เจ็ดผู้นำยิ่งใหญ่ให้ทุนแก่ผู้ผลิตชิปผ่านหนี้: นี่คือช่วงฟองสบู่หรือการตั้งตัวสำหรับหุ้นสหรัฐฯแบบ Black Swan?
2026/06/26 11:23:00
คำนำ
ตัวเลขเดียวสะท้อนทุกสิ่งที่ผิด — และทุกสิ่งที่ถูก — กับตลาดหุ้นสหรัฐในปี 2026: ในไตรมาสแรกของปี 2026 อัตราการเติบโตแบบปีต่อปีของการใช้จ่ายทุนของบริษัทในดัชนี S&P 500 พุ่งสูงถึง 38% ในขณะที่อัตราการเติบโตของการซื้อคืนหุ้นอยู่ที่เพียง 1% กลุ่ม Magnificent Seven ไม่ได้เป็นผู้ซื้อตลาดหุ้นสหรัฐอีกต่อไป พวกเขาคือผู้กู้ และเงินทุนที่พวกเขาระดมได้กำลังไหลเข้าสู่จุดเดียว — ชิป AI
ดังนั้น นี่คือการเติบโตอย่างรุนแรงหรือเป็นห่านดำที่กำลังเกิดขึ้น? คำตอบที่ซื่อสัตย์คือทั้งสองอย่าง ซูเปอร์ไซเคิลการลงทุนด้าน AI เป็นเรื่องจริง แต่โครงสร้างการจัดหาเงินทุนใต้ดินได้กลับหัวกลับหางแล้ว ผู้ให้บริการรายใหญ่ที่เคยซื้อหุ้นคืนเพื่อหนุนดัชนีมานานกว่าทศวรรษ ตอนนี้กำลังออกหุ้นและพันธบัตรเพื่อสนับสนุน Nvidia, Micron, Broadcom และซัพพลายเออร์หน่วยความจำและซิลิคอนเพียงไม่กี่ราย ผู้จ่ายเงินกำลังถูกขาย ผู้รับเงินกำลังถูกเสนอราคา สิ่งนี้ไม่ใช่สมดุลที่มั่นคง — และสำหรับนักเทรดคริปโต นี่คือสัญญาณที่ควรจับตาอย่างใกล้ชิด
การที่เจ็ดบริษัทที่ยิ่งใหญ่ที่สุด “สนับสนุน” ผู้ผลิตชิป หมายความว่าอย่างไร
เจ็ดบริษัทที่ยิ่งใหญ่ตอนนี้เป็นผู้ออกทุนสุทธิเพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งกลับกับช่วงสิบปีที่ผ่านมาที่พวกเขาเป็นผู้ซื้อหุ้นของตนเองรายใหญ่ที่สุดในตลาด เจ็ดบริษัทที่ยิ่งใหญ่ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 30% ของการใช้จ่ายซื้อหุ้นคืนของ S&P 500 รายงานการเติบโตของการซื้อหุ้นคืนเป็น 0% เมื่อเทียบปีต่อปี และการซื้อหุ้นคืนถูกระงับไว้เพราะเงินถูกนำไปใช้กับปัญญาประดิษฐ์ จนถึงขณะนี้ในปีนี้ ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ — Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft และ Oracle — ได้ใช้เงินลงทุนด้านทุนรวม 368 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานของโกลด์แมน แซคส์
ตัวเลขปี 2026 รุนแรงยิ่งกว่าเดิม การใช้จ่ายเพื่อการลงทุนด้านทุนของห้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีคาดว่าจะแตะระดับ 755 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 โดยการลงทุนจะกระจายจากซอฟต์แวร์ไปสู่เศรษฐกิจทางกายภาพ รวมถึงภาคพลังงานและอุตสาหกรรม ฮายเพอร์สเกลเลอร์สี่รายใหญ่ที่สุด — Amazon, Alphabet, Microsoft และ Meta — มีแนวโน้มที่จะรวมกันใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ประมาณ 750 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ เพิ่มขึ้นมากกว่า 80% เมื่อเทียบกับปี 2025
เงินกำลังไปที่ไหน
เกือบทั้งหมดจบลงที่กลุ่มเล็กๆ ของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์และหน่วยความจำ เช่น Nvidia, Broadcom, TSMC, SK Hynix, Samsung และ Micron ซึ่งเป็นผู้รับประโยชน์จากการโอนโครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์องค์กรสมัยใหม่ หลักฐานที่ชัดเจนที่สุด: เมื่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ที่สุดของโลก — Amazon, Microsoft, Meta, Google — ได้กำหนดงบประมาณลงทุนด้านศูนย์ข้อมูล AI มากกว่า 725 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2026 เงินจำนวนนี้สุดท้ายจะไหลผ่านชิปหน่วยความจำ
ทำไมผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่จึงหยุดซื้อคืนหุ้น?
ผู้ให้บริการขนาดใหญ่หยุดซื้อหุ้นคืนเพราะการลงทุนด้าน AI ได้ใช้กระแสเงินสดที่เคยใช้ในการซื้อคืนหุ้น ตามรายงานของโกลด์แมน แซคส์ การแลกเปลี่ยนนี้ตอนนี้เป็นเรื่องทางคณิตศาสตร์ ไม่ใช่เชิงกลยุทธ์
การใช้จ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเกี่ยวกับ AI น่าจะป้องกันไม่ให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอัตราจ่ายเงินซื้อคืนหุ้น ฤดูกาลรายงานผลกำไรไตรมาสที่ 2 ยืนยันความมุ่งเน้นของบริษัทต่อการลงทุนด้าน AI ซึ่งดูเหมือนจะบีบอัดการซื้อคืนหุ้น—บริษัทในดัชนี S&P 500 รายงานการเติบโตของการใช้จ่ายทุน 24% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสนี้ แต่รายงานการเติบโตของการซื้อคืนหุ้นแบบรวมเป็น -1%
การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้มีขนาดใหญ่กว่าที่หนึ่งไตรมาสจะบ่งชี้ไว้ Goldman Sachs ได้เผยแพร่รายงานชื่อ "The Post-Modern Cycle: Navigating the Capex Boom" ประกาศสิ้นสุดวัฏจักร "สมัยใหม่" ที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำและอัตราดอกเบี้ยต่ำ และการเริ่มต้นยุค "โพสต์-โมเดิร์น" ที่มีความผันผวนสูงและต้นทุนทุนสูง ทฤษฎีหลักของรายงานระบุว่าตลาดกำลังเปลี่ยนจากการให้รางวัลการซื้อหุ้นคืนของบริษัท เป็นการให้รางวัลการใช้จ่ายด้านทุน
ทำไมสิ่งนี้จึงมีความสำคัญต่อดัชนี?
การซื้อคืนหุ้นได้เป็นคำสั่งซื้อที่เชื่อถือได้ที่สุดสำหรับหุ้นสหรัฐฯ มานานกว่าทศวรรษ เมื่อคำสั่งซื้อนี้หายไปและถูกแทนที่ด้วยการจัดหาหุ้นใหม่ สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของดัชนี S&P 500 ทั้งหมดก็เปลี่ยนไป ปริมาณการซื้อลดลง ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น — และภาระทางจิตใจที่หนักขึ้นในทุกฤดูกาลรายงานผลกำไรที่คำแนะนำด้านการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น
การระดมทุน 80 พันล้านดอลลาร์ของ Alphabet มีขนาดใหญ่เพียงใด — และทำไมมันถึงสำคัญ?
การระดมทุนหุ้นของ Alphabet ในเดือนมิถุนายน 2026 เป็นการระดมทุนด้าน AI รายเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาด และเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดเท่าที่เคยมีว่าผู้ให้บริการขนาดใหญ่ไม่สามารถระดมทุนเองเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานได้อีกต่อไป ในวันที่ 2 มิถุนายน 2026 Alphabet ได้ประกาศราคาการเสนอขายหุ้นสามัญชั้น A หุ้นทุนชั้น C และหุ้นฝากที่แทนสิทธิในหุ้นบังคับแปลงเป็นหุ้นกู้ที่มีเงื่อนไขการแปลง เป็นเงินรวมทั้งสิ้น $84.75 พันล้าน ซึ่งรวมถึงโปรแกรมการเสนอขายในตลาดที่ Alphabet ได้ประกาศไว้ก่อนหน้านี้มูลค่า $40 พันล้าน และการเสนอขายแบบเอกชนมูลค่า $10 พันล้านพร้อมกัน การระดมทุนด้วยทุน equity ได้รับการปรับเพิ่มจากยอดรวมที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ที่ $80 พันล้าน
บริษัท Alphabet ผู้เป็นเจ้าของกูเกิล กำลังระดมทุน 80 พันล้านดอลลาร์ผ่านแพ็กเกจการเสนอขายหุ้น รวมถึงข้อตกลงการลงทุนกับเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ เพื่อช่วยสนับสนุนแผนการใช้จ่ายด้าน AI บริษัทจะเสนอขายหุ้นและหุ้นบังคับแปลงเป็นหุ้นสามัญมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ พร้อมข้อตกลงมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์กับเบิร์กเชียร์
ตัวเลขทุนลงทุนที่การระดมทุนครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนนั้นบอกทั้งเรื่องทั้งราวไปแล้ว อัลฟาเบตได้เพิ่มคำแนะนำด้านค่าใช้จ่ายด้านทุนสำหรับปี 2026 ไปแล้วประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นช่วงประมาณ 180 พันล้านถึง 190 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์และชิปเฉพาะตัว บริษัทเลือกใช้หุ้นแทนการเพิ่มเลเวอเรจ เพื่อรักษาสมดุลของงบดุลให้แข็งแรงขณะสนับสนุนโปรแกรมทุนลงทุน
แล้วโอราเคิลล่ะ?
Oracle ได้ก้าวไกลยิ่งขึ้น—กู้ยืมอย่างแข็งขันพร้อมออกหุ้นใหม่ Oracle (มีอันดับ Baa2/BBB) กลับมาออกพันธบัตรระยะยาวที่ไม่มีหลักประกันมูลค่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในแปดชุด รวมถึงพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่เชื่อมโยงกับพอร์ตโฟลิโอธนาคาร ฝ่ายบริหารได้กำหนดแผนกว้างขึ้นเพื่อระดมทุนประมาณ 45–50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านหนี้สิน Oracle ใช้เงิน 55.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการสร้างศูนย์ข้อมูลในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเกินเป้าหมาย 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของตนเอง และหุ้นลดลง 7% หลังตลาดปิดเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายทุนและการวางแผนที่จะระดมทุนเพิ่มอีก 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ทำไมหุ้น Micron ถึงพุ่งขึ้น — และทำไมจึงเป็นสัญญาณเตือน?
ผลกำไรที่โดดเด่นของ Micron ยืนยันว่าความต้องการ AI เป็นเรื่องจริง แต่ยังเปิดเผยโครงสร้างแบบวงกลมของการฟื้นตัว — บริษัทที่ถูกขายจ่ายเงินให้กับบริษัทที่ถูกซื้อ Micron Technology (MU) จะรายงานผลกำไรไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ในวันที่ 24 มิถุนายน นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ $35 พันล้าน (+279%) และ EPS ที่ $20.28 (+998%) อุปทาน HBM หมดแล้วจนถึงปี 2026
หุ้นดังกล่าวพุ่งขึ้นก่อนการเปิดเผยข้อมูลแล้ว Micron ผลิตชิปหน่วยความจำพิเศษ (HBM) ที่คอมพิวเตอร์ AI ต้องการ และสินค้าหมดแล้วสำหรับทั้งปี 2026 หุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 11% ในวันจันทร์ไปแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 1,089 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นกว่า 700% ในรอบหนึ่งปี ทำให้บริษัทมีมูลค่าประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นไม่ตรงกันอย่างมาก: บางคนมองว่าหุ้นจะพุ่งขึ้นไปแตะ 1,750 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่บางคนมองว่าหุ้นจะร่วงลงอย่างรุนแรงจากจุดนี้
รายได้ของ Micron มาจากที่ไหนกันแน่?
ฐานลูกค้าของ Micron คือกลุ่มหุ้นที่เผชิญกับแรงขายอย่างหนัก รายได้ของมันไม่ได้มาจากการใช้งานอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค — แต่มาจากการลงทุนด้าน AI ของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ ความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) ซึ่งเป็นหน่วยความจำขั้นสูงที่ใช้ร่วมกับอุปกรณ์เร่งความเร็ว AI จาก Nvidia และผู้อื่น ยังคงสูงกว่าอุปทาน ในขณะเดียวกัน ราคาของหน่วยความจำ DRAM และ NAND ก็เพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้ผลิตให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์ AI ที่มีกำไรสูงกว่า และกำลังการผลิตยังคงจำกัด Reuters เพิ่งระบุว่า การเติบโตของกำไรของ Micron ขับเคลื่อนโดยราคาหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นและความต้องการ HBM ที่แข็งแกร่ง
นั่นคือวงจรปิดในหนึ่งประโยค: ผู้จ่าย (Meta, Microsoft, Google, Amazon) ถูกขายเพราะนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายทุนของพวกเขา ในขณะที่ผู้รับ (Micron, Nvidia) ถูกซื้อเพราะการใช้จ่ายทุนเดียวกันนี้กำลังเติมเต็ม Order Book ของพวกเขา หากผู้จ่ายล้มลง ผู้รับ—ซึ่งเป็นขั้นตอนที่มีความเป็นวัฏจักรมากที่สุดในห่วงโซ่—มักจะเข้าสุด ออกก่อน
นี่คือฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์หรือวัฏจักรการลงทุนด้านทุนถาวร?
มันเป็นทั้งสองอย่าง — และความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อการจัดการความเสี่ยง ไม่ใช่ต่อทฤษฎีระยะยาว การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรกำลังสร้างรายได้จริงและกำไรจริงในวันนี้ แต่โครงสร้างการจัดหาเงินทุนได้เปลี่ยนจากทุนตนเองเป็นเงินกู้ ซึ่งเปลี่ยนโปรไฟล์ความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ
หลังจาก Amazon, Meta และ Alphabet ผู้ถือหุ้นของ Google ได้เปิดเผยการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในแผนการใช้จ่ายทุนระยะยาวทั้งปีของพวกเขาในช่วงฤดูรายงานผลกำไร ข้อมูลของ UBS ชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายทุนรวมของผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเกิน 770 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 — สูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ประมาณ 23% นักกลยุทธ์เครดิตของ UBS กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวหมายถึงการเพิ่มการกู้ยืมจากผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลระหว่าง 40 พันล้านถึง 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การออกหนี้ในตลาดสาธารณะอยู่ระหว่าง 230 ถึง 240 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้
การเอียงไปทางตลาดพันธบัตรนี้กำลังเปลี่ยนแปลงพลวัตระหว่างผู้ให้บริการขนาดใหญ่และนักลงทุนอย่างมาก ตลอดหลายปีที่ผ่านมา การใช้จ่ายด้าน AI ถูกออกแบบมาเพื่อระดมทุนจากกระแสเงินสดที่สร้างขึ้น — เสี่ยงด้านหุ้น ลักษณะการเดิมพัน ไม่ใช่ปัญหาด้านเครดิต แต่ตอนนี้ดูเหมือนจะมีการเปลี่ยนแปลงในสัญญาที่ไม่ได้ระบุไว้ซึ่งแม้ว่าเราจะยังคงให้กู้แก่ธุรกิจเหล่านี้ แต่ค่าใช้จ่ายด้านทุนของ AI ก็ยังคงเป็นการระดมทุนจากส่วนของเจ้าของหรือเงินสด — โดยการนำค่าใช้จ่ายด้านทุนเข้าสู่ตลาดหนี้ คุณจึงต้องเผชิญกับคำถามเรื่องความน่าเชื่อถือด้านเครดิต
ผลตอบแทนของพันธบัตรอยู่ที่ไหน?
ผลตอบแทนพันธบัตรกลับมาเป็นตัวชี้วัดหุ้นเทคโนโลยีอีกครั้ง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ใกล้ระดับ 4.45% และประธานเฟด เควิน วอร์ช ได้ส่งสัญญาณว่า ทางเลือกในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ยังเปิดอยู่ โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า การใช้จ่ายทุนของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่คิดเป็นสัดส่วนของกระแสเงินสดอยู่ในระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่ยุคดอทคอม เมื่อผู้ออกพันธบัตรรายใหญ่ที่สุดในตลาดพันธบัตรภาคเอกชนทั้งหมดต้องหมุนเวียนพันธบัตรใหม่ในอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น หลายเท่าของหุ้นของผู้ออกเหล่านี้มักจะหดตัว
ความเสี่ยงแบบ Black Swan ที่แท้จริงสำหรับหุ้นสหรัฐฯ คืออะไร?
ความเสี่ยงแบบแบล็กสวอนที่น่าเชื่อถือที่สุดไม่ใช่ "AI ล้มเหลว" — แต่เกี่ยวข้องกับความเปราะบางทางการเงิน มีความเสี่ยงเฉพาะสามประการที่ควรให้ความสนใจ
ความเสี่ยงที่ 1: คำสั่งซื้อคืนหุ้นหายไปที่ระดับดัชนี โดยเมตาและอัลฟาเบตมีการซื้อคืนหุ้นใกล้ศูนย์ และออราเคิลตอนนี้เป็นผู้ออกหุ้นสุทธิ ดัชนีจึงสูญเสียผู้ซื้อขอบเขตที่เชื่อถือได้ที่สุด การซื้อคืนหุ้นถูกตัดลด ซึ่งเกิดขึ้นแล้ว ออราเคิลเปลี่ยนจากผู้ซื้อคืนหุ้นเป็นผู้ออกหุ้น ซึ่งมีผลตรงข้ามกับการซื้อคืนหุ้น ในปี 2025 มันได้ออกหุ้นใหม่มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากแผนการชดเชยหุ้นของบริษัท ในเดือนกุมภาพันธ์ มันได้เปิดตัวการเสนอขายหุ้นในตลาดในวงเงิน 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ความเสี่ยงที่ 2: สเปรดเครดิตบนหนี้ของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ขยายตัวกว้างขึ้น สเปรดเครดิตดีฟอลต์สวอปของ Oracle ขยายตัวเกิน 125 จุดพื้นฐาน ระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2009 แม้จะยังคงอันดับเครดิตอย่างเป็นทางการที่ Baa2 (Moody's) และ BBB (S&P) แต่พันธบัตรของ Oracle ตอนนี้ถูกซื้อขายในตลาดรองเหมือนพันธบัตรขยะ หากการกำหนดราคาเช่นนี้แพร่กระจายไปยังผู้ให้บริการคลาวด์รายอื่น หลายเท่าของหุ้นก็จะตามมา
ความเสี่ยงที่ 3: ความผิดหวังด้านทุนการลงทุนส่งผลกระทบต่อหน่วยความจำก่อน ระบบจัดเก็บข้อมูลเป็นส่วนที่มีความผันผวนมากที่สุดในห่วงโซ่ AI หาก Meta หรือ Microsoft ลดแนวโน้มการลงทุนด้านทุน การผลิตหน่วยความจำ Micron ซึ่งมีมูลค่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐที่สร้างขึ้นจากคำสั่งซื้อจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่เพียงอย่างเดียว จะมีช่องว่างที่ต้องลดลงมากที่สุด
| เวกเตอร์ความเสี่ยง | อะไรเป็นตัวกระตุ้น | ชื่อที่มีความเสี่ยงสูงสุด |
| การซื้อคืนล้มเหลว | ทุนลงทุนเกินกว่ากระแสเงินสด | เมตา, อัลฟาเบท, ออราเคิล |
| การขยายช่องว่างเครดิต | การปรับราคาตลาดพันธบัตร | Oracle, Meta |
| การลดคำแนะนำด้านทุนลง | การปฏิบัติตามมาตรฐานของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ | Micron, Broadcom, Nvidia |
คุณควรเทรดหัวข้อโมเมนตัมเซมิคอนดักเตอร์และ AI บน KuCoin หรือไม่?
นักลงทุนที่ต้องการจัดตำแหน่งรอบแรงผลักดันด้านเทคโนโลยีกำลังติดตามตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมและตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลไปพร้อมกันมากขึ้น ผลประกอบการของ Micron ได้เน้นย้ำว่าการพัฒนาในภาคหนึ่งสามารถส่งผลกระทบต่อความรู้สึกในภาคอื่นๆ ได้อย่างรวดเร็ว
KuCoin ให้การเข้าถึงชุดตลาดที่หลากหลาย ไม่เพียงแต่ตลาดคริปโตเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดหุ้น รวมถึง MU stock ตอนนี้ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมแคมเปญของ KuCoin สำหรับ Trading US Stock Perps:
-
หลังจากเสร็จสิ้นภารกิจการซื้อขายง่ายๆ ผู้ใช้สามารถปลดล็อกรางวัลจาก Pool รางวัล 100,000 USDT ใน TSLA, AAPL หรือ GOOGL
สรุป
ซูเปอร์ไซเคิลการลงทุนด้าน AI นั้นเป็นเรื่องจริง ความต้องการชิปนั้นเป็นเรื่องจริง และผลกำไรที่พุ่งสูงของ Micron ก็เป็นเรื่องจริง แต่แบบจำลองการระดมทุนที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตนี้ได้กลับตัวแล้ว — กลุ่ม Magnificent Seven ซึ่งเคยเป็นผู้ซื้อหุ้นของตนเองรายใหญ่ที่สุดในตลาด ตอนนี้กลับกลายเป็นผู้ออกหุ้นรายใหญ่ที่สุด โครงการระดมทุนด้วยหุ้นของ Alphabet มูลค่า 84.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การออกพันธบัตรมูลค่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ Oracle บวกกับโปรแกรม ATM มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการหายไปของการสนับสนุนการซื้อคืนหุ้นจาก Meta และ Alphabet ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแบบแยกกัน แต่เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ Goldman Sachs เรียกว่า “Post-Modern Cycle”
ความเสี่ยงไม่ได้อยู่ที่ AI ล้มเหลว แต่อยู่ที่ผู้จ่ายอาจล้มก่อนผู้รับจะหยุดรับ และการจัดเก็บ—ซึ่งอยู่ที่ปลายสุดของห่วงโซ่—จะล้มก่อนและรุนแรงที่สุด สำหรับนักเทรด ข้อสรุปคือให้เคารพแนวโน้มในขณะที่จัดขนาดการลงทุนให้เหมาะสมกับความเสี่ยงจากเหตุการณ์สุดขั้ว ตลาดคริปโต ด้วยสภาพคล่อง 24/7 และตัวขับเคลื่อนมาโครที่เป็นอิสระ มอบวิธีที่สะอาดไม่กี่วิธีในการกระจายความเสี่ยงจากตลาดหุ้นสหรัฐที่มีการรวมศูนย์มากขึ้น มีเลเวอเรจสูงขึ้น และพึ่งพาวงจรการลงทุนในสินทรัพย์ทุนเพียงหนึ่งเดียวมากขึ้น
คำถามที่พบบ่อย
-
ตลาดชิปหน่วยความจำมีความเข้มข้นเพียงใด?
อย่างมาก ตลาดหน่วยความจำมีการรวมศูนย์สูง SK hynix, Samsung และ Micron ควบคุมสัดส่วนประมาณ 89% ของตลาด DRAM ทั่วโลก ตามข้อมูลจาก Counterpoint Research ทำให้ทั้งสามรายมีอำนาจในการตั้งราคาที่ผิดปกติ การรวมศูนย์นี้เองคือสิ่งที่มอบอำนาจในการตั้งราคาให้กับผู้ผลิตในช่วงวัฏจักร AI
-
การถอยกลับล่าสุดของ SpaceX อาจบ่งชี้ถึงสิ่งที่กว้างขึ้นหรือไม่?
อาจเป็นไปได้ SpaceX ได้เตรียมการเสนอขายพันธบัตรอย่างน้อย 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากการเข้าซื้อขายบนตลาด纳斯达กเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน ตามรายงานของ Reuters เมื่อการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ได้รับความนิยมสูงสุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมายังต้องรีบเข้าสู่ตลาดหนี้ทันที มันยืนยันแนวคิดเดียวกันอีกครั้ง — การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและ AI กำลังได้รับการจัดหาเงินทุนผ่านหนี้มากขึ้นแทนการใช้เงินสด
-
ทำไมการลงทุนของ Berkshire Hathaway ใน Alphabet จึงมีความสำคัญ?
นี่คือการรับรองคุณภาพและเป็นเสาหลักของข้อตกลง ข้อตกลงนี้นำบริษัทถือหุ้นที่หลากหลายของวอร์เรน บัฟเฟตต์ มาเป็นนักลงทุนรายใหม่ที่สำคัญ ซึ่งเพิ่มการรับรองจากบุคคลชั้นนำต่อกลยุทธ์ด้านปัญญาประดิษฐ์และคลาวด์ระยะยาวของอัลฟาเบต นอกจากนี้ยังสื่อถึงว่า นักลงทุนด้านมูลค่าแม้แต่ในปัจจุบันก็มองว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์เป็นสินทรัพย์ระยะยาว มากกว่าการเดิมพันเชิง-spekulatif
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ