รายงานไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ของ Raydium: การเติบโตของรายได้ สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น และการซื้อคืน RAY

รายงานไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ของ Raydium: การเติบโตของรายได้ สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น และการซื้อคืน RAY

รูปภาพที่กำหนดเอง
ผลการดำเนินงานของ Raydium ในไตรมาสที่สามของปี 2026 แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมโยงที่เพิ่มขึ้นระหว่างสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น โครงสร้างพื้นฐานการเทรดแบบกระจายศูนย์ และเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นคริปโต ตามรายงานจาก Blockworks Advisory ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม Raydium สร้างรายได้สุทธิ 7.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สาม เพิ่มขึ้น 264.2% จากไตรมาสก่อนหน้า โปรโตคอลยังบันทึกการซื้อคืน RAY ประมาณ 5.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ปริมาณการเทรดสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นแตะระดับ 3.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในแต่ละไตรมาส แต่ยังเปิดเผยถึงความเสี่ยงจากการรวมศูนย์: การปรับตัวเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นในเดือนกันยายนหลังจาก StonkFun ย้ายการเปิดตัวโทเค็นไปยังแพลตฟอร์ม LaunchLab ของ Raydium
 
คำถามหลักคือกิจกรรมนี้สามารถกลายเป็นแหล่งรายได้และแรงกดดันให้เกิดความต้องการสำหรับ RAY อย่างยั่งยืนได้หรือไม่ ตลาดการซื้อขายที่มีค่าธรรมเนียมสูงและการซื้อคืนที่เชื่อมโยงกับรายได้สร้างความเชื่อมโยงที่เป็นไปได้ระหว่างการใช้งานแพลตฟอร์มกับเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น อย่างไรก็ตาม การรวมตัวของกิจกรรมในหนึ่งเดือนหมายความว่านักลงทุนต้องแยกแยะผลลัพธ์ในแต่ละไตรมาสที่แข็งแกร่งออกจากแนวโน้มการเติบโตที่ยั่งยืน

ประเด็นสำคัญ

  • รายได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง: Raydium รายงานรายได้สุทธิ 7.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 264.2% จากไตรมาสที่ 2 ตามรายงานของ Blockworks Advisory
  • สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้รับความนิยม: ปริมาณการเทรดของสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นแตะระดับ 3.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 90.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
  • การซื้อคืน RAY ได้รับการขยายออก: โปรโตคอลได้ซื้อคืน RAY มูลค่าประมาณ 5.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเปรียบเทียบกับ 1.72 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2
  • LaunchLab ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมอย่างมีนัยสำคัญ: การย้ายถิ่นของ StonkFun ในเดือนกันยายนช่วยเพิ่มจำนวนการเปิดตัวโทเค็นและการเทรดที่เชื่อมโยงกับหุ้น
  • การรวมตัวของรายได้ยังคงเป็นปัญหา: เดือนกันยายนคิดเป็นรายได้สุทธิในแต่ละไตรมาส 6.06 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ผลการดำเนินงานในระยะต่อไปขึ้นอยู่กับว่ากิจกรรมที่สูงขึ้นจะคงอยู่ต่อไปหรือไม่
  • การซื้อคืนไม่รับประกันการเพิ่มขึ้นของราคา: คุณภาพรายได้ ความคล่องตัวของตลาด ความต้องการในการซื้อขาย และเงื่อนไขคริปโตโดยรวมจะยังคงมีอิทธิพลต่อ RAY

รายงานไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ของ Raydium: ผลการเงินสำคัญ

ผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 3 ของ Raydium แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากจุดเริ่มต้นที่ค่อนข้างอ่อนแอในไตรมาสนี้ Blockworks Advisory รายงานรายได้สุทธิ 7.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 264.2% จากไตรมาสที่ 2 การซื้อคืน RAY อยู่ที่ 5.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 203.3% ในขณะที่ปริมาณสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเพิ่มขึ้นเป็น 3.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายงานนี้ได้รับการสนับสนุนโดย Reactor Labs ซึ่งเป็นหน่วยงานผู้พัฒนาของ Raydium ในขณะที่ Blockworks Advisory ระบุว่าพวกเขาคงการควบคุมด้านเนื้อหาไว้ ตัวเลขเหล่านี้ให้จุดเริ่มต้นที่มีประโยชน์สำหรับการประเมินประสิทธิภาพของโปรโตคอล แม้ว่าควรตรวจสอบนิยามที่ผู้ให้บริการวิเคราะห์ต่างๆ ใช้ก่อนทำการเปรียบเทียบโดยตรง
เมตริก Q3 2026 เปลี่ยนแปลงจาก Q2 2026
รายได้สุทธิ 7.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ 2.642
การซื้อคืน RAY 5.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ 2.033
ปริมาณสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น 3.99 พันล้านดอลลาร์ 0.909
สัดส่วนปริมาณการซื้อขายสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นของ Solana 49.80% เพิ่มขึ้นจาก 36.2%
ตัวเลขจาก Blockworks Advisory ที่รายงานโดย Solana Compass เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2026
 
ช่วงเวลาของการฟื้นตัวมีความสำคัญเท่ากับอัตราการเติบโตตามรายงาน ซึ่งเดือนกันยายนสร้างรายได้สุทธิ 6.06 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากยอดรวม 7.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ เมื่อเทียบกับ 510,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคมและ 1.42 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคม การกระจายตัวนี้บ่งชี้ว่าการปรับปรุงของ Raydium มุ่งเน้นในเดือนสุดท้ายมากกว่าที่จะกระจายอย่างสม่ำเสมอตลอดไตรมาส ซึ่งตั้งคำถามสำคัญสำหรับไตรมาสที่ 4: Raydium ได้สร้างฐานรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้น หรือว่าการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของกิจกรรมการซื้อขายเป็นสาเหตุหลักของการปรับปรุงนี้?
 
การวิเคราะห์ Q3 ที่แยกต่างหากโดย Pine Analytics ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม ประเมินรายได้ของโปรโตคอลที่ 9.39 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และติดตามการซื้อคืน RAY ประมาณ 5.15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับโทเค็น 4.58 ล้านหน่วย ตัวเลขเหล่านี้แตกต่างจากการประมาณการของ Blockworks Advisory เนื่องจากรายงานใช้แหล่งข้อมูลและการนิยามการวัดผลที่ต่างกัน การประมาณรายได้ของ Pine อิงจากข้อมูลค่าธรรมเนียมของ DefiLlama ในขณะที่การคำนวณปริมาณหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นรวมถึงคู่เทรดที่มีโทเค็นที่เชื่อมโยงกับหุ้น ดังนั้น ตัวเลขเหล่านี้ควรได้รับการพิจารณาเป็นการประมาณการวิจัยที่แยกจากกัน แทนที่จะรวมเข้าเป็นชุดข้อมูลเดียว

ทำไมรายได้ของ Raydium ถึงพุ่งสูงขึ้นในไตรมาสที่ 3?

การฟื้นตัวของรายได้ของ Raydium เกิดขึ้นหลักๆ จากการอัปเกรด LaunchLab การย้ายถิ่นของ StonkFun และการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ที่ถูกแท็กซิฟาย แทนที่จะพึ่งพาเฉพาะกิจกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนโทเค็นแบบดั้งเดิม Raydium ได้ขยายวิธีการที่แพลตฟอร์มบุคคลที่สามสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานของมันเพื่อเปิดตัวสินทรัพย์และสร้างกิจกรรมการซื้อขาย สิ่งนี้ได้สร้างช่องทางการเติบโตใหม่ แม้ว่าความเข้มข้นของกิจกรรมในเดือนกันยายนจะบ่งชี้ว่ารายได้ที่เกิดขึ้นอาจไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความต้องการจากพันธมิตร

LaunchLab ขยายบทบาทใน Solana DeFi

LaunchLab เป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็นของ Raydium ในเดือนสิงหาคม Raydium ได้แนะนำการอัปเกรดที่อนุญาตให้แพลตฟอร์มภายนอกกำหนดค่าองค์ประกอบต่างๆ ของกลไกการเปิดตัว โครงสร้างค่าธรรมเนียม ราคาอ้างอิง และพารามิเตอร์การเปิดตัว การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้โครงสร้างพื้นฐานมีความยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับพันธมิตรที่มีการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกัน แทนที่จะบังคับให้ทุกโปรเจกต์ต้องปฏิบัติตามรูปแบบการเปิดตัวที่คงที่
 
ความสำคัญทางการค้าคือแพลตฟอร์มบุคคลที่สามสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Raydium เพื่อแนะนำโทเค็น ดึงดูดผู้ใช้ และย้ายการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จเข้าสู่สระสภาพคล่อง จากนั้น Raydium สามารถได้รับประโยชน์จากกิจกรรมการซื้อขายที่เกิดขึ้นผ่านค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง โมเดลนี้ช่วยให้โปรโตคอลสามารถมีส่วนร่วมในตลาดโทเค็นใหม่โดยไม่ต้องดำเนินการทุกแพลตฟอร์มการเปิดตัวด้วยตนเอง อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพของมันขึ้นอยู่กับว่าแพลตฟอร์มพันธมิตรสามารถดึงดูดความต้องการอย่างต่อเนื่อง แทนที่จะสร้างคลื่นการซื้อขายเชิง-spekulatif ที่มีอายุสั้น

StonkFun กระตุ้นการพุ่งขึ้นในเดือนกันยายน

StonkFun ประกาศเมื่อวันที่ 5 กันยายนว่า การเปิดตัวโทเค็นใหม่จะย้ายไปที่ LaunchLab ตามข้อมูลจาก Pine Analytics พบว่า LaunchLab มีการเปิดตัวโทเค็น 156,294 ครั้งในเดือนกันยายน เมื่อเทียบกับ 5,420 ครั้งในเดือนสิงหาคม StonkFun มีส่วนร่วมในการเปิดตัว 149,085 ครั้งในเดือนกันยายน ทำให้เป็นผู้มีส่วนร่วมหลักของยอดรวมรายเดือน
 
กิจกรรมการเทรดยังเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเส้นโค้งการผูกพันของ StonkFun สร้างปริมาณการเทรดประมาณ 921 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน ในขณะที่โทเค็นที่ผ่านการเปลี่ยนไปยังสระผู้สร้างตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ของ Raydium สร้างอีก 1.89 พันล้านดอลลาร์ ร่วมกัน กิจกรรมเหล่านี้สร้างปริมาณการเทรดประมาณ 2.81 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 28% ของปริมาณการเทรดของ Raydium ในเดือนกันยายน ภายใต้วิธีการของ Pine Analytics
 
ตัวเลขแสดงถึงมูลค่าเชิงพาณิชย์ของการผสานรวมโครงสร้างพื้นฐาน แต่ยังเปิดเผยถึงความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ สัดส่วนที่สำคัญของการเติบโตล่าสุดของ Raydium มาจากพันธมิตรหนึ่งรายและช่วงเวลาสั้นๆ ที่มีกิจกรรมสูงผิดปกติ หาก StonkFun เปิดตัวโทเค็นน้อยลงหรือผู้ใช้ทำการซื้อขายบ่อยน้อยลง Raydium อาจประสบกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในการสร้างค่าธรรมเนียม

หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการซื้อขายหลัก

หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นช่วยขยายกิจกรรมของ Raydium โดยการนำสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นเข้าสู่สภาพแวดล้อมการซื้อขายบนบล็อกเชนของ Solana สินค้าเหล่านี้แสดงหรือให้การสัมผัสกับสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมผ่านโทเค็นที่สร้างบนบล็อกเชน แม้ว่าสิทธิ์ทางกฎหมาย โครงสร้างการรับรอง และกลไกการแลกเปลี่ยนจะแตกต่างกันไปตามผู้ออกโทเค็น บน Raydium โทเค็นที่เชื่อมโยงกับหุ้นสามารถซื้อขายกับโทเค็นอื่นๆ หรือใช้เป็นราคาสำหรับโครงการใหม่ที่เปิดตัว สร้างกระแสธุรกรรมเพิ่มเติม
 
Pine Analytics ประมาณการว่าคู่เทรดที่มีสินทรัพย์หุ้นที่ถูกแท็กเก็ตสร้างปริมาณการซื้อขาย $4.14 พันล้านในไตรมาสที่ 3 มากกว่าสองเท่าของ $1.77 พันล้านที่บันทึกได้ในไตรมาสที่ 2 การซื้อขายโดยตรงระหว่างโทเค็นที่เชื่อมโยงกับหุ้นกับ SOL หรือ Stablecoin คิดเป็น $2.43 พันล้าน ในขณะที่โทเค็นใหม่ที่เปิดตัวซึ่งมีราคาอ้างอิงจากสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับหุ้น มีส่วนร่วมประมาณ $1.71 พันล้าน ตัวเลขเหล่านี้ใช้นิยามที่กว้างขึ้นของ Pine สำหรับปริมาณการซื้อขายที่เชื่อมโยงกับหุ้น และไม่ควรพิจารณาว่าสามารถแทนค่ากับตัวเลข $3.99 พันล้านของสินทรัพย์ที่ถูกแท็กเก็ตของ Blockworks Advisory ได้

เหตุผลที่หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมีความสำคัญต่อ Raydium

หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นกำลังดึงดูดความสนใจ เพราะโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชนสามารถทำให้การสัมผัสทางการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถโอนย้ายและรวมกันได้ง่ายขึ้น ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ ผู้ใช้อาจสามารถซื้อขายผ่านวอลเล็ตที่เข้ากันได้และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ในขณะที่สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นบางชนิดอาจถูกรวมเข้ากับระบบการให้กู้ยืมหรือระบบประกัน collateral ในกรณีของ Raydium โอกาสทางธุรกิจในทันทีคือกิจกรรมการทำธุรกรรม: คู่สินทรัพย์ใหม่และการซื้อขายที่บ่อยขึ้นสามารถเพิ่มค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นจากสระที่รองรับ
 
การเติบโตที่กว้างขึ้นของ หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและตลาดหุ้นบนโซ่ ให้บริบทเพิ่มเติมสำหรับกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นของ Raydium แม้ว่าการรักษาแรงผลักดันนี้จะขึ้นอยู่กับความต้องการของผู้ใช้และสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง
 
อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้ถือไม่ได้แสดงถึงนักลงทุนที่ไม่ซ้ำกัน และปริมาณการเทรดไม่ได้กำหนดมูลค่าของหุ้นพื้นฐานที่เป็นเจ้าของตามกฎหมาย ผู้ออกหลักทรัพย์ที่แตกต่างกันอาจเสนอสิทธิ์การแลกเปลี่ยน ข้อตกลงการเก็บรักษา และการสัมผัสทางเศรษฐกิจที่ต่างกัน ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะการเติบโตของหุ้นที่ถูกแท็กนิซึ่งขึ้นอยู่ไม่เพียงแต่กับโครงสร้างพื้นฐานการเทรดที่เข้าถึงได้ แต่ยังขึ้นอยู่กับผู้ใช้งานที่เข้าใจว่าโทเค็นของพวกเขาแท้จริงแล้วแทนอะไร

เรย์เดียมมีบทบาทอย่างไรในการแข่งขันด้านสินทรัพย์บนโซ่

การแข่งขันไม่ได้จำกัดอยู่แค่บน Solana เท่านั้น BNB Chain, Robinhood Chain และ Solana ต่างก็ได้รับการยอมรับเป็นเครือข่ายการกระจายตัวของหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น แต่วิธีการของแต่ละแพลตฟอร์มแตกต่างกัน ระบบนิเวศบางแห่งเน้นการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้คริปโตที่มีอยู่แล้ว ในขณะที่บางแห่งเชื่อมผลิตภัณฑ์แบบโบรกเกอร์เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน โอกาสของ Solana บางส่วนมาจากการมีสภาพแวดล้อม DeFi ที่มีอยู่แล้ว ซึ่งสินทรัพย์ที่ผ่านการแปลงเป็นโทเค็นสามารถโต้ตอบกับแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์และแอปพลิเคชันอื่นๆ บนบล็อกเชน
 
ส่วนแบ่งตลาดของ Raydium ในไตรมาสที่ 3 แสดงให้เห็นว่ามันได้รับส่วนแบ่งที่มีนัยสำคัญจากกิจกรรมการเทรดสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์บน Solana การรักษาโพสิชันนี้จะขึ้นอยู่กับสภาพคล่อง ประสบการณ์ผู้ใช้ การผสานรวมกับพันธมิตร และการแข่งขันจากช่องทางการเทรดอื่นๆ การขยายตัวอย่างกว้างขวางของหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์สร้างโอกาส แต่ไม่รับประกันว่า Raydium จะรักษาส่วนแบ่งของตนไว้หรือว่าปริมาณการเทรดที่สูงขึ้นจะแปลงเป็นรายได้สุทธิในสัดส่วนที่เท่ากัน

วิธีการทำงานของการซื้อคืน RAY และเหตุผลที่มันสำคัญ

โปรแกรมซื้อคืนของ Raydium เชื่อมโยงกิจกรรมที่มีสิทธิ์ในโปรโตคอลกับการซื้อโทเค็นหลักของมัน คือ RAY บนตลาด เป็นไปตาม cơ chếการจัดสรรค่าธรรมเนียมที่อธิบายไว้ในเอกสารสาธารณะ 12% ของค่าธรรมเนียมจากสระการซื้อขายที่เกี่ยวข้องจะถูกนำไปใช้ซื้อ RAY บนตลาดเปิด โทเค็นที่ซื้อมาจะถูกเก็บไว้ในวอลเล็ตที่โปรโตคอลควบคุม แทนที่จะถูกเผาทันที ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะการซื้อคืนโทเค็นและการลบออกอย่างถาวรจากวงจรการหมุนเวียนไม่ใช่สิ่งเดียวกัน
 
Blockworks Advisory รายงานว่า Raydium ซื้อคืน RAY มูลค่าประมาณ 5.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 3 โดยเปรียบเทียบกับ 1.72 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2 Pine Analytics ติดตามอย่างอิสระว่ามีการซื้อ RAY ประมาณ 4.58 ล้านหน่วยในมูลค่าประมาณ 5.15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายงานทั้งสองชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากในกิจกรรมการซื้อคืน แม้ว่าวิธีการประเมินมูลค่าและวันที่วัดผลจะแตกต่างกันเล็กน้อย

การซื้อคืนเชื่อมโยงกับกิจกรรมโปรโตคอลกับความต้องการโทเค็น

เมื่อกิจกรรมการซื้อขายที่มีสิทธิ์เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมที่จัดสรรสำหรับการซื้อคืนก็สามารถเพิ่มขึ้นได้เช่นกัน การซื้อเหล่านี้สร้างความเชื่อมโยงที่เป็นไปได้ระหว่างการใช้งาน Raydium กับความต้องการ RAY แม้ว่าจะไม่รับประกันการเพิ่มขึ้นของราคา ก็ตาม ผลกระทบขึ้นอยู่กับว่าความต้องการในการซื้อคืนสามารถชดเชยแรงขายและความผันผวนของตลาดโดยรวมได้หรือไม่
 
นักลงทุนควรพิจารณาการซื้อคืนร่วมกับรายได้จากโปรโตคอล ความคล่องตัว และ การเคลื่อนไหวของราคา RAY แทนการมองกิจกรรมการซื้อคืนเป็นสัญญาณเชิงบวกอย่างเดียว ความต้องการที่ยั่งยืนต่อโทเค็นขึ้นอยู่กับทั้งสภาวะตลาดและความสามารถของ Raydium ในการรักษากิจกรรมที่สร้างค่าธรรมเนียม

การซื้อคืนไม่ใช่การเผาโทเค็น

เนื่องจาก RAY ที่ซื้อคืนถูกเก็บไว้ในวอลเล็ตที่ควบคุมโดยโปรโตคอล จำนวนเต็มจึงไม่ควรนับอัตโนมัติว่าเป็นอุปทานที่ถูกลบออกอย่างถาวร ผลกระทบขึ้นอยู่กับวิธีการจัดการสินทรัพย์เหล่านั้น และว่านโยบายของโปรโตคอลจะเปลี่ยนแปลงหรือไม่ ดังนั้นจึงแม่นยำกว่าที่จะอธิบายโปรแกรมนี้ว่าเป็นแหล่งของความต้องการซื้อที่อาจเกิดขึ้น มากกว่าการเป็นกลไกที่รับประกันในการลดอุปทานที่หมุนเวียน
 
ความสำคัญทางการเงินยังขึ้นอยู่กับความยั่งยืน ไตรมาสที่มีค่าธรรมเนียมสูงผิดปกติสามารถสนับสนุนการซื้อคืนในปริมาณที่มากขึ้น แต่การลดลงของกิจกรรมการซื้อขายอาจลดจำนวนที่มีอยู่สำหรับการซื้อในอนาคต นักลงทุนควรติดตามทั้งปริมาณ RAY ที่ถูกซื้อคืนและรายได้ที่ใช้สนับสนุนโปรแกรม แทนที่จะเน้นเฉพาะมูลค่าเป็นดอลลาร์ของธุรกรรมในหนึ่งไตรมาส

รายงานไตรมาสที่ 3 มีความหมายอย่างไรต่อ RAY

รายงานนี้เสริมข้อโต้แย้งที่ว่าเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น RAY มีความเชื่อมโยงกับการใช้งาน Raydium แต่ไม่ได้สร้างความสัมพันธ์ที่สามารถคาดการณ์ได้ระหว่างรายได้กับราคา Market ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นสามารถสนับสนุนการซื้อคืนโทเค็นได้มากขึ้น และกิจกรรมของสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นอาจให้แหล่งความต้องการในการซื้อขายเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ราคาโทเค็นยังสะท้อนความคาดหวังของตลาด สภาพคล่อง และการจัดวางตำแหน่งของนักลงทุน รวมถึงการเคลื่อนไหวโดยรวมบน Solana และตลาดคริปโตเคอเรนซี
 
การเพิ่มขึ้นของการซื้อคืนในช่วงหลังจึงเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ควรติดตาม ไม่ใช่สัญญาณการประเมินมูลค่าแบบเดียวๆ นักลงทุนควรพิจารณาว่าโปรโตคอลสามารถรักษารายได้ให้ดำเนินต่อไปหลังเดือนกันยายนได้หรือไม่ กิจกรรมการซื้อขายมีการกระจายไปยังพันธมิตรมากขึ้นหรือไม่ และตลาดสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นยังคงเติบโตอยู่หรือไม่ พวกเขาควรแยกแยะระหว่างรายได้ที่เกิดจากโปรโตคอลกับกิจกรรมการซื้อขายที่เป็นประโยชน์ต่อแพลตฟอร์มเปิดตัวภายนอกหรือผู้ออกโทเค็น
 
รูปแบบการเติบโตที่ยั่งยืนมากขึ้นจะต้องมีแหล่งกิจกรรมหลายแหล่ง การสร้างค่าธรรมเนียมที่มั่นคง และการผสานรวมสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นอย่างต่อเนื่อง โดยไม่พึ่งพาแพลตฟอร์มเริ่มต้นเพียงแห่งเดียว หากเงื่อนไขเหล่านี้เกิดขึ้น Raydium อาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการแปลงการเติบโตของระบบนิเวศเป็นรายได้จากโปรโตคอลที่เกิดขึ้นซ้ำๆ อย่างไรก็ตาม หากกิจกรรมลดลงอย่างรุนแรงหลังจากพีคในเดือนกันยายน ไตรมาสที่สามอาจกลายเป็นไตรมาสที่พิเศษมากกว่าจะเป็นฐานใหม่

ทัศนคติสำหรับไตรมาสที่ 4: โอกาสในการเติบโตและความเสี่ยง

Raydium เข้าสู่ไตรมาสที่ 4 ด้วยโอกาสใหม่ๆ แต่ความท้าทายทันทีคือการรักษาความแข็งแกร่งของกิจกรรมหลังจากคลื่นที่ขับเคลื่อนโดย StonkFun Pine Analytics รายงานว่าค่าธรรมเนียมในช่วงสี่วันแรกของเดือนตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 43% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายวันของเดือนกันยายน ช่วงเวลาการสังเกตสั้นๆ นี้ยังไม่เพียงพอที่จะระบุแนวโน้มตลอดไตรมาส แต่ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการคาดการณ์ผลลัพธ์ของเดือนกันยายนไปสู่อนาคต
 
หนึ่งในเส้นทางการเติบโตที่เป็นไปได้คือการรับรอง LaunchLab โดยแพลตฟอร์มภายนอกเพิ่มเติม การผสานรวมมากขึ้นอาจช่วยกระจายแหล่งการเปิดตัวโทเค็นและลดการพึ่งพาพันธมิตรเพียงรายเดียว การเพิ่มรายการสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นยังสามารถขยายช่วงของตลาดที่สามารถซื้อขายได้อีกด้วย อย่างไรก็ตาม การแข่งขันระหว่าง launchpads บน Solana ยังคงรุนแรง และพันธมิตรอาจเปลี่ยนแพลตฟอร์มเมื่อพวกเขากำลังมองหาค่าธรรมเนียม การเข้าถึงผู้ใช้ หรือสภาพคล่องที่ดีกว่า
 
ปัจจัยอีกประการหนึ่งคือคุณภาพของกิจกรรมการซื้อขาย ปริมาณรวมอาจถูกบิดเบือนโดยการซื้อขายแบบล้างมือหรือธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายไม่ค่อยมีชีวิตชีวา Pine Analytics ได้ตัดปริมาณการซื้อขายแบบล้างมือที่ประมาณ 7.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐออกจากการคำนวณปริมาณ Q3 ที่ปรับแล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทำไมยอดรวมที่ประกาศต้องมีบริบท เพื่อการประเมินที่แม่นยำยิ่งขึ้น นักลงทุนควรเปรียบเทียบปริมาณที่ปรับแล้ว การสร้างค่าธรรมเนียม ความคล่องตัว และการกระจายกิจกรรมระหว่างสระต่างๆ
 
ในท้ายที่สุด ผลการดำเนินงานของ Raydium ในไตรมาสที่ 4 จะขึ้นอยู่กับว่าการผสานรวมใหม่ ความต้องการสินทรัพย์หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น และการซื้อขายที่สร้างค่าธรรมเนียม จะสามารถชดเชยการลดลงของกิจกรรม launchpad ได้หรือไม่ สัญญาณที่มีความหมายที่สุดของความก้าวหน้าจะเป็นฐานรายได้ที่หลากหลายมากขึ้น มากกว่าเพียงการเพิ่มขึ้นชั่วคราวอีกครั้งในจำนวนการเปิดตัวโทเค็น

สรุป

รายงาน Q3 2026 ของ Raydium แสดงถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในรายได้ของโปรโตคอล และเน้นย้ำบทบาทที่เพิ่มขึ้นของหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในระบบนิเวศ DeFi ของ Solana Blockworks Advisory รายงานรายได้สุทธิ 7.99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การซื้อคืน RAY มูลค่า 5.23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น 3.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การอัปเกรดของ LaunchLab และการย้ายของ StonkFun ช่วยผลักดันการเติบโตอย่างเฉียบพลันในเดือนกันยายน แสดงให้เห็นว่าการผสานรวมจากบุคคลที่สามสามารถสร้างแหล่งกิจกรรมใหม่ให้กับโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบกระจายศูนย์
 
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเดียวกันนี้เปิดเผยความไม่แน่นอนหลักที่ Raydium ต้องเผชิญ: การปรับตัวดีขึ้นในแต่ละไตรมาสส่วนใหญ่เกิดขึ้นในหนึ่งเดือนและเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับแพลตฟอร์มเปิดตัวเพียงแห่งเดียว การซื้อคืนเชื่อมโยงกิจกรรมของโปรโตคอลกับความต้องการ RAY ที่อาจเกิดขึ้น แต่ไม่รับประกันการเพิ่มขึ้นของราคาหรือการลดปริมาณโทเค็นอย่างถาวร ระยะต่อไปจะขึ้นอยู่กับการกระจายรายได้ การซื้อขายสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นอย่างต่อเนื่อง และความสามารถในการรักษาสภาพคล่องเมื่อการแข่งขันรุนแรงขึ้น นักลงทุนควรพิจารณา Q3 เป็นหลักฐานของศักยภาพการเติบโตของ Raydium ในขณะที่รอข้อมูลถัดไปเพื่อยืนยันว่าการฟื้นตัวนี้จะยั่งยืนหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย

เรย์เดียมทำงานบนบล็อกเชนใด

Raydium เป็นโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ที่สร้างบน Solana ซึ่งให้บริการแลกเปลี่ยนโทเค็นและสระว่ายน้ำสภาพคล่อง พร้อมโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเปิดตัวโทเค็นผ่าน LaunchLab

ความแตกต่างระหว่าง AMM กับ CLMM คืออะไร

ตลาดผู้ทำตลาดอัตโนมัติ (AMM) ใช้สูตรการกำหนดราคาและสินทรัพย์ที่รวมกันเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขาย ตลาดผู้ทำตลาดด้วยสภาพคล่องที่มุ่งเน้น (CLMM) อนุญาตให้ผู้จัดหาสภาพคล่องจัดสรรทุนภายในช่วงราคาที่เลือก ซึ่งอาจเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน แต่ต้องการการจัดการสภาพคล่องที่ต้องดูแลอย่างแข็งขัน

RAY ให้ผู้ถือเป็นเจ้าของ Raydium หรือไม่?

การถือครองโทเค็นการจัดการหรือโทเค็นเพื่อใช้งานไม่ได้หมายความว่าคุณจะมีสิทธิ์เป็นเจ้าของหุ้นในหน่วยงานผู้พัฒนาโปรโตคอลใดๆ สิทธิ์ที่เกี่ยวข้องกับ RAY ขึ้นอยู่กับการออกแบบโทเค็นและกลไกการจัดการที่ใช้ ไม่ใช่สิทธิ์การเป็นเจ้าของหุ้นบริษัท

สามารถเทรดหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้โดยไม่ต้องมีบัญชีนายหน้าซื้อขายแบบดั้งเดิมไหม

ผลิตภัณฑ์หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นบางชนิดสามารถเข้าถึงผ่านวอลเล็ตคริปโตที่เข้ากันได้และแอปพลิเคชันบนโซ่ ภายใต้กฎของผู้ออกและข้อจำกัดด้านภูมิศาสตร์ ความพร้อมใช้งานไม่ได้หมายความว่าผลิตภัณฑ์ทุกตัวจะให้สิทธิ์เป็นเจ้าของหุ้นพื้นฐานโดยตรงหรือมีให้สำหรับนักลงทุนทุกคน

ทำไมรายงานการวิจัยสองฉบับจึงแสดงตัวเลขรายได้ของ Raydium ที่แตกต่างกัน?

ผู้ให้บริการวิเคราะห์อาจใช้แหล่งข้อมูล นิยามค่าธรรมเนียม วิธีการระบุแหล่งที่มา และช่วงเวลาการรายงานที่แตกต่างกัน รายได้จากโปรโตคอล ค่าธรรมเนียมการเทรดรวม และตัวชี้วัดกิจกรรมบนโซ่อื่นๆ อาจไม่เท่ากัน ผู้อ่านควรตรวจสอบวิธีการของแต่ละรายงานก่อนเปรียบเทียบตัวเลข
 
ข้อจำกัดความรับผิด: บทความนี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยงสูง โปรดทำการวิจัยด้วยตนเองก่อนทำการเทรด

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ