รายงานสัปดาห์ของ KuCoin Ventures: ความเชื่อมั่นดีขึ้น ความคล่องตัวล่าช้า: Tether ดำเนินการตรวจสอบ Big Four แล้ว ในขณะที่ตลาดทั่วโลกและการไหลเวียนของสกุลเงินดิจิทัลแยกจากกัน amid ข้อมูลมาโครที่เย็นลง

2026/08/17 18:35:00

1. สรุปตลาดรายสัปดาห์

ทีเทอร์ได้รับการตรวจสอบครั้งแรกโดยบริษัทบัญชีระดับโลก四大 แบบไม่มีข้อแม้; ความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้นอาจเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของตลาด

หลังจากรอตลาดมานาน ผู้ออก Stablecoin Tether ประกาศว่าได้รับการตรวจสอบอิสระอย่างครอบคลุมครั้งแรกเกี่ยวกับงบการเงินจาก KPMG US KPMG ได้ออกความเห็นการตรวจสอบแบบ "ไม่มีข้อสงสัย" สำหรับงบการเงินของปีที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 การตรวจสอบดำเนินการตามมาตรฐานของ AICPA และงบการเงินถูกจัดทำตาม US GAAP ขอบเขตการตรวจสอบครอบคลุมงบดุล งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของเจ้าของ และงบกระแสเงินสด ไม่ใช่เพียงการยืนยันว่า "สินทรัพย์สำรองเพียงพอในวันเฉพาะเจาะจง" Tether ยังเปิดเผยอีกว่า KPMG ได้ดำเนินการนับทองคำแบบแท่งต่อแท่งอย่างเป็นรูปธรรมเพื่อตรวจสอบสินทรัพย์ทองคำของตน

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

แหล่งข้อมูล: https://tether.io/news/tether-completes-the-largest-inaugural-financial-audit-in-history/

ในอดีต Tether ไม่ได้ไม่มีการตรวจสอบจากบุคคลที่สามเลย บริษัทตรวจสอบอิสระ BDO Advisory Services S.r.l. ได้ออกรายงานรับรองเกี่ยวกับข้อมูลทางการเงินและรายงานสินทรัพย์ล่าสุดของ Tether ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ประมาณ $140.64 พันล้านของสินทรัพย์สำรองอยู่ในรูปเงินสด เงิน equivalents และการฝากระยะสั้นอื่นๆ คิดเป็นประมาณ 75% ของสินทรัพย์รวม โดยในจำนวนนี้ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวมีมูลค่าถึง $114.96 พันล้าน โดยมีอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักน้อยกว่า 90 วัน คิดเป็นประมาณ 61% ของสินทรัพย์รวม นอกจากนี้ Tether ถือทองคำโดยตรงประมาณ $18.84 พันล้าน Bitcoin $5.80 พันล้าน สินเชื่อที่มีหลักประกัน $13.45 พันล้าน หุ้นสาธารณะ $3.76 พันล้าน และการลงทุนอื่นๆ $5.24 พันล้าน ในช่วงเวลาที่รายงาน มูลค่าสินทรัพย์สำรองของมันเกินหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นประมาณ $4.11 พันล้าน ยังคงรักษาสถานะสินทรัพย์สำรองที่มีหลักประกันเกินกว่ามูลค่าที่ต้องการ

อย่างไรก็ตาม ขอบเขตของรายงานทั้งสองฉบับนี้แตกต่างกันอย่างชัดเจน รายงานของ BDO ระบุอย่างชัดเจนว่ารายงานสำรองของมัน "ไม่ได้เป็นงบการเงินของบริษัท" แต่เปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่ดึงมาจากบันทึกบัญชีเท่านั้น ยิ่งไปกว่านั้น ความเห็นรับรองของมันจำกัดเฉพาะสินทรัพย์และหนี้สินในจุดเวลาที่เฉพาะเจาะจงคือวันที่ 30 มิถุนายน 2026 และไม่ให้การรับรองใดๆ เกี่ยวกับกิจกรรมการดำเนินงานก่อนหรือหลังวันดังกล่าว

รายงานการตรวจสอบของ KPMG เมื่อเร็วๆ นี้ได้ตอบคำถามความสงสัยที่มีมานานและเป็นอันตรายเกี่ยวกับ Tether: ทำไมผู้ออก Stablecoin ที่จัดการสินทรัพย์มากกว่าหนึ่งแสนล้านดอลลาร์สหรัฐจึงไม่เคยดำเนินการตรวจสอบงบการเงินแบบเต็มรูปแบบโดยบริษัทบัญชีรายใหญ่ใดๆ ก็ตาม ตอนนี้สามารถยืนยันได้อย่างน้อยว่า KPMG ได้รับงานนี้ ดำเนินการตรวจสอบเสร็จสิ้น และออกความเห็นโดยไม่มีข้อแม้

ในความเป็นจริง การขาดการตรวจสอบอย่างครอบคลุมเคยเป็นอุปสรรคโดยตรงต่อการขยายทุนของ Tether ก่อนหน้านี้ Tether พยายามระดมทุนสูงสุด 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตลาดด้วยมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ผู้ลงทุนบางรายเลือกใช้แนวทางรอและดู เนื่องจากขาดการตรวจสอบจากบุคคลภายนอก ทำให้แผนการระดมทุนถูกเลื่อนออกไปต่อมา การได้รับ "ความเห็นการตรวจสอบโดยไม่มีข้อแม้" จาก KPMG อาจเติมช่องว่างที่สำคัญในมาตรฐานการตรวจสอบความรอบคอบของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม การยกระดับการกำกับดูแลทางการเงินและความน่าเชื่อถือของสถาบันอาจสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับการกลับมาดำเนินการระดมทุนแบบเอกชนในปริมาณใหญ่หรือความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ในอนาคต

อย่างไรก็ตาม Tether ยังไม่ได้เปิดเผยรายงานการตรวจสอบของ KPMG และงบการเงินที่ได้รับการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์ต่อสาธารณะ หมายความว่าฝ่ายภายนอกยังไม่สามารถทบทวนข้อมูลทางการเงินและบันทึกโดยละเอียดของมันได้อย่างอิสระ การตรวจสอบครั้งนี้มุ่งแก้ไขปัญหาเรื่อง “ความสามารถในการตรวจสอบ” และเครดิตของสถาบันที่ Tether มีมานาน; ยังมีพื้นที่สำหรับการปรับปรุงเพิ่มเติมในด้านความโปร่งใสต่อสาธารณะ

ในแง่ของประวัติด้านกฎหมายและการกำกับดูแล ทีเธอร์และแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เกี่ยวข้องบิตฟิน็อกซ์ได้บรรลุข้อตกลงกับสำนักงานอัยการรัฐนิวยอร์ก (NYAG) ในปี 2021 เกี่ยวกับปัญหาการเปิดเผยข้อมูลสำรอง ในปีเดียวกันนั้น CFTC ได้ปรับทีเธอร์เป็นเงิน 41 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการให้ข้อมูลที่ผิดเกี่ยวกับสำรองดอลลาร์ของ USDT และปรับบิตฟิน็อกซ์เพิ่มอีก 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 42.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายงานล่าสุดจาก BDO ยังเปิดเผยอย่างเป็นกลางถึงความเสี่ยงทางกฎหมายที่ยังคงมีอยู่: ทีเธอร์กำลังเผชิญคดีฟ้องร้องแบบกลุ่มพลเมืองในศาลนิวยอร์ก โดยมีข้อกล่าวหาหลักเกี่ยวกับการลดลงของราคา Bitcoin ในปี 2017 และ 2018 ณ ปัจจุบัน ฝ่ายบริหารและทนายความไม่สามารถประเมินผลลัพธ์สุดท้ายของการฟ้องร้องนี้ได้อย่างเชื่อถือได้; ดังนั้นจึงไม่มีการรับรองรายการสำรองในรายงานทางการเงิน

โดยรวมแล้ว การที่ทีเทอร์เลือกใช้บริษัทบัญชีรายใหญ่ระดับโลกสี่แห่งในการตรวจสอบงบการเงินประจำปี พร้อมกับการเผยแพร่รายงานสำรองรายไตรมาสที่ได้รับการรับรองโดย BDO สะท้อนให้เห็นว่าองค์กรคริปโตชั้นนำกำลังปรับตัวให้สอดคล้องกับมาตรฐานการกำกับดูแลทางการเงินของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น สำหรับทีเทอร์ซึ่งขณะนี้จัดการสินทรัพย์กว่า 190 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ความสนใจของตลาดค่อยๆ เปลี่ยนจากความสงสัยในระยะเริ่มต้นเกี่ยวกับ “ว่าสำรองจริงมีอยู่หรือไม่” เป็นการพิจารณาว่าจะสามารถสร้างกลไกการตรวจสอบและการเปิดเผยข้อมูลที่ยั่งยืนและเป็นทางการได้หรือไม่

2. สัญญาณตลาดที่เลือกประจำสัปดาห์

การลดลงของเงินเฟ้อและการบริโภคทำให้ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลง ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุด ทองคำและน้ำมันได้รับการสนับสนุนจากความเสี่ยงด้านการคลังและภูมิรัฐศาสตร์ ในขณะที่กระแส ETF ด้านคริปโตอ่อนตัวลงอีกครั้ง

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกรกฎาคมยังคงชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของแรงขับเคลื่อน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ลดลงจาก 3.5% เป็น 3.4% เมื่อเทียบปีต่อปี ในขณะที่ CPI หลักลดลงจาก 2.6% เป็น 2.5% ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบรายเดือน โดยอัตราปีต่อปีลดลงจาก 5.5% เป็น 4.7% ยอดขายปลีกในเดือนกรกฎาคมลดลงอย่างไม่คาดคิด 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี บ่งชี้ว่าแรงหนุนการบริโภคจากปัจจัยชั่วคราวก่อนหน้านี้กำลังจางลง และความต้องการภายในครัวเรือนพื้นฐานเริ่มอ่อนตัว การรวมกันของอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวและแรงต้องการที่อ่อนแอทำให้ตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้

ณ วันที่ 16 สิงหาคม เครื่องมือ CME FedWatch แสดงว่าความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในเดือนกันยายน ลดลงเหลือประมาณ 30% ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 70%

แม้ว่าสมาชิก FOMC สามคนจะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันทีในการประชุมเดือนกรกฎาคม และเจ้าหน้าที่บางส่วนยังคงแสดงความกังวลเกี่ยวกับราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่น ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และการบริโภค กำลังลดทอนข้อโต้แย้งในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายน Goldman Sachs ยังไปไกลกว่านั้น โดยอ้างว่า หากข้อมูลเดือนสิงหาคมไม่กลับตัวอย่างชัดเจน การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีแนวโน้มน้อยที่จะยังคงเป็นกรณีพื้นฐาน

การเปลี่ยนแปลงของราคาตลาดในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

(สัปดาห์ก่อนหน้าแสดงก่อน; สัปดาห์ปัจจุบันแสดงที่สอง)

แหล่งข้อมูล: CME FedWatchTool

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นยังไม่ได้บรรเทาแรงกดดันที่ปลายระยะยาวของเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างสมบูรณ์ หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ กำลังเข้าใกล้ระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 30 ปีล่าสุดปิดที่อัตราผลตอบแทน 5.126% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบประมาณ 25 ปี ในเวลาเดียวกัน การใช้จ่ายทุนขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล AI กำลังผลักดันให้มีการออกพันธบัตรบริษัทเพิ่มขึ้น ดังนั้น ขาดดุลงบประมาณ การจัดหาพันธบัตร และพรีเมียมระยะเวลาจึงกำลังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญต่ออัตราผลตอบแทนระยะยาว กล่าวอีกนัยหนึ่ง การตัดสินใจของเฟดที่จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ได้แปลว่าเงื่อนไขการระดมทุนระยะยาวจะผ่อนคลายลง

พื้นหลังนี้ยังเสริมกรณีการจัดสรรในระยะปานกลางถึงระยะยาวสำหรับทองคำ ไมเคิล ฮาร์เนตต์ จากแบงก์ ออฟ อเมริกา มองว่าทองคำเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของกำลังซื้อของดอลลาร์สหรัฐ การขยายการคลัง และความเสี่ยงในตลาดพันธบัตร ฟิวเจอร์สทองคำ COMEX พุ่งขึ้นประมาณ 0.9% ในสัปดาห์ที่แล้วไปที่ระดับประมาณ 4,380 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สอง

ทองคำยังคงถูกจำกัดในระยะสั้นโดยผลตอบแทนจริงที่สูง อย่างไรก็ตาม เมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง ในขณะที่ความเสี่ยงด้านการคลังและพันธบัตรระยะยาวยังคงเพิ่มขึ้น ทองคำได้รับการสนับสนุนจากสองแหล่งพร้อมกัน: ความคาดหวังในการผ่อนคลายทางการเงินและความเสี่ยงด้านการคลังที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น ข้อโต้แย้งในการจัดสรรทองคำจึงมีความกว้างขวางกว่าการซื้อเพื่อความปลอดภัยจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว

แหล่งข้อมูล: TradingView

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงหนุนราคาพลังงาน การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังไม่มีความคืบหน้าที่ชัดเจน ขณะที่ข้อตกลงที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่สามารถสร้างแนวทางแก้ไขที่มั่นคงได้ วอชิงตันยังได้ส่งสัญญาณถึงการเพิ่มมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและแรงกดดันจากการปิดล้อมต่ออิหร่าน ซึ่งทำให้พรีเมียมความเสี่ยงด้านอุปทานกลับมาอีกครั้ง

น้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นประมาณ 5.4% ในสัปดาห์ที่แล้วไปที่ 82.40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่น้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้นประมาณ 6.0% ไปที่ 88.50 ดอลลาร์ น้ำมันยังคงถูกจับอยู่ระหว่างความต้องการที่ลดลงกับความเสี่ยงด้านอุปทาน การบริโภคของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงและความคาดหวังที่อ่อนแอลงต่อความต้องการทั่วโลกจำกัดแรงเหวี่ยงขึ้น แต่พรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มที่จะไม่หายไปตราบใดที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ

ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดย S&P 500 และ Nasdaq รายงานผลกำไรรายสัปดาห์เล็กน้อย แม้การลดลงของอัตราเงินเฟ้อจะสนับสนุนการประเมินมูลค่า แต่นักลงทุนกำลังระมัดระวังมากขึ้นต่อผลตอบแทนและความยั่งยืนของการจัดหาทุนสำหรับค่าใช้จ่ายทุนขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ AI ผลประกอบการของภาคเทคโนโลยีจึงเริ่มมีความแตกต่างกันมากขึ้น ห่วงโซ่อุปทานหน่วยความจำดำเนินงานได้ดีเป็นพิเศษ โดย Sandisk และ SK Hynix เป็นหนึ่งในผู้ดำเนินการที่มีผลตอบแทนแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ใช้ทุนสูงและมีความเสี่ยงด้านหนี้จำนวนมาก เช่น CoreWeave และ Oracle ยังคงเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับต้นทุนการจัดหาทุน กระแสเงินสด และผลตอบแทนจากการลงทุน ดังนั้น การลงทุนใน AI จึงกำลังเปลี่ยนแปลงจากแค่การตามหาความต้องการด้านการประมวลผล เป็นการประเมินว่า การเติบโตของรายได้สามารถชดเชยค่าใช้จ่ายทุนและต้นทุนการจัดหาทุนที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ได้หรือไม่

KOSPI ของเกาหลีใต้พุ่งขึ้นเกือบ 11% หลังจากลดลงต่อเนื่องเจ็ดสัปดาห์ โดยเซมิคอนดักเตอร์เป็นตัวขับเคลื่อนการฟื้นตัวส่วนใหญ่ การเคลื่อนไหวนี้บางส่วนสะท้อนถึงการสร้างโพสิชันใหม่หลังจากการลดเลเวอเรจอย่างมาก ในขณะที่ความต้องการที่ยั่งยืนต่อเซิร์ฟเวอร์ AI และหน่วยความจำได้นำนักลงทุนกลับมาที่ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์, SK Hynix และหุ้นที่เกี่ยวข้อง ในขณะนี้ การเคลื่อนไหวดูเหมือนเป็นการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากสถานการณ์ที่ถูกขายเกินไปก่อนหน้านี้ การที่การฟื้นตัวนี้จะยั่งยืนหรือไม่ยังขึ้นอยู่กับราคาหน่วยความจำ ข้อมูลการส่งออก และผลประกอบการจริง

สินทรัพย์คริปโตและกองทุน ETF: สภาพแวดล้อมมหภาคที่ดีขึ้นไม่สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นเนื่องจากกระแสการไหลเข้าของ ETF กลับมาเป็นลบอีกครั้ง

แหล่งข้อมูล: SoSoValue

สินทรัพย์คริปโตทำผลงานต่ำกว่าหุ้นสหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมา BTC ลดลงจากประมาณ 65,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นสัปดาห์เหลือประมาณ 62,500–63,000 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลงประมาณ 3% ในช่วงสัปดาห์ ETH ก็อ่อนตัวเล็กน้อย ลดจากประมาณ 1,910 ดอลลาร์สหรัฐเหลือประมาณ 1,880 ดอลลาร์สหรัฐ ความจริงที่ว่าคริปโตไม่ได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐที่อ่อนตัวลงและคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยมหภาคไม่ใช่ข้อจำกัดเดียวต่อราคาอีกต่อไป

ตามข้อมูลจาก SoSoValue ETF แบบสปอตของ BTC ในสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกสุทธิประมาณ 390 ล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างวันที่ 10 สิงหาคมถึง 14 สิงหาคม โดยมีสี่ในห้าวันทำการที่มีการไถ่ถอนสุทธิ ซึ่งเป็นการกลับตัวอย่างรุนแรงจากกระแสเงิน流入สุทธิประมาณ 854 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ก่อนหน้า Fidelity’s FBTC, ARKB และ GBTC เป็นหนึ่งในแหล่งหลักของการไหลออก ขณะที่ IBIT ของ BlackRock ก็กลับมาอยู่ในสถานะลบในระดับรายสัปดาห์เช่นกัน ETF แบบสปอตของ ETH มีการเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับศูนย์ โดยบันทึกการไหลออกสุทธิรายสัปดาห์เล็กน้อยประมาณ 2.26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การลดลงของการไหลเวียนของ ETF ช่วยอธิบายว่าทำไม BTC จึงไม่ตอบสนองในทางบวกต่อผลตอบแทนของพันธบัตรระยะสั้นที่ดีขึ้นและการคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้เลื่อนความคืบหน้าขั้นตอนเพิ่มเติมเกี่ยวกับกฎหมาย Clarity ไปจนถึงเดือนกันยายน ลดความคาดหวังเกี่ยวกับตัวเร่งปฏิกิริยาด้านกฎระเบียบในทันที ดังนั้น ตลาดจึงกลับมาอยู่ในรูปแบบของเงื่อนไขมหภาคที่ค่อยๆ ดีขึ้น แต่ความต้องการจากภายในวงการคริปโตยังไม่เพียงพอ เพื่อให้ BTC และ ETH สามารถฟื้นตัวอย่างยั่งยืนต่อไป กระแสของ ETF หรือสภาพคล่องของ Stablecoin น่าจะต้องกลับมาขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

สแตเบิลโคอิน: มูลค่าตลาดรวมมีความเสถียรหลังจากหดตัวต่อเนื่อง แต่สภาพคล่องใหม่ยังคงจำกัด

แหล่งข้อมูล: DeFiLlama

ภายใต้วิธีการปัจจุบันของ DeFiLlama มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin อยู่ที่ประมาณ 300.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อุปทานโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลงมากนักในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 0.02% ขณะที่ยังคงต่ำกว่าประมาณ 0.53% เมื่อเทียบกับ 30 วันที่ผ่านมา ส่วนแบ่งตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นอีกเป็นประมาณ 60.85%

อุปทาน Stablecoin จึงเปลี่ยนจากแนวโน้มหดตัวต่อเนื่องไปสู่การปรับตัวคงที่ แต่ยังมีหลักฐานน้อยมากที่แสดงว่ามีสภาพคล่องดอลลาร์ใหม่ที่มีนัยสำคัญเข้าสู่ตลาด การเปลี่ยนแปลงของ Stablecoin ขนาดใหญ่สิบอันดับแรกมีความจำกัดค่อนข้างน้อย USDC ลดลงประมาณ 0.46% ในช่วงสัปดาห์ ในขณะที่ USDT ยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับเดิม USDe เพิ่มขึ้นประมาณ 1.1% และ BUIDL เพิ่มขึ้นประมาณ 1.2% ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพคล่องเพิ่มเติมที่จำกัดยังคงสนับสนุนผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน

โดยรวมแล้ว ฐานสภาพคล่องดอลลาร์บนโซ่ได้รับความมั่นคงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนระยะใหม่ของการขยายความเสี่ยงด้านคริปโตอย่างกว้างขวาง

เหตุการณ์ทางการเงิน/มหภาคสำคัญที่ควรติดตามในสัปดาห์หน้า

ตลาดจะจับตาดูรายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม มาตรการของสหรัฐฯ ที่มีต่ออิหร่าน และข้อมูลเศรษฐกิจและภาคเทคโนโลยีสำคัญจากจีน สหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ รายงานการประชุม FOMC ควรให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความไม่เห็นด้วยที่อยู่เบื้องหลังการโหวตสามเสียงสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที และช่วยกำหนดว่าราคาตลาดปัจจุบันที่ประเมินความน่าจะเป็นประมาณ 30% ของการขึ้นอัตราในเดือนกันยายนยังคงมีท่าทีเข้มงวดเกินไปหรือไม่

17 สิงหาคม: จีนเปิดเผยข้อมูลการผลิตอุตสาหกรรม การขายปลีก และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของเดือนกรกฎาคม ซึ่งให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความต้องการภายในประเทศและแรงผลักดันการผลิต
18 สิงหาคม: เซียวหมี่และไบดูรายงานผลกำไร โดยเน้นที่ยานพาหนะอัจฉริยะ การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ และการพาณิชย์ของโมเดลขนาดใหญ่
19 สิงหาคม: การประชุมหุ่นยนต์โลกปี 2026 เปิดขึ้นที่ปักกิ่ง ภาษีสหรัฐฯ เพิ่มอีก 50% บนผลิตภัณฑ์แคนาดาที่เลือกไว้ก็มีผลเช่นกัน ทำให้ความเสี่ยงทางการค้ากลับมาอยู่ในจุดโฟกัส
20 สิงหาคม: ธนาคารกลางสหรัฐเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม อาลีบาบาและวอล์มาร์ทรายงานผลประกอบการ ซึ่งให้ข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI และคลาวด์ รวมถึงความยืดหยุ่นของการบริโภคในสหรัฐฯ
21 สิงหาคม: ญี่ปุ่นเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนกรกฎาคม ขณะที่เกาหลีใต้เผยแพร่ข้อมูลการส่งออกในช่วง 20 วันแรกของเดือนสิงหาคม ตลาดจะจับตาเงื่อนไขสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารญี่ปุ่นเพิ่มเติม และความแข็งแกร่งของการส่งออกชิป AI และชิปหน่วยความจำ

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณว่าจะมีแรงกดดันทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมต่ออิหร่าน ดังนั้นช่องแคบฮอร์มุซจึงยังคงเป็นตัวแปรสำคัญต่อราคาพลังงานและความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก หากราคาพลังงานกลับขยับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเกินกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความยืดหยุ่นของนโยบายของเฟดอาจยังคงถูกจำกัด แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะยังคงอ่อนตัวลง

กิจกรรมตลาดหลักของคริปโต: กิจกรรมยังคงซบเซาขณะทุนเคลื่อนตัวไปสู่การเงินระดับองค์กรและโครงสร้างพื้นฐานด้าน RWA อย่างต่อเนื่อง

แหล่งข้อมูล: CryptoRank

ตามข้อมูลจาก RootData, CryptoRank และธุรกรรมที่เปิดเผยต่อสาธารณะ จำนวนดีลตลาด частีด้านคริปโตที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังคงอยู่ในระดับต่ำโดยรวม การระดมทุนส่วนใหญ่ที่เปิดเผยจำนวนเงินอยู่ในช่วงหลายล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งต่างจากไตรมาสที่สองที่ยอดการระดมทุนโดยรวมได้รับผลกระทบอย่างมากจากการลงทุนเชิงกลยุทธ์และการทำธุรกรรมหนี้จำนวนน้อยชิ้น ยังไม่มีหลักฐานชัดเจนว่าความกล้าเสี่ยงในตลาด частีกำลังฟื้นตัวอย่างกว้างขวาง ทุนยังคงให้ความสำคัญกับโครงการที่มีกรณีการใช้งานเชิงพาณิชย์ที่ชัดเจนและลูกค้าสถาบัน

ในจำนวนข้อตกลงที่เปิดเผยขนาดใหญ่ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการเดินทางที่เกิดจากคริปโตอย่าง Entravel ระดมทุนได้ 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี Ethereal Ventures, Finality Capital และนักลงทุนรายอื่นๆ เข้าร่วม ข้อเสนอคุณค่าหลักของ Entravel ขยายออกไปไกลกว่าแนวคิด “การเดินทางด้วยคริปโต” อย่างง่ายๆ บริษัทจัดหาโครงสร้างพื้นฐานการจองโรงแรมและการชำระเงินแบบ white-label ให้กับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์ม FinTech ทำให้รูปแบบธุรกิจของบริษัทใกล้เคียงกับแพลตฟอร์ม B2B SaaS ที่มีชั้นการชำระเงินด้วยคริปโตฝังอยู่

การเงินระดับองค์กรและโครงสร้างพื้นฐานด้าน RWA ก็เป็นพื้นที่กิจกรรมที่เด่นชัดเช่นกัน

RWA.xyz แพลตฟอร์มข้อมูลที่เน้นสินทรัพย์ในโลกจริง ได้เสร็จสิ้นการระดมทุนระดับซีดที่นำโดย Neoclassic Capital
Digital Prime Technologies ได้รับการลงทุนเชิงกลยุทธ์จาก LTP และนักลงทุนรายอื่นๆ ธุรกิจของบริษัทครอบคลุมการดำเนินการสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับองค์กร การให้กู้ยืม และบริการพรีมบรอคเกอร์
Ondo Finance ยังได้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน Saturn ซึ่งเป็นโปรโตคอลสินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin

แม้ว่าจำนวนของธุรกรรมเหล่านี้จะไม่ได้เปิดเผย แต่พวกมันชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มร่วมกัน: ทุนยังคงเคลื่อนตัวออกจากแอปพลิเคชันบนโซ่ทั่วไป และหันไปสู่ข้อมูล RWA เครดิตของสถาบัน โครงสร้างพื้นฐานการออกสินทรัพย์ และการซื้อขาย

โดยรวมแล้ว สถานการณ์ตลาดเอกชนในปัจจุบันยังคงมีปริมาณธุรกรรมต่ำและมีความเลือกสรรมากขึ้น เมื่อเทียบกับโปรโตคอลทั่วไปที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว โครงการที่มีการกระจายตัวให้กับสถาบัน มีกรณีการใช้งานจริงในด้านธุรกรรมหรือการชำระเงิน และมีโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถเชื่อมโยงสินทรัพย์บนโซ่กับการเงินแบบดั้งเดิม กำลังพบว่าง่ายขึ้นในการดึงดูดทุนใหม่

เกี่ยวกับ KuCoin Ventures

KuCoin Ventures เป็นหน่วยงานลงทุนชั้นนำของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน KuCoin ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มคริปโตระดับโลกที่สร้างบนความเชื่อถือ ให้บริการผู้ใช้มากกว่า 40 ล้านรายในกว่า 200 ประเทศและภูมิภาค มุ่งเน้นการลงทุนในโครงการคริปโตและบล็อกเชนที่มีความ disruptive ที่สุดในยุค Web 3.0 KuCoin Ventures สนับสนุนผู้สร้างคริปโตและ Web 3.0 ทั้งด้านการเงินและกลยุทธ์ด้วยข้อมูลเชิงลึกและทรัพยากรระดับโลก โดยเป็นนักลงทุนที่เป็นมิตรกับชุมชนและอิงการวิจัย KuCoin Ventures ร่วมงานอย่างใกล้ชิดกับโครงการในพอร์ตโฟลิโอตลอดวงจรชีวิตทั้งหมด โดยเน้นที่โครงสร้างพื้นฐาน Web3.0, AI, แอปผู้บริโภค, DeFi และ PayFi

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ข้อมูลตลาดทั่วไปนี้ ซึ่งอาจมาจากแหล่งภายนอก ทางการค้า หรือได้รับการสนับสนุน ไม่ใช่คำแนะนำด้านกฎหมาย การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การเงิน หรือการลงทุน ไม่ใช่ข้อเสนอ คำเชิญชวน หรือการรับประกันใดๆ เราไม่ได้ให้การรับรองหรือการรับประกันใดๆ ทั้งโดยชัดแจ้งหรือโดยนัยเกี่ยวกับความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้ข้อมูลนี้ การลงทุน/การซื้อขายมีความเสี่ยง; ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้การันตีผลลัพธ์ในอนาคต ผู้ใช้ควรทำการวิจัย ตัดสินใจอย่างรอบคอบ และรับผิดชอบเต็มที่ กรุณาปรึกษาที่ปรึกษาทางกฎหมาย ภาษี หรือการเงินมืออาชีพหากจำเป็น

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ