา $60,000 และคุณถือออปชันซื้อที่ราคาใช้สิทธิ์ $65,000 ออปชันนี้จะอยู่ในสถานะ OTM ด้วยมูลค่า $5,000 การใช้สิทธิ์จะหมายถึงการซื้อ Bitcoin ที่ราคา $65,000 ในขณะที่ราคา Market อยู่ที่เพียง $60,000 — ซึ่งไม่มีความหมายทางการเงินในขณะนี้

ตัวเลือกขาย OTM

ตัวเลือกขายให้ผู้ซื้อสิทธิ์ในการขายสินทรัพย์ที่ราคาใช้สิทธิ์ ตัวเลือกขายจะอยู่นอกเงินเมื่อราคาใช้สิทธิ์ต่ำกว่าราคา Market ปัจจุบันของสินทรัพย์พื้นฐาน

ตัวอย่างเช่น หาก Ethereum กำลังซื้อขายที่ราคา $3,000 และคุณถือออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิ์ $2,500 ออปชันนี้จะอยู่ในสถานะ OTM อยู่ $500 การใช้สิทธิ์จะหมายถึงการขาย Ethereum ที่ราคา $2,500 ในขณะที่ราคา Market อยู่ที่ $3,000 — ซึ่งอีกครั้ง ไม่ใช่การกระทำที่ให้ผลกำไรในขณะนี้

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

ประเภทตัวเลือก	เงื่อนไข OTM
ออปชันแบบเรียก	ราคาใช้สิทธิ์ > ราคา Market ปัจจุบัน
ตัวเลือกขาย	ราคาใช้สิทธิ์ < ราคา Market

ทำไมตัวเลือก OTM ถึงมีค่าใช้จ่ายแม้จะไม่มี “มูลค่า”?

นี่เป็นหนึ่งในคำถามที่พบบ่อยที่สุดของนักเทรดออปชันมือใหม่ หากออปชัน OTM ไม่มีมูลค่าภายใน ทำไมมันจึงยังมีราคาอยู่?

คำตอบอยู่ที่มูลค่าตามเวลา (ยังเรียกว่ามูลค่าภายนอก) ตราบใดที่ออปชันยังมีเวลาเหลืออยู่ก่อนวันหมดอายุ จะมีความน่าจะเป็นทางสถิติที่ราคาของสินทรัพย์พื้นฐานจะเคลื่อนไหวเพียงพอที่จะทำให้ออปชันนั้นอยู่ในสถานะทำกำไรได้ ตลาดจะกำหนดราคาให้กับความน่าจะเป็นนั้น

ปัจจัยหลายประการมีผลต่อปริมาณมูลค่าเวลาที่ตัวเลือก OTM ถือครอง:

เวลาจนถึงวันหมดอายุ: ยิ่งเหลือเวลาอีกมากเท่าใด ค่าเวลาจะยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากมีโอกาสมากขึ้นสำหรับการเคลื่อนไหวของราคา
ความผันผวนที่คาดการณ์ (IV): ความผันผวนที่สูงขึ้นจะเพิ่มโอกาสในการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมาก ซึ่งทำให้พรีเมียมของออปชันสูงขึ้นแม้ว่าจะอยู่นอกเงิน
ระยะห่างจากราคาใช้สิทธิ์: ตัวเลือกที่ห่างจากราคา Market มากเท่าใด ค่าเวลาของมันก็จะยิ่งต่ำลง เนื่องจากต้องการการเคลื่อนไหวของราคาที่มากขึ้นจึงจะทำกำไรได้

แนวคิดสำคัญที่นี่คือการลดค่าตามเวลา หรือที่เรียกว่า Theta เมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ค่าเวลาของออปชันที่อยู่นอกเงินจะค่อยๆ ลดลง หากสินทรัพย์พื้นฐานไม่เคลื่อนไหวเพียงพอ ออปชันจะสูญเสียมูลค่าทุกวัน — และเมื่อถึงวันหมดอายุ ออปชันที่อยู่นอกเงินจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า

ทำไมนักเทรดจึงซื้อและขายตัวเลือก OTM

แม้จะมีความเสี่ยงที่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ตัวเลือก OTM ยังคงเป็นหนึ่งในสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด นักเทรดใช้พวกมันด้วยเหตุผลหลายประการ

เหตุผลในการซื้อตัวเลือก OTM

ต้นทุนต่ำ เลเวอเรจสูง: ตัวเลือก OTM มีพรีเมียมต่ำกว่าตัวเลือก ITM ซึ่งช่วยให้นักเทรดสามารถควบคุมโพสิชันขนาดใหญ่ขึ้นด้วยทุนน้อยลง และเพิ่มผลตอบแทนที่เป็นไปได้หากการเทรดเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ได้เปรียบ
การเดิมพันบนการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่: นักเทรดที่คาดการณ์ว่าจะเกิดการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ — เช่น การทะลุระดับหรือเหตุการณ์ตลาดสำคัญ — อาจซื้อตัวเลือก OTM เพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวนั้นด้วยต้นทุนเริ่มต้นที่ต่ำกว่า
ความเสี่ยงที่กำหนดไว้: ความสูญเสียสูงสุดเมื่อซื้อตัวเลือก OTM จะถูกจำกัดไว้ที่พรีเมียมที่จ่ายไป ซึ่งทำให้เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงควบคุมได้เมื่อเทียบกับการเทรดสปอตแบบใช้เลเวอเรจ

เหตุผลในการขายตัวเลือก OTM

การเก็บค่าพรีเมียม: ผู้ขายตัวเลือก (ผู้เขียน) จะเก็บค่าพรีเมียมล่วงหน้า เนื่องจากตัวเลือกที่อยู่นอกเงินส่วนใหญ่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ผู้ขายจึงสามารถทำกำไรได้เพียงแค่ผ่านไปตามเวลา
การป้องกันความเสี่ยงจากโพสิชันที่มีอยู่: นักเทรดที่ถือโพสิชันสปอตหรือฟิวเจอร์สบางครั้งจะขายออปชันที่อยู่นอกเงิน (OTM) เพื่อสร้างรายได้หรือชดเชยความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น
ความน่าจะเป็นที่จะทำกำไรสูง: ตัวเลือก OTM มี Delta ต่ำกว่า หมายความว่ามีโอกาสน้อยกว่าที่จะหมดอายุในเงิน ซึ่งโดยสถิติแล้วให้ประโยชน์กับผู้ขายในระยะยาว

ระดับความมีมูลค่าในตัวเลือก

Moneyness เป็นคำที่อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างราคาใช้สิทธิ์ของออปชันกับราคาปัจจุบันของสินทรัพย์พื้นฐาน มันบอกคุณว่าออปชันอยู่ในตำแหน่งใดเมื่อเทียบกับผลกำไรในแต่ละช่วงเวลา

มีสามสถานะของความเป็นเงินสด:

ในเงิน (ITM) ตัวเลือกจะอยู่ในเงินเมื่อมีมูลค่าภายใน ตัวเลือกซื้อ (call) จะอยู่ในเงินเมื่อราคาปัจจุบันสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์ ตัวเลือกขาย (put) จะอยู่ในเงินเมื่อราคาปัจจุบันต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ์

At the Money (ATM) ตัวเลือกจะอยู่ในสถานะ ATM เมื่อราคาใช้สิทธิ์เท่ากับหรือใกล้เคียงกับราคา Market ปัจจุบัน ตัวเลือก ATM มีมูลค่าเวลาสูงที่สุดและมักไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความผันผวน

นอกเงินทุน (OTM) ดังที่อธิบายไว้ข้างต้น ตัวเลือก OTM ไม่มีมูลค่าภายใน พรีเมียมทั้งหมดประกอบด้วยมูลค่าเวลา

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

ความมีมูลค่า	ออปชันแบบเรียก	ตัวเลือกขาย
ITM	ราคาปัจจุบัน > ราคาใช้สิทธิ์	ราคาปัจจุบัน < ราคาใช้สิทธิ์
ATM	ราคาปัจจุบัน ≈ ราคาใช้สิทธิ์	ราคาปัจจุบัน ≈ ราคาใช้สิทธิ์
OTM	ราคาปัจจุบัน < ราคาใช้สิทธิ์	ราคาปัจจุบัน > ราคาใช้สิทธิ์

การเข้าใจระดับความมีมูลค่าช่วยให้นักเทรดเลือกราคาใช้สิทธิ์ที่เหมาะสมกับกลยุทธ์ของตน ประเมินความเสี่ยง และตีความราคาตัวเลือกได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น

ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน

ตัวเลือก OTM ไม่ใช่สัญญาที่บกพร่องหรือด้อยคุณภาพ — มันเป็นเพียงเครื่องมือที่ต่างกันซึ่งมีโปรไฟล์ความเสี่ยงผลตอบแทนเฉพาะตัว ตัวเลือก OTM ได้รับการใช้งานอย่างกว้างขวางในตลาดคริปโต หุ้น และฟิวเจอร์ส

ในตลาดออปชันคริปโต ออปชัน OTM ได้รับความนิยมเป็นพิเศษเนื่องจากความผันผวนสูงของสินทรัพย์ประเภทนี้ การเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่เป็นเรื่องปกติในคริปโต ซึ่งหมายความว่าออปชัน OTM มีโอกาสเป็นไปได้มากกว่าที่จะทำกำไรเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่นที่มีความเสถียรกว่า

ราคาของตัวเลือก OTM สะท้อนสองสิ่ง: ความผันผวนที่คาดการณ์ในปัจจุบันของตลาดและเวลาที่เหลือก่อนวันหมดอายุ ตลาดที่มีความผันผวนสูงพร้อมวันหมดอายุระยะยาวจะสร้างตัวเลือก OTM ที่มีราคาสูงกว่า ในขณะที่ตลาดที่เงียบสงบพร้อมวันหมดอายุสั้นจะสร้างตัวเลือก OTM ที่มีราคาถูกกว่า

ความแตกต่างระหว่างราคา Strike และราคาสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับตัวเลือก OTM

ช่องว่างระหว่างราคาใช้สิทธิ์กับราคา Market ปัจจุบัน — มักเรียกว่าระดับของมูลค่าในเงิน — เป็นตัวชี้วัดสำคัญในการประเมินตัวเลือก OTM

ช่องว่างเล็กหมายความว่าตัวเลือกอยู่นอกเงินเพียงเล็กน้อย การเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางที่ถูกต้องอาจผลักให้มันกลายเป็นผลกำไรได้ ตัวเลือกเหล่านี้มี Delta สูงกว่า หมายความว่าตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์พื้นฐานอย่างแข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ช่องว่างขนาดใหญ่หมายความว่าตัวเลือกอยู่นอกเงินลึกมาก ต้องการการเคลื่อนไหวของราคาที่ใหญ่กว่ามากจึงจะทำกำไรได้ ตัวเลือกเหล่านี้มี Delta ต่ำมากและถูกกว่าในเชิงสัมบูรณ์ แต่มีโอกาสทางสถิติน้อยกว่าที่จะบรรลุผลกำไรก่อนวันหมดอายุ

ตัวอย่าง — ตัวเลือก Call แบบ OTM บน BTC:

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

สถานการณ์	ราคา BTC	ราคาใช้สิทธิ์	ระยะทาง OTM
ใกล้เคียงกับราคาตลาดเล็กน้อย	60,000 ดอลลาร์สหรัฐ	62,000 ดอลลาร์สหรัฐ	2,000 ดอลลาร์
ค่อนข้างเกินราคาตลาด	60,000 ดอลลาร์สหรัฐ	67,000 ดอลลาร์สหรัฐ	7,000 ดอลลาร์
Deeply OTM	60,000 ดอลลาร์สหรัฐ	80,000 ดอลลาร์สหรัฐ	20,000 ดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อระยะทางเพิ่มขึ้น พรีเมียมจะลดลง แต่ความน่าจะเป็นที่ตัวเลือกจะปิดในเงินก็ลดลงเช่นกัน

ตัวเลือกที่อยู่ห่างจากราคาตลาดอย่างมาก

ตัวเลือก Far OTM — บางครั้งเรียกว่าตัวเลือก deep OTM — เป็นสัญญาที่ราคาใช้สิทธิ์ห่างจากราคา Market อย่างมาก ตัวเลือกเหล่านี้เป็นตัวเลือกที่ถูกที่สุดและมีความน่าจะเป็นต่ำที่สุดที่จะหมดอายุในกำไร

แม้จะมีความน่าจะเป็นต่ำ ตัวเลือกที่อยู่ห่างไกลจากราคาตลาดยังดึงดูดผู้ค้าประเภทเฉพาะ:

ผู้เดิมพันแบบลอตเตอรีที่ลงทุนด้วยจำนวนน้อย โดยหวังผลตอบแทนที่สูงมากหากเกิดการเคลื่อนไหวของตลาดขนาดใหญ่
ผู้ป้องกันความเสี่ยงแบบหางยาวที่ใช้ตัวเลือกขายที่ไกลเกินมูลค่าตลาด เพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนจากการลดลงอย่างรุนแรงของราคา ค่าใช้จ่ายต่ำเมื่อเทียบกับการป้องกันที่พวกเขาให้ในสถานการณ์สุดขั้ว
นักเทรดความผันผวนที่เชื่อว่าความผันผวนที่สะท้อนในราคาถูกกำหนดราคาผิดพลาดและเปิดโพสิชันตามนั้น

เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทราบว่าตัวเลือกที่อยู่ห่างไกลจากราคาตลาด (far OTM) จะมีการสูญเสียค่าตามเวลาเร็วที่สุด ค่า Delta ของมันต่ำมาก บางครั้งต่ำกว่า 0.10 ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวปานกลางของสินทรัพย์พื้นฐานจะทำให้ค่าของตัวเลือกเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ผู้ค้าต้องพิจารณาเรื่องนี้เมื่อกำหนดขนาดของโพสิชัน

ลักษณะของตัวเลือก OTM

ตัวเลือก OTM มีลักษณะเฉพาะชุดเดียวกันที่แยกแยะออกจากตัวเลือก ITM และ ATM:

Delta วัดว่าราคาออปชันเปลี่ยนแปลงเท่าใดสำหรับการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์พื้นฐานทุก $1 ออปชันที่อยู่นอกเงิน (OTM) จะมีค่า delta ระหว่าง 0 ถึง 0.5 สำหรับคำสั่งซื้อ (calls) และระหว่าง 0 ถึง -0.5 สำหรับคำสั่งขาย (puts) ยิ่งอยู่ห่างจากเงินมากเท่าใด ค่า delta ก็จะยิ่งเข้าใกล้ศูนย์

Gamma วัดอัตราการเปลี่ยนแปลงของ Delta ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน (OTM) มี Gamma ต่ำกว่าตัวเลือกที่เท่ากับเงิน (ATM) หมายความว่า Delta เปลี่ยนแปลงช้ากว่าเมื่อราคาเคลื่อนไหว

Theta (การลดค่าตามเวลา) ตัวเลือก OTM จะสูญเสียมูลค่าเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ยิ่งใกล้วันหมดอายุโดยไม่มีการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นประโยชน์ การลดค่าพรีเมียมยิ่งเร็วขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อผู้ขายและไม่ดีต่อผู้ซื้อ

Vega วัดความไวต่อความผันผวนที่คาดการณ์ ตัวเลือก OTM มี Vega ที่มีนัยสำคัญ — การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันของความผันผวนที่คาดการณ์จะเพิ่มพรีเมียมของมัน ในขณะที่การลดลงจะลดพรีเมียมลง นี่คือเหตุผลที่การซื้อตัวเลือก OTM ก่อนเหตุการณ์ที่มีความผันผวนสูง (เช่น การประกาศทางเศรษฐกิจสำคัญหรือการอัปเกรดโปรโตคอล) อาจเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้

ไม่มีมูลค่าภายใน ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน (OTM) จะมีมูลค่าภายในเป็นศูนย์ตามนิยาม ทุกเซนต์ของพรีเมียมเป็นมูลค่าภายนอก ซึ่งเกิดจากเวลาและความผันผวน

ข้อดีและข้อเสียของการเทรด OTM

ข้อดี

ต้นทุนพรีเมียมต่ำ: ตัวเลือก OTM มีราคาถูกกว่าตัวเลือก ITM ทำให้เข้าถึงได้สำหรับนักเทรดที่มีทุนจำกัด
ศักยภาพในการใช้เลเวอเรจสูง: การเคลื่อนไหวที่เล็กน้อยในทิศทางที่ถูกต้องสามารถสร้างผลตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากมากบนพรีเมียมที่จ่าย
ความเสี่ยงด้านล่างจำกัดสำหรับผู้ซื้อ: ความสูญเสียสูงสุดถูกจำกัดไว้ที่ค่าพรีเมียมที่จ่ายไป ให้กรอบความเสี่ยงที่ชัดเจน
น่าดึงดูดสำหรับผู้ขาย: ความน่าจะเป็นสูงที่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่าทำให้ตัวเลือก OTM เหมาะสมสำหรับกลยุทธ์การรวบรวมพรีเมียม
มีประโยชน์สำหรับการป้องกันความเสี่ยง: ตัวเลือกขายที่อยู่นอกเงินสามารถทำหน้าที่เป็นประกันภัยป้องกันการลดลงอย่างรุนแรงของพอร์ตการลงทุน

Cons

ความเป็นไปได้สูงที่จะสูญเสียทั้งหมด: ตัวเลือก OTM ส่วนใหญ่หมดมูลค่าเมื่อถึงวันหมดอายุ ผู้ซื้อต้องถูกต้องไม่เพียงแค่เกี่ยวกับทิศทาง แต่ยังรวมถึงเวลาและขนาดด้วย
การเสื่อมค่าอย่างรวดเร็ว: Theta ทำงานต่อต้านผู้ซื้อออปชันที่อยู่นอกเงินสด โดยเฉพาะในวันสุดท้ายก่อนวันหมดอายุ
Delta ต่ำลดความไวตอบสนอง: การเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์พื้นฐานในระดับเล็กถึงปานกลางอาจสร้างกำไรน้อยมากบนตัวเลือกที่อยู่ไกลจากเงินสด
ความเสี่ยงจากความผันผวน: การลดลงของความผันผวนที่คาดการณ์ (IV crush) สามารถลดพรีเมียมของตัวเลือก OTM ได้อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้อง

สรุป

ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน (OTM) คือสัญญาที่ไม่มีมูลค่าภายใน ซึ่งราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์พื้นฐานยังไม่ถึงระดับที่จะทำให้การใช้สิทธิ์ตัวเลือกมีกำไร สำหรับตัวเลือกซื้อ หมายความว่าราคาตลาดต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ์ สำหรับตัวเลือกขาย หมายความว่าราคาตลาดสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์

ตัวเลือก OTM ถูกกำหนดราคาจากมูลค่าตามเวลาเพียงอย่างเดียว ซึ่งได้รับอิทธิพลจากเวลาที่เหลือจนถึงวันหมดอายุและความผันผวนที่คาดการณ์ของตลาด ตัวเลือกเหล่านี้มีต้นทุนต่ำกว่าตัวเลือก ITM ให้เลเวอเรจสูง และใช้กันอย่างแพร่หลายในกลยุทธ์การเก็งกำไร การป้องกันความเสี่ยง และการเก็บพรีเมียม

อย่างไรก็ตาม ตัวเลือก OTM มีความเสี่ยงสูงที่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า เวลาที่ลดลงจะเร่งตัวขึ้นเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ และตัวเลือก OTM ที่อยู่ลึกมากต้องการการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญจึงจะสร้างกำไรได้ นักเทรดต้องพิจารณาความเสี่ยงเหล่านี้อย่างรอบคอบเมื่อรวมตัวเลือก OTM เข้าไปในกลยุทธ์ของตน

คำถามที่พบบ่อยสำหรับ OTM

OTM หมายถึงอะไรในการซื้อขายออปชัน?

OTM ย่อมาจาก out of the money หมายถึงตัวเลือกที่ไม่มีมูลค่าภายใน เนื่องจากราคาปัจจุบันของสินทรัพย์พื้นฐานยังไม่ถึงระดับที่ให้กำไรเมื่อเทียบกับราคาใช้สิทธิ์ของตัวเลือก

ตัวเลือก OTM สามารถสร้างรายได้ได้ไหม?

ใช่ หากสินทรัพย์พื้นฐานเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้องอย่างมีนัยสำคัญก่อนวันหมดอายุ ตัวเลือก OTM สามารถสร้างกำไรได้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลือก OTM ส่วนใหญ่จะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ดังนั้น ความน่าจะเป็นในการทำกำไรจึงต่ำกว่าทางสถิติเมื่อเทียบกับตัวเลือก ITM

ทำไมตัวเลือก OTM ถึงถูกกว่าตัวเลือก ITM?

ตัวเลือก OTM ไม่มีมูลค่าภายใน ดังนั้นพรีเมียมทั้งหมดจึงขึ้นอยู่กับมูลค่าตามเวลาและความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากต้องการการเคลื่อนไหวของราคาที่มากขึ้นเพื่อให้เกิดกำไร ราคาตลาดจึงกำหนดราคาต่ำกว่าเพื่อสะท้อนความน่าจะเป็นที่ลดลง

ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน (OTM) จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อหมดอายุ?

หากตัวเลือกยังคงอยู่ในสถานะ OTM ณ วันหมดอายุ มันจะหมดค่าใช้จ่าย ผู้ซื้อสูญเสียพรีเมียมทั้งหมดที่จ่ายไป และผู้ขายเก็บพรีเมียมนั้นเป็นกำไร

ความแตกต่างระหว่าง OTM กับ ITM คืออะไร?

ตัวเลือกที่อยู่ในเงิน (ITM) มีมูลค่าภายใน — จะได้กำไรหากใช้สิทธิ์ตอนนี้ ตัวเลือกที่อยู่นอกเงิน (OTM) ไม่มีมูลค่าภายใน และจะไม่ได้กำไรหากใช้สิทธิ์ที่ราคา Market ปัจจุบัน

ควรซื้อตัวเลือก OTM หรือ ITM ดีกว่า?

ไม่มีตัวเลือกใดดีกว่ากันอย่างสากล ตัวเลือก OTM มีต้นทุนต่ำกว่าและเลเวอเรจสูงกว่า แต่มีความน่าจะเป็นในการทำกำไรต่ำกว่า ตัวเลือก ITM มีราคาแพงกว่าแต่มี Delta สูงกว่าและมีโอกาสสูงกว่าในการรักษาค่าไว้ การเลือกที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ของผู้เทรด ความชอบเสี่ยง และทัศนคติต่อตลาด

ตัวเลือก far OTM คืออะไร

ตัวเลือกที่อยู่ห่างจากราคาใช้สิทธิ์มาก (far OTM) หรือเรียกว่าตัวเลือกที่อยู่ห่างจากราคาใช้สิทธิ์อย่างมาก (deep OTM) คือตัวเลือกที่ราคาใช้สิทธิ์ห่างจากราคา Market อย่างมาก ตัวเลือกเหล่านี้เป็นตัวเลือกที่ถูกที่สุดและมีความน่าจะเป็นต่ำที่สุดในการหมดอายุในเงิน แต่ถูกใช้โดยผู้เก็งกำไรและผู้ป้องกันความเสี่ยงที่ต้องการรับความเสี่ยงจากแรงเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรง

ข้อจำกัดความรับผิด: ข้อมูลบนหน้านี้อาจได้รับจากบุคคลที่สามและไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองหรือความเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยไม่มีการรับรองหรือการรับประกันใดๆ ทั้งสิ้น และไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน KuCoin จะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาดหรือการละเว้นใดๆ หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยง กรุณาประเมินความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์และระดับความเสี่ยงที่คุณรับได้ตามสถานการณ์ทางการเงินของคุณอย่างรอบคอบ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาดูที่ ข้อกำหนดการใช้งาน และ การเปิดเผยความเสี่ยง.

อ่านเพิ่มเติม:

วอลเล็ตที่ดีที่สุดในระบบนิเวศแน่นอน @rainbowdotme วอลเล็ตโปรดของฉัน | KuCoin

แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล | แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน Bitcoin | การซื้อขาย Bitcoin | KuCoin

@rainbowdotme อัปเดตเรียบร้อยแล้ว | KuCoin

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ