การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2026: เหตุใด Bitcoin จึงไม่ซ้ำรอยการร่วงลงปี 2022

2026/09/20 18:20:00

ครั้งสุดท้ายที่เฟดเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย ปี 2022 Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 70% จากจุดสูงสุดปลายปี 2021 ดังนั้นเมื่อเฟดประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปีเมื่อวันที่ 16 กันยายน 2026 การขายอย่างรุนแรงอีกครั้งดูเหมือนเป็นความคาดหวังที่สมเหตุสมผล

แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้น Bitcoin ลดลงชั่วคราว ปรับตัวคงที่ และกลับขึ้นเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์ภายในสองวัน

Grayscale ระบุว่า การตอบสนองที่ซบเซาอาจมีคำอธิบายที่เรียบง่าย แซค แพนด์ล หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัท มองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นการปรับแก้เล็กน้อย มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการลดเงินไหลเวียนอย่างรุนแรงซึ่งช่วยผลักดันให้ตลาดคริปโตลดลงในปี 2022 เขาชี้ให้เห็นถึงปี 1997 เมื่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการฟื้นตัวของตลาดหุ้นโดยรวม

สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามที่ใหญ่กว่า: ทำไมการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งนี้ดูแตกต่างจากครั้งที่preceded การลดลงของ Bitcoin ในปี 2022 และยังมีอะไรที่อาจผิดพลาดได้อีก? นี่คือสิ่งที่เฟดตัดสินใจ วิธีที่ Bitcoin ตอบสนอง และเหตุใดส่วนหนึ่งของตลาดคริปโตจึงอาจได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนี้

เฟดตัดสินใจอะไรในการประชุม FOMC เดือนกันยายน 2026?

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 เปอร์เซ็นต์จุด (25 จุดฐาน) เมื่อวันที่ 16 กันยายน 2026 ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี ธนาคารกลางระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้จำเป็นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ นอกจากนี้ยังส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี

เฟดปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นเท่าใดในเดือนกันยายน 2026?

เฟดปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงขึ้น 25 จุดฐาน เป็นช่วง 3.75% ถึง 4% ผู้กำหนดนโยบายลงคะแนนเสียง 12-0 เพื่อเพิ่มช่วงเป้าหมายของกองทุนรัฐบาลกลางจาก 3.5%-3.75% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่กรกฎาคม 2023 หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ในการประชุมห้าครั้งแรกของปีนี้

ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้า ในช่วงเช้าของวันที่มีการประกาศ เครื่องมือ CME FedWatch ประเมินความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ 92.9% ในแถลงการณ์ของเฟดระบุว่า อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะช่วยนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ได้เร็วขึ้น

ทำไมเฟดจึงขึ้นอัตราดอกเบี้ยตอนนี้?

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงเกินไป ค่าใช้จ่ายเชื้อเพลิงพุ่งสูงขึ้นในช่วงสงครามอิหร่าน และราคาดีเซลแตะระดับสูงสุดใหม่ในวันที่มีการตัดสินใจ

รายงานเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมเพิ่มแรงกดดัน ค่าเงินเฟ้อรวมยังคงอยู่ที่ 3.4% ต่อปี ในขณะที่ราคาพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนนี้ ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์เล็กน้อย น้ำมันเบนซินเพียงอย่างเดียวคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นรายเดือน

ประธานเฟด คีเวน วอร์ช ยอมรับว่าธนาคารกลางไม่สามารถแก้ไขราคา النفطโดยตรงได้ ในงานแถลงข่าวของเขา เขาระบุว่าเฟด “ไม่สามารถส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าใดๆ อย่างเฉพาะเจาะจง” แต่สามารถหยุดยั้งต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นไม่ให้แพร่กระจายไปยังส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ

การตัดสินใจครั้งนี้ยังขัดกับทำเนียบขาว อีกทั้งประธานาธิบดีทรัมป์ยังเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยในหลายเดือนที่ผ่านมา และประธานคณะที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของเขาได้กล่าวว่าการขึ้นอัตราจะเป็น “ความผิดพลาด” ต่อมาทรัมป์ได้กล่าวบน Truth Social ว่า อัตราควรอยู่ที่ 1% หรือต่ำกว่า

เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2026 หรือไม่?

น่าจะเป็นเช่นนั้น แต่ไม่มากนัก เจ้าหน้าที่เฟดตอนนี้คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปิดปี 2026 ที่ระดับประมาณ 4.1% เพิ่มขึ้นจาก 3.8% ในโครงการเดือนมิถุนายน ผู้เข้าร่วม 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ในขณะที่สี่คนเห็นว่ามีโอกาสที่จะปรับขึ้นสองครั้ง นักลงทุนก็มีมุมมองคล้ายกัน โดยข้อมูล CME FedWatch ชี้ว่าความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอีกครั้งในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 54%

สำหรับสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม คำถามที่ใหญ่กว่าคือจะเกิดอะไรขึ้นหลังปี 2026 การคาดการณ์ของเฟดแสดงว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราอีกหลังจากปีนี้ แต่ก็ไม่ได้ชี้ว่าจะกลับไปสู่อัตราที่ต่ำลงอย่างรวดเร็ว ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องคาดว่าอัตราจะอยู่ที่ประมาณ 4.1% จนถึงปี 2027 โดยการลดอัตราจะไม่ปรากฏจนถึงปี 2028 และ 2029

พูดอีกแบบหนึ่ง นี่ดูเหมือนเป็นวัฏจักรการปรับขึ้นอย่างเข้มงวดสั้นๆ ตามด้วยช่วงพักยาว มากกว่าการซ้ำรอยแคมเปญการปรับขึ้นอย่างรุนแรงที่ส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตในปี 2022 นี่เป็นความแตกต่างที่สำคัญ และสอดคล้องกับมุมมองของ Grayscale ที่ว่า การปรับขึ้นล่าสุดเป็นเพียงการปรับทิศทางมากกว่าการเริ่มต้นวัฏจักรการปรับขึ้นอย่างรุนแรงอีกครั้ง

Bitcoin ตอบสนองต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างไร?

Bitcoin เริ่มสั่นคลอนหลังจากธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่การขายทำกำไรไม่ได้ยืดเยื้อ มันลดลงแตะระดับต่ำสุดของเดือนที่ประมาณ $75,900 เมื่อผู้ค้าประเมินการตัดสินใจและอุปสรรคด้านการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล ภายในสองวัน Bitcoin ก็กลับขึ้นเหนือ $80,000 และอยู่ที่ประมาณ $81,700 ในวันที่ 19 กันยายน

การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเป็นที่น่าสังเกต เพราะตลาดได้รับผลกระทบสองครั้งภายใน 48 ชั่วโมง: การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการล้มเหลวของวุฒิสภาในการผลักดัน CLARITY Act อย่างไรก็ตาม แทนที่จะลดต่อไป Bitcoin กลับพบผู้ซื้อและเริ่มพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

Bitcoin ลดลงหลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดหรือไม่?

ใช่ แต่เพียงชั่วคราวเท่านั้น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจากวุฒิสภาลงคะแนนเสียง 49-50 ต่อข้อเสนอขั้นตอนสำหรับกฎหมาย CLARITY ทำให้ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่รอคอยมานานขาดคะแนนเสียง 60 คะแนนที่จำเป็นในการดำเนินการ ร่วมกัน เหตุการณ์ทั้งสองนี้กระตุ้นคลื่นการขาย และนักลงทุนถอนเงิน 746 ล้านดอลลาร์สหรัฐออกจาก ETF Bitcoin แบบสปอตในสองช่วงเวลา

ในช่วงสองวันนั้น Bitcoin เคลื่อนไหวอย่างรุนแรงและร่วงลงต่ำกว่า 76,000 ดอลลาร์ ระดับต่ำสุดของเดือน ก่อนจะปรับตัวคงที่ใกล้ระดับ 76,500 ดอลลาร์

การขายไม่นานนัก ในวันที่ 17 กันยายน Bitcoin แตะระดับ $77,000 ชั่วคราว ทำให้ต้องถูก liquidate โพสิชันขายสั้นเกือบ $260 ล้านทั่วตลาดคริปโต

ทำไม Bitcoin ถึงเพิ่มขึ้นหลังจาก Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ย?

Bitcoin ฟื้นตัวขึ้นเนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดถูกคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าอย่างกว้างขวาง และเมื่อการตัดสินใจนี้ผ่านพ้นไป ผู้ซื้อก็กลับคืนสู่ตลาด ตลาดได้คำนวณโอกาสของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 92.9% ในช่วงเช้าของวันที่มีการประกาศ ดังนั้นการประกาศจึงช่วยลดความไม่แน่นอนมากกว่าที่จะเพิ่มความไม่แน่นอน ตลาดพันธบัตรก็รับมืออย่างสงบเช่นกัน: อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดตัวลงหลังการประกาศ ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนไม่ได้เตรียมตัวรับมือกับวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

หลังจากมีการตัดสินใจของเฟดแล้ว ความต้องการ ETF กลับมาอีกครั้ง หลังจากสองวันติดต่อกันที่มีการถอนเงินออก ตลาด ETF แบบสปอต Bitcoin บันทึกการไหลเข้าสุทธิ 159 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 17 กันยายน ตามข้อมูลจาก SoSoValue BlackRock's IBIT นำหน้าด้วยเงินไหลเข้า 184 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าการถอนเงินออกเล็กน้อยจากกองทุนอื่นๆ

การกำกับดูแลได้เพิ่มแรงผลักดันครั้งที่สอง หน่วยงาน CFTC ส่งร่างกฎระเบียบตลาดคริปโตไปยังทำเนียบขาวเพื่อทบทวน ซึ่งเดินหน้าต่อไปแม้ว่าร่างกฎหมาย CLARITY Act จะยังคงติดขัดในสภาคองเกรส กฎสุดท้ายอาจไม่มีผลบังคับใช้จนถึงปลายปี 2027 แต่สัญญาณดังกล่าวเพียงพอที่จะยกระดับความรู้สึกของตลาด

Bitcoin พุ่งขึ้นมากกว่า 5% เมื่อวันที่ 18 กันยายน ทะลุระดับ 80,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 7 กันยายน เมื่อทะลุเหนือระดับต้านใกล้ 78,000 ดอลลาร์ ผู้ค้าที่เดิมพันว่าราคาจะลดต่อไปถูกบังคับให้ซื้อคืนโพสิชันของตน ซึ่งเป็นการเติมเชื้อเพลิงให้กับการฟื้นตัวเพิ่มเติม

Bitcoin กำลังท้าทายประวัติศาสตร์ที่อ่อนแอในเดือนกันยายนหรือไม่?

จนถึงตอนนี้ ใช่ เดือนกันยายนมีประวัติเป็นหนึ่งในเดือนที่อ่อนแอของ Bitcoin โดยมีการสูญเสียเฉลี่ยประมาณ 3% นับตั้งแต่ปี 2013 รูปแบบนี้นักเทรดมักเรียกว่า “คำสาปของเดือนกันยายน” อย่างไรก็ตาม แม้ก่อนการฟื้นตัววันที่ 18 กันยายน Bitcoin ก็ลดลงเพียงประมาณ 1.5% สำหรับเดือนนี้ แม้จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและอุปสรรคจากกฎหมาย CLARITY Act หลังจากการฟื้นตัว ราคา Bitcoin ได้เคลื่อนตัวสูงกว่าจุดเริ่มต้นในเดือนกันยายน

ความยืดหยุ่นนี้ชี้ให้เห็นแก่นของข้อโต้แย้งของ Grayscale ตลาดสามารถดูดซับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความล่าช้าด้านการกำกับดูแล และการไหลออกของ ETF มูลค่า 746 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่ตกลงสู่การขายอย่างต่อเนื่องเหมือนที่เกิดขึ้นในช่วงวัฏจักรการ收紧ปี 2022 คำถามตอนนี้คือ ความยืดหยุ่นนี้จะยังคงอยู่ได้หรือไม่ หากเฟดยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง

เหตุผลที่ Grayscale ระบุว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งนี้จะไม่ซ้ำรอยปี 2022 สำหรับ Bitcoin

Grayscale โต้แย้งว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวไม่เหมือนกับวงจรการ收紧 ปี 2022 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาเกินหนึ่งปี ทำให้เงินสดและพันธบัตรมีความน่าดึงดูดมากกว่า Bitcoin ครั้งนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ เพียงปรับขึ้นอัตราเพียงเล็กน้อยหนึ่งครั้ง และสัญญาณว่าจะปรับเพิ่มอีกหนึ่งหรือสองครั้งเท่านั้น ซึ่ง Grayscale เชื่อว่าน้อยเกินไปที่จะดึงเงินออกจากคริปโต

กรีนสเคลล์กล่าวอะไรเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด?

Grayscale มองว่าการปรับขึ้นในเดือนกันยายนเป็นการปรับเล็กน้อย ไม่ใช่จุดเปลี่ยน ในการรายงานการวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 17 กันยายน หัวหน้านักวิจัย Zach Pandl เรียกมันว่า "การปรับในช่วงกลางวัฏจักร ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงตามวัฏจักร" เขาเสริมว่าเขาสงสัยว่าการปรับขึ้นหนึ่งหรือสองครั้งที่คาดไว้ในปี 2026 จะมีผลมากน้อยเพียงใดต่อการเปลี่ยนแปลงที่ผู้ลงทุนเลือกวางเงิน

ความแตกต่างจากปี 2022 อยู่ที่ขนาด ระหว่างเดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2023 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 11 ครั้ง เพิ่มอัตราอ้างอิงรวมทั้งสิ้น 5.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ครั้งนี้ การปรับขึ้นเพียง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เข้าใจจากมุมมองของ Grayscale สิ่งที่สำคัญไม่ใช่การตัดสินใจครั้งเดียว แต่คือระยะทางและระยะเวลาที่เส้นทางการปรับขึ้นจะขยายออกไป

จุดอ้างอิงของ Pandl คือปี 1997 ในวันที่ 25 มีนาคมปีนั้น ธนาคารกลางของอัลัน กรีนสแปนได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 เปอร์เซ็นต์เป็น 5.5% แล้วหยุดดำเนินการ ขั้นตอนถัดไปคือการลดอัตราในเดือนกันยายน 1998 ตลาดหุ้นสั่นคลอนชั่วคราว แต่ดัชนี S&P 500 ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 42% ในช่วงปีถัดไป และตลาดขาขึ้นของ Nasdaq ก็ยังคงดำเนินต่อไป

ทำไมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงส่งผลต่อ Bitcoin?

อัตราที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือครอง Bitcoin เพราะ Bitcoin ไม่จ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นเมื่อบัญชีออมทรัพย์ กองทุนการเงินตลาด และพันธบัตรรัฐบาลเสนอผลตอบแทนที่น่าดึงดูด นักลงทุนบางคนจึงเลือกสิ่งเหล่านั้นแทน

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2022 อัตราดอกเบี้ยพุ่งขึ้นจากใกล้ศูนย์เป็นมากกว่า 5% ภายในกลางปี 2023 ทำให้นักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนที่มั่นคงและเสี่ยงต่ำได้ทันทีโดยไม่ต้องแตะต้องสกุลเงินดิจิทัล พันด์ลกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้น่าจะส่งผลลบต่อ Bitcoin เพราะทำให้ต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอย่างมาก

การเคลื่อนไหวเพียงหนึ่งควอเตอร์จุดแทบไม่ได้เปลี่ยนแปลงการคำนวณนั้น นักลงทุนที่สบายใจในการถือ Bitcoin เมื่ออัตราอยู่ที่ 3.5% ถึง 3.75% ไม่น่าจะขายเพราะตอนนี้อยู่ที่ 3.75% ถึง 4%

ฐานผู้ซื้อก็เปลี่ยนไปเช่นกัน ผลิตภัณฑ์ ETF สำหรับ Bitcoin ที่ไม่มีอยู่ในปี 2022 ตอนนี้ถือครองสินทรัพย์สุทธิประมาณ 99 พันล้านดอลลาร์ ผู้สนับสนุนอ้างว่าผู้ซื้อจำนวนมากเหล่านี้เป็นสถาบันที่ปรับสมดุลตามตารางเวลาแทนที่จะตอบสนองต่อข่าวจากเฟด แม้ว่าการไหลเวียนของ ETF ยังสามารถเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงรอบเหตุการณ์สำคัญก็ตาม Pandl ยังระบุว่าจุดต่ำสุดของ Bitcoin ที่ประมาณ 58,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนมิถุนายนเป็น จุดต่ำสุดของวัฏจักรปัจจุบัน

สิ่งนั้นไม่ได้ทำให้ Bitcoin ปลอดภัยจากความเสี่ยง โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปีอยู่ใกล้ระดับ 5% ผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำยังคงมีความสามารถในการแข่งขันได้ และคดีของ Grayscale ขึ้นอยู่กับการที่เฟดจะหยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังจากเพิ่มอีกหนึ่งหรือสองครั้ง

อะไรอาจพิสูจน์ว่า Grayscale ผิด? ความเสี่ยงหลักสำหรับ Bitcoin

ข้อโต้แย้งของ Grayscale ขึ้นอยู่กับสมมติฐานสำคัญหนึ่งประการ: ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของเฟดยังคงเป็นเพียงการปรับเปลี่ยนแบบจำกัด มากกว่าการเริ่มต้นของวัฏจักรการ收紧อีกครั้ง หากสมมติฐานนี้ล้มเหลว Bitcoin อาจต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ต่างออกไปอย่างมาก

ประวัติศาสตร์ให้เหตุผลบางประการสำหรับความระมัดระวัง ตั้งแต่ปี 1994 ธนาคารกลางสหรัฐฯ เคยขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวแล้วหยุดเพียงครั้งเดียว ตามข้อมูลจาก CoinDesk ตลาดฟิวเจอร์สยังคงกำหนดราคาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุดฐานภายในหกเดือนข้างหน้า ในขณะที่ข้อมูล CME FedWatch ชี้ว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 54%

หากเฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป การเปรียบเทียบกับปี 1997 จะลดความน่าเชื่อถือลง และปี 2022 อาจเป็นจุดอ้างอิงที่เกี่ยวข้องมากกว่า Bitcoin เริ่มต้นพุ่งขึ้นประมาณ 18% ในช่วง 12 วันหลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปี 2022 ก่อนจะลดลงประมาณ 50% ในภายหลัง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ปฏิกิริยาเชิงบวกในระยะแรกไม่ได้รับประกันว่ารอบการ收紧อย่างกว้างขวางจะเป็นมิตรต่อคริปโต

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจกระตุ้นให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่?

ราคาพลังงานเป็นปัจจัยอีกประการที่อาจทำให้แผนของเฟดซับซ้อนขึ้น น้ำมันกำลังซื้อขายเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะ 10 ปีแตะระดับ 5% ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงขึ้นสามารถสร้างแรงกดดันให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นทำให้การลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำกว่ามีความสามารถในการแข่งขันกับ Bitcoin มากขึ้น

ประธานเฟด วอร์ช ยอมรับว่าธนาคารกลางไม่สามารถควบคุมราคาน้ำมันได้ อย่างไรก็ตาม หากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ผู้บริหารอาจเผชิญแรงกดดันให้คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงหรือปรับขึ้นเพิ่มเติม

สิ่งนี้จะท้าทายแนวคิดเกี่ยวกับวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบสั้นตามด้วยช่วงพักยาว แทนที่จะเป็นเช่นนั้น นักลงทุนอาจต้องเตรียมตัวสำหรับสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

การไหลออกของ ETF อาจทำให้การฟื้นตัวของ Bitcoin เสี่ยงหรือไม่?

ความต้องการ ETF เป็นอีกปัจจัยที่ไม่แน่นอน การซื้อจากสถาบันช่วยขับเคลื่อนการฟื้นตัวของ Bitcoin โดย ETF แบบสปอตของ Bitcoin มีเงินไหลเข้า 3.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคม แต่การไหลเวียนของเงินสามารถกลับตัวได้อย่างรวดเร็ว ปานด์ลยังระบุว่าจุดต่ำสุดของ Bitcoin ที่ประมาณ 58,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายเดือนมิถุนายนถือเป็นจุดต่ำสุดของวัฏจักรปัจจุบัน

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เงินทุนเดียวกันบันทึกการไหลออกสุทธิ 5.29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Bitcoin ลดลงจาก 94,000 ดอลลาร์สหรัฐไปยังระดับต่ำสุดประมาณ 58,000 ดอลลาร์สหรัฐในปลายเดือนมิถุนายน ก่อนปิดช่วงเวลานี้ใกล้กับ 63,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการ ETF เพียงอย่างเดียวไม่สามารถป้องกันการลดลงของตลาดได้

เมื่อ Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ระดับ $81,000 มันอยู่ระหว่างระดับราคาสองระดับที่นักเทรดติดตามอย่างใกล้ชิด:

76,700 ดอลลาร์สหรัฐ ค่าเฉลี่ยของผู้ถือที่ซื้อขายอยู่: Glassnode's "True Market Mean" ประมาณค่าราคาเฉลี่ยที่ผู้ถือที่ซื้อขายอยู่จ่ายไป Bitcoin ตกลงต่ำกว่าระดับนี้ชั่วคราวในช่วงการขายออกของสัปดาห์ การรักษาตำแหน่งไว้เหนือระดับนี้อาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัว ขณะที่การทะลุต่ำกว่าระดับนี้อย่างต่อเนื่องอาจบ่งชี้ถึงแรงขายที่กลับมา
85,000 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาเฉลี่ยของผู้ซื้อ ETF: Glassnode ระบุว่านี่คือราคาซื้อเฉลี่ยของผู้ซื้อ ETF การกลับมายังระดับนี้จะทำให้นักลงทุน ETF โดยเฉลี่ยกลับมามีกำไร ซึ่งอาจช่วยปรับปรุงอารมณ์ของตลาด

ระดับใดๆ ก็ไม่การันตีว่า Bitcoin จะเคลื่อนไหวต่อไปอย่างไร แต่เมื่อพิจารณาพร้อมกัน ทั้งสองระดับนี้เป็นจุดอ้างอิงที่มีประโยชน์ในการประเมินว่าการฟื้นตัวกำลังได้แรงสนับสนุนหรือกำลังสูญเสียพลัง

ข้อสรุปที่ใหญ่กว่าคือ การที่ Grayscale จะถูกหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยมากกว่าเพียงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งเดียว การตัดสินใจครั้งต่อไปของเฟด แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน และทิศทางของการไหลเข้าออกของ ETF จะล้วนมีผลต่อการที่ Bitcoin จะสามารถรักษาการฟื้นตัวได้หรือไม่

สรุป

การตอบสนองของ Bitcoin ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนบ่งชี้ว่า การขึ้นอัตราเพียง 25 จุดฐานไม่ได้หมายความว่าจะนำไปสู่การร่วงลงแบบปี 2022 อีกครั้ง วัฏจักรการ收紧 ครั้งนี้มีขนาดเล็กกว่า การมีส่วนร่วมของสถาบันแข็งแกร่งขึ้น และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวได้รับการคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าโดยตลาดส่วนใหญ่แล้ว

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของ Bitcoin ไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงได้หายไป การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ ราคาพลังงานที่สูงขึ้น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม หรือความต้องการ ETF ที่อ่อนแอ ยังสามารถสร้างแรงกดดันต่อราคาได้

ในขณะนี้ การที่ Bitcoin ยังคงอยู่เหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ แสดงถึงการตอบสนองที่ต่างจากช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรการ收紧ในปี 2022 การที่ความทนทานนี้จะยังคงอยู่ต่อไปจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจครั้งถัดไปของเฟด การไหลเวียนของ ETF และเงื่อนไขทางเศรษฐกิจโดยรวม

🔥 ลึกกว่าหัวข้อข่าว: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่สร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับคุณ:

หนึ่งบัญชีสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี "สปอต" "หลักประกัน" และ "ฟิวเจอร์ส" แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร unified account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นโดยตรง
หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตBeyond crypto ไปสู่ตลาดโลก เมื่อคริปโตเคลื่อนตัวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีโบรกเกอร์และรอเป็นวันๆ เพื่อให้ระบบเงิน Fiat ทำงาน
สินทรัพย์จริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น สินค้าโภคภัณฑ์ ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณเอง หนึ่งใน segement ที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินทั่วโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับสถาบันอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการทำให้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานทำงานให้คุณด้วยผลตอบแทน 4%
ผู้ช่วย AI ที่ใช้ภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับข้อมูลบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — ติดตั้งไว้ในแพลตฟอร์ม ไม่จำเป็นต้องใช้ศัพท์เทคนิค
แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ รวดเร็ว สะอาด และสอดคล้องกัน — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอเรียนรู้ผ่านคำแนะนำ
ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจ เพียงผู้ให้บริการในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาตตาม MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)

สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ถูกออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต

คำถามที่พบบ่อย

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2026 หรือไม่?

ใช่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงขึ้น 25 จุดฐานเมื่อวันที่ 16 กันยายน 2026 ทำให้ช่วงเป้าหมายอยู่ที่ 3.75% ถึง 4% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในกว่าสามปี

ทำไม Bitcoin ถึงไม่ร่วงหลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด?

Bitcoin ไม่ได้เผชิญกับการตกหนักแบบปี 2022 เพราะการขึ้นราคาค่อนข้างน้อยและคาดการณ์ไว้แล้ว การมีส่วนร่วมจากสถาบันที่แข็งแกร่งขึ้นและสภาพตลาดที่ต่างกันยังช่วยให้ Bitcoin ฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือ $80,000

Bitcoin จะลดลงหากเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหรือไม่?

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งอาจสร้างแรงกดดันต่อ Bitcoin โดยเฉพาะหากเงินเฟ้อยังคงสูงหรือความต้องการ ETF อ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับขนาดของการปรับขึ้นและปฏิกิริยาของตลาด

Bitcoin กำลังทำซ้ำการร่วงลงในปี 2022 หรือไม่?

ไม่ไกลนัก การตอบสนองของ Bitcoin ในเดือนกันยายน 2026 แตกต่างจากปี 2022 เมื่อเฟดเริ่มรอบการ收紧ที่ใหญ่กว่ามาก Bitcoin ฟื้นตัวขึ้นทันทีหลังจากการปรับขึ้นล่าสุด แทนที่จะเข้าสู่ช่วงการลดลงอย่างต่อเนื่อง

อะไรอาจทำให้ Bitcoin ลดลงหลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2026?

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มเติม ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น หรือการไหลออกของ ETF Bitcoin ที่กลับมาอีกครั้ง อาจกดดันราคา การรวมกันอย่างต่อเนื่องของปัจจัยเหล่านี้อาจท้าทายการฟื้นตัวล่าสุดของ Bitcoin

ข้อจำกัดความรับผิด

ข้อมูลที่ให้ไว้บนหน้านี้อาจมาจากแหล่งบุคคลที่สามและไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองหรือความคิดเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อใช้เป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำทางวิชาชีพ KuCoin ไม่รับประกันความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูล และไม่มีความรับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด ข้อมูลที่ขาดหาย หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้งาน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงที่มาพร้อมกับธรรมชาติของมัน กรุณาประเมินความยอมรับความเสี่ยงและสถานการณ์ทางการเงินของคุณอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม กรุณาตรวจสอบ ข้อกำหนดการใช้งาน และ การเปิดเผยความเสี่ยง ของ KuCoin

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ