PYUSDx คืออะไร? PayPal กำลังเปลี่ยน PYUSD ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin

PYUSDx คืออะไร? PayPal กำลังเปลี่ยน PYUSD ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin

รูปภาพที่กำหนดเอง
การแข่งขันของ Stablecoin กำลังเข้าสู่ระยะใหม่ ตลอดหลายปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมมุ่งเน้นไปที่ว่าโทเค็นดอลลาร์ใดจะดึงดูดปริมาณซัพพลาย ของเหลว และการรับรองจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนได้มากที่สุด ในปี 2026 คำถามที่ต่างออกไปกำลังกลายเป็นเรื่องสำคัญมากขึ้น: Stablecoin ใดจะสามารถกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานให้บริษัทอื่นๆ สร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ บนนั้นได้
 
PayPal กำลังทดสอบแนวคิดนี้ผ่าน PYUSDx ซึ่งเปิดตัวครั้งแรกเมื่อต้นปี 2026 และเริ่มเปิดให้บริการอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 9 กันยายน โดย Saturn, Concrete และ Cap ได้เริ่มดำเนินการแล้ว และมีปริมาณธุรกรรมที่ผ่านการประมวลผลเกินกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แทนที่จะขอให้บริษัททุกแห่งใช้ PayPal USD โดยตรง PYUSDx อนุญาตให้ธุรกิจสร้าง Stablecoin ของตนเองที่มีแบรนด์เฉพาะ ขณะที่ยังคงพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับ PYUSD
 
เวลาเป็นสิ่งสำคัญ การ lưu lưuของ Stablecoin ตอนนี้สูงกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ ธนาคารกำลังเตรียมพร้อมสำหรับดิจิทัลดอลลาร์ของตนเอง และ PYUSD เองก็เติบโตขึ้นเป็นประมาณ 2.84 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าตลาด
 
PYUSDx ชี้ให้เห็นว่าการแข่งขันครั้งต่อไปของ Stablecoin อาจไม่ได้เกี่ยวกับว่าผู้คนถือโทเค็นใด แต่อาจเกี่ยวกับว่าแพลตฟอร์มใดที่ธุรกิจอื่นๆ เลือกใช้เป็นฐานสำหรับการเงินของพวกเขา

PYUSDx คืออะไร?

PYUSDx ไม่ใช่ตัวแทนของ PayPal USD และไม่ควรเข้าใจว่าเป็น Stablecoin สำหรับผู้บริโภคอีกประเภทที่แข่งขันโดยตรงกับ PYUSD แต่เป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับนักพัฒนาที่ออกแบบมาเพื่อช่วยให้บริษัทต่างๆ สร้าง Stablecoin ที่ใช้งานเฉพาะทางของตนเองโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานที่รองรับโดย PYUSD
 
ธุรกิจสามารถเปิดตัวโทเค็นที่มีชื่อ ตัวย่อ และตัวตนของผลิตภัณฑ์ของตนเอง ขณะเดียวกันก็ได้รับการเข้าถึงสภาพคล่องร่วม โครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทน เครื่องมือข้ามโซ่ และการควบคุมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ตามที่ M0 ระบุ PYUSDx ถูกสร้างขึ้นเพื่อให้นักพัฒนาสามารถปรับแต่งพื้นที่ต่างๆ เช่น การสร้างแบรนด์ การแจกจ่ายรางวัล กฎการเข้าถึง การกำหนดค่าสำรอง และพฤติกรรมข้ามโซ่ โดยไม่ต้องสร้างชุดระบบ Stablecoin ทั้งหมดตั้งแต่เริ่มต้น
 
ความแตกต่างที่ง่ายที่สุดคือ PYUSD เป็นดอลลาร์ดิจิทัล ในขณะที่ PYUSDx เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสร้างผลิตภัณฑ์รอบดอลลาร์ดิจิทัลนี้ ซึ่งช่วยให้ PayPal ก้าวพ้นกลยุทธ์แบบดั้งเดิมในการออก Stablecoin เพียงหนึ่งตัวและหวังว่าผู้ใช้จะรับใช้มากขึ้น แทนที่จะเป็นเช่นนั้น บริษัทอื่นๆ สามารถสร้างผลิตภัณฑ์ดอลลาร์ดิจิทัลของตนเองได้ โดยอิงจากฐานการเงินร่วมกัน

PYUSDx ทำงานอย่างไร?

โครงสร้างเริ่มต้นด้วย PYUSD ซึ่งเป็น Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์สหรัฐของ PayPal จากนั้น PYUSDx จะให้ฐานร่วมบนโครงสร้างพื้นฐาน M0 ธุรกิจสามารถสร้างโทเค็นที่กำหนดเองบนฐานนี้ โดยโทเค็นที่กำหนดเองแต่ละตัวจะถูกสนับสนุนในอัตรา 1:1 โดย PYUSDx M0 อธิบายโทเค็นเหล่านี้ว่าเป็นตัวห่อหุ้มรอบ PYUSDx มากกว่า Stablecoin ที่เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ด้วยกองทุนสำรองแยกต่างหาก
 
ตัวอย่างเช่น บริษัทฟินเทคสามารถเปิดตัว FinUSD สมมติแทนการขอให้ลูกค้าถือ PYUSD เพียงอย่างเดียว ธุรกิจสามารถเลือกชื่อและสัญลักษณ์ของโทเค็น และสามารถกำหนดวิธีการทำงานของฟังก์ชันการบริหารและการให้ผลตอบแทนบางประการ ผู้ใช้สามารถห่อ PYUSDx เป็นโทเค็นที่กำหนดเองและถอดออกกลับเป็นสัดส่วนหนึ่งต่อหนึ่งผ่าน SwapFacility ของแพลตฟอร์ม M0 ยังรองรับการแปลงโดยตรงระหว่างโทเค็นที่กำหนดเอง ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานข้ามโซ่สามารถเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ระหว่างเครือข่ายที่รองรับโดยใช้โมเดลการเผาและออกใหม่ Ethereum, Arbitrum และ Monad ปัจจุบันอยู่ในจำนวนเครือข่ายที่รองรับ
 
สิ่งนี้สร้างฐานเงินทุนร่วมกัน แทนที่จะให้แต่ละธุรกิจสร้างสำรองเงิน สัญญาอัจฉริยะ ระบบเชื่อมต่อ และโครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่องแยกกัน ผลิตภัณฑ์หลายตัวสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานเดียวกันนี้ได้ ในแง่นี้ PYUSDx กำลังพยายามเสนอสิ่งที่คล้ายคลึงกับโครงสร้างพื้นฐานแบบคลาวด์สำหรับ Stablecoin: บริษัทสามารถควบคุมชั้นผลิตภัณฑ์โดยไม่ต้องสร้างส่วนประกอบทั้งหมดด้านล่างเอง

เหตุผลที่พายพัลกำลังเปลี่ยน PYUSD ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐาน

PayPal ต้องเผชิญกับความท้าทายที่ยากลำบาก หาก PYUSD แข่งขันในฐานะ Stablecoin แบบแยกเดี่ยวเพียงอย่างเดียว ตลาดนี้มีผู้เล่นรายใหญ่ที่มีอยู่แล้ว USDT มีการกระจายตัวทั่วโลกและความคล่องตัวในการแลกเปลี่ยนอย่างมหาศาล ในขณะที่ USDC ผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับวอลเล็ต ผู้ให้บริการการชำระเงิน แพลตฟอร์มสถาบัน และแอปพลิเคชัน DeFi PYUSD มีการเติบโตอย่างมาก โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 2.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 10 กันยายน แต่ยังคงเล็กกว่า Stablecoin ที่มีมูลค่าสูงสุดอย่างมาก
 
PYUSDx สร้างเส้นทางการเติบโตที่แตกต่างออกไป แทนที่จะถามว่า PayPal จะโน้มน้าวผู้ใช้ทุกคนให้ถือ PYUSD โดยตรงได้อย่างไร กลยุทธ์นี้ถามว่าธุรกิจจำนวนมากขึ้นสามารถสร้างผลิตภัณฑ์ที่ขึ้นอยู่กับระบบนิเวศของ PYUSD ได้อย่างไร ลูกค้าอาจไม่เคยเห็น PYUSD ในวอลเล็ตเลย หากแอปพลิเคชันใช้โทเค็นที่มีแบรนด์เฉพาะบนพื้นฐานของ PYUSDx แต่กิจกรรมดังกล่าวยังสามารถเพิ่มความสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลดอลลาร์ของ PayPal ได้
 
นี่แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงจากกลยุทธ์ด้านสินทรัพย์ไปสู่กลยุทธ์ด้านแพลตฟอร์ม ปาโยลไม่ได้แข่งขันเพียงเพื่อแหล่งจัดหา Stablecoin เท่านั้น แต่ยังพยายามทำให้ PYUSD เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานที่นักพัฒนา บริษัทฟินเทค และแอปพลิเคชันทางการเงินบนโซ่ใช้งาน หากประสบความสำเร็จ PYUSD อาจมีคุณค่ามากขึ้นต่อระบบนิเวศ เพราะผลิตภัณฑ์ดิจิทัลดอลลาร์อื่นๆ ต้องพึ่งพา它 แทนที่จะเป็นเพราะผู้ใช้ปลายทางเลือกมันโดยตรง

ทำไมบริษัทจึงต้องการ Stablecoin ของตนเอง

ดูเหมือนว่าการเปิดตัว Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์อีกตัวหนึ่งอาจดูไม่จำเป็น ในตอนแรก เนื่องจากธุรกิจต่างๆ สามารถเข้าถึง USDT, USDC, PYUSD และ Stablecoin ดิจิทัลที่มีสภาพคล่องอื่นๆ อีกหลายตัวอยู่แล้ว แต่การใช้ Stablecoin ของบริษัทอื่นหมายถึงการยอมรับการออกแบบผลิตภัณฑ์ เศรษฐศาสตร์ และความสัมพันธ์กับผู้ใช้ที่ผู้ออกออกได้สร้างขึ้น บางธุรกิจเริ่มต้องการการควบคุมที่มากขึ้น
 
Stablecoin ที่เฉพาะเจาะจงกับบริษัทสามารถกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้นได้ บริษัทฟินเทคสามารถเชื่อมต่อโทเค็นของตนกับการชำระเงินและรางวัล แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมอาจออกแบบฟังก์ชันสภาพคล่องและกองทุนสำรองรอบสินทรัพย์ดอลลาร์ของตนเอง แอปพลิเคชันบนโซ่สามารถควบคุมการสร้างแบรนด์ สิทธิ์การเข้าถึง หรือวิธีการกระจายเศรษฐกิจที่เกิดจากโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin ที่อยู่เบื้องหลัง Stablecoin จะกลายเป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ แทนที่จะเป็นเพียงสินทรัพย์การชำระเงินที่เพิ่มเข้ามาจากภายนอก
 
ในอดีต ความยืดหยุ่นนี้มาพร้อมกับความซับซ้อนอย่างมาก การสร้าง Stablecoin จากศูนย์อาจเกี่ยวข้องกับการออก การแลกเปลี่ยน สำรองเงินทุน ความปลอดภัยของสัญญาอัจฉริยะ การปฏิบัติตามกฎหมาย การเชื่อมต่อ ความเหลวไหล และการผสานรวม PYUSDx ถูกออกแบบมาเพื่อเสนอทางเลือกที่สมดุล: ธุรกิจสามารถสร้างประสบการณ์โทเค็นของตนเองโดยไม่ต้องสร้างระบบการเงินทั้งหมดขึ้นใหม่ ซึ่งอาจมีความน่าสนใจเป็นพิเศษเมื่อองค์กรจำนวนมากตัดสินใจว่าต้องการดอลลาร์ดิจิทัลเป็นของตนเอง แต่ไม่ต้องการกลายเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin แบบเต็มรูปแบบ

มีใครบ้างที่ใช้ PYUSDx อยู่แล้ว?

การเปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนกันยายนมีความสำคัญเพราะ PYUSDx ไม่ได้เป็นเพียงแนวคิดอีกต่อไป M0 ระบุว่า Saturn, Concrete และ Cap ได้เปิดใช้งานบนแพลตฟอร์มแล้ว โดยมีปริมาณธุรกรรมที่ผ่านการประมวลผลรวมกันมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ USD.AI และ Fairblock คาดว่าจะเข้าร่วมในภายหลัง
 
ผู้ใช้งานรายแรกยังแสดงให้เห็นว่า PYUSDx มุ่งเป้าไปที่มากกว่าการชำระเงินของผู้บริโภคทั่วไป ซาทูร์นกำลังใช้โครงสร้างพื้นฐานรอบ USDat สำหรับการเงินแบบมีโครงสร้างและสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin คอนกรีตดำเนินงานในระบบกล่องนิรภัยบนโซ่และโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ในขณะที่แคปได้ย้ายส่วนหนึ่งของระบบ cUSD ไปยัง PYUSDx ขณะพัฒนาผลิตภัณฑ์เครดิตสำหรับองค์กร ตามประกาศเปิดตัว ปริมาณ cUSD ของแคปโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 92 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะไม่ได้หมายความว่าปริมาณทั้งหมดอยู่บน PYUSDx
 
ตัวอย่างเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า Stablecoin ที่ออกแบบเฉพาะสำหรับการใช้งานอาจได้รับความนิยมก่อนในผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีจุดประสงค์ชัดเจนในการจัดการสภาพคล่องที่สามารถโปรแกรมได้ เครดิต การจัดการคลังรายได้ การลงทุน และ DeFi สามารถได้รับประโยชน์จาก Stablecoin ที่ออกแบบให้เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแอปพลิเคชันที่ใช้งาน การชำระเงินสำหรับผู้บริโภคอาจกลายเป็นกรณีการใช้งานอีกกรณีหนึ่งในอนาคต แต่กิจกรรม PYUSDx ในระยะเริ่มต้นดูเหมือนจะมีลักษณะเฉพาะทางการเงินมากกว่า

PYUSDx เทียบกับ USDT และ USDC

PYUSDx ไม่ได้แข่งขันกับ USDT และ USDC ในลักษณะเดียวกับที่ Stablecoin ทั่วไปหนึ่งตัวแข่งขันกับอีกตัวหนึ่ง USDT และ USDC เป็นสินทรัพย์ที่กระจายอย่างกว้างขวาง จุดแข็งที่ใหญ่ที่สุดของพวกมันคือสภาพคล่อง การยอมรับ การสนับสนุนจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน การผสานรวมกับวอลเล็ต และเอฟเฟกต์เครือข่าย PYUSDx พยายามแข่งขันในระดับที่ต่างออกไป โดยการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับดิจิทัลดอลลาร์หลายประเภทที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับแอปพลิเคชัน
 
ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเมื่อเปรียบเทียบขนาด PYUSDx มีปริมาณธุรกรรมที่ผ่านการประมวลผลเกิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเปิดตัวอย่างเป็นทางการ ในขณะที่ตลาด Stablecoin โดยรวมมีปริมาณ lưu thôngประมาณ 303 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ M0 ยังประเมินว่าปริมาณการโอนรายเดือนของ Stablecoin เกิน 7.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในต้นปี 2026
 
PYUSDx จึงยังเล็กมากเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจ Stablecoin ที่มีอยู่แล้ว ข้อได้เปรียบเชิงศักยภาพของมันไม่ใช่การครองส่วนแบ่งตลาดทันที แต่คือการขยายระบบนิเวศ แทนที่จะแข่งขันผ่านโทเค็นเดียวที่ชื่อ PYUSD PayPal สามารถสนับสนุนผลิตภัณฑ์หลายรายการที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ PYUSD ตามเวลาที่ผ่านไป สิ่งนี้อาจเปลี่ยนการแข่งขันจาก USDT vs USDC vs PYUSD เป็นการแข่งขันในวงกว้างระหว่างเครือข่ายการกระจายของ Tether ระบบนิเวศโครงสร้างพื้นฐานของ Circle และผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นที่สร้างขึ้นบน PYUSD

Stablecoin-as-a-Service กำลังเติบโต

PYUSDx เข้ากับการเคลื่อนไหวกว้างขึ้นในการใช้ Stablecoin เป็นบริการ เมื่อ Stablecoin มีประโยชน์มากขึ้นสำหรับการชำระเงิน การให้กู้ยืม การจัดการคลังสินค้า และสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น บริษัทต่างๆ อาจต้องการดอลลาร์ดิจิทัลที่ปรับแต่งเฉพาะสำหรับผลิตภัณฑ์ของตนเอง แต่บริษัทส่วนใหญ่ไม่ต้องการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำรอง ระบบข้ามโซ่ และเทคโนโลยีการออกโทเค็นด้วยตนเอง
 
ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสามารถเติมช่องว่างนี้ได้ ในลักษณะเดียวกับที่แพลตฟอร์มคลาวด์ช่วยให้บริษัทสามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์อินเทอร์เน็ตโดยไม่ต้องสร้างศูนย์ข้อมูลของตนเอง โครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin อาจช่วยให้ฟินเทคและแอปพลิเคชันบล็อกเชนสร้างเงินที่มีแบรนด์ของตนเองโดยไม่ต้องสร้างทุกชั้นที่อยู่เบื้องหลัง ผลิตภัณฑ์สามารถคงความเป็นเฉพาะตัวไว้ ในขณะที่การออกเงิน สภาพคล่อง และโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคกลับมีมาตรฐานมากขึ้น
 
การเงินแบบดั้งเดิมกำลังเคลื่อนตัวไปในทิศทางที่ขนานกัน กลุ่มสถาบันการเงิน 21 แห่ง รวมถึงโกลด์แมน แซคส์ แบงก์ ออฟ อเมริกา ซิตี้ และดอยช์แบงก์ มีแผนจัดตั้งบริษัทและออก Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ตลาดที่กำลังเกิดขึ้นจึงอาจพัฒนาไปในสองทิศทาง: ธนาคารต้องการดิจิทัลดอลลาร์ที่ออกแบบมาสำหรับเครือข่ายการเงินของพวกเขา ในขณะที่แอปพลิเคชันและบริษัทฟินเทคต่างต้องการ Stablecoin ที่ออกแบบมาสำหรับระบบนิเวศของตนเอง

ผลตอบแทนเพิ่มอีกชั้นหนึ่ง

คุณลักษณะหนึ่งที่เด่นของ PYUSDx คือวิธีการจัดการผลตอบแทน M0 อธิบาย PYUSDx ว่าเป็นดิจิทัลดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทน แต่สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าผู้ถือทั่วไปจะเห็นยอดโทเค็นเพิ่มขึ้นตามเวลา PYUSDx ใช้โครงสร้างที่ไม่ใช่การปรับฐาน หมายความว่ายอดคงเหลือจะคงที่ ในขณะที่ผลตอบแทนสะสมอยู่ในหลักประกันและสามารถเรียกเก็บได้แยกต่างหาก
 
สิ่งนี้ให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นแก่นักพัฒนาแอปพลิเคชันในการกำหนดว่าเศรษฐกิจที่เกิดจากโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานจะถูกส่งไปที่ไหน ตัวอย่างเช่น แม่แบบ YieldToOne ของ M0 สามารถส่งผลตอบแทนที่สะสมไปยังคลังทรัพย์ที่กำหนดไว้ ธุรกิจสามารถใช้ค่าทางเศรษฐกิจนี้เพื่อสนับสนุนคลังทรัพย์ของตนเอง รางวัล หรือแรงจูงใจผลิตภัณฑ์อื่นๆ แทนการแจกจ่ายให้ผู้ถือทุกคนโดยอัตโนมัติ
 
ความยืดหยุ่นนี้อาจทำให้ Stablecoin ที่ออกแบบมาสำหรับการใช้งานเฉพาะมีความน่าสนใจมากขึ้น แต่ก็เพิ่มความจำเป็นในการให้ข้อมูลที่ชัดเจน ผู้ใช้ควรเข้าใจความแตกต่างระหว่างหลักประกันของ Stablecoin กับโครงสร้างรางวัลหรือผลตอบแทนอื่นๆ ที่แยกจากกัน การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาได้รับการกำหนดชัดเจนขึ้นตั้งแต่กฎหมาย GENIUS Act ได้จัดตั้งกรอบการทำงานระดับรัฐบาลสำหรับ payment stablecoin ในขณะเดียวกันหน่วยงานกำกับดูแลยังเน้นย้ำว่าโครงสร้างผลิตภัณฑ์สามารถส่งผลต่อการพิจารณาทางกฎหมาย การปรับแต่งสร้างโอกาส แต่ก็อาจก่อให้เกิดความซับซ้อนเพิ่มเติม

อะไรสามารถขับเคลื่อนการรับใช้ PYUSDx?

จำนวน Stablecoin ที่เปิดตัวแบบกำหนดเองจะไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ดีที่สุดสำหรับความสำเร็จของ PYUSDx สิ่งที่สำคัญกว่าคือการที่โทเค็นเหล่านั้นสร้างกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีความหมายหรือไม่ โทเค็นที่มีแบรนด์แต่มีปริมาณการทำธุรกรรมน้อย ผู้ใช้น้อย และไม่มีสภาพคล่องภายนอก จะสร้างมูลค่าจำกัดแม้ว่าจะสามารถเปิดใช้งานได้ง่ายทางเทคนิค
 
การรับรองอาจเร่งขึ้นหาก PYUSDx ลดเวลาและค่าใช้จ่ายที่จำเป็นสำหรับบริษัทในการนำผลิตภัณฑ์ Stablecoin ออกสู่ตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ความคล่องตัวร่วมกันก็มีความสำคัญเช่นกัน M0 ระบุว่าโทเค็นที่สร้างบน PYUSDx สามารถเข้าถึงการแปลงแบบเนทีฟบนชे�นเป็น PYUSD และ USDC ซึ่งลดความจำเป็นที่แต่ละโครงการต้องสร้างตลาดสภาพคล่องที่แยกจากกันทั้งหมด ฟังก์ชันข้ามชे�นและการควบคุมการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจดึงดูดธุรกิจที่ต้องการมากกว่าโทเค็น ERC-20 พื้นฐาน
 
สภาพแวดล้อมโดยรวมยังเป็นมิตรมากกว่าเมื่อหลายปีก่อน การ lưu lưuของ Stablecoin ยังคงอยู่เหนือ 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารและบริษัทการชำระเงินกำลังเพิ่มการลงทุน และกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาตอนนี้ให้กรอบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับ Stablecoin สำหรับการชำระเงิน แต่ความชัดเจนด้านกฎระเบียบไม่สามารถสร้างความต้องการขึ้นมาได้ PYUSDx สุดท้ายแล้วต้องการให้ธุรกิจพบข้อได้เปรียบจริงในการใช้ดอลลาร์ดิจิทัลแบบกำหนดเองสำหรับการชำระเงิน เครดิต การลงทุน การดำเนินงานด้านคลัง หรือกิจกรรมทางการเงินอื่นๆ

ความเสี่ยงคืออะไร?

ความท้าทายแรกคือความแตกแยก หากทุกบริษัทเปิดตัวโทเค็นที่ลงท้ายด้วย "USD" ผู้ใช้อาจเผชิญกับภูมิทัศน์ของดิจิทัลดอลลาร์ที่ซับซ้อนขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งมุ่งเป้าไปที่มูลค่าเดียวกันแต่มีผู้ออกต่างกัน สัญญาอัจฉริยะ และกฎเกณฑ์ของผลิตภัณฑ์ต่างกัน โครงสร้างพื้นฐาน PYUSDx ร่วมกันอาจทำให้การแปลงสกุลเงินง่ายขึ้น แต่ไม่ได้ขจัดความสับสนด้านแบรนด์หรือความจำเป็นในการประเมินโทเค็นแต่ละตัวแยกกัน
 
ยังมีความเสี่ยงแบบชั้นซ้อนอีกด้วย ผู้ใช้โทเค็นที่กำหนดเองจะมีปฏิสัมพันธ์กับผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นบน PYUSDx ซึ่งพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานและสุดท้ายคือสินทรัพย์ทางการเงินที่สนับสนุนระบบ ชั้นที่สามารถเขียนโปรแกรมได้มากขึ้นสามารถทำให้ Stablecoin มีประโยชน์ แต่สัญญาเพิ่มเติมแต่ละรายการ ผู้ออก สะพาน หรือกระบวนการดำเนินงาน ต่างก็เป็นส่วนประกอบอีกชิ้นที่ต้องทำงานได้อย่างถูกต้อง PYUSDx มีฟังก์ชันการระงับ การโอนบังคับ และการหยุดชั่วคราวที่ออกแบบมาสำหรับการใช้งานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล แต่การควบคุมเหล่านี้ยังหมายความว่าโทเค็นที่กำหนดเองอาจทำงานต่างจากสินทรัพย์คริปโตที่ไม่มีการควบคุมอย่างสมบูรณ์
 
สุดท้ายนี้ ไม่ใช่ทุก Stablecoin แบบกำหนดเองที่จะพัฒนาสภาพคล่องที่แข็งแกร่งหรือการยอมรับอย่างกว้างขวาง USDT และ USDC ใช้เวลาหลายปีในการสร้างเอฟเฟกต์เครือข่าย การสร้าง Stablecoin อาจง่ายขึ้น แต่การโน้มน้าวผู้ใช้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ผู้ค้า และแอปพลิเคชันให้รับรองมันยังคงเป็นเรื่องยาก PYUSDx ลดอุปสรรคด้านโครงสร้างพื้นฐาน; มันไม่ได้ขจัดปัญหาการกระจาย

PYUSDx มีความหมายต่อ Stablecoin อย่างไร

วิวัฒนาการของ Stablecoin สามารถมองเห็นได้เป็นสามระยะที่ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ระยะแรกคือ Stablecoin เป็นเงินสดคริปโต ซึ่งให้ผู้ค้าสามารถรักษาสภาพคล่องที่อ้างอิงดอลลาร์ไว้บนโซ่บล็อก ระยะที่สองคือ Stablecoin เป็นระบบการชำระเงิน โดยเงินดิจิทัลเริ่มถูกใช้ในการชำระเงินข้ามพรมแดน บัตร การตั้งtlement และการเงินระดับองค์กร
 
PYUSDx ชี้ไปสู่ขั้นที่สาม: Stablecoin เป็นโครงสร้างพื้นฐาน แทนที่จะเป็นบริษัทเพียงแค่ผสานรวมดอลลาร์ดิจิทัลที่มีอยู่แล้ว มันสามารถใช้ระบบนิเวศ Stablecoin ที่สุกงอมเป็นรากฐานสำหรับเงินที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ของตนเอง โทเค็นที่มองเห็นได้สามารถเป็นของแอปพลิเคชัน ในขณะที่สำรองเงิน สภาพคล่อง และโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคทำงานผ่านแพลตฟอร์มร่วม
 
สิ่งนั้นอาจเปลี่ยนวิธีที่อุตสาหกรรมนิยามผู้นำด้าน Stablecoin ปริมาณการจัดหาจะยังคงมีความสำคัญ แต่การรับรองจากนักพัฒนาอาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญมากยิ่งขึ้น ผู้ชนะรายใหญ่ถัดไปอาจไม่ใช่เพียง Stablecoin ที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุด แต่อาจเป็นแพลตฟอร์มที่ดึงดูดธุรกิจ แอปพลิเคชันทางการเงิน และรูปแบบใหม่ของเงินดิจิทัลได้มากที่สุด

🔥 ลึกกว่าหัวข้อข่าว: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่สร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับคุณ:
  • บัญชีเดียวสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี “สปอต” “หลักประกัน” และ “ฟิวเจอร์ส” แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร Unified Account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นทันที
  • หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตออกไปนอกเหนือจากสกุลเงินดิจิทัลสู่ตลาดโลก เมื่อสกุลเงินดิจิทัลเคลื่อนไหวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีโบรกเกอร์และรอเป็นวันๆ เพื่อให้ระบบเงิน Fiat ทำงาน
  • สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น สินค้าโภคภัณฑ์ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณเอง หนึ่งใน segement ที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินทั่วโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับสถาบันอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
  • หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการใช้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานให้เกิดผลตอบแทน 4%
  • ผู้ช่วย AI ที่ใช้ภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — รวมอยู่ในแพลตฟอร์ม ไม่ต้องใช้ศัพท์เทคนิค
  • แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ เร็ว สะอาด และสอดคล้องกัน — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอเรียนรู้ผ่านคำแนะนำ
  • ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจ เพียงผู้ให้บริการในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาตตาม MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)
 
สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต

สรุป

PYUSDx แสดงถึงการขยายกลยุทธ์ของ PayPal ในการพัฒนา Stablecoin แทนที่จะแข่งขันเฉพาะกับผู้ใช้ที่ถือ PYUSD โดย PayPal กำลังช่วยสร้างระบบนิเวศที่บริษัทอื่นๆ สามารถสร้าง Stablecoin ที่มีแบรนด์ของตนเองบนโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับ PYUSD
 
การเปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนกันยายนให้หลักฐานจริงกับกลยุทธ์นี้ โดย Saturn, Concrete และ Cap ได้เปิดให้บริการแล้ว ปริมาณธุรกรรมที่ผ่านการประมวลผลเกินกว่า 100 ล้านดอลลาร์ และโครงการเพิ่มเติมกำลังเตรียมเข้าร่วม อย่างไรก็ตาม PYUSDx ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นเมื่อเทียบกับเงินหมุนเวียนหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ที่มีอยู่ในตลาด Stablecoin โดยรวม
 
ความสำเร็จในระยะยาวของมันจะขึ้นอยู่กับว่า Stablecoin ที่กำหนดเองสามารถแก้ปัญหาทางธุรกิจที่แท้จริงได้หรือไม่ มากกว่าแค่เพิ่มจำนวนโทเค็นดอลลาร์ที่มีอยู่ หากสามารถทำได้ บทบาทของ PYUSD อาจใหญ่กว่าที่ทุนจดทะเบียนของมันแสดงไว้ PayPal จะไม่จำเป็นต้องให้ผู้ใช้ทุกคนถือ PYUSD โดยตรง อีกต่อไป มันจะได้รับประโยชน์เพราะมีชั้นของเงินดิจิทัลที่ขยายตัวขึ้นอยู่บนพื้นฐานของมัน

คำถามที่พบบ่อย

PYUSDx เป็นโทเค็นที่ผู้ใช้สามารถซื้อได้ไหม

PYUSDx ถูกออกแบบมาเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับธุรกิจที่สร้าง Stablecoin แบบกำหนดเอง มากกว่าการเป็นสินทรัพย์คริปโตสำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่วางคู่กับ PYUSD

ใครเป็นผู้ออก PYUSD?

PYUSD ถูกออกผ่าน Paxos แทนที่จะทำหน้าที่เป็นโทเค็นที่ PayPal ออกโดยตรง

Stablecoin PYUSDx สามารถมีชื่อของตนเองได้ไหม

ใช่ ธุรกิจสามารถสร้างโทเค็นที่กำหนดเองด้วยชื่อและสัญลักษณ์ของตนเอง โดยใช้ PYUSDx เป็นโครงสร้างพื้นฐานร่วม

โทเค็น PYUSDx สามารถเคลื่อนย้ายข้ามบล็อกเชนได้หรือไม่?

PYUSDx รองรับฟังก์ชันข้ามโซ่ผ่านสถาปัตยกรรม Portal เครือข่ายที่รองรับในปัจจุบันได้แก่ Ethereum, Arbitrum และ Monad

Stablecoin PYUSDx แบบกำหนดเองจะมีสภาพคล่องของ PYUSD อัตโนมัติหรือไม่?

ไม่แน่นอน PYUSDx มีการแปลงค่าแบบฝังตัวและโครงสร้างพื้นฐานร่วมที่สามารถปรับปรุงการเข้าถึงสภาพคล่อง แต่โทเค็นที่กำหนดเองแต่ละตัวยังคงขึ้นอยู่กับการรับรองจริง การผสานรวม และความต้องการของตลาด
 
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยง โปรดทำการวิจัยด้วยตัวเอง (DYOR)

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ