เดพิน คริปโตเซกเตอร์ตายแล้วหรือไม่: มูลค่าตลาดรวมลดลง 83% จากจุดสูงสุด

เดพิน คริปโตเซกเตอร์ตายแล้วหรือไม่: มูลค่าตลาดรวมลดลง 83% จากจุดสูงสุด

2026/07/17 18:56:00
รูปภาพที่กำหนดเอง
-sector คริปโตของ DePIN กำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งใหญ่ หลังจากข้อมูลจาก CryptoRank แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดลดลงประมาณ 83% จากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2024 ที่ 20.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือเพียง 3.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 15 กรกฎาคม 2026 การลดลงนี้ได้กระตุ้นการอภิปรายอย่างเข้มข้นเกี่ยวกับว่า DePIN ได้สิ้นสุดลงแล้วหรือแค่กำลังผ่านกระบวนการปรับมูลค่าใหม่หลังจากความคาดหวังก้าวหน้าเกินกว่าการรับใช้เชิงพาณิชย์ แม้จะมีประสิทธิภาพของโทเค็นที่อ่อนแอ แต่เครือข่ายที่เน้นการเชื่อมต่อไร้สาย การประมวลผลแบบกระจาย ตำแหน่งแม่นยำ และการจัดทำแผนที่ยังคงรายงานระดับการใช้งานและรายได้ที่แตกต่างกัน
 
บทความนี้วิเคราะห์สาเหตุที่ทำให้ตลาด DePIN ล่ม ว่าการปล่อยโทเค็นและการมีความต้องการจากลูกค้าจำกัดส่งผลต่อการประเมินมูลค่าอย่างไร โครงการใดบ้างที่แสดงให้เห็นถึงการรับใช้ในโลกจริง และสิ่งที่จำเป็นต้องมีเพื่อให้ตลาด DePIN ฟื้นตัวอย่างยั่งยืนในปี 2026
 

มูลค่าตลาดคริปโตของ DePIN ลดลง 83% จากจุดสูงสุด

ภาคคริปโตของ DePIN เข้าสู่ปี 2026 ด้วยเครือข่ายที่ทำงานได้จริง ระบบอุปกรณ์เชื่อมต่อหลายล้านเครื่อง และการเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโต เช่น ปัญญาประดิษฐ์ การเชื่อมต่อไร้สาย การระบุตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ และการคำนวณแบบคลาวด์ อย่างไรก็ตาม โทเค็นของมันยังคงสูญเสียมูลค่าอย่างต่อเนื่อง การลดลงนี้สะท้อนช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างโครงสร้างพื้นฐานที่โครงการได้ติดตั้งกับรายได้ ความต้องการของลูกค้า และมูลค่าโทเค็นที่พวกเขาสร้างขึ้น นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าเรื่องราวคริปโตที่เกิดใหม่สามารถถูกปรับราคาใหม่ได้เร็วเพียงใด เมื่อการประเมินมูลค่าสูง การเพิ่มขึ้นของปริมาณโทเค็น และสภาพคล่องของ altcoin ที่อ่อนแอปรากฏขึ้นพร้อมกัน
 

  1. มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัล DePIN ลดลงเท่าใดแล้ว?

ตามข้อมูลจาก CryptoRank ที่รายงานเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2026 มูลค่าตลาดคริปโตของ DePIN ลดลงจาก 20.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคม 2024 เหลือ 3.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสร้างการลดลงประมาณ 82.9% โดยมักปัดเศษเป็น 83% หมวดหมู่นี้ยังลดลงประมาณ 23% ตั้งแต่ต้นปี 2026 จนถึงวันที่ 15 กรกฎาคม ทำให้อยู่ในกลุ่มแนวคิดคริปโตหลักที่มีประสิทธิภาพต่ำที่สุดของปีนี้ มูลค่ารวมแบบเรียลไทม์ของ CryptoRank ฟื้นตัวเล็กน้อยเป็นประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในวันที่ 17 กรกฎาคม ลดการลดลงจากจุดสูงสุดถึงปัจจุบันเหลือประมาณ 82% แต่การฟื้นตัวนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงผลการดำเนินงานระยะยาวของภาคส่วนนี้อย่างมีนัยสำคัญ
 
ผู้ติดตามตลาดรายอื่นรายงานยอดรวมที่สูงกว่าเนื่องจากยังไม่มีนิยามที่ยอมรับกันทั่วไปว่าสินทรัพย์ใดบ้างจัดอยู่ในกลุ่ม DePIN crypto DePINscan ประเมินหมวดนี้ไว้ที่ประมาณ 6.46 พันล้านดอลลาร์ โดยติดตามโครงการ 440 โครงการและอุปกรณ์ 40.93 ล้านเครื่อง ในขณะที่ CoinGecko วางมูลค่าตลาดไว้ใกล้เคียงกับ 7.8 พันล้านดอลลาร์ CryptoRank ใช้หมวดที่แคบกว่าซึ่งรวมโครงการเช่น Render, Filecoin, Grass, Akash, Arweave, GEODNET, Aethir และ Helium ในขณะที่ผู้ติดตามแบบกว้างอาจรวมสินทรัพย์เพิ่มเติมด้าน AI การจัดเก็บข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน มูลค่าตลาด ยังไม่ได้แสดงจำนวนเงินสดที่ลงทุนหรือถอนออกจากรายการอย่างแม่นยำ เพราะคำนวณจากการคูณราคาโทเค็นด้วยปริมาณที่หมุนเวียน ดังนั้น การลดลง 83% ที่รายงานควรเข้าใจว่าเป็นการปรับราคาของหมวด DePIN ของ CryptoRank มากกว่าจะเป็นหลักฐานว่ามีเงินสดจำนวน 16.74 พันล้านดอลลาร์ถูกถอนออกจากรายการทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์
 

  1. ทำไมเรื่องราวของ DePIN Crypto ถึงสูญเสียแรงผลักดัน?

DePIN กลายเป็นหนึ่งในเรื่องเล่าที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาดคริปโตระหว่างปี 2023 และต้นปี 2024 เนื่องจากเชื่อมโยงเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ากับบริการทางเศรษฐกิจที่รู้จักกันดี โครงการต่างๆ ใช้แรงจูงใจจากโทเค็นเพื่อพัฒนาการให้บริการคลื่นไร้สาย ความสามารถในการประมวลผลแบบคลาวด์ เครือข่ายการจัดเก็บข้อมูล แผนที่ดิจิทัล ระบบตำแหน่ง และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ GPU ยังเสริมความสัมพันธ์ระหว่าง DePIN กับปัญญาประดิษฐ์ ทำให้เกิดความคาดหวังว่าผู้ให้บริการแบบกระจายศูนย์สามารถคว้าส่วนแบ่งของตลาดโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ที่กำลังขยายตัว อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเหล่านี้พัฒนาเร็วกว่าการรับรองเชิงพาณิชย์ นักลงทุนมักประเมินมูลค่าโครงการตามอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ที่พวกเขาหวังจะเปลี่ยนแปลง มากกว่ารายได้ ลูกค้า และการใช้งานที่ชำระเงินจริงที่พวกเขาได้รับไปแล้ว
 
การประเมิน State of DePIN 2024 ของ Messari ประมาณว่าหมวดหมู่นี้มีมูลค่าตลาดประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากโทเค็น 350 ตัว และมีการซื้อขายใกล้เคียงกับ 100 เท่าของรายได้ประจำปี แม้ว่ารายงานดังกล่าวจะใช้นิยามกว้างกว่าหมวดหมู่ปัจจุบันของ CryptoRank แต่ก็แสดงให้เห็นว่าการประเมินมูลค่าขึ้นอยู่กับการเติบโตในอนาคตอย่างไร ตลาดที่มีศักยภาพขนาดใหญ่ไม่ได้รับประกันว่าเครือข่ายจะสามารถดึงดูดความต้องการที่มีนัยสำคัญได้ โดยเฉพาะเมื่อต้องแข่งขันในด้านราคา คุณภาพบริการ ขอบเขตการให้บริการ และการสนับสนุนลูกค้า การปรับตัวลงยังเปิดเผยความแตกต่างระหว่างเทคโนโลยีที่มีประโยชน์กับโทเค็นที่สามารถลงทุนได้: เครือข่าย DePIN สามารถให้บริการที่มีคุณค่าได้โดยไม่จำเป็นต้องสร้างความต้องการที่เทียบเท่ากับคริปโตเคอเรนซีของมัน โดยเฉพาะเมื่อรายได้จากลูกค้ายังคงอยู่กับบริษัทที่ดำเนินงานแทนที่จะไหลผ่านโปรโตคอล
 

  1. วิธีที่การปล่อยโทเค็นและการปลดล็อกกดดันราคา DePIN

แรงจูงใจจากโทเค็นช่วยให้โครงการ DePIN แก้ปัญหาการประสานงานในระยะเริ่มต้น ผู้ดำเนินการมีเหตุผลน้อยมากที่จะติดตั้งฮอตสปอต เชื่อมต่อ GPU รวบรวมข้อมูลการจับแผนที่ หรือดูแลรักษาเซนเซอร์ ก่อนที่เครือข่ายจะมีลูกค้า ในขณะเดียวกัน ลูกค้าก็มีเหตุผลน้อยมากที่จะใช้งานเครือข่ายที่ไม่มีโครงสร้างพื้นฐานเพียงพอ รางวัลคริปโตสามารถดึงดูดผู้ให้บริการและเร่งการติดตั้งก่อนที่ค่าธรรมเนียมจากลูกค้าจะมากพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม โมเดลเดียวกันนี้ได้นำโทเค็นใหม่เข้ามาซึ่งผู้ดำเนินการอาจขายเพื่อคืนทุนของตน ทำให้เกิดแรงกดดันต่อตลาดอย่างต่อเนื่อง เมื่อความต้องการเชิงพาณิชย์ไม่ขยายตัวในอัตราที่เท่ากัน
 
แหล่งหลักของอุปทานเพิ่มเติมรวมถึง:
  • รางวัลจากผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ถูกขายเพื่อครอบคลุมค่าอุปกรณ์ ค่าไฟฟ้า ค่าแบนด์วิดธ์ และค่าบำรุงรักษา
  • โทเค็นของทีมและนักลงทุนที่เริ่มเข้าสู่การ lưu lưuผ่านการปลดล็อกตามกำหนดเวลา
  • เงินอุดหนุน แรงจูงใจด้านสภาพคล่อง และรางวัลการดึงดูดผู้ใช้
  • การจ่ายเงินจากคลังใช้เพื่อสนับสนุนการพัฒนาและความร่วมมือ
  • การขายโดยผู้ดำเนินการเพิ่มขึ้นเมื่อราคาโทเค็นลดลงทำให้มูลค่ารางวัลลดลง
 
การปล่อยโทเค็นไม่ได้ไม่ยั่งยืนโดยอัตโนมัติ หากรายได้จากเครือข่าย การชำระเงินของลูกค้า และความต้องการของโปรโตคอลเติบโตเร็วพอที่จะดูดซับมันได้ ปัญหาจะเกิดขึ้นเมื่อรางวัลเพิ่มขึ้นเร็วกว่ามูลค่าทางเศรษฐกิจที่เครือข่ายสร้างขึ้น ผู้ดำเนินการจึงกลายเป็นผู้ขายอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่จำนวนผู้ซื้อตามธรรมชาติยังคงจำกัด ราคาโทเค็นที่ต่ำลงยังสามารถลดความสามารถในการทำกำไรของผู้ให้บริการ บังคับให้โครงการต้องเลือกระหว่างการเพิ่มแรงจูงใจและสร้างการเจือจางมากขึ้น หรือลดรางวัลและอาจสูญเสียโครงสร้างพื้นฐาน ดังนั้น เศรษฐกิจของ DePIN ที่ยั่งยืนจึงต้องมีการเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป จากการขยายตัวที่ได้รับทุนจากโทเค็น สู่การชดเชยที่สนับสนุนด้วยรายได้จากลูกค้าที่เกิดขึ้นซ้ำๆ
 

  1. เหตุใดการเติบโตของอุปกรณ์ DePIN จึงไม่สร้างรายได้เพียงพอ

DePINscan ติดตามโครงการประมาณ 440 โครงการและอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อ 40.93 ล้านชิ้นในเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงจูงใจจากบล็อกเชนสามารถประสานงานโครงสร้างพื้นฐานข้ามผู้ให้บริการอิสระจำนวนมากได้ อย่างไรก็ตาม จำนวนอุปกรณ์เหล่านี้ให้ข้อมูลจำกัดเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางธุรกิจ เพราะไม่ได้แสดงว่าอุปกรณ์เหล่านั้นใช้งานอยู่หรือไม่ ตั้งอยู่ในตำแหน่งที่ลูกค้าต้องการ ประมวลผลงานที่จ่ายเงินหรือให้บริการอย่างสม่ำเสมอหรือไม่ อุปกรณ์ฮอตสปอตไร้สายในพื้นที่ที่มีปริมาณการจราจรน้อย GPU ที่ไม่ได้ใช้งาน หรือกล้องที่รวบรวมข้อมูลซึ่งไม่มีลูกค้าใดซื้อ อาจเพิ่มขนาดของเครือข่ายที่รายงานโดยไม่สร้างรายได้ที่มีความหมาย
 
ตัวชี้วัดที่มีประโยชน์มากขึ้นเกี่ยวกับการรับรอง DePIN ได้แก่:
  • รายได้ซ้ำจากลูกค้าภายนอกตลาดคริปโต
  • ค่าใช้จ่ายตามการใช้งานต่อฮอตสปอต GPU กล้อง เซนเซอร์ หรือผู้ให้บริการพื้นที่จัดเก็บ
  • การใช้โครงสร้างพื้นฐานและกำลังการประมวลผลที่มีอยู่
  • การรักษาลูกค้าและการซื้อซ้ำ
  • การครอบคลุมในตำแหน่งที่มีมูลค่าเชิงพาณิชย์
  • ความพร้อมใช้งานที่เชื่อถือได้ ความถูกต้องของข้อมูล และคุณภาพของบริการ
  • การเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับแรงจูงใจจากโทเค็นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
 
ลูกค้าเชิงพาณิชย์ต้องการมากกว่าราคาต่ำหรือการครอบคลุมอุปกรณ์กว้างขวาง โดยทั่วไปแล้วพวกเขาคาดหวังการสนับสนุนด้านเทคนิค สัญญาระดับบริการ มาตรการควบคุมด้านไซเบอร์ซีเคียวริตี้ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และประสิทธิภาพที่คาดเดาได้ การบรรลุมาตรฐานเหล่านี้บนอุปกรณ์ที่ดำเนินการอย่างอิสระอาจยากกว่าการจ้างผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ผ่านรางวัลโทเค็น ดังนั้น โครงการ DePIN จึงต้องปรับปรุงการกระจาย การบูรณาการกับระบบธุรกิจที่มีอยู่ และแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์สามารถตอบสนองความต้องการขององค์กรได้ จนกว่าการชำระเงินจากลูกค้าจะสนับสนุนสัดส่วนที่มากขึ้นของค่าใช้จ่ายเครือข่าย โครงการหลายแห่งอาจยังคงพึ่งพาแรงจูงใจจากโทเค็น แม้ว่าจำนวนอุปกรณ์ของพวกเขาจะยังคงเพิ่มขึ้น
 

  1. ความอ่อนแอของสภาพคล่อง altcoin และการหมุนเวียนเรื่องเล่าทำให้การสูญเสียของ DePIN ลึกขึ้น

การลดลงของ DePIN เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับสินทรัพย์คริปโตขนาดเล็ก ความคล่องตัวของตลาดเริ่มรวมตัวอยู่ที่ Bitcoin, Stablecoin และกลุ่มโทเค็นขนาดใหญ่จำกัดในปี 2025 และครึ่งแรกของปี 2026 โทเค็น DePIN โดยทั่วไปมี Order Book ขนาดเล็กกว่า กิจกรรมการซื้อขายต่ำกว่า และมีผู้เข้าร่วมจากสถาบันน้อยกว่า ทำให้เปราะบางมากขึ้นเมื่อนักลงทุนลดการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ข้อมูลจาก Delphi Digital ที่อ้างอิงในการอภิปรายของนักลงทุนด้านทุนระดมทุนในเดือนมกราคม 2026 ชี้ให้เห็นว่า โทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ DePIN และ AI สูญเสียเฉลี่ยมากกว่า 80% ในปี 2025 ในขณะที่ CryptoRank บันทึกการลดลงของหมวดหมู่อีก 23% ผ่านวันที่ 15 กรกฎาคม 2026
 
ความสนใจของนักลงทุนยังเปลี่ยนไปสู่การชำระเงินด้วย Stablecoin สินทรัพย์จริงที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแล และตลาดการทำนาย ซึ่งการรับรองในระยะสั้นหรือความต้องการจากสถาบันดูเหมือนจะวัดได้ง่ายกว่า เงื่อนไขการระดมทุนจึงกลายเป็นเลือกสรรมากขึ้น ทำให้โครงการโครงสร้างพื้นฐานต้องแสดงให้เห็นถึงลูกค้า รายได้ และเทคโนโลยีที่มีความได้เปรียบอย่างชัดเจน แทนที่จะพึ่งป้ายกำกับ DePIN การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้แสดงว่าโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ไม่มีศักยภาพเชิงพาณิชย์ แต่ลดสภาพคล่องและการสนับสนุนจากนักลงทุนสำหรับโครงการที่ความคืบหน้ายังตรวจสอบได้ยาก โดยไม่มีข้อมูลรายได้หรือการใช้งานที่แข็งแกร่ง โทเค็น DePIN หลายตัวจึงเผชิญความยากลำบากในการแข่งขันเพื่อดึงดูดทุนกับเรื่องราวที่มีตัวเร่งปฏิกิริยาในระยะสั้นที่ชัดเจนกว่า
 

  1. วิธีที่การแข่งขันแบบรวมศูนย์และการสะสมมูลค่าโทเค็นส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของ DePIN

เครือข่าย DePIN แข่งขันกับบริษัทที่มีอยู่แล้วและโครงการบล็อกเชนอื่นๆ แพลตฟอร์มการคำนวณแบบกระจายตัวต้องเผชิญกับ Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud และผู้ให้บริการ GPU แบบเฉพาะทาง ในขณะที่โครงการเกี่ยวกับเครือข่ายไร้สาย การทำแผนที่ และการระบุตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ท้าทายธุรกิจที่มีงบดุลขนาดใหญ่ ลูกค้าที่มีอยู่แล้ว และระบบเทคนิคที่พัฒนาเต็มที่ ผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์สามารถจัดหาเงินทุนโดยตรงสำหรับอุปกรณ์ รับประกันระดับบริการ และผสานโครงสร้างพื้นฐานเข้ากับความปลอดภัย ซอฟต์แวร์ และการสนับสนุนลูกค้า เครือข่ายแบบกระจายศูนย์อาจยังคงเสนอต้นทุนที่ต่ำกว่า ข้อมูลที่ทันสมัยกว่า ขอบเขตทางภูมิศาสตร์ หรือการเข้าถึงฮาร์ดแวร์ที่ใช้งานไม่เต็มประสิทธิภาพ แต่ข้อได้เปรียบเหล่านี้ต้องสร้างผลประโยชน์ที่วัดได้สำหรับลูกค้า มากกว่าการพึ่งพาแรงจูงใจจากโทเค็นเพียงอย่างเดียว
 
นักลงทุนจึงให้ความสำคัญกับการสะสมมูลค่าของโทเค็นมากขึ้น รายได้ของบริษัท ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล การจ่ายเงินให้ผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ และรายได้ของผู้ถือโทเค็น เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันและไม่ควรรวมกัน บริษัทพัฒนาอาจสร้างรายได้จากการขายจำนวนมาก ในขณะที่โปรโตคอลรับค่าธรรมเนียมเพียงเล็กน้อยและโทเค็นไม่ได้รับประโยชน์โดยตรง แบบจำลองที่ต้องใช้โทเค็นสำหรับการชำระบริการ นำรายได้โดยตรงไปใช้ซื้อคืนหรือเผาโทเค็น หรือแจกจ่ายค่าธรรมเนียมโปรโตคอลอย่างโปร่งใส จะสร้างความสัมพันธ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นระหว่างการรับรองเครือข่ายกับความต้องการโทเค็น โครงการที่ไม่มีความเชื่อมโยงดังกล่าวอาจยังคงประสบกับประสิทธิภาพของโทเค็นที่อ่อนแอ แม้ว่าธุรกิจที่เกี่ยวข้องจะดึงดูดลูกค้าก็ตาม
 

การล่มสลายของตลาด DePIN 83% หมายความว่าอย่างไรสำหรับปี 2026?

การลดลง 83% แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ให้คุณค่ากับ DePIN อีกต่อไปผ่านขนาดอุตสาหกรรมที่อาจมี การติดตั้งอุปกรณ์ หรือความนิยมของเรื่องเล่า นักลงทุนกำลังพิจารณาคุณภาพของรายได้ การรักษาลูกค้า การใช้งานโครงสร้างพื้นฐาน การปล่อยโทเค็น และสัดส่วนของมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ไปถึงผู้ถือโทเค็น โครงการที่ไม่สามารถแสดงหลักการเหล่านี้ได้อาจยังคงเผชิญแรงกดดันแม้ว่าตลาดคริปโตโดยรวมจะดีขึ้น
 
การแก้ไขนี้ไม่ได้แสดงว่าโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายศูนย์เป็นไปไม่ได้ทั้งในทางเทคนิคหรือเชิงพาณิชย์ แต่แสดงให้เห็นว่าวัฏจักรการประเมินมูลค่าครั้งแรกของภาคส่วนนี้เคลื่อนตัวไปข้างหน้าก่อนผลการดำเนินงาน จะมีการประเมินอย่างเลือกสรรในขั้นตอนถัดไปของ DePIN โดยเครือข่ายแต่ละแห่งจะถูกพิจารณาตามความสามารถในการแปลงฮาร์ดแวร์ที่กระจายไว้ให้เป็นบริการที่เชื่อถือได้และรายได้จากลูกค้าที่ต่อเนื่อง การฟื้นตัวในวงกว้างยังคงเป็นไปได้ แต่คงต้องอาศัยการปรับปรุงที่วัดได้ในด้านความต้องการและเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น มากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว
 

-sector ของ DePIN Crypto ตายแล้วหรือไม่? แนวโน้มการรับใช้ รายได้ และการฟื้นตัวของตลาดปี 2026

ไม่สามารถประเมินอนาคตของ DePIN ได้จากประสิทธิภาพของโทเค็นเพียงอย่างเดียว ข้อมูลการดำเนินงานปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าเครือข่ายบางแห่งกำลังดึงดูดลูกค้าที่จ่ายเงินในด้านการเชื่อมต่อไร้สาย การระบุตำแหน่งอย่างแม่นยำ และการประมวลผลแบบกระจาย ในขณะที่บางแห่งยังคงเผชิญกับการใช้งานต่ำ ดังนั้น แนวโน้มของ DePIN ในปี 2026 จึงขึ้นอยู่กับการรับรองและรายได้ในระดับโปรเจกต์ มากกว่าเรื่องเล่าโดยรวมของภาคอุตสาหกรรม
 

  1. การรับรอง DePIN และรายได้ยังคงไม่สม่ำเสมอในปี 2026

การรับรอง DePIN ยังคงให้ผลลัพธ์ที่หลากหลายในปี 2026 Helium ถ่ายโอนข้อมูลผู้ให้บริการ 4,388 เทระไบต์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เพิ่มขึ้น 60.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ผู้ใช้งานรายวันเฉลี่ยแตะระดับ 1.6 ล้านคน และรายได้จากเครือข่ายอินทรีย์แบบปีเต็มเข้าใกล้ 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การอัปเดตไตรมาสที่ 1 ปี 2026 รายงานรายได้จากการถ่ายโอนข้อมูลผู้ให้บริการที่ 3.56 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 62.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า GEODNET ยังขยายเครือข่ายการระบุตำแหน่งอย่างแม่นยำไปยังมากกว่า 21,000 สถานีทั่วกว่า 160 ประเทศ และมีรายได้ประจำปีประมาณ 10.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โครงการนี้ใช้รายได้จากข้อมูล 80% เพื่อซื้อคืนและเผาโทเค็น GEOD ซึ่งสร้างความเชื่อมโยงที่ชัดเจนยิ่งขึ้นระหว่างความต้องการของลูกค้ากับเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น
 
ผลลัพธ์จากโครงการ DePIN รายใหญ่อื่นๆ มีความไม่สม่ำเสมอมากกว่า:
  • Aethir รายงานรายได้ 127.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ชั่วโมงการประมวลผล 1.5 พันล้านชั่วโมง และตัวอย่าง GPU มากกว่า 440,000 ตัว แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้จะเป็นข้อมูลที่บริษัทรายงานเอง ไม่ใช่รายได้โปรโตคอลที่ได้รับการตรวจสอบจากบุคคลที่สาม
  • Akash เพิ่มสัญญาเช่าใหม่ 43,540 สัญญาในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 27.1% แต่จำนวนสัญญาเช่าที่ใช้งานอยู่เฉลี่ยและรายได้ลดลง
  • เรนเดอร์งานเรนเดอร์ที่จ่ายแล้วและงาน AI แม้ว่ารายได้บนโซ่จะยังคงจำกัดเมื่อเทียบกับมูลค่าโทเค็น
  • Hivemapper ยังคงมีกิจกรรมการแมปอย่างต่อเนื่อง แต่รายได้ในเดือนมกราคม 2026 ลดลง 58% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เหลือประมาณ 47,000 ดอลลาร์
 
ผลลัพธ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการรับรอง DePIN ควรประเมินผ่านการใช้งานที่จ่ายเงิน ลูกค้าซ้ำ และรายได้ประจำ มากกว่าการพิจารณาจากพันธมิตรหรือความสามารถด้านโครงสร้างพื้นฐานเพียงอย่างเดียว
 

  1. คุณภาพของรายได้จะเป็นตัวกำหนดว่าโปรเจกต์ DePIN ใดจะรอด

ตัวเลขรายได้ที่รายงานไม่ได้มีความสำคัญเท่ากันทั้งหมด รายได้จากการขายสินค้าของบริษัท ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล รายได้ของผู้ดำเนินการ และรายได้ของผู้ถือโทเค็น สามารถไหลไปยังผู้เข้าร่วมที่แตกต่างกันได้ ธุรกิจ DePIN อาจดึงดูดลูกค้าโดยไม่สร้างความต้องการที่เท่าเทียมกันสำหรับโทเค็นของตนเอง ทำให้โครงสร้างรายได้มีความสำคัญเท่ากับจำนวนรวมที่รายงาน
 
โครงการที่มุ่งหวังการเติบโตอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องแสดงให้เห็น:
  • รายได้ซ้ำจากลูกค้าภายนอกตลาดคริปโต
  • การใช้งานฮาร์ดแวร์และกำลังการรองรับเครือข่ายที่มีอยู่เพิ่มขึ้น
  • คุณภาพบริการที่แข่งขันได้โดยไม่ต้องพึ่งการอุดหนุนที่มากเกินไป
  • การเชื่อมต่อที่โปร่งใสระหว่างการชำระเงินของลูกค้ากับมูลค่าโทเค็น
  • ผลกำไรของผู้ดำเนินการที่ไม่ขึ้นอยู่กับราคาโทเค็นที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียว
 
การปลดโหลดแบบไร้สาย การคำนวณด้วยปัญญาประดิษฐ์ และการระบุตำแหน่งแบบแม่นยำในปัจจุบันให้โอกาสทางธุรกิจที่ชัดเจนที่สุดบางประการ บริษัทโทรคมนาคมสามารถใช้ฮอตสปอตแบบกระจายเพื่อขยายความจุ ในขณะที่นักพัฒนาปัญญาประดิษฐ์อาจเข้าถึง GPU นอกแพลตฟอร์มคลาวด์หลักๆ หุ่นยนต์ โดรน และอุปกรณ์อัตโนมัติยังต้องการข้อมูลตำแหน่งที่แม่นยำ อีกทั้งกรณีการใช้งานเหล่านี้อาจสนับสนุนการเติบโตของรายได้ DePIN เพิ่มเติม แม้ว่าผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์จะยังคงเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่ง
 

  1. แนวโน้มการฟื้นตัวของตลาด DePIN สำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026

การฟื้นตัวของตลาด DePIN มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอย่างเลือกสรร มากกว่าการกระจายอย่างเท่าเทียมกันทั่วทั้งหมวดหมู่ เครือข่ายที่มีลูกค้าองค์กรที่จ่ายเงิน การใช้งานที่ดีขึ้น และการสะสมมูลค่าโทเค็นที่ชัดเจน อาจดึงดูดความสนใจกลับมาอีกครั้ง โครงการที่ยังคงพึ่งพาการรับรู้การรับใช้ในอนาคตเป็นหลัก อาจยังคงเผชิญแรงกดดันแม้ว่าตลาดคริปโตโดยรวมจะแข็งแกร่งขึ้น ตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ที่สุดที่ควรติดตามคือรายได้รายไตรมาส การรักษาลูกค้า การใช้งานโครงสร้างพื้นฐานที่จ่ายเงิน เศรษฐศาสตร์ของผู้ดำเนินการ และสัดส่วนของรายได้ที่ไปถึงโปรโตคอลหรือผู้ถือโทเค็น การปรับตัวดีขึ้นอย่างสม่ำเสมอในตัวชี้วัดเหล่านี้จะให้หลักฐานที่แข็งแกร่งกว่าเกี่ยวกับการฟื้นตัว มากกว่าการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของราคาโทเค็น
 
DePIN ไม่ได้ตายไปแล้ว แต่กำลังกลายเป็นภาคส่วนที่ขับเคลื่อนด้วยพื้นฐานทางธุรกิจ โอกาสในระยะยาวยังคงเชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์ โครงสร้างพื้นฐานไร้สาย หุ่นยนต์ และข้อมูลที่สร้างโดยเครื่องจักร อย่างไรก็ตาม การเติบโตในอนาคตมีแนวโน้มที่จะไม่ได้รับประโยชน์เท่ากันสำหรับทุกโปรเจกต์ และการฟื้นตัวในภาพรวมจะขึ้นอยู่กับแต่ละเครือข่ายในการพิสูจน์ว่าบริการของพวกเขาสามารถดึงดูดลูกค้ากลับมาใช้ซ้ำและสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน
 

สรุป

การลดลง 83% ของมูลค่าตลาดในภาคคริปโต DePIN แสดงให้เห็นว่าการประเมินมูลค่าก่อนหน้านี้เคลื่อนตัวเร็วเกินไปเมื่อเทียบกับการรับใช้เชิงพาณิชย์ รายได้ที่ยั่งยืน และความต้องการโทเค็น ความเหลวไหลของ altcoin ที่อ่อนแอ การเพิ่มขึ้นของปริมาณโทเค็น การใช้งานโครงสร้างพื้นฐานที่จำกัด และการสะสมมูลค่าที่ไม่ชัดเจน ได้เพิ่มแรงกดดันต่อโทเค็น DePIN อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงนี้ไม่ได้หมายความว่าโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพแบบกระจายศูนย์ได้หยุดการพัฒนาแล้ว เครือข่ายเช่น Helium, GEODNET และ Aethir ยังคงแสดงให้เห็นว่าการเชื่อมต่อไร้สาย การระบุตำแหน่งอย่างแม่นยำ และการประมวลผลแบบกระจายศูนย์สามารถดึงดูดการใช้งานในโลกจริงได้ แม้ว่าผลลัพธ์จะยังคงไม่สม่ำเสมอทั่วทั้งภาค
 
ดังนั้น DePIN จึงควรได้รับการอธิบายว่ากำลังผ่านกระบวนการรีเซ็ตที่ขับเคลื่อนโดยพื้นฐานมากกว่าการหายไป การฟื้นตัวของตลาด DePIN อย่างยั่งยืนในปี 2026 น่าจะขึ้นอยู่กับรายได้จากลูกค้าที่ต่อเนื่อง การใช้งานที่มีค่าตอบแทนสูงขึ้น เศรษฐกิจของผู้ดำเนินการที่เป็นไปได้ และความเชื่อมโยงที่โปร่งใสระหว่างกิจกรรมเครือข่ายกับมูลค่าโทเค็น การฟื้นตัวใดๆ อาจเป็นแบบเลือกสรร โดยโครงการที่มีความแข็งแกร่งทางธุรกิจจะแยกตัวออกจากเครือข่ายที่ยังคงพึ่งพาแรงจูงใจและคาดการณ์ในอนาคต
 

คำถามที่พบบ่อย

โทเค็น DePIN ถูกสนับสนุนด้วยฮาร์ดแวร์ทางกายภาพหรือไม่?

โทเค็น DePIN โดยทั่วไปไม่ได้ถูกสนับสนุนโดยฮาร์ดแวร์ทางกายภาพในลักษณะเดียวกับโทเค็นที่มีสินทรัพย์เป็นหลักประกันซึ่งแสดงสิทธิ์ในทองคำ อสังหาริมทรัพย์ หรือสินทรัพย์อื่นๆ โทเค็นเหล่านี้มักถูกออกแบบมาสำหรับการชำระเงินในเครือข่าย รางวัลให้ผู้มีส่วนร่วม การstaking หรือการจัดการ การถือครองโทเค็น DePIN ไม่ได้ให้สิทธิ์เป็นเจ้าของอุปกรณ์ของโครงการ เช่น เร้าเตอร์ GPU เซนเซอร์ ยานพาหนะ หรืออุปกรณ์อื่นๆ โดยอัตโนมัติ เว้นแต่เอกสารทางกฎหมายของโครงการจะระบุสิทธิ์เหล่านี้ไว้อย่างชัดเจน

การถือครองโทเค็น DePIN ให้สิทธิ์เป็นหุ้นในโครงการหรือไม่?

การถือครองโทเค็น DePIN โดยทั่วไปไม่ได้ทำให้บุคคลนั้นเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทหรือองค์กรที่พัฒนาเครือข่าย ผู้ถือโทเค็นจะได้รับเฉพาะสิทธิ์ในการใช้งาน การลงคะแนนเสียง หรือสิทธิ์การstaking ที่กำหนดโดยโปรโตคอล ดังนั้น นักลงทุนควรแยกความแตกต่างระหว่างการซื้อคริปโตเคอเรนซีกับการได้มาซึ่งสิทธิ์เป็นเจ้าของทางกฎหมายในธุรกิจ โครงสร้างพื้นฐาน หรือกำไรในอนาคตของมัน

ความแตกต่างระหว่าง DePIN กับการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA คืออะไร?

DePIN ใช้แรงจูงใจจากบล็อกเชนเพื่อประสานงานโครงสร้างพื้นฐานที่ดำเนินการอย่างอิสระและจัดหาบริการต่างๆ เช่น คลื่นความถี่ไร้สาย การประมวลผล การจัดเก็บข้อมูล หรือข้อมูลการแมปปิ้ง การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเค็นมักสร้างตัวแทนดิจิทัลของสินทรัพย์ที่มีอยู่หรือสิทธิ์ทางการเงินตามกฎหมาย สองโมเดลนี้สามารถทับซ้อนกันได้เมื่อโครงการแปลงความเป็นเจ้าของฮาร์ดแวร์หรือรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานเป็นโทเค็น แต่โทเค็น DePIN ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์เพื่อใช้งานในเครือข่ายมากกว่าสินทรัพย์ที่แปลงจาก RWAs

เครือข่ายทรัพยากรทางกายภาพและเครือข่ายทรัพยากรดิจิทัลคืออะไร?

เครือข่ายทรัพยากรทางกายภาพให้บริการที่ขึ้นอยู่กับตำแหน่งของฮาร์ดแวร์อย่างมาก รวมถึงการเชื่อมต่อแบบไร้สาย การตรวจสอบสภาพแวดล้อม โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และการแมปถนน เครือข่ายทรัพยากรดิจิทัลให้ทรัพยากรเช่น การคำนวณแบบคลาวด์ การประมวลผล GPU การจัดเก็บข้อมูล หรือแบนด์วิดธ์ ซึ่งมักสามารถจัดส่งได้จากตำแหน่งต่างๆ การแยกแยะนี้ส่งผลต่อวิธีการติดตั้งอุปกรณ์ วิธีการยืนยันบริการ และวิธีที่โมเดลธุรกิจ DePIN แต่ละแบบดึงดูดลูกค้า

เครือข่าย DePIN ยืนยันกิจกรรมในโลกจริงได้อย่างไร?

โครงการ DePIN อาจใช้ลายเซ็นอุปกรณ์ ข้อมูลตำแหน่ง ระบบพิสูจน์การครอบคลุม การรับรองฮาร์ดแวร์ การท้าทายเครือข่าย และการตรวจสอบข้ามระหว่างผู้เข้าร่วม เพื่อยืนยันว่าได้ดำเนินงานที่มีประโยชน์เสร็จสิ้นแล้ว กลไกการตรวจสอบมีจุดประสงค์เพื่อป้องกันไม่ให้ผู้มีส่วนร่วมได้รับรางวัลสำหรับอุปกรณ์ปลอม ตัวตนซ้ำซ้อน หรือกิจกรรมที่แต่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ไม่มีวิธีใดที่ปลอดภัยอย่างสมบูรณ์ ดังนั้นผู้ใช้ควรพิจารณาว่าเครือข่ายตรวจจับการทุจริตและลงโทษผู้ให้บริการที่ไม่ซื่อสัตย์ได้อย่างไร
 

ข้อจำกัดความรับผิด

ข้อมูลที่ให้ไว้บนหน้านี้อาจมาจากแหล่งภายนอกและไม่จำเป็นต้องแสดงมุมมองหรือความเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำทางวิชาชีพ KuCoin ไม่รับประกันความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูล และไม่มีความรับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด ข้อมูลที่ขาดหาย หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้งาน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงที่เป็นธรรมชาติ โปรดประเมินความยอมรับความเสี่ยงและสถานการณ์ทางการเงินของคุณอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม กรุณาตรวจสอบ ข้อกำหนดการใช้งาน และ การเปิดเผยความเสี่ยง ของ KuCoin

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ