รายงานสัปดาห์ของ KuCoin Ventures: โครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin รวมตัวกันขณะที่ช็อกด้านพลังงานและการลดหนี้ทางเทคโนโลยีเปลี่ยนแปลงตลาดความเสี่ยงทั่วโลก

2026/07/20 17:45:00

1. สรุปตลาดรายสัปดาห์

การแข่งขันของ Stablecoin เข้าสู่ระยะการรวมศูนย์โครงสร้างพื้นฐาน: Circle ได้รับใบอนุญาต, Stripe เข้าซื้อ PayPal

สัปดาห์ที่แล้ว ตลาดคริปโตทั่วโลกและภาคการชำระเงินดิจิทัลได้รับการพัฒนาสำคัญหลายประการในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความคืบหน้าทางกฎหมาย และการควบรวมกิจการของบริษัท ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมโยงที่เพิ่มขึ้นระหว่าง Stablecoin กับเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิม:

Circle ได้รับการอนุมัติจาก OCC สำหรับใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับชาติ: Circle ประกาศว่าได้รับการอนุมัติจากสำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงินสหรัฐฯ หรือ OCC ในการจัดตั้ง First National Digital Currency Bank, N.A. ซึ่งคาดว่าจะดำเนินงานภายใต้ชื่อ Circle National Trust ในฐานะธนาคารทรัสต์ระดับชาติ สถาบันนี้จะได้รับการกำกับดูแลโดยตรงจาก OCC ในระดับรัฐบาลกลาง ให้บริการสนับสนุนการเก็บรักษาที่ได้รับการกำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางสำหรับ Stablecoin USDC ของ Circle และอาจรับหน้าที่จัดการเงินสำรองในอนาคต
กฎหมาย CLARITY เข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญสำหรับการลงคะแนนเสียงบนชั้นวุฒิสภา: ร่างร่วมของวุฒิสภาคาดว่าจะเปิดตัว โดยมีเป้าหมายเพื่อนำกฎหมายนี้ไปลงคะแนนเสียงบนชั้นวุฒิสภาหลังวันที่ 20 กรกฎาคม การผ่านกฎหมายจะต้องได้รับคะแนนเสียงอย่างน้อย 60 เสียง ประเด็นหลักที่เน้นได้แก่ การแบ่งอำนาจกำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC การยกเว้นสำหรับนักพัฒนา DeFi และกลไกการคุ้มครองผู้บริโภค ด้วยการหยุดทำงานของสภาคองเกรสในเดือนสิงหาคมที่กำลังจะมาถึง กฎหมายนี้ได้รับการมองว่าเป็นก้าวสำคัญของอุตสาหกรรมเพื่อสร้างความชัดเจนมากขึ้นต่อโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ
การรวมตัวกันระหว่างผู้เล่นรายใหญ่ด้านการชำระเงินแบบดั้งเดิมและการใช้งาน Stablecoin ที่กว้างขึ้น: มีรายงานว่า Stripe กำลังพิจารณาเข้าซื้อ PayPal ในธุรกรรมฟินเทคครั้งใหญ่ ในขณะเดียวกัน ความซ้อนทับระหว่างบริษัทการชำระเงินแบบดั้งเดิมกับเครือข่ายการชำระเงินและการปิดบัญชีที่ใช้คริปโตฯ ก็เริ่มชัดเจนขึ้น ขณะที่การใช้งาน Stablecoin ในการชำระเงินข้ามพรมแดนและการจ่ายเงินให้ผู้ค้ายังคงขยายตัวต่อไป

บนพื้นผิว การพัฒนาเหล่านี้เกี่ยวข้องกับใบอนุญาตธนาคาร การเข้าซื้อกิจการฟินเทค และกฎหมายทรัพย์สินดิจิทัลอย่างแยกจากกัน แต่เมื่อพิจารณาทั้งหมดร่วมกัน บ่งชี้ว่าการแข่งขันอาจไม่ได้จำกัดอยู่แค่ขนาดการออก USDC, PYUSD หรือ Stablecoin อื่นๆ อีกต่อไป แต่อุตสาหกรรม Stablecoin กำลังก้าวพ้นการแข่งขันระหว่างโทเค็นแต่ละตัว และเข้าสู่การแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานที่กว้างขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับการจัดการสำรอง, ใบอนุญาตทางกฎระเบียบ, การเข้าถึงผู้ค้า, วอลเล็ตของผู้บริโภค และเครือข่ายการชำระเงินพื้นฐาน

ตามรายงานจากเดอะวอลล์สตรีทเจอร์นัล ฟินานเชียลไทมส์ รีวิวเตอร์ และสื่อรายใหญ่อื่นๆ บริษัทชำระเงิน Stripe ได้ร่วมมือกับบริษัทเอกชนด้านการลงทุน Advent International เพื่อเสนอข้อเสนอร่วมกันสำหรับ PayPal รีวิวเตอร์รายงานว่ากลุ่มดังกล่าวเสนอราคาที่ 60.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งมีมูลค่า PayPal มากกว่า 53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และแสดงถึงพรีเมียมประมาณ 28% เมื่อเทียบกับราคาหุ้นก่อนที่ข่าวจะปรากฏขึ้น ตามแหล่งข่าว ข้อเสนอนี้ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินทุนจากธนาคารประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Stripe และ Advent คาดว่าจะร่วมลงทุนด้วยทุน equity ประมาณ 17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจะถือหุ้นใน PayPal ละ 50% หากธุรกรรมนี้เสร็จสิ้น

อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมนี้ยังอยู่ในขั้นตอนเริ่มต้น ณ วันที่ 17 กรกฎาคม PayPal ยังไม่ได้ตอบรับข้อเสนออย่างเป็นทางการ แหล่งข่าวระบุว่าคณะกรรมการของ PayPal เดิมเชื่อว่าข้อเสนอไม่ได้สะท้อนมูลค่าศักยภาพของบริษัทอย่างครบถ้วนหลังจากการดำเนินการแผนปรับโครงสร้าง คณะกรรมการยังกำลังประเมินความแน่นอนของการจัดหาเงินทุน การตรวจสอบด้านการแข่งขันทางการค้า และตารางเวลาที่คาดหวังในการดำเนินการให้เสร็จสิ้นธุรกรรม การเจรจาอาจดำเนินต่อไปและข้อเสนออาจมีการปรับแก้ แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมาก

แม้ว่าการเติบโตของ PayPal จะชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และราคาหุ้นของบริษัทจะทำผลงานต่ำกว่าตลาดโดยรวม แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าบริษัทขาดคุณค่าเชิงกลยุทธ์ ณ ไตรมาสแรกของปี 2026 PayPal ยังคงมีบัญชีที่ใช้งานอยู่ประมาณ 439 ล้านบัญชี ประมวลผลปริมาณการชำระเงินรวมประมาณ 464 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสดังกล่าว และสร้างรายได้สุทธิ 8.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการชำระเงินรวมเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่าอัตรากำไรดำเนินงานจะลดลงจาก 19.6% ในปีก่อนหน้าเหลือ 17.8% สิ่งนี้สะท้อนถึงขนาดที่ต่อเนื่องของ PayPal ในระบบการชำระเงินระดับโลก ขณะเดียวกันก็ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่บริษัทเผชิญในด้านคุณภาพของการเติบโตและประสิทธิภาพด้านต้นทุน

PayPal ยังดำเนินงานพอร์ตโฟลิโอธุรกิจที่หลากหลายค่อนข้างมาก โดย PayPal Checkout ให้บริการอินเทอร์เฟซการชำระเงินออนไลน์โดยตรงแก่ผู้บริโภค; Venmo ได้พัฒนาเครือข่ายการโอนเงินระหว่างบุคคลและการชำระเงินของผู้บริโภคที่มีขนาดใหญ่; Braintree ให้บริการประมวลผลการชำระเงินแก่ผู้ค้าอินเทอร์เน็ตรายใหญ่; และ PayPal ยังเป็นเจ้าของแพลตฟอร์มการส่งเงินข้ามพรมแดน Xoom รวมถึง PYUSD ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ออกโดย Paxos และอ้างอิงดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น PayPal จึงมีทรัพย์สินสามประการที่ยากจะสร้างขึ้นใหม่จากศูนย์: เครือข่ายวอลเล็ตของผู้บริโภค เครือข่ายผู้ค้า และผลิตภัณฑ์ Stablecoin ที่มีอยู่แล้ว

ในเดือนมีนาคม เอ็นริเก โลเรส อดีตซีอีโอของ HP ได้รับการแต่งตั้งอย่างเป็นทางการให้เป็นซีอีโอของ PayPal ในเดือนเมษายน บริษัทได้จัดโครงสร้างการดำเนินงานใหม่อีกครั้งเป็นสามหน่วยงานหลัก: บริการเช็คเอาต์, Venmo บริการทางการเงินสำหรับผู้บริโภค และการชำระเงินและสินทรัพย์คริปโต การจัดโครงสร้างใหม่นี้มีจุดประสงค์เพื่อทำให้องค์กรเรียบง่ายขึ้นและปรับปรุงการดำเนินงาน เวลาที่ข้อเสนอจาก Stripe และ Advent ออกมาหมายความว่าคณะกรรมการของ PayPal ตอนนี้ต้องพิจารณาคุณค่าที่อาจเกิดขึ้นจากการดำเนินแผนจัดโครงสร้างใหม่ของตนเองเทียบกับการยอมรับข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการจากภายนอก

จากมุมมองของ Stripe บริษัทได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงินสำหรับผู้ค้าและเทคโนโลยี Stablecoin ที่ค่อนข้างครอบคลุมแล้ว แต่เครือข่ายบัญชีและวอลเล็ตสำหรับผู้บริโภคโดยตรงยังคงจำกัดเมื่อเทียบกัน จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ Stripe อาจกำลังมองหาการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานการออก Stablecoin วอลเล็ต และการตั้งtlement ที่มีอยู่กับช่องทางการกระจายสินค้าของ PayPal ตามรายงานปัจจุบัน Advent ก็ไม่น่าจะเป็นเพียงแหล่งทุนชั่วคราวเท่านั้น แต่อาจทำหน้าที่พร้อมกันในฐานะหุ้นส่วนทางการเงิน ผู้รวมกิจการด้านการชำระเงินที่มีประสบการณ์ และผู้ซื้อศักยภาพของสินทรัพย์ที่อาจต้องแยกออกจากธุรกิจที่รวมกัน

โดยรวมแล้ว การแข่งขันของ Stablecoin กำลังเข้าสู่ระยะการรวมโครงสร้างพื้นฐาน การแข่งขันไม่ได้จำกัดอยู่แค่การออกดิจิทัลดอลลาร์บนโซ่เท่านั้น คำถามที่สำคัญกว่าคือบริษัทใดสามารถควบคุม价值链ทั้งหมดตั้งแต่การออก การเก็บรักษา ไปจนถึงการชำระเงินและการปิดรายการ

2. สัญญาณตลาดที่เลือกประจำสัปดาห์

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการลดหนี้ในภาคเทคโนโลยีส่งผลให้ความต้องการเสี่ยงลดลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงช่วยลดแรงกดดันในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น และการไหลเข้าของ ETF สนับสนุนความยืดหยุ่นของสกุลเงินดิจิทัล

ตลาดทั่วโลกมีการซื้อขายหลักรอบสามหัวข้อเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: การพัฒนาในตะวันออกกลาง ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และการลดหนี้ในหุ้นเทคโนโลยี ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ร่วมกับความเสี่ยงต่อการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและฟื้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สำหรับเดือนมิถุนายนที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ได้ลดแรงกดดันชั่วคราวต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในระยะใกล้

สินทรัพย์เสี่ยงเผชิญแรงกดดันอย่างกว้างขวาง แต่ประสิทธิภาพแตกต่างกันอย่างมากระหว่างภาคต่างๆ หุ้นด้านปัญญาประดิษฐ์และชิปเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งก่อนหน้านี้ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดบางส่วน กลับประสบการปรับตัวลดลงอย่างลึกกว่า หุ้นพลังงานได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ในขณะที่สินทรัพย์คริปโตยังคงมีความยืดหยุ่นค่อนข้างสูง ได้รับการหนุนจากกระแสเงิน流入ใหม่เข้าสู่ ETF แบบสปอต

มาโครและสินทรัพย์เสี่ยงระดับโลก: ช็อกพลังงานฟื้นความเสี่ยงเงินเฟ้อขณะที่การซื้อขายเซมิคอนดักเตอร์ที่ถูกซื้อหนาแน่นเริ่มลดลง

การพัฒนาในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยภายนอกหลักที่ขับเคลื่อนตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่าน และข้อจำกัดในการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้น้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นประมาณ 16% ในช่วงสัปดาห์ดังกล่าวเกินระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ WTI กลับขึ้นไปเกินระดับ 80 ดอลลาร์

การฟื้นตัวของน้ำมันทำให้ตลาดทบทวนว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อเงินเฟ้อและการใช้จ่ายของผู้บริโภคอย่างไร นอกจากนี้ยังช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์การเติบโตที่มีมูลค่าสูง

แหล่งข้อมูล: TradingView

ทองคำไม่ได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ลดลงประมาณ 2.6% ในช่วงสัปดาห์ สาเหตุหลักคือราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้เสริมความคาดหวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในเวลาเดียวกัน ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนจริงที่สูงขึ้นจึงมีน้ำหนักมากกว่าความต้องการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

ในระยะสั้น น้ำมันยังคงเป็นสินทรัพย์หลักที่ตลาดใช้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานตะวันออกกลาง ในขณะที่ทองคำยังคงซื้อขายระหว่างความต้องการจากปัจจัยทางการเมืองกับแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่อง

การเติบโตของ CPI หลักของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงเหลือประมาณ 2.6% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลทันทีเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่ไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากราคาพลังงานที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

ดัชนีหุ้นรายใหญ่สามดัชนีของสหรัฐฯ ลดลงตลอดสัปดาห์ โดยดัชนีนาส์แด็กลดลงประมาณ 2.9% และทำผลงานต่ำกว่าทั้งดัชนีเอสแอนด์พี 500 และดาวโจนส์ ดัชนีฟิลาเดลเฟียเซมิคอนดักเตอร์ลดลงมากกว่า 20% จากจุดสูงสุดก่อนหน้า โดยหุ้นชิป AI หน่วยความจำ และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์ เป็นหนึ่งในกลุ่มหลักที่ถูกขายออก สิ่งนี้สะท้อนถึงการลดความเสี่ยงอย่างเข้มข้นในโพสิชันที่เคยมีผู้ลงทุนหนาแน่นและมีมูลค่าสูง ในทางตรงกันข้าม หุ้นพลังงานทำผลงานได้ดีกว่า

หุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ก็ได้รับผลกระทบจากภาวะแก้ไขของเซมิคอนดักเตอร์ เช่นเดียวกัน ดัชนีนิกเกอิ 225 เข้าสู่พื้นที่การแก้ไขทางเทคนิค ในขณะที่ความผันผวนเพิ่มขึ้นในดัชนี KOSPI โดยบริษัทชั้นนำอย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix อยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากดัชนีญี่ปุ่นและเกาหลีใต้มีการสัมพันธ์กับชิปและหน่วยความจำค่อนข้างสูง การปรับตัวถอยของธุรกิจ AI ระดับโลกจึงมีผลกระทบอย่างเข้มข้นต่อตลาดเหล่านี้

ในภาคอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ของจีน การเสนอขายหุ้นครั้งแรกบนตลาด STAR ของ ChangXin Memory Technologies ได้รับความสนใจอย่างมาก โดยบริษัทมีเป้าหมายระดมทุนประมาณ 58 พันล้านหยวนถึง 66.6 พันล้านหยวน กิจกรรมในสัญญา Pre-Market ที่เกี่ยวข้องบน Hyperliquid สะท้อนความต้องการจากต่างประเทศในการเข้าถึงสินทรัพย์ชิปหน่วยความจำของจีน โดยราคาบนโซ่เคยพุ่งสูงกว่าราคาเสนอขาย IPO ที่ 8.66 หยวน

Kimi K3 ยิ่งเสริมความสนใจของตลาดในโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่มีต้นทุนต่ำและแอปพลิเคชันแบบตัวแทน แม้ว่าต้นทุนการให้บริการต่อหน่วยที่ลดลงอาจลดต้นทุนของงานแต่ละรายการ แต่หน้าต่างบริบทที่ยาวขึ้น ปริมาณงานของตัวแทนที่มากขึ้น และการใช้โทเค็นที่สูงขึ้น อาจเพิ่มความต้องการสำหรับ GPU, HBM, DDR5 ระดับเซิร์ฟเวอร์, SSD ระดับองค์กร และเครือข่ายความเร็วสูง

ความสำคัญในภาพรวมอยู่ที่การเพิ่มความแข่งขันระดับโลกทั้งในด้านประสิทธิภาพของโมเดลและต้นทุน ขณะเดียวกันก็ขยายแนวคิดการลงทุนใน AI จากการคำนวณสำหรับการฝึกอบรมเพียงอย่างเดียว ไปสู่การอนุมาน หน่วยความจำ การจัดเก็บข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานด้านเครือข่าย

แหล่งข้อมูล: SoSoValue

สินทรัพย์คริปโตและกองทุน ETF: BTC ทำผลงานดีกว่าหุ้นเทคโนโลยีเมื่อทุนกลับคืนที่หลักประกัน แต่การขยายตัวในวงกว้างยังคงจำกัด

ตลาดคริปโตฟื้นตัวโดยรวมในสัปดาห์ที่ผ่านมา BTC ฟื้นตัวจากประมาณ $62,000 ตอนต้นสัปดาห์ไปยังประมาณ $65,000 เพิ่มขึ้นประมาณ 4% ETH กลับเข้าสู่ช่วง $1,850–$1,900 และทำผลงานได้ดีกว่า BTC เล็กน้อย

เมื่อเทียบกับการลดลงอย่างชัดเจนของดัชนีนาส์แด็กและหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในช่วงเวลาเดียวกัน BTC แสดงความยืดหยุ่นค่อนข้างสูง ซึ่งได้รับการสนับสนุนหลักจากข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลง การไหลเข้าของทุนใหม่เข้าสู่ ETF แบบสปอต และการลดเลเวอเรจหลังจากการปรับตัวลดลงของตลาดก่อนหน้านี้

ตามข้อมูลจาก SoSoValue ETF แบบสปอตของ BTC ในสหรัฐฯ บันทึกการไหลเข้าสุทธิประมาณ 76 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมา ยุติช่วงการไหลออกต่อเนื่องก่อนหน้า IBIT ของ BlackRock ยังคงเป็นแหล่งความต้องการเพิ่มเติมหลัก

ETF แบบสปอต ETH มีกระแสเงิน流入สุทธิประมาณ 105 ล้านดอลลาร์สหรัฐในแต่ละสัปดาห์ ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันที่มีบวก โดยกระแสเงินส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่ ETHA ของ BlackRock

การปรับปรุงการไหลเข้าของ ETF ได้ให้การสนับสนุนในระยะสั้นสำหรับ BTC และ ETH อย่างไรก็ตาม การไหลเข้ายังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้าอย่างมาก และยังคงมีความกระจุกตัวอยู่ในผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดเท่านั้น ปริมาณ Stablecoin ก็ยังไม่สามารถกลับมาสู่การเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ผลที่ตามมา ทำให้การฟื้นตัวล่าสุดดูเหมือนสอดคล้องกับการฟื้นตัวของราคาหลังจากความกดดันด้านการจัดหาลดลง มากกว่าการเริ่มต้นของระยะใหม่ของการขยายความเสี่ยงอย่างกว้างขวาง

แหล่งข้อมูล: DeFiLlama

สแตเบิลโคอิน: มูลค่าตลาดรวมยังคงหดตัวเนื่องจากทุนใหม่มีจำกัด

ตามข้อมูลจาก DeFiLlama มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin อยู่ที่ประมาณ 310.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงประมาณ 0.37% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา และ 1.44% ในช่วงสามสิบวันที่ผ่านมา

ปริมาณ USDT ยังคงอยู่ในระดับคงที่โดยทั่วไป ทำให้ส่วนแบ่งตลาดของมันเพิ่มขึ้นอย่างเป็นธรรมชาติไปที่ประมาณ 59.4% ในขณะที่ USDC ลดลงเล็กน้อย

ในจำนวน Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดสิบอันดับแรก USDS และ USD1 บันทึกการหดตัวของอุปทานที่มองเห็นได้ชัดเจนกว่า ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการที่เชื่อมโยงกับหลักประกัน DeFi แรงจูงใจจากระบบนิเวศ และเลเวอเรจบนโซ่ยังคงอ่อนแอ USDG ยังคงขยายตัว โดยได้รับการสนับสนุนหลักจากกระจายผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ช่องทางการชำระเงิน และแรงจูงใจจากผลตอบแทน

USDe บันทึกการฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ยังไม่กลับมาขยายตัวจากช่วงเดือนก่อนหน้า

โดยรวมแล้ว กิจกรรมของ Stablecoin ยังคงถูกครอบงำโดยการหมุนเวียนสภาพคล่องที่มีอยู่แล้ว มากกว่าการเข้ามาของทุนใหม่ที่มีนัยสำคัญ การไม่มีการขยายตัวพร้อมกันในขณะที่ BTC และ ETH ฟื้นตัวยังคงเป็นสัญญาณสำคัญว่าการเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบันยังคงมีลักษณะเป็นการปรับตัวแก้ไขหลัก

แหล่งข้อมูล: เครื่องมือ CME FedWatch

ทัศนคติของเฟด: ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมลดลง แต่ราคาพลังงานจะกำหนดเส้นทางนโยบายในอนาคต

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันที่ 29 กรกฎาคม

หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สำหรับเดือนมิถุนายนอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ช่องทางสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจึงปิดลงส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงประเมินความเป็นไปได้ของการปรับเข้มงวดอีกครั้งในเดือนกันยายนหรือในช่วงไตรมาสที่สี่

ประธานเฟด คีเวน วอร์ช ย้ำถึงความสำคัญของความมั่นคงด้านราคาและการพึ่งพาข้อมูลในการให้การรับรองต่อสภาคองเกรสเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ไม่ได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวนโยบายครั้งต่อไป

ตัวแปรหลักมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนจากข้อมูลเงินเฟ้อในหนึ่งเดือนไปสู่ความต่อเนื่องของราคาพลังงานที่สูงขึ้น หากน้ำมันดิบยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานและผลักดันความคาดหวังเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐอาจคงท่าทีนโยบายที่เข้มงวดในช่วงครึ่งหลังของปี

ในทางกลับกัน หากพรีเมียมความเสี่ยงของตะวันออกกลางลดลง ในขณะที่การจ้างงานและการบริโภคยังคงชะลอตัว ความคาดหวังในปัจจุบันเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจถูกปรับลดลง

เหตุการณ์สำคัญที่ควรติดตามในสัปดาห์นี้

ตลาดจะให้ความสนใจในสัปดาห์นี้ที่การตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป ดัชนีราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่นเดือนมิถุนายน ดัชนี PMI การผลิตและบริการของสหรัฐฯ ฉบับเบื้องต้นสำหรับเดือนกรกฎาคม ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาสที่สองของเกาหลีใต้ และข้อมูลการส่งออกของประเทศนี้สำหรับ 20 วันแรกของเดือน

การส่งออกชิปเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่บ่งชี้ความต้องการหน่วยความจำและฮาร์ดแวร์ AI ทั่วโลก

ฤดูการรายงานผลประกอบการของสหรัฐฯ ยังเข้าสู่ช่วงที่มีการรายงานผลจากภาคเทคโนโลยีอย่างเข้มข้น โดยมีบริษัทต่างๆ เช่น Alphabet, Tesla, Intel และ Texas Instruments ที่จะเปิดเผยผลประกอบการ

นักลงทุนจะให้ความสนใจว่าการใช้จ่ายทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ยังคงส่งผลให้เกิดการเติบโตในบริการคลาวด์ ศูนย์ข้อมูล และรายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ รวมถึงคำแนะนำจากผู้บริหารเกี่ยวกับความต้องการในช่วงครึ่งหลังของปี

หากผลกำไรไม่สามารถอธิบายมูลค่าปัจจุบันได้ แรงกดดันในการลดหนี้ในหุ้นเทคโนโลยีอาจยังคงดำเนินต่อไป ในทางตรงกันข้าม ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งอาจเปลี่ยนตลาดจากแนวโน้มการขายทั่วไปไปสู่การแยกความแตกต่างอย่างชัดเจนตามพื้นฐานของบริษัท

การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นความเสี่ยงระยะสั้นที่สำคัญที่สุด การหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องของการขนส่งทางทะเลผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจยิ่งเสริมความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การลดความตึงเครียดในภูมิภาคและการลดพรีเมียมความเสี่ยงด้านพลังงานจะสนับสนุนการฟื้นตัวเพิ่มเติมของหุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์คริปโต

ทบทวนการระดมทุนตลาดหลัก: รายการเชิงกลยุทธ์ขนาดใหญ่ผลักดันปริมาณรวมขณะทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานที่สุกงอม

แหล่งข้อมูล: CryptoRank

ตามข้อมูลรวมจาก CryptoRank และ RootData การระดมทุนในตลาดเอกชนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังคงมุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มการซื้อขายที่มีอยู่แล้ว โครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงินและการตั้งtlement และบริการทางการเงินระดับสถาบัน

เนื่องจากผู้ให้ข้อมูลบางรายรวมการลงทุนเชิงกลยุทธ์ การระดมทุนผ่านหนี้ และธุรกรรมอื่นๆ ที่ไม่ใช่มาตรฐาน ยอดเงินทุนรายสัปดาห์จึงอาจผิดเพี้ยนอย่างมากจากธุรกรรมขนาดใหญ่เพียงไม่กี่รายการ ดังนั้น ตัวเลขหลัก不应ถูกตีความว่าเป็นหลักฐานของการฟื้นตัวอย่างกว้างขวางในกิจกรรมทุนระดมทุนระยะเริ่มต้น

ธุรกรรมที่มีความเป็นตัวแทนที่สุดของสัปดาห์คือการลงทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Citadel Securities ใน Crypto.com ซึ่งประเมินมูลค่าบริษัทที่ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังเป็นการระดมทุนด้วยทุนภายนอกจากสถาบันครั้งแรกของ Crypto.com

รายได้จะถูกใช้เพื่อขยายไปสู่หลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น อนุพันธ์ และหมวดหมู่สินทรัพย์ดั้งเดิมอื่นๆ เพื่อสนับสนุนการพัฒนาของ Crypto.com จากแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตให้กลายเป็นแพลตฟอร์มการเงินแบบหลายสินทรัพย์ที่กว้างขึ้น

ความสำคัญของธุรกรรมนี้อยู่ที่ตัวตนของนักลงทุน โดย Citadel Securities ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้สร้างสภาพคล่องรายใหญ่ที่สุดของโลก นำความเชี่ยวชาญด้านสภาพคล่องข้ามสินทรัพย์ การกำหนดราคา และการดำเนินการซื้อขายระดับองค์กร

การลงทุนนี้แสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังก้าวพ้นการจัดหาสภาพคล่องภายนอก และกำลังมองหาการมีส่วนร่วมเชิงกลยุทธ์โดยตรงกับแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตและช่องทางการแจกจ่ายสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น

อย่างไรก็ตาม ทั้งสองฝ่ายยังไม่เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับข้อตกลงการสร้างตลาดหรือความร่วมมือในการดำเนินงานอย่างเป็นระบบ ในระยะสั้น จึงควรพิจารณาธุรกรรมนี้เป็นหลักว่าเป็นการรับรองเชิงกลยุทธ์ คำถามหลักคือว่ามันจะสามารถแปลงเป็นลูกค้าสถาบันเพิ่มเติม ปริมาณการเทรดที่สูงขึ้น และกระแสรายได้ใหม่ได้หรือไม่

นอกเหนือจากธุรกรรมนี้ กิจกรรมการระดมทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่การซื้อขาย การชำระเงิน การเก็บรักษา การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน

แนวโน้มโดยรวมไม่ได้บ่งชี้ถึงการปรับปรุงโดยทั่วไปในเงื่อนไขการระดมทุน แต่กลับยังคงมีทุนสนับสนุนแพลตฟอร์มที่สุกงอมซึ่งมีผู้ใช้ รายได้ ใบอนุญาต และความสัมพันธ์กับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่แอปพลิเคชันผู้บริโภคระยะเริ่มต้นและโปรโตคอลที่ไม่มีจุดเด่นยังคงเผชิญกับสภาพแวดล้อมการระดมทุนที่ระมัดระวัง

เกี่ยวกับ KuCoin Ventures

KuCoin Ventures เป็นหน่วยงานลงทุนชั้นนำของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน KuCoin ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มคริปโตระดับโลกที่สร้างบนความเชื่อถือ ให้บริการแก่ผู้ใช้มากกว่า 40 ล้านรายในกว่า 200 ประเทศและภูมิภาค มุ่งเน้นการลงทุนในโครงการคริปโตและบล็อกเชนที่มีผลกระทบสูงสุดในยุค Web 3.0 KuCoin Ventures สนับสนุนผู้สร้างคริปโตและ Web 3.0 ทั้งทางการเงินและเชิงกลยุทธ์ด้วยข้อมูลเชิงลึกและทรัพยากรระดับโลก ในฐานะนักลงทุนที่เป็นมิตรกับชุมชนและขับเคลื่อนด้วยการวิจัย KuCoin Ventures ร่วมงานอย่างใกล้ชิดกับโครงการในพอร์ตโฟลิโอตลอดวงจรชีวิตทั้งหมด โดยเน้นที่โครงสร้างพื้นฐาน Web3.0 AI แอปผู้บริโภค DeFi และ PayFi

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ข้อมูลตลาดทั่วไปนี้ ซึ่งอาจมาจากแหล่งภายนอก ทางการค้า หรือได้รับการสนับสนุน ไม่ใช่คำแนะนำด้านกฎหมาย การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การเงิน หรือการลงทุน ไม่ใช่ข้อเสนอ คำเชิญชวน หรือการรับประกันใดๆ เราไม่ได้ให้การรับรองหรือการรับประกันใดๆ ทั้งโดยชัดแจ้งหรือโดยนัยเกี่ยวกับความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้งาน การลงทุน/การซื้อขายมีความเสี่ยง; ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้การันตีผลลัพธ์ในอนาคต ผู้ใช้ควรทำการวิจัย ตัดสินใจอย่างรอบคอบ และรับผิดชอบเต็มที่ กรุณาปรึกษาที่ปรึกษาทางกฎหมาย ภาษี หรือการเงินมืออาชีพหากจำเป็น

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ