ผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 2 ของ Walmart: รายได้เกินคาดและปรับเพิ่มคำแนะนำ แต่ไม่สามารถป้องกันการลดลงของหุ้นเนื่องจากคาดการณ์ EPS ต่ำกว่าที่คาด

2026/08/21 15:27:00

คำนำ

หุ้นของ Walmart ร่วงลงเกือบ 10% เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม 2026 แม้ว่าร้านค้าจะรายงานผลกำไรไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ก่อนหน้านี้ตามรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 ของ Walmart รายได้รวมอยู่ที่ 187.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่าประมาณการเฉลี่ยที่อยู่ใกล้เคียงกับ 186.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วแตะที่ 0.81 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 19.1% และเกินคาดการณ์ที่อยู่รอบๆ 0.74 ดอลลาร์สหรัฐ ฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มคำแนะนำรายได้จากการขายสุทธิและรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับแล้วสำหรับทั้งปี อย่างไรก็ตาม คำแนะนำกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วสำหรับทั้งปีที่อยู่ระหว่าง 2.80–2.87 ดอลลาร์สหรัฐต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของวอลล์สตรีทที่ประมาณ 2.90 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ยอดขายเทียบเคียงในสหรัฐอเมริกาชะลอตัวลงเหลือ 2.6% นักลงทุนให้ความสำคัญกับช่องว่างของคำแนะนำและแนวโน้มผู้บริโภคที่อ่อนแอ ทำให้เกิดการขายอย่างรุนแรง

จุดเด่นสำคัญของผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 27 ของวอลมาร์ทคืออะไร?

วอลมาร์ทรายงานการเติบโตของรายได้และพลังการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณที่สิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2026 รายได้ที่ 187.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หรือ 5.1% ในฐานค่าเงินคงที่ ซึ่งเกินความคาดหวังของตลาดที่ประมาณ 186.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจากเอกสารผลประกอบการวันที่ 20 สิงหาคม 2026 ของบริษัท

ยอดขายพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 23% คิดเป็นสัดส่วนที่มากขึ้นของยอดขายสุทธิรวม ยอดขายพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ของ Walmart สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 24% ขับเคลื่อนโดยการจัดส่งที่ดำเนินการจากสาขาและการขยายตลาดตลาด รายได้จากการโฆษณาทั่วโลกเพิ่มขึ้น 38% โดยรายได้จากการโฆษณาของ Walmart สหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้น 38% เช่นกัน รายได้ค่าสมาชิกเพิ่มขึ้น 17% ทั่วโลก

รายได้จากการดำเนินงานเติบโต 28.8% เป็น 9.383 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 17.4% เมื่อปรับตามสกุลเงินคงที่ ขอบเขตกำไรขั้นต้นขยายตัว 96 จุดฐานเป็น 25.4% การบริหารงานระบุว่าการคืนภาษีศุลกากรให้ผลตอบแทนชั่วคราว ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการลงทุนด้านราคา โดยไม่นับผลกระทบสุทธินี้ การเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานพื้นฐานอยู่ที่ระดับสูงสุดของคำแนะนำก่อนหน้า

รายได้สุทธิตาม GAAP ลดลง 9.4% เหลือ 6.366 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS แบบเจือจางลดลง 9.1% เหลือ 0.80 ดอลลาร์สหรัฐ โดยหลักเกิดจากขาดทุนสุทธิจากการลงทุนในหุ้นและอื่นๆ EPS ที่ปรับแล้วที่ 0.81 ดอลลาร์สหรัฐสะท้อนประสิทธิภาพพื้นฐานได้ดีกว่าหลังตัดรายการเหล่านั้นและผลประโยชน์ทางภาษีที่เกี่ยวข้องออก

ทำไมยอดขายที่เทียบได้ของ Walmart ในสหรัฐอเมริกาจึงชะลอตัวในไตรมาสที่ 2?

การเติบโตของยอดขายเปรียบเทียบในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงเหลือ 2.6% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบกว่าหกปี และต่ำกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่อยู่ระหว่าง 3.5% ถึง 3.8% ตามรายงานอ้างข้อมูลจาก FactSet และ LSEG หลังวันที่ 20 สิงหาคม จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้น 1.5% ในขณะที่ค่าเฉลี่ยต่อรายการเพิ่มขึ้นเพียง 1.1% ซึ่งเป็นการชะลอตัวอย่างชัดเจนจากอัตราการเติบโตของค่าเฉลี่ยต่อรายการที่ 3.1% ในปีก่อนหน้า

การขายของร้านขายยาสร้างแรงกดดันประมาณ 80 จุดฐานหลังจากกฎระเบียบราคาสูงสุดของรัฐบาลเกี่ยวกับราคายุติธรรมมีผลบังคับใช้ โดยไม่รวมสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดี ยอดขายที่เทียบได้จะอยู่ที่ประมาณ 3.4% ราคาเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นยังส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยและปานกลาง ทำให้ต้องปรับเปลี่ยนการใช้จ่ายในสิ่งที่ไม่จำเป็น

Sam’s Club ของสหรัฐฯ ดำเนินงานได้แข็งแกร่งขึ้น โดยยอดขายเทียบเคียงเพิ่มขึ้น 4.4% โดยไม่รวมน้ำมัน และยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 8.8% เป็น 25.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยอดขายต่างประเทศเติบโต 7.9% เมื่อคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยมีจีนและอินเดียเป็นผู้นำ แผนกเหล่านี้ช่วยชดเชยแนวโน้มที่อ่อนตัวของร้าน Walmart ของสหรัฐฯ

วอลมาร์ทปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับทั้งปีได้อย่างไรแม้จะเผชิญกับความท้าทาย?

วอลมาร์ทได้ปรับเพิ่มแนวโน้มงบประมาณปี 2027 ของตนในด้านตัวชี้วัดหลัก ซึ่งสื่อถึงความมั่นใจในปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตระยะยาว คำแนะนำการเติบโตของรายได้สุทธิในฐานะสกุลเงินคงที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.0%–5.0% จากช่วงก่อนหน้าที่ 3.5%–4.5% คำแนะนำการเติบโตของรายได้ดำเนินงานที่ปรับแล้วเคลื่อนไปอยู่ที่ 7.0%–8.5% จาก 6.0%–8.0% คำแนะนำ EPS ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 2.80–2.87 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.75–2.85 ดอลลาร์สหรัฐ

การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งในธุรกิจการค้าปลีกออนไลน์ การโฆษณา และธุรกิจสมาชิก ซึ่งสร้างส่วนต่างกำไรที่สูงขึ้น การบริหารวางแผนที่จะดำเนินการลงทุนคืนภาษีศุลกากรเข้าสู่การลดราคาและปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้าเพื่อขับเคลื่อนปริมาณการขายและส่วนแบ่งตลาด การคาดการณ์ค่าใช้จ่ายด้านทุนยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณ 4.0% ของรายได้สุทธิ

สำหรับไตรมาสที่สาม วอลมาร์ทคาดการณ์การเติบโตของรายได้สุทธิในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 3.0%–3.75% และ EPS ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 0.62–0.64 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับแล้วคาดว่าจะเติบโต 2.0%–4.0% แนวโน้มไตรมาสที่สามรวมถึงการเปลี่ยนแปลงเวลาที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ Big Billion Days ของ Flipkart และการลงทุนด้านราคาอย่างต่อเนื่อง

ทำไมหุ้นวอลมาร์ทถึงร่วงลงหลังจากทำผลงานเกินคาด?

หุ้นร่วงลงสูงสุด 10% และปิดลดลงประมาณ 9% ในวันที่ 20 สิงหาคม 2026 ทำให้ค่าตลาดหายไปหลายสิบพันล้านดอลลาร์ นักลงทุนตอบสนองต่อปัจจัยหลักสองประการ: ค่ากลางของคำแนะนำ EPS ที่ปรับแล้วสำหรับทั้งปียังคงต่ำกว่าการประมาณการของตลาดใกล้เคียงกับ $2.90 และยอดขายเปรียบเทียบในสหรัฐอเมริกาที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ซึ่งก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของผู้บริโภค

การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการดำเนินงานรวมถึงผลประโยชน์สุทธิขนาดใหญ่จากการคืนภาษีศุลกากร ซีเอฟโอ จอห์น เดวิด เรนีย์ ย้ำว่าการคืนภาษีที่เหลืออยู่จะได้รับการจัดลำดับความสำคัญสำหรับการลงทุนด้านราคาในช่วงครึ่งหลัง และแนะนำนักลงทุนให้พิจารณาไตรมาสที่ 2 และไตรมาสที่ 3 ร่วมกันเพื่อให้เห็นภาพการเติบโตพื้นฐานได้ชัดเจนยิ่งขึ้น คำแนะนำด้าน EPS ของไตรมาสที่ 3 ยังต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์จำนวนมาก ซึ่งยืนยันความระมัดระวังในระยะสั้น

ความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่ามีส่วนร่วม วอลมาร์ทเคยซื้อขายที่หลายเท่าของพรีเมียมซึ่งสะท้อนถึงการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอและแรงผลักดันดิจิทัล การเติบโตของกำไรแบบต่อเนื่องที่แทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงในหนึ่งไตรมาสได้ท้าทายพรีเมียมนั้น แรงกดดันจากตลาดโดยรวมเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อได้เสริมแรงปฏิกิริยา

อีคอมเมิร์ซ การโฆษณา และการเป็นสมาชิกมีบทบาทอย่างไรในผลลัพธ์?

ธุรกิจดิจิทัลที่มีหลักประกันสูงเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโต ยอดขายสุทธิของอีคอมเมิร์ซทั่วโลกเพิ่มขึ้น 23% และคิดเป็นประมาณ 24% ของยอดขายสุทธิรวม ยอดขายบนตลาดในสหรัฐอเมริกาเติบโตมากกว่า 50% ในบางตัวชี้วัดที่รายงาน ขณะที่การจัดส่งโดยร้านค้าเร่งตัวขึ้น

รายได้จากโฆษณาเติบโตขึ้น 38% ทั่วโลก โดยได้รับประโยชน์จากขนาดที่เพิ่มขึ้นและการกำหนดเป้าหมายที่ดีขึ้นข้ามช่องทางต่างๆ รายได้จากสมาชิกเติบโตขึ้น 17% ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอัตราการเข้าถึงที่สูงขึ้นที่ Sam’s Club และ Walmart+ กระแสรายได้เหล่านี้ช่วยปรับปรุงกำไรโดยรวมและสนับสนุนการขยายกำไรขั้นต้น แม้จะมีการลงทุนด้านราคาในธุรกิจค้าปลีกหลัก

การบริหารได้เน้นย้ำถึงความต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปีในการเติบโตของธุรกิจอีคอมเมิร์ซที่สูงกว่า 20% สำหรับ Walmart สหรัฐฯ เป็นหลักฐานของข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืนในด้านความเร็ว ความหลากหลายของสินค้า และความสะดวกสบาย พื้นที่เหล่านี้ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของแนวโน้มปีนี้ที่ถูกปรับขึ้น

KuCoin นำเสนอทางเลือกที่มีความเสถียรมากกว่าในตลาดที่ผันผวน

หากคุณกังวลเกี่ยวกับการขึ้นลงบ่อยครั้งของตลาด และมองหาตัวเลือกที่มั่นคงกว่าในการหารายได้แบบพาสซีฟ KuCoin คือสถานที่ที่เหมาะสมสำหรับคุณ:

Simple Earn: ฝากและถอนโทเค็นได้ทุกเวลา รับผลตอบแทนคงที่
KuCoin Earn: รับผลตอบแทนคงที่ด้วยการจัดการสินทรัพย์จากผู้เชี่ยวชาญ
ถือเพื่อรับรางวัล: รับรางวัลโดยการถือสินทรัพย์ในบัญชีการเงิน การเทรด หลักประกัน ฟิวเจอร์ส การเหมือง และบัญชีแบบครบวงจร
การstaking: เปิดโอกาสในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์บนโซ่
การลงทุนขั้นสูง: การลงทุนขั้นสูงเสนอผลิตภัณฑ์โครงสร้างหลากหลายเพื่อช่วยให้เงินของคุณเติบโตในทุกตลาด
Shark Fin: การคุ้มครองเงินต้นและผลตอบแทนที่รับประกัน
Dual Investment: ซื้อต่ำและขายสูงด้วยการคำนวณผลตอบแทนที่โปร่งใส
Snowball:ผลตอบแทนสูง พร้อมการป้องกันราคา
ซื้อแบบส่วนลด: ซื้อคริปโตในราคาส่วนลด
KCS Loyalty: เลื่อนระดับเพื่อรับสิทธิพิเศษเฉพาะตัวโดยการ stake อย่างน้อย 1 KCS
KuCoin Wealth: ค้นพบมูลค่าในอนาคตและเริ่มเดินทางการลงทุนอัจฉริยะของคุณ
ประโยชน์ของ KCS: ถือและ Stake KCS เพื่อเข้าถึงประโยชน์ต่างๆ บนแพลตฟอร์ม
KCS Staking 2.0: เข้าร่วมการจัดการบนโซ่ของ KCS เพื่อรับผลตอบแทน

ข้อสรุป

วอลมาร์ทรายงานรายได้และ EPS ที่ปรับแล้วสูงกว่าคาดในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2570 โดยปรับเพิ่มคำแนะนำรายได้และกำไรดำเนินงานทั้งปี ขับเคลื่อนโดยการเติบโตของอีคอมเมิร์ซทั่วโลก 23% การขยายตัวด้านโฆษณา 38% และแนวโน้มสมาชิกที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม ยอดขายเทียบปีก่อนในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงเหลือ 2.6% จากแรงกดดันด้านเภสัชกรรมและต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ขณะที่คำแนะนำ EPS ที่ปรับแล้วอยู่ที่ $2.80–$2.87 ต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดโดยรวม ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ราคาหุ้นลดลงประมาณ 9–10% เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม 2569 ตามรายงานตลาดหลังการเปิดเผยผลการดำเนินงาน

การดำเนินงานหลักยังคงแข็งแกร่ง โดยกำไรพื้นฐานได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจดิจิทัลที่มีอัตรากำไรสูงและการลงทุนด้านราคาที่วางแผนไว้จากเงินคืนภาษีศุลกากร ผลลัพธ์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถของวอลมาร์ทในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดแม้ในสภาพแวดล้อมผู้บริโภคที่กดดัน แต่ยังเน้นย้ำถึงความไวในระยะสั้นต่อรายละเอียดการชี้นำและสัญญาณทางเศรษฐกิจ นักลงทุนจะติดตามการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 อย่างใกล้ชิดเพื่อหาหลักฐานว่าปริมาณการเติบโตสามารถชดเชยการลงทุนที่วางแผนไว้ได้หรือไม่ โดยรวมแล้ว ไตรมาสนี้ยืนยันความยั่งยืนของโมเดลหลายช่องทางของวอลมาร์ท ขณะเดียวกันก็เตือนตลาดว่าการประเมินมูลค่าแบบพรีเมียมนั้นทิ้งพื้นที่น้อยมากสำหรับความล้มเหลวที่รับรู้ได้

คำถามที่พบบ่อย

อะไรเป็นสาเหตุให้รายได้สุทธิตาม GAAP ของ Walmart ลดลงในไตรมาสที่ 2?

การขาดทุนสุทธิจากสินทรัพย์หุ้นและการลงทุนอื่นๆ เป็นสาเหตุให้รายได้สุทธิตาม GAAP ลดลง 9.4% เหลือ 6.366 พันล้านดอลลาร์ ไม่ใช่เนื่องจากความอ่อนแอของกิจการค้าปลีกหลัก

การขายอีคอมเมิร์ซทั่วโลกของวอลมาร์ตเติบโตขึ้นเท่าใด

ยอดขายการค้าปลีกแบบอีคอมเมิร์ซทั่วโลกเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยอีคอมเมิร์ซของ Walmart สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 24%

คำแนะนำ EPS ที่ปรับแล้วสำหรับทั้งปีของ Walmart อัปเดตแล้วคืออะไร

บริษัทตอนนี้คาดว่าจะมี EPS ที่ปรับแล้วอยู่ที่ $2.80 ถึง $2.87 สำหรับปีงบประมาณ 2027 เพิ่มขึ้นจากช่วงก่อนหน้าที่ $2.75 ถึง $2.85

ทำไมยอดขายเปรียบเทียบของสหรัฐอเมริกาจึงไม่เป็นไปตามความคาดหวัง?

การเปลี่ยนแปลงราคาเภสัชภัณฑ์จากกฎระเบียบของรัฐบาลกลางสร้างแรงต้านประมาณ 80 จุดฐาน ในขณะที่ราคาเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นทำให้ผู้บริโภคใช้จ่ายอย่างระมัดระวังมากขึ้น

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ