เหตุใดการขยายตัวของ Hyperliquid ไปยังสหรัฐอเมริกาที่สอดคล้องกับกฎหมาย อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับ DeFi
Hyperliquid กำลังก้าวเข้าสู่ระยะใหม่ของเส้นทางการเติบโต แพลตฟอร์มการซื้อขายบนชे�인ได้สร้างโพสิชันที่แข็งแกร่งในสัญญา Perpetual และอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์แล้ว แต่การเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นของมันเพื่อเข้าสู่โครงสร้างที่สอดคล้องกับกฎหมายของสหรัฐอเมริกา อาจผลักดันโครงการนี้ให้ก้าวไปสู่ระดับที่ต่างออกไปอย่างมาก เรื่องนี้ได้รับความสนใจเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2026 เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า ไมเคิล เซลิก ประธาน CFTC กำลังทำงานเพื่อนำ Hyperliquid เข้าสู่สหรัฐอเมริกาในรูปแบบ “ที่สอดคล้องและถูกต้องตามกฎหมายอย่างสมบูรณ์” คำพูดนี้ไม่ได้หมายความว่า Hyperliquid ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลหรือการเปิดตัวในสหรัฐอเมริกาได้รับการยืนยันแล้ว แต่กลับเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่กำลังเกิดขึ้นรอบๆ การกำกับดูแลคริปโต สัญญา Perpetual และตลาดบนชีน CFTC ได้พัฒนาแนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับสัญญา Perpetual รวมถึงแถลงการณ์นโยบายในเดือนพฤษภาคม 2026 และการอนุมัติผลิตภัณฑ์สัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual อ้างอิง Bitcoin สำหรับผู้อ่านที่ต้องการเข้าใจ Hyperliquid's model โครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลังช่วยอธิบายว่าทำไมเส้นทางการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาที่อาจเกิดขึ้นจึงมีความสำคัญ หากเทคโนโลยีของมันสามารถปรับให้สอดคล้องกับข้อกำหนดทางการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาในที่สุด มันอาจกลายเป็นตัวอย่างแรกๆ ของการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐาน DeFi กับตลาดการเงินที่ได้รับการกำกับดูแล
ทำไม CFTC จึงกำลังสำรวจทางเลือกที่สอดคล้องกับกฎหมายสำหรับ Hyperliquid ในสหรัฐอเมริกา
การเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ของ Hyperliquid เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อตลาดฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปีชวลและอนุพันธ์บนบล็อกเชนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ตลอดหลายปีที่ผ่านมา กิจกรรมส่วนใหญ่เกิดขึ้นนอกสหรัฐอเมริกา ทำให้นักเทรดเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่ยากต่อการจัดหาผ่านโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมของอเมริกา Hyperliquid กลายเป็นหนึ่งในตัวอย่างชั้นนำของโมเดลนี้ โดยการรวม Order Book บนบล็อกเชนเข้ากับการซื้อขายอนุพันธ์แบบต่อเนื่องและสภาพแวดล้อมการตั้งถิ่นฐานที่ใช้บล็อกเชน คำถามด้านการกำกับดูแลจึงเปลี่ยนจากคำถามว่าตลาดเหล่านี้ควรมีอยู่หรือไม่ เป็นคำถามว่าจะดำเนินการภายใต้กรอบที่ปกป้องลูกค้า จัดการเลเวอเรจ และรักษาความสมบูรณ์ของตลาดอย่างไร ดังนั้น ความเห็นของทรัมป์เมื่อวันที่ 19 สิงหาคมจึงมีความสำคัญ เพราะบ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายอาจพิจารณาแนวทางที่จะนำแพลตฟอร์มอนุพันธ์บนบล็อกเชนรายใหญ่เข้าสู่สหรัฐฯ แทนที่จะปล่อยให้กิจกรรมเหล่านี้เกิดขึ้นหลักๆ นอกประเทศ
คำแถลงของทรัมป์เกี่ยวกับ Hyperliquid สื่อถึงทิศทางการกำกับดูแลของสหรัฐฯ รูปแบบใหม่
ตัวกระตุ้นทันทีคือคำแถลงของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ว่า ประธาน CFTC ไมเคิล เซลิก กำลังทำงานเพื่อนำ Hyperliquid เข้าสู่สหรัฐอเมริกาผ่านโครงสร้างที่ “สอดคล้องและถูกต้องตามกฎหมายอย่างสมบูรณ์” การประกาศดังกล่าวดึงดูดความสนใจอย่างมากในตลาดคริปโต และช่วยผลักดัน HYPE ให้สูงขึ้นขณะที่นักเทรดประเมินความเป็นไปได้ของการมีอยู่ในสหรัฐอเมริกาในอนาคต อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการสนับสนุนทางการเมืองกับการกระทำทางกฎระเบียบอย่างเป็นทางการ Hyperliquid ยังไม่ได้รับการอนุมัติจาก CFTC และยังไม่มีวันเปิดตัวอย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกาหรือโครงสร้างใบอนุญาตสุดท้ายที่ยืนยันแล้ว คำแถลงนี้ควรเข้าใจว่าเป็นสัญญาณว่ามีการสำรวจเส้นทางการกำกับดูแล มากกว่าจะเป็นหลักฐานว่ากระบวนการนี้เสร็จสมบูรณ์แล้ว ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อผู้ลงทุน เพราะการหารือด้านกฎระเบียบสามารถเปลี่ยนแปลงอย่างมากก่อนที่แพลตฟอร์มจะได้รับการอนุญาตอย่างเป็นทางการให้ดำเนินงาน
เวลาดังกล่าวมีความโดดเด่นเป็นพิเศษ เนื่องจาก CFTC ได้ดำเนินการพิจารณาการกำกับดูแลเกี่ยวกับสัญญา Perpetual เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2026 หน่วยงานได้ออกนโยบายเกี่ยวกับสัญญา Perpetual เพื่ออธิบายวิธีการที่จะดำเนินการเกี่ยวกับการเสนอสัญญา Perpetual และอนุมัติสัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิง Bitcoin ซึ่งถูกส่งโดย KalshiEX การพัฒนานี้ช่วยให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและผู้เข้าร่วมตลาดมีความเข้าใจที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่ผลิตภัณฑ์ Perpetual สามารถเชื่อมโยงเข้ากับระบบอนุพันธ์ของสหรัฐฯ สำหรับ Hyperliquid สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual อยู่ใจกลางของระบบนิเวศการซื้อขายของมันและคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของกิจกรรมทั้งหมด กรอบการกำกับดูแลที่ยอมรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจทำให้การอภิปรายเกี่ยวกับเวอร์ชันของสหรัฐฯ ที่สอดคล้องกับกฎหมายมีความเป็นไปได้มากขึ้น แม้ว่าจะไม่ได้สร้างเส้นทางทางกฎหมายโดยอัตโนมัติสำหรับ Hyperliquid โดยตรง
การอนุมัติของ CFTC ต่อผลิตภัณฑ์อ้างอิง Bitcoin ยังให้ตัวอย่างที่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการประเมินผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอลภายในกรอบอนุพันธ์ของสหรัฐฯ ที่มีอยู่ ซึ่งไม่ได้สร้างข้อตกลงที่ใช้บังคับโดยอัตโนมัติกับตลาดฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอลทุกตลาดบนโซ่ แต่แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังพิจารณาอย่างกระตือรือร้นว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้สามารถดำเนินการภายใต้กฎของสหรัฐฯ ได้อย่างไร สำหรับ Hyperliquid การพัฒนานี้มีความเกี่ยวข้องเพราะธุรกิจหลักของมันเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอลและโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนตลาดอนุพันธ์แบบต่อเนื่อง
ทำไม Hyperliquid อาจกลายเป็นกรณีทดสอบสำหรับ DeFi ที่ได้รับการกำกับดูแล
Hyperliquid แตกต่างจากแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบดั้งเดิมเพราะโครงสร้างพื้นฐานของมันถูกสร้างขึ้นรอบการซื้อขายและการตั้งtlement ที่อิงบนบล็อกเชน สิ่งนี้สร้างความท้าทายด้านการกำกับดูแลที่ไม่เหมือนใคร เพราะโครงสร้างที่เป็นไปได้ในสหรัฐอเมริกาจะต้องจัดการกับปัญหาที่คุ้นเคย เช่น คุณสมบัติของลูกค้า ข้อกำหนดด้านหลักประกัน การควบคุมความเสี่ยง การตรวจสอบตลาด และการปกป้องนักลงทุน ขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาข้อได้เปรียบบางประการของโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน นี่คือจุดที่เรื่องราวของ Hyperliquid กลายเป็นใหญ่กว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเพียงแห่งเดียว หากหน่วยงานกำกับดูแลสามารถหาวิธีรองรับโมเดลการซื้อขายบนบล็อกเชนโดยไม่ลบล้างคุณสมบัติทางเทคโนโลยีที่ทำให้มันน่าดึงดูด Hyperliquid อาจกลายเป็นจุดอ้างอิงที่มีประโยชน์สำหรับแพลตฟอร์ม DeFi อื่นๆ ที่มองหาเส้นทางที่ถูกต้องเพื่อเข้าสู่ตลาดที่มีการกำกับดูแล
มีหลักฐานอยู่แล้วว่าตลาดมีขนาดใหญ่พอที่จะดึงดูดความสนใจอย่างจริงจัง ตามตัวเลขที่ Fortune อ้างจาก VanEck Hyperliquid ประมวลผลปริมาณการซื้อขายสปอตและสัญญา Perpetual รวมกันมากกว่า 633 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ระดับกิจกรรมนี้แสดงให้เห็นว่าอนุพันธ์บนโซ่ได้ก้าวพ้นจากบทบาทเป็นส่วนย่อยที่ทดลองของอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซีแล้ว ศูนย์นโยบายของ Hyperliquid ยังเรียกร้องให้มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสัญญา Perpetual และความร่วมมือที่มากขึ้นระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา ผลลัพธ์คือคำถามทางนโยบายที่มีความสำคัญเพิ่มขึ้น: สหรัฐอเมริกาสามารถนำตลาดบนโซ่ขนาดใหญ่มาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างมีประสิทธิภาพ ขณะเดียวกันก็อนุญาตให้เทคโนโลยีนี้รักษาประสิทธิภาพ ความโปร่งใส และลักษณะตลาดแบบต่อเนื่องไว้ได้หรือไม่?
วิธีที่ HIP-3 และฟิวเจอร์สแบบถาวรบนโซ่สามารถเข้ากับกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา
การอภิปรายด้านการกำกับดูแลจะน่าสนใจยิ่งขึ้นเมื่อ HIP-3 เข้ามาเกี่ยวข้อง โมเดล Builder-Deployed Perpetuals ของ Hyperliquid อนุญาตให้ผู้สร้างภายนอกสร้างตลาดเพอร์พิทูอัลใหม่โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานของแพลตฟอร์ม แทนที่จะให้ทีมหลักสร้างตลาดทุกตลาดเอง HIP-3 เปิดทางสู่ระบบนิเวศที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น โดยผู้สร้างต่างๆ สามารถออกแบบและดำเนินการตลาดของตนเองได้ สถาปัตยกรรมนี้อาจกลายเป็นรากฐานที่มีประโยชน์สำหรับแอปพลิเคชันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล เนื่องจากตลาดแต่ละแห่งอาจถูกออกแบบให้สอดคล้องกับข้อกำหนดการเข้าถึงและการควบคุมความเสี่ยงที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม HIP-3 ไม่ได้ให้ข้อยกเว้นจากกฎหมายหลักทรัพย์หรืออนุพันธ์ของสหรัฐอเมริกา ผลิตภัณฑ์ใดๆ ที่อยู่ในสหรัฐอเมริกายังคงต้องปฏิบัติตามกฎที่ใช้กับผู้ดำเนินการ สินทรัพย์พื้นฐาน และโครงสร้างตลาด
HIP-3 สร้างโมเดลแบบโมดูลาร์สำหรับตลาดเพอร์พิทูอัลบนโซ่
HIP-3 อนุญาตให้ผู้พัฒนาอิสระสามารถปรับใช้ตลาดเพอร์ปีชวลบนโครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid ทำให้เป็นหนึ่งในการพัฒนาที่สำคัญที่สุดของแพลตฟอร์มนี้นอกเหนือจากตลาดการซื้อขายเดิม ผู้พัฒนาสามารถสร้างตลาดด้วยข้อกำหนดของตนเอง โดยยังคงพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid ในการดำเนินการและปิดตำแหน่ง จากมุมมองด้านการกำกับดูแล การแยกส่วนนี้อาจทำให้ง่ายขึ้นในการออกแบบตลาดแต่ละแห่งให้สอดคล้องกับข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎหมายต่างๆ ตัวอย่างเช่น ผู้ดำเนินการที่ได้รับการกำกับดูแลอาจใช้การเข้าถึงที่จำกัด หลักประกันที่ได้รับการอนุมัติ ข้อกำหนดด้านคุณสมบัติของลูกค้า และการควบคุมความเสี่ยงเพิ่มเติม ขณะเดียวกันก็ยังคงพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้บล็อกเชน ข้อควรระวังสำคัญคือ นี่ยังคงเป็นแบบจำลองที่เป็นไปได้ ไม่ใช่กรอบการทำงานที่ได้รับการอนุมัติของสหรัฐอเมริกา การกำกับดูแลจะขึ้นอยู่กับตลาดเฉพาะ ผู้ดำเนินการ สินทรัพย์พื้นฐาน และโครงสร้างของผลิตภัณฑ์ ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของตลาดที่ผู้พัฒนาปรับใช้ยังได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศโดยรวมของ Hyperliquid โดยตลาด HIP-3 ได้ขยายช่วงของสินทรัพย์และโครงสร้างการซื้อขายที่มีอยู่บนเครือข่าย
หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกากำลังเคลื่อนไหวเพื่อสร้างกรอบแนวทางสำหรับฟิวเจอร์สแบบถาวร
การอภิปรายด้านการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับสัญญา Perpetual กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว คำแถลงนโยบายของ CFTC ในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้รับรองความสำคัญของสัญญา Perpetual และได้ระบุวิธีการที่ผลิตภัณฑ์บางประเภทสามารถได้รับการทบทวนภายในกรอบอนุพันธ์ที่มีอยู่ ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งเพราะให้อุตสาหกรรมมีสิ่งที่ชัดเจนกว่าเพื่อใช้ดำเนินการแทนความไม่แน่นอนที่เคยมีอยู่เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโตจำนวนมาก ในขณะเดียวกัน ภาพรวมด้านการกำกับดูแลก็ซับซ้อนขึ้นเมื่อสัญญา Perpetual ติดตามสินทรัพย์เช่นหุ้น ซึ่งการกำกับดูแลหลักทรัพย์อาจเกี่ยวข้องได้ ดังนั้น Hyperliquid Policy Center จึงเรียกร้องให้ SEC และ CFTC พัฒนากรอบการทำงานที่สอดคล้องกันมากขึ้น โดยอ้างว่าควรพิจารณาลักษณะทางเศรษฐกิจของสัญญา Perpetual เมื่อกำหนดวิธีการกำกับดูแล ความชัดเจนในการแบ่งหน้าที่อาจช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดเข้าใจได้ว่ากฎใดบ้างที่ใช้กับผลิตภัณฑ์ทางการเงินบนโซ่ต่างๆ
ตลาด HIP-3 ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเชื่อมโยง DeFi กับการเงินแบบดั้งเดิม
โมเดลของสหรัฐอเมริกาในอนาคตอาจดูแตกต่างจากความอนุมัติแบบง่ายๆ ต่อแพลตฟอร์มต่างประเทศในปัจจุบัน และมีลักษณะเป็นชั้นการเข้าถึงที่มีการควบคุมซึ่งสร้างขึ้นรอบโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน การยืนยันตัวตนลูกค้า การตรวจสอบคุณสมบัติ ข้อกำหนดหลักประกัน การตรวจสอบตลาด และการควบคุมอื่นๆ สามารถรวมเข้าไว้ในโครงสร้างขณะที่เทคโนโลยีบล็อกเชนจัดการส่วนหนึ่งของการดำเนินการ การปิดการซื้อขาย หรือโครงสร้างพื้นฐานของตลาด โมเดลดังกล่าวอาจอนุญาตให้บริษัทการเงินที่ได้รับการกำกับดูแลมีปฏิสัมพันธ์กับตลาดที่ใช้บล็อกเชน พร้อมรักษามาตรการป้องกันที่คาดหวังในภาคการเงินแบบดั้งเดิม แนวทางนี้จะไม่ทำให้ Hyperliquid เป็นไปตามข้อกำหนดโดยอัตโนมัติ แต่แสดงให้เห็นว่าทำไม HIP-3 จึงเกี่ยวข้องกับการอภิปรายด้านการกำกับดูแล หากหน่วยงานกำกับดูแลในที่สุดยอมรับสถาปัตยกรรมประเภทนี้ สถาบันการเงินอาจได้รับวิธีในการใช้ตลาดที่อิงบล็อกเชน โดยไม่ต้องละทิ้งมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎหมายและการจัดการความเสี่ยงที่มีอยู่แล้ว สำหรับ DeFi สิ่งนี้จะเป็นก้าวสำคัญในการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานที่เกิดจากบล็อกเชนกับทุนจากสถาบัน
เหตุใดการขยายตัวของ Hyperliquid ไปยังสหรัฐอเมริกาที่สอดคล้องกับกฎหมาย อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับ DeFi
ความสำคัญของการเข้าสู่ตลาดสหรัฐอเมริกาของ Hyperliquid ไม่ได้อยู่ที่แค่ว่านักเทรดชาวอเมริกันจะสามารถเข้าถึงแพลตฟอร์มนี้ได้ในที่สุดหรือไม่ แต่เป็นเรื่องใหญ่กว่านั้นคือ ตลาดการเงินบนบล็อกเชนจะสามารถกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินที่มีการกำกับดูแลได้หรือไม่ Hyperliquid ได้แสดงให้เห็นแล้วว่านักเทรดยินดีใช้โครงสร้างพื้นฐานที่อิงบล็อกเชนสำหรับกิจกรรมอนุพันธ์ในระดับใหญ่ ในขณะเดียวกัน CFTC ก็กำลังสำรวจว่าสัญญา Perpetual จะสามารถเข้ากับตลาดสหรัฐอเมริกาได้อย่างไร พร้อมกันนี้ HIP-3 ก็กำลังขยายขอบเขตของตลาดที่สามารถสร้างขึ้นบนเครือข่ายนี้ การพัฒนาเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มให้ความสนใจมากขึ้นต่อการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น การตั้งถิ่นฐานผ่านบล็อกเชน และตลาดที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมง หากแนวโน้มเหล่านี้ยังคงเชื่อมโยงกันต่อไป เส้นทางการกำกับดูแลของ Hyperliquid อาจกลายเป็นกรณีศึกษาที่สำคัญสำหรับอนาคตของ DeFi ในสหรัฐอเมริกา
สะพานเชื่อมระหว่าง DeFi กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
Hyperliquid อาจกลายเป็นสะพานที่สำคัญระหว่าง DeFi กับการเงินแบบดั้งเดิม หากหน่วยงานกำกับดูแลอนุมัติโครงสร้างที่รวมเทคโนโลยีบนบล็อกเชนเข้ากับการคุ้มครองทางการเงินที่คุ้นเคย ข้อได้เปรียบที่เป็นไปได้ไม่ได้จำกัดอยู่ที่ต้นทุนที่ต่ำลงหรือการทำธุรกรรมที่เร็วขึ้นเท่านั้น โครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชนสามารถให้บริการตลาดแบบต่อเนื่อง การชำระเงินที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ และบันทึกธุรกรรมที่โปร่งใส ในขณะที่หน่วยงานที่ได้รับการกำกับดูแลสามารถให้การคุ้มครองลูกค้า การควบคุมคุณสมบัติผู้เข้าร่วม และการกำกับดูแล การรวมกันนี้อาจทำให้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่อิงบนบล็อกเชนมีความเป็นไปได้มากขึ้นสำหรับสถาบันที่เคยระมัดระวังในการมีปฏิสัมพันธ์กับเครือข่ายที่ไม่ต้องขออนุญาต ความท้าทายคือการหาสมดุลที่เหมาะสม ข้อจำกัดมากเกินไปอาจทำให้คุณลักษณะที่ทำให้ตลาดบนบล็อกเชนน่าสนใจหายไป ในขณะที่การกำกับดูแลน้อยเกินไปจะทำให้โมเดลนี้ยากต่อการผสานรวมเข้ากับระบบการเงินของสหรัฐฯ
นั่นคือเหตุผลที่เส้นทางการกำกับดูแลของ Hyperliquid อาจส่งผลกระทบต่อภาค DeFi โดยรวม หากแพลตฟอร์มอนุพันธ์บนบล็อกเชนขนาดใหญ่สามารถสร้างการมีอยู่ในสหรัฐอเมริกาที่สอดคล้องกับกฎหมายได้ โปรโตคอลอื่นๆ อาจมีตัวอย่างที่ชัดเจนขึ้นในการพิจารณาเรื่องใบอนุญาต โครงสร้างตลาด และการคุ้มครองลูกค้า ผลลัพธ์นี้อาจกระตุ้นให้มีการมีส่วนร่วมจากสถาบันการเงินในตลาดที่ใช้บล็อกเชนมากขึ้น และค่อยๆ ทำให้ความแตกต่างระหว่างการเงินแบบกระจายศูนย์กับการเงินแบบดั้งเดิมไม่สำคัญเท่าที่ผ่านมา อีกทั้งยังไม่จำเป็นต้องมอง DeFi และ TradFi เป็นระบบแยกจากกันอย่างสมบูรณ์ แต่ตลาดการเงินอาจรวมองค์ประกอบของทั้งสองแบบเข้าด้วยกันมากขึ้น
ตลาดบนโซ่ที่ทำงานตลอด 24/7 อาจท้าทายโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบดั้งเดิม
ข้อได้เปรียบสำคัญประการหนึ่งของอนุพันธ์บนบล็อกเชนคือความสามารถในการดำเนินงานแบบ 24/7 ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมยังคงพึ่งพาช่วงเวลาการซื้อขายที่กำหนด วันหยุด และตารางการชำระเงินอย่างมาก ในขณะที่เครือข่ายบล็อกเชนสามารถดำเนินงานได้อย่างต่อเนื่อง ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุเหมาะกับสภาพแวดล้อมนี้โดยธรรมชาติ เพราะไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอนซึ่งเป็นลักษณะของสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม CFTC ยังได้กล่าวถึงการซื้อขาย การชำระเงิน และการตั้งถิ่นฐานแบบ 24/7 作为其近期关于数字资产市场基础设施工作的部分内容 หากเวทีบนบล็อกเชนที่ได้รับการกำกับดูแลได้รับการเข้าถึงตลาดสหรัฐอย่างกว้างขวางมากขึ้น พวกเขาอาจสร้างแรงกดดันต่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมให้ทบทวนวิธีการทำงานของชั่วโมงการซื้อขาย การชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐานของตลาด ตลาดที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่องอาจยิ่งมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเมื่อนักลงทุนทั่วโลกเรียกร้องการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินข้ามเขตเวลาต่างๆ
นั่นไม่ได้หมายความว่า Hyperliquid หรือแพลตฟอร์ม DeFi อื่นๆ จะแทนที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีอยู่แล้วอย่างง่ายดาย สถานที่แบบดั้งเดิมยังคงมีข้อได้เปรียบสำคัญในด้านสภาพคล่อง ความสัมพันธ์กับสถาบัน โครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ประสบการณ์ตลาด และเครือข่ายลูกค้าที่มีอยู่แล้ว ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากกว่าคือการแข่งขันตามด้วยการรวมตัวกัน โดยบริษัททางการเงินแบบดั้งเดิมจะนำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาใช้มากขึ้น ในขณะที่แพลตฟอร์มที่เกิดจากคริปโตจะพัฒนาระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่แข็งแกร่งขึ้น ตามเวลาที่ผ่านไป โครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดอาจรวมเอาความเข้าถึงได้ง่ายและการเขียนโปรแกรมได้ของเครือข่ายบล็อกเชนเข้ากับการคุ้มครองและการกำกับดูแลที่ผู้ใช้คาดหวังจากสถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุม
โอกาสที่ใหญ่กว่าสำหรับ DeFi
โอกาสที่ใหญ่ที่สุดอาจอยู่นอกเหนือจากฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอัลในที่สุด กรอบการกำกับดูแลที่ประสบความสำเร็จสำหรับอนุพันธ์บนบล็อกเชนอาจส่งเสริมการพัฒนาหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น สินค้าโภคภัณฑ์ ผลิตภัณฑ์เครดิต และเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ บนเครือข่ายบล็อกเชน นอกจากนี้ยังสามารถเพิ่มความมั่นใจให้กับธนาคาร ผู้จัดการทรัพย์สิน และสถาบันอื่นๆ ในการใช้โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะสำหรับการซื้อขาย การปิดรายการ และแอปพลิเคชันทางการเงิน สำหรับนักพัฒนา DeFi สิ่งนี้จะเปิดตลาดที่มีศักยภาพใหญ่กว่ามากกว่าการซื้อขายที่เกิดขึ้นจากคริปโตเพียงอย่างเดียว และอาจเร่งการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบโปรแกรมได้รูปแบบใหม่
Hyperliquid ไม่ได้รับการรับประกันว่าจะเป็นผู้นำในการเปลี่ยนผ่านนี้ มันเผชิญกับการแข่งขันจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีอยู่แล้ว เครือข่ายบล็อกเชนอื่นๆ และแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ที่ได้รับการกำกับดูแล การผลักดันด้านการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาของมันยังคงอยู่ในระหว่างการพัฒนา โดยยังมีคำถามสำคัญที่ยังไม่ชัดเจนเกี่ยวกับใบอนุญาต การเข้าถึงตลาด และโครงสร้างที่แน่นอนของการดำเนินงานในอนาคตใดๆ อย่างไรก็ตาม โครงการนี้ได้บรรลุขนาดที่การกำกับดูแลต่อมันอาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด หากสหรัฐอเมริกาสามารถสร้างกรอบการทำงานที่ใช้งานได้สำหรับตลาดแบบ Hyperliquid มันอาจช่วยกำหนดหมวดหมู่ใหม่ของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบนบล็อกเชนที่ได้รับการกำกับดูแล โดยเทคโนโลยีบล็อกเชนจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานตลาดหลักแทนที่จะดำเนินการแยกจากกัน
สรุป
การเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ของ Hyperliquid ที่อาจเป็นไปตามข้อบังคับ อาจกลายเป็นหนึ่งในการทดสอบที่กำหนดรูปแบบของขั้นตอนถัดไปของ DeFi เพราะมันนำสัญญา Perpetual การซื้อขายบนบล็อกเชน และกฎระเบียบทางการเงินของสหรัฐฯ มารวมกันในช่วงเวลาที่ทั้งสามด้านนี้กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว คำแถลงของทรัมป์เมื่อวันที่ 19 สิงหาคมเกี่ยวกับเส้นทางที่สอดคล้องกับข้อบังคับสำหรับ Hyperliquid เป็นสัญญาณสำคัญ แต่ไม่ใช่การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และยังมีคำถามสำคัญหลายประการเกี่ยวกับใบอนุญาต การเข้าถึงตลาด การคุ้มครองลูกค้า และการกำกับดูแล ในขณะเดียวกัน แนวทางที่เปลี่ยนแปลงไปของ CFTC ต่อสัญญา Perpetual ได้ให้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นแก่อุตสาหกรรมเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ในขณะที่ HIP-3 แสดงให้เห็นว่าตลาดบนบล็อกเชนสามารถขยายตัวผ่านโมเดลผู้สร้างแบบโมดูลาร์ได้อย่างไร หากหน่วยงานกำกับดูแลสามารถหาวิธีรวมเทคโนโลยีเหล่านี้เข้ากับมาตรการป้องกันที่เหมาะสมในที่สุด Hyperliquid อาจช่วยพิสูจน์ว่า DeFi ไม่จำเป็นต้องเลือกระหว่างการกระจายอำนาจและการปฏิบัติตามข้อบังคับ ประเด็นที่ใหญ่กว่าคือ ตลาดบนบล็อกเชนจะสามารถย้ายจากจุดหมายปลายทางคริปโตส่วนใหญ่ที่อยู่ต่างประเทศเข้าสู่ระบบการเงินระดับโลกที่มีการกำกับดูแลได้หรือไม่ โดยนำการซื้อขายตลอด 24/7 โครงสร้างพื้นฐานที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ และการตั้งถิ่นฐานบนบล็อกเชนให้ใกล้เคียงกับระบบการเงินหลักมากขึ้น
คำถามที่พบบ่อย
Hyperliquid ใช้งานได้สำหรับผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาไหม?
Hyperliquid ได้จำกัดผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาไม่ให้เข้าถึงแพลตฟอร์มการซื้อขายหลักมาโดยตลอด ขณะนี้กำลังหารือเกี่ยวกับโครงสร้างที่สอดคล้องกับกฎหมายของสหรัฐฯ แต่ยังไม่มีวันเปิดตัวที่แน่นอนหรือการอนุมัติสุดท้ายสำหรับการดำเนินงานในสหรัฐฯ การเข้าถึงในอนาคตสำหรับผู้ใช้ชาวอเมริกันจะขึ้นอยู่กับโครงสร้างทางกฎระเบียบ ใบอนุญาตที่เกี่ยวข้อง และข้อกำหนดในการเข้าถึงที่กำหนดไว้สำหรับตลาดสหรัฐฯ
CFTC อนุมัติ Hyperliquid แล้วหรือยัง?
ไม่ ทาง CFTC ยังไม่ได้อนุมัติ Hyperliquid โดยตรง หน่วยงานได้ดำเนินการขั้นตอนสำคัญในการกำหนดวิธีการจัดรายการและกำกับดูแลสัญญา Perpetual บางประเภทในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจมีความเกี่ยวข้องกับโครงสร้างของ Hyperliquid ในอนาคต อย่างไรก็ตาม การพัฒนานโยบายที่เกี่ยวข้องกับฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ไม่ควรตีความว่าเป็นการอนุมัติ Hyperliquid หรือการดำเนินงานในต่างประเทศของมัน
HIP-3 บน Hyperliquid คืออะไร
HIP-3 ย่อมาจาก Builder-Deployed Perpetuals ซึ่งอนุญาตให้ผู้พัฒนาอิสระสร้างตลาดเพอร์พิทูอัลโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid ทำให้เครือข่ายขยายออกไปนอกเหนือจากตลาดที่สร้างโดยแพลตฟอร์มหลักโดยตรง โมเดลนี้มีความสำคัญเพราะสร้างสภาพแวดล้อมที่ยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับการเปิดตัวตลาดบนโซ่ต่างๆ แม้ว่าตลาดแต่ละแห่งจะยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายและข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างและผู้ดำเนินการของมัน
ทำไมฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอัลจึงสำคัญต่อ Hyperliquid?
สัญญา Perpetual เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์หลักของแพลตฟอร์มและช่วยให้นักเทรดสามารถรักษาการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจโดยไม่ต้องมีวันหมดอายุตามแบบฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม พวกมันยังเข้ากันได้ดีกับตลาดบล็อกเชนแบบ 24/7 ทำให้สัญญา Perpetual เป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายของ Hyperliquid และกลยุทธ์ DeFi โดยรวม ความนิยมของสัญญา Perpetual ดังกล่าวยังทำให้การกำกับดูแลสัญญา Perpetual ดิจิทัลกลายเป็นประเด็นสำคัญต่ออนาคตของอนุพันธ์บนบล็อกเชน
HIP-3 สามารถช่วยให้ Hyperliquid สอดคล้องกับข้อกำหนดทางกฎหมายของสหรัฐอเมริกาได้หรือไม่?
HIP-3 อาจรองรับโครงสร้างตลาดและมาตรการปฏิบัติตามกฎหมายที่หลากหลาย แต่ไม่สามารถทำให้ตลาดเป็นไปตามกฎหมายโดยอัตโนมัติ ผลิตภัณฑ์ของสหรัฐฯ แต่ละรายการต้องตอบสนองข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับผู้ดำเนินการและสินทรัพย์พื้นฐาน ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ ข้อกำหนดอาจรวมถึงคุณสมบัติของลูกค้า การลงทะเบียน กฎเกณฑ์เกี่ยวกับหลักประกัน การตรวจสอบตลาด และมาตรการป้องกันทางการเงินอื่นๆ
ทำไม SEC และ CFTC จึงมีความสำคัญทั้งคู่?
หน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องอาจขึ้นอยู่กับโครงสร้างของผลิตภัณฑ์และสินทรัพย์พื้นฐาน โดยอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์มักอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์อาจก่อให้เกิดปัญหาของ SEC สิ่งนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับสัญญา Perpetual ที่ผูกกับหุ้น เนื่องจากการจัดหมวดหมู่ทางการกำกับดูแล สินทรัพย์พื้นฐาน และโครงสร้างตลาดสามารถกำหนดได้ว่ากฎใดจะใช้บังคับ ดังนั้นกรอบแนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจากทั้งสองหน่วยงานจึงอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อการพัฒนาตลาดบนโซ่ที่ได้รับการกำกับดูแล
🔥 KuCoin นำเสนอทางเลือกที่มีเสถียรภาพมากขึ้นในตลาดที่ผันผวน
หากคุณกังวลเกี่ยวกับการขึ้นลงบ่อยครั้งของตลาด และมองหาทางเลือกที่มั่นคงกว่าในการหารายได้แบบพาสซีฟ KuCoin คือสถานที่ที่เหมาะสำหรับคุณ:
Simple Earn: ฝากและถอนโทเค็นได้ตลอดเวลา รับผลตอบแทนคงที่
KuCoin Earn: รับผลตอบแทนคงที่ด้วยการจัดการสินทรัพย์จากผู้เชี่ยวชาญ
ถือเพื่อรับรางวัล: รับรางวัลโดยการถือสินทรัพย์ในบัญชีการเงิน การเทรด หลักประกัน ฟิวเจอร์ส การเหมือง และบัญชีแบบครบวงจร
การstaking: เปิดโอกาสในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์บนโซ่
การลงทุนขั้นสูง: การลงทุนขั้นสูงเสนอผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้างหลากหลายเพื่อช่วยให้เงินของคุณเติบโตในทุกตลาด
Shark Fin: การคุ้มครองเงินต้นและผลตอบแทนที่รับประกัน
Dual Investment: ซื้อต่ำและขายสูงพร้อมการคำนวณผลตอบแทนที่โปร่งใส
Snowball:ผลตอบแทนสูง พร้อมการป้องกันราคา
ซื้อส่วนลด: ซื้อคริปโตในราคาส่วนลด
KCS Loyalty: เลื่อนระดับเพื่อรับสิทธิพิเศษเฉพาะตัวโดยการ stake อย่างน้อย 1 KCS
KuCoin Wealth: ค้นพบมูลค่าในอนาคตและเริ่มเดินทางการลงทุนอัจฉริยะของคุณ
ประโยชน์ของ KCS: ถือและ Stake KCS เพื่อเข้าถึงประโยชน์ต่างๆ บนแพลตฟอร์ม
KCS Staking 2.0: เข้าร่วมการจัดการบนโซ่ของ KCS เพื่อรับผลตอบแทน
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยง โปรดทำการวิจัยด้วยตัวเอง (DYOR)
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ