หุ้น SpaceX ร่วงต่ำกว่าราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์: ถึงเวลาซื้อตอนลดราคาในกรกฎาคม 2026 หรือไม่?

2026/07/17 11:25:00

คำนำ

หุ้นของ SpaceX (NASDAQ: SPCX) ร่วงลงต่ำกว่าราคา IPO ที่กำหนดไว้ที่ $135 ในเดือนมิถุนายน 2026 โดยอยู่ที่ประมาณ $126–131 ณ กลางเดือนกรกฎาคม การลดลงนี้ตามหลังจุดสูงสุดหลัง IPO ที่เกิน $200 และตั้งคำถามสำคัญสำหรับนักลงทุน: การร่วงลงนี้บ่งชี้ถึงโอกาสในการซื้อ หรือความเสี่ยงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นกำลังจะเกิดขึ้น?

คำตอบสั้นอาจเป็นว่าไม่—การซื้อในระดับปัจจุบันมีความเสี่ยงด้านการลดลงในระยะสั้นอย่างมาก เนื่องจากกำลังจะถึงวันหมดอายุการล็อกอัพ ราคาประเมินสูง ความล้มเหลวด้านการดำเนินงานเมื่อเร็วๆ นี้ และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น แม้ว่า SpaceX จะครองตลาดการปล่อยจรวดที่สามารถใช้ซ้ำได้และการเติบโตของ Starlink แต่พื้นฐานของมันยังไม่สามารถอธิบายได้ว่าคุ้มค่ากับพรีเมียมหลังจากความตื่นเต้นเริ่มต้นจางหาย

บทความนี้วิเคราะห์ประสิทธิภาพของ SpaceX หลังจากการเข้าตลาดหุ้น ความมั่นคงทางการเงิน แรงกดดันจากการแข่งขัน และความเสี่ยงจากข้อจำกัดการขาย เพื่อช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจเกี่ยวกับการลงทุน—โดยเฉพาะผ่านแพลตฟอร์มเช่น KuCoin สำหรับโอกาสในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีอวกาศหรือโอกาสที่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชน

ทำไมหุ้นของ SpaceX ถึงร่วงต่ำกว่าราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์

หุ้นของ SpaceX ลดลงอย่างรุนแรงนับตั้งแต่การระดมทุนครั้งประวัติศาสตร์ โดยต่ำกว่าราคาเสนอขายเนื่องจากกำไรที่ทำได้ ข่าวการดำเนินงาน และการทบทวนมูลค่าที่แท้จริง บริษัทกำหนดราคาการระดมทุนครั้งประวัติศาสตร์ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 ระดมทุนได้ 75 พันล้านดอลลาร์—สูงสุดเท่าที่เคยมีมา—and เปิดการซื้อขายที่ 150 ดอลลาร์ ก่อนปิดที่ใกล้เคียงกับ 161 ดอลลาร์ในวันแรก ซึ่งหมายถึงมูลค่าตลาด 2.1 ล้านล้านดอลลาร์

ภายในกลางเดือนกรกฎาคม 2026 หุ้นอยู่ที่ประมาณ 126–145 ดอลลาร์สหรัฐ amid ความผันผวน ลดลงกว่า 20–25% จากจุดสูงสุดใกล้เคียงกับ 202–225 ดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยหลักประกอบด้วยการทดลองยิงจรวด Starship ที่ล้มเหลวเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม (ถูกยกเลิกเนื่องจากปัญหาเครื่องยนต์) และการทดสอบการรับคืนจรวดที่สามารถใช้ซ้ำได้ของจีนเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม ซึ่งท้าทายข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยีของ SpaceX

ปริมาณหุ้นเริ่มต้นต่ำ (ประมาณ 5%) ช่วยขับเคลื่อนผลตอบแทนในระยะแรก แต่เพิ่มความผันผวน ขณะที่หุ้นเพิ่มมากขึ้น แรงขายก็เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์ชี้ว่าสิ่งนี้สะท้อนรูปแบบหลังการเสนอขายหุ้นครั้งแรก โดยความตื่นเต้นจะจางหายอย่างรวดเร็ว

ข้อมูลทางการเงินของ SpaceX: การเติบโตที่แข็งแกร่งแต่ขาดทุนอย่างมาก

SpaceX รายงานการเติบโตของรายได้อย่างแข็งแกร่งในปี 2025 ซึ่งขับเคลื่อนโดย Starlink แต่ยังคงขาดทุนอย่างมาก โดยมีการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งตั้งคำถามต่อการประเมินมูลค่าที่สูงลิ่วของบริษัท ตามรายงาน S-1 และข้อมูลล่าสุด SpaceX รายงานรายได้ 18.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 เพิ่มขึ้น 33–43% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดย Starlink มีส่วนร่วม 11.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 61%)

ไตรมาสที่ 1 ปี 2026 มีรายได้ 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่มีขาดทุนสุทธิ 4.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขาดทุนทั้งปี 2025 แตะที่ 4.9–4.94 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้มี EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การใช้จ่ายเพื่อการลงทุนด้านทุนพุ่งสูงขึ้นสำหรับ Starship, AI และการขยายตัวของดาวเทียม

ในเดือนกรกฎาคม 2026 ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 1.9–2 ล้านล้านดอลลาร์ อัตราส่วนราคาต่อรายได้เกินกว่า 100 เท่าของรายได้ย้อนหลัง—สูงกว่าคู่แข่งมาก แบบจำลอง DCF แบบดั้งเดิมที่คำนึงถึงรายได้ปี 2025 ชี้ว่ามูลค่าที่ยุติธรรมอยู่ใกล้เคียงกับ 50–60 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ฐานผู้ใช้บริการของ Starlink แตะเกิน 10 ล้านราย สนับสนุนรายได้ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ แต่ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาที่สูง (รวมถึงการบูรณาการ AI) ยังคงกดดันหลักประกัน

จุดเด่นด้านการดำเนินงานและอุปสรรคล่าสุด

SpaceX ยังคงรักษาความได้เปรียบในการปล่อยจรวดด้วยความน่าเชื่อถือของ Falcon 9 และความคืบหน้าของ Starship อย่างไรก็ตาม ความล้มเหลวในการทดสอบล่าสุดและการแข่งขันได้ลดทอนแรงผลักดันในระยะสั้น บริษัทได้ดำเนินภารกิจ Falcon 9 สำเร็จหลายครั้งในปี 2026 รวมถึงการลงจอดของ booster

อย่างไรก็ตาม การยกเลิกเที่ยวบิน Starship ครั้งที่ 13 เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม เนื่องจากปัญหาการสตาร์ทเครื่องยนต์ ตามมาหลังจากเหตุการณ์ไม่คาดคิดก่อนหน้านี้ รวมถึงความล้มเหลวของบูสเตอร์ในเดือนพฤษภาคม เหตุการณ์เหล่านี้ที่เรียกว่า "การแตกสลายโดยไม่ได้รับการวางแผนอย่างรวดเร็ว" เป็นเรื่องปกติในระหว่างการทดสอบ แต่ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงในการดำเนินงานสำหรับสัญญาของนาซ่าและเป้าหมายการไปดาวอังคาร

ความสำเร็จในการรับคืนขั้นที่หนึ่งแบบใช้ซ้ำได้จากยานพาหนะ Long March 10B ของจีนในวันที่ 10 กรกฎาคม บนทะเล ถือเป็นการท้าทายโดยตรง การรับคืนขั้นที่หนึ่งระดับวงโคจรครั้งแรกนี้ลดช่องว่างด้านการลดต้นทุน ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบหลักของ SpaceX

ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าและอารมณ์ตลาด

แม้ในราคา 135 ดอลลาร์สหรัฐ SpaceX ก็ไม่ถือว่า “ถูก” ตามเกณฑ์ดั้งเดิม และการลดต่ำในปัจจุบันยังไม่สะท้อนปริมาณหุ้นที่ถูกล็อกไว้ทั้งหมดหรือการปรับตัวของความเติบโต เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ยังคงเป็นบวก (~238 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน) แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการเสนอขายหุ้นครั้งใหญ่มักทำผลงานต่ำกว่าในปีแรกเนื่องจากปริมาณหุ้นที่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น

การมีฟรีฟล็อตต่ำ (~5% ในระยะเริ่มต้น) ทำให้เกิดความผันผวน; เมื่อขยายตัว แรงกดดันลงมีแนวโน้มจะเกิดขึ้น ผลประกอบการไตรมาส 2 ในต้นเดือนสิงหาคมจะมีความสำคัญยิ่ง

การหมดอายุของการล็อกทรัพย์สินที่กำลังจะมาถึง: ความเสี่ยงด้านอุปทานหลัก

ตารางการล็อกอัพแบบค่อยเป็นค่อยไปของ SpaceX สร้างแรงขายในระยะสั้น โดยชุดแรกที่มีมูลค่ามากจะปลดล็อกไม่นานหลังจากประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ผู้ถือหุ้นภายในและพนักงานตั้งแต่แรกเริ่ม (ที่มีต้นทุนต่ำกว่า 135 ดอลลาร์มาก) มีแรงจูงใจสูงในการขาย

วันสำคัญรวมถึง:

หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 (ต้นเดือนสิงหาคม): ปลดล็อก 20% (+10% เงื่อนไขหากเกิน $175.50)
งวดถัดไปร้อยละ 7 ผ่านเดือนตุลาคม
ครบกำหนด 180 วันโดยสมบูรณ์ประมาณเดือนธันวาคม 2026

สิ่งนี้อาจเพิ่มปริมาณหุ้นที่หมุนเวียนเกือบสองเท่าอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาตกต่ำ หุ้นของเอลอน มัสก์ยังคงถูกล็อกไว้นานกว่า (จนถึงปี 2027)

คุณควรลงทุนใน SpaceX บน KuCoin ไหม?

หุ้น SpaceX ยังไม่ใช่โอกาสซื้อที่น่าดึงดูดภายใต้ราคา $135 เนื่องจากแรงกดดันจากการล็อกอัป ค่าประเมินที่สูง และความเสี่ยงในการดำเนินงาน—พิจารณารอการปรับตัวลดลงเพิ่มเติมหรือตัวเร่งที่ชัดเจนกว่า ผู้ใช้ KuCoin ที่มุ่งเน้นไปที่คริปโตสามารถสำรวจโครงการบล็อกเชนในด้านการสื่อสารทางดาวเทียม การลงทุนในเศรษฐกิจของ DeFi หรือโทเค็นที่เกี่ยวข้อง เพื่อเข้าถึงแบบอ้อมด้วยสภาพคล่องที่สูงกว่าและโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ต่างกัน

สำหรับการเข้าถึง SPCX โดยตรง ติดตามปฏิกิริยาหลังรายงานผลกำไรและการไหลเวียนของช่วงล็อกอัพ ผู้เชื่อในระยะยาวต่อ Starlink และเป้าหมายหลายดาวเคราะห์อาจสะสมในช่วงที่ราคาลดลึกกว่า แต่ควรอดทนในระยะสั้น ตลอดเวลาควรกระจายความเสี่ยงและจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสม

หากคุณกังวลเกี่ยวกับความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ คุณสามารถใช้ศูนย์กลาง copytrading ของ KuCoin หรือแคมเปญ TraderPro เพื่อติดตามกลยุทธ์ของนักเทรดชั้นนำ หรือสมัครเป็นนักเทรดชั้นนำ

สรุป

การที่ SpaceX ร่วงลงต่ำกว่าราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงความนิยมที่ลดลงหลังจากเปิดตัวอย่าง-record ซึ่งถูกเสริมด้วยการยกเลิกภารกิจ Starship การก้าวหน้าของจีนในเทคโนโลยีจรวดที่ใช้ซ้ำได้ และปริมาณหุ้นที่จะเข้าสู่ตลาดจากช่วงล็อกอัพที่กำลังจะสิ้นสุด บริษัทมีการเติบโตของรายได้อย่างน่าประทับใจผ่าน Starlink และความเป็นผู้นำด้านการปล่อยจรวด อย่างไรก็ตาม ขาดทุนมหาศาล ตัวคูณราคาสูงลิ่ว และอุปสรรคด้านการดำเนินงาน ทำให้กรณีเชิงบวกของบริษัทถูกจำกัด

โดยสรุป นี่ไม่ใช่ช่วงเวลาที่เหมาะสำหรับการซื้อที่ระดับต่ำสุด การเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สองที่กำลังจะมาถึงและการปลดล็อกในเดือนสิงหาคมมีแนวโน้มจะทดสอบระดับการรองรับเพิ่มเติม นักลงทุนควรพิจารณาศักยภาพในระยะยาวเทียบกับความผันผวนในระยะสั้น สำหรับผู้เทรดบน KuCoin สินทรัพย์คริปโตที่มีธีมอวกาศอาจเสนอจุดเข้าซื้อที่เข้าถึงได้ง่ายกว่าในภาคโดยรวม ติดตามการพัฒนาอย่างใกล้ชิด—เรื่องราวของ SpaceX ยังคงเป็นหนึ่งในเรื่องที่ทะเยอทะยานที่สุดในวงการเทคโนโลยี แต่จังหวะเวลาสำคัญในตลาดสาธารณะ

คำถามที่พบบ่อย

อะไรเป็นสาเหตุให้การปล่อยจรวด Starship ล่าสุดของ SpaceX ถูกยกเลิก?

ความล้มเหลวในการสตาร์ทเครื่องยนต์เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2026 ทำให้การทดลองเที่ยวบินที่ 13 ต้องหยุดชะงักในวินาทีสุดท้าย; SpaceX กำลังสอบสวนก่อนจะทดลองอีกครั้ง

การกู้คืนจรวดของจีนส่งผลกระทบต่อ SpaceX อย่างไร

มันแสดงให้เห็นถึงความก้าวหน้าในด้านการใช้ซ้ำ ซึ่งอาจลดต้นทุนการเปิดตัวทั่วโลกและแข่งขันในการปล่อยดาวเทียมในระยะยาว

การหมดอายุของข้อจำกัดการขายหลักของ SpaceX คือเมื่อใด?

ชุดแรกที่สำคัญ (20%) หลังจากรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ในช่วงปลายกรกฎาคม/ต้นสิงหาคม โดยจะมีเพิ่มเติมจนถึงเดือนธันวาคม 2026

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ