ดัชนีความกลัวและโลภของคริปโตแตะระดับ 74 หลังจาก Bitcoin พุ่งเกิน 80,000 ดอลลาร์: การฟื้นตัวกำลังร้อนแรงเกินไปหรือไม่?
การกลับขึ้นไปเหนือ $80,000 ของ Bitcoin ได้เปลี่ยนความรู้สึกของตลาดคริปโตอย่างรวดเร็ว ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโตพุ่งขึ้นเป็น 74 ในวันที่ 25 สิงหาคม จากเพียง 27 ในวันที่ 12 สิงหาคม ทำให้ตลาดอยู่ห่างจากเกณฑ์ความโลภสุดขั้วที่ใช้กันทั่วไปเพียงหนึ่งจุด การเปลี่ยนแปลงนี้ตามมาหลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของ Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังด้านสภาพคล่องมหภาคที่ดีขึ้น คลื่นการชำระบัญชีแบบสั้นที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และความต้องการที่ยังคงมีอยู่ต่อ ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ
การพุ่งขึ้นนี้ยังได้ฟื้นคำถามที่ไม่สบายใจอีกข้อหนึ่ง: ความเชื่อมั่นได้เปลี่ยนเป็นการเก็งกำไรที่มากเกินไปแล้วหรือยัง? มีสัญญาณชัดเจนของ FOMO ตั้งแต่ altcoin ที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ไปจนถึงกิจกรรม memecoin ที่กลับมาอีกครั้งและการเดิมพันตัวเลือกแบบเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ตลาดอนุพันธ์ของ Bitcoin บอกเล่าเรื่องราวที่ซับซ้อนกว่านั้น ปริมาณตำแหน่งเปิดของฟิวเจอร์สลดลงแทนที่จะพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่อัตราการระดมทุนยังคงอยู่ในระดับปานกลางค่อนข้างคงที่ ตลาดกำลังกลายเป็นใจโลภมากขึ้น แต่นั่นไม่ได้หมายความว่ามันได้ถึงจุดสูงสุดที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจ
Bitcoin พุ่งเกิน 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อความกลัวเปลี่ยนเป็นความโลภ
การฟื้นตัวล่าสุดของ Bitcoin เกิดขึ้นด้วยความเร็วที่ผิดปกติ หลังจากที่ซื้อขายต่ำกว่า $68,000 ในสัปดาห์ก่อนหน้า Bitcoin ได้เร่งขึ้นผ่านระดับราคาหลักหลายระดับและเคลื่อนตัวขึ้นเกิน $80,000 ชั่วคราว จนถึงวันที่ 26 สิงหาคม Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 23% ในระยะเวลาเจ็ดวัน ก่อนที่การขายทำกำไรจะดึง ราคา Bitcoin กลับมาใกล้ $79,000 ผลกำไรสะสมรายสัปดาห์ได้ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากช่วงเวลาการวัดได้เลื่อนไปข้างหน้า
อารมณ์ของตลาดเปลี่ยนแปลงเร็วขึ้นอีก ดัชนีความกลัวและความโลภของ Alternative.me อยู่ที่ 27 เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม อยู่ในเขตความกลัวอย่างชัดเจน แต่พุ่งขึ้นไปแตะที่ 74 เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม CoinDesk ระบุว่าตลาดเคยอยู่ในภาวะความกลัวเป็นส่วนใหญ่ตั้งแต่ปลายกรกฎาคมจนถึงวันที่ 19 สิงหาคม รวมถึงค่าอ่านที่ 25 ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ ความระมัดระวังถูกแทนที่ด้วยการรับความเสี่ยงอย่างแข็งกร้าว
| ตัวชี้วัดตลาด | เมื่อต้นเดือนสิงหาคม | การฟื้นตัวล่าสุด |
| ดัชนีความกลัวและโลภของคริปโต | 27 — ความกลัว | 74 — ความโลภ |
| ราคา Bitcoin | ต่ำกว่า 68,000 ดอลลาร์ | เหนือ $80K |
| อารมณ์ตลาด | ป้องกัน | ริสก์-ออน |
| กิจกรรม altcoin | อ่อนแรงค่อนข้างมาก | แข็งแกร่งโดยรวม |
การเปลี่ยนแปลงนั้นเป็นบวกขณะที่ผู้ซื้อยังคงควบคุมตลาด แต่ยังทำให้ตลาดไวต่อความผิดหวังมากขึ้น ยิ่งนักลงทุนเคลื่อนตัวจากความกลัวไปสู่ FOMO เร็วเท่าใด ความสำคัญในการแยกแยะความต้องการที่แท้จริงออกจากความรุนแรงเชิง spekulatif ก็ยิ่งเพิ่มขึ้น
ดัชนีความกลัวและโลภของคริปโตที่ระดับ 74 หมายถึงอะไร?
ดัชนีความกลัวและกิเลสของคริปโต รวมตัวชี้วัดหลายประการของพฤติกรรมตลาดเป็นคะแนนระหว่างศูนย์ถึง 100 การอ่านค่าใกล้ศูนย์แสดงถึงความกลัวอย่างรุนแรง ในขณะที่ค่าใกล้ 100 บ่งชี้ถึงกิเลสอย่างรุนแรง คะแนน 74 โดยทั่วไปจัดอยู่ในหมวดกิเลส ซึ่งอยู่ใกล้เคียงกับระดับ 75 ที่มักเชื่อมโยงกับกิเลสอย่างรุนแรง
Alternative.me ระบุว่าดัชนีปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin เป็นหลัก และรวมปัจจัยหลายประการ ความผันผวนและโมเมนตัมหรือปริมาณตลาดแต่ละปัจจัยมีน้ำหนัก 25% กิจกรรมบนโซเชียลมีเดียคิดเป็น 15% ความครอบคลุมของ Bitcoin คิดเป็น 10% และข้อมูลจาก Google Trends อีก 10% ส่วนองค์ประกอบการสำรวจเดิมถูกกำหนดน้ำหนักไว้ที่ 15% แต่ขณะนี้ถูกระงับไว้ สิ่งสำคัญคือดัชนีนี้ไม่ใช่การสำรวจที่แสดงว่า “ผู้ลงทุน 74% รู้สึกโลภ” แต่เป็นคะแนนความรู้สึกแบบรวมที่อิงจากพฤติกรรมตลาดที่สังเกตได้
ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเพราะ Fear & Greed ควรได้รับการพิจารณาเป็นตัวชี้วัดบริบท ไม่ใช่การพยากรณ์ราคา โดย Alternative.me เองอธิบายว่าความโลภที่เพิ่มขึ้นอาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นในการปรับตัวลดลง แต่คะแนนที่สูงไม่ได้บอกนักลงทุนว่าจุดสูงสุดของตลาดจะเกิดขึ้นเมื่อใด ตลาดขาขึ้นที่แข็งแกร่งสามารถคงระดับความโลภไว้ได้นานแม้ว่าราคาจะยังคงเพิ่มขึ้น
ทำไม Bitcoin ถึงพุ่งเหนือ $80K?
การฟื้นตัวเริ่มต้นขึ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในบริบทมหภาค เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศว่าจะเพิ่มขนาดสูงสุดของการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีอายุยาวขึ้นอย่างน้อยเป็นสองเท่า การดำเนินการในภาคส่วน 10 ถึง 20 ปี และ 20 ถึง 30 ปี จะเพิ่มจากขนาดสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อการดำเนินการ เริ่มตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน
นี่ไม่ใช่การผ่อนคลายเชิงปริมาณ และไม่ได้เกี่ยวข้องกับธนาคารกลางสหรัฐ ซื้อ Bitcoin โดยตรง หรือการฉีดเงินเข้าสู่ตลาดคริปโต กลไกการถ่ายทอดมีลักษณะอ้อมมากกว่า ตลาดตีความการกระทำของกระทรวงการคลังว่าเป็นความพยายามในการปรับปรุงสภาพคล่องของพันธบัตรระยะยาวที่อยู่ภายใต้แรงกดดัน และจำกัดแรงกดดันต่อผลตอบแทน รีวิวส์รายงานว่าผลตอบแทนที่อ่อนตัวลงและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงช่วยฟื้นความต้องการสินทรัพย์ทางเลือก เช่น Bitcoin และทองคำ ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าเงินตรา ก็ยิ่งเสริมความน่าดึงดูดของสินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัด
เมื่อ Bitcoin เริ่มเพิ่มขึ้น การเคลื่อนไหวนี้ได้รับการเสริมแรงจาก short squeeze ขนาดใหญ่ โพสิชันที่มองว่าตลาดจะลดลงในตลาดคริปโตเกือบ 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถูกชำระบัญชีภายในช่วง 24 ชั่วโมงรอบจุดเริ่มต้นของการพุ่งขึ้น โดยโพสิชันแบบสั้นคิดเป็นประมาณ 92% ของการชำระบัญชี การปิดโพสิชันแบบสั้นต้องซื้อคืนสินทรัพย์ ดังนั้นราคาที่เพิ่มขึ้นจึงบังคับให้นักลงทุนที่มองว่าตลาดจะลดลงต้องกลายเป็นผู้ซื้อ ซึ่งเป็นการเติมเชื้อเพลิงให้กับการฟื้นตัว
การไหลเข้าของ Bitcoin ETF กำลังสนับสนุนการฟื้นตัว
การบีบตัวสั้นสามารถเร่งการฟื้นตัวได้ แต่ไม่สามารถรักษาการฟื้นตัวนั้นไว้ได้นานเกินไป เมื่อผู้ขายสั้นที่มีตำแหน่งหนักถูกบังคับให้ออกแล้ว ตลาดจะต้องการแหล่งความต้องการใหม่ นี่จึงเป็นเหตุผลที่พฤติกรรมของ ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นหนึ่งในสัญญาณที่สำคัญที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวเหนือระดับ $80,000
กองทุน Bitcoin แบบสปอตที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ บันทึกการไหลเข้าสุทธิประมาณ 337.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 24 สิงหาคม ขยายสตรีมการไหลเข้าเป็นเจ็ดเซสชันการซื้อขายติดต่อกัน เซสชันทั้งเจ็ดดังกล่าวดึงเงินเข้ากองทุนมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ วันถัดมา มีเงินอีกประมาณ 314 ล้านดอลลาร์สหรัฐไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ทำให้การไหลเข้าสุทธิในเดือนสิงหาคมเกินกว่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
สิ่งนี้ทำให้การฟื้นตัวมีแหล่งความต้องการที่ยั่งยืนกว่าการปิดตำแหน่งสั้นที่บังคับเพียงอย่างเดียว การไหลเข้าของ ETF ไม่ได้รับประกันว่า Bitcoin จะขึ้นทุกวัน—ผู้ถือที่มีอยู่ยังสามารถขายได้ สภาพเศรษฐกิจมหภาคอาจเลวร้ายลง และการจัดวางตำแหน่งอนุพันธ์อาจเปลี่ยนแปลงได้—แต่ความต้องการจากสถาบันที่ต่อเนื่องทำให้โครงสร้างตลาดแตกต่างจากการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจและ FOMO อย่างบริสุทธิ์
ทำไมตลาดคริปโตถึงกลายเป็นต้องการมากขึ้น?
ดัชนีความกลัวและความโลภเพิ่มขึ้นเนื่องจากการฟื้นตัวไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Bitcoin เท่านั้น เมื่อ BTC ผ่านระดับความต้านทานสำคัญ นักลงทุนเริ่มรับความเสี่ยงมากขึ้นในตลาดคริปโต สินทรัพย์ขนาดใหญ่แข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่โทเค็นขนาดเล็กและมีลักษณะเฉพาะทางบางตัวให้ผลตอบแทนเปอร์เซ็นต์สูงกว่ามาก
CoinDesk รายงานว่า Dogecoin เพิ่มขึ้นประมาณ 24% ในช่วงเวลาเจ็ดวัน ในขณะที่เมมโคอินหลายตัวที่มีการซื้อขายไม่ค่อยมีน้ำหนักได้รับผลตอบแทนเป็นสองเท่าหรือมากกว่า Thinking Cat เพิ่มขึ้นประมาณ 131% Cash Cat ประมาณ 113% และ Dog (Bitcoin) เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า สินทรัพย์เหล่านี้ต่างจาก Bitcoin อย่างมากในแง่ของสภาพคล่อง มูลค่าตลาด และโปรไฟล์ความเสี่ยง แต่ผลการดำเนินงานของพวกมันแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงทางอารมณ์ที่สำคัญ: ทุนกำลังเคลื่อนตัวออกไปไกลขึ้นตามเส้นโค้งความเสี่ยง
กระบวนการนี้มักตามลำดับที่สามารถรับรู้ได้ นักลงทุนจะเริ่มฟื้นความมั่นใจใน Bitcoin ก่อน แล้วจึงเคลื่อนตัวไปยัง altcoin หลัก และสุดท้ายเริ่มตามหาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงมากขึ้นเมื่อความกลัวการพลาดโอกาสเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงจุดสูงสุดของตลาดโดยอัตโนมัติ แต่ความตื่นเต้นอย่างกว้างขวางต่อโทเค็นที่มีสภาพคล่องต่ำเป็นสัญญาณที่มีความหมายมากกว่าเกี่ยวกับความต้องการเฉพาะทางมากกว่าคะแนน Fear & Greed ที่สูงเพียงอย่างเดียว
Bitcoin กำลังถูกใช้เลเวอเรจเกินไปหรือไม่?
นี่คือจุดที่การฟื้นตัวในปัจจุบันน่าสนใจยิ่งขึ้น การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin มากกว่า 20% ต่อสัปดาห์ ร่วมกับค่า Fear & Greed ที่ใกล้เคียงกับระดับความโลภสุดขั้ว มักจะทำให้คาดการณ์ว่าผู้ค้าจะเพิ่มโพสิชันแบบยาวแบบใช้เลเวอเรจอย่างแข็งขัน แต่ข้อมูลฟิวเจอร์สที่มีอยู่ไม่แสดงรูปแบบคลาสสิกนี้
ข้อมูลจาก Glassnode ที่อ้างโดย CoinDesk แสดงให้เห็นว่าปริมาณตำแหน่งเปิดของฟิวเจอร์สที่กำหนดด้วย Bitcoin ลดลงเหลือประมาณ 587,584 BTC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบห้าเดือน และต่ำกว่าระดับประมาณ 645,760 BTC ที่บันทึกไว้เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม ในขณะเดียวกัน อัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์สแบบถาวรเมื่อแปลงเป็นรายปียังคงอยู่ต่ำกว่าประมาณ 10% ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการจัดตำแหน่งเชิงบวกอยู่ แต่ยังไม่แพงหรือหนาแน่นเกินไป
การรวมกันนี้มีความสำคัญ ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นในขณะที่เปิดตำแหน่งฟิวเจอร์สลดลง แทนที่จะเป็นการที่นักเทรดสร้างโพสิชันเลเวอเรจแบบซื้อแบบใหญ่โตเพียงอย่างเดียว การฟื้นตัวครั้งนี้ยังเกี่ยวข้องกับการปิดหรือการถูกลiquidate ของโพสิชันขายสั้นที่มีอยู่แล้ว CoinDesk ยังรายงานว่า การเปิดเผยความเสี่ยงของฟิวเจอร์สที่ใช้คริปโตเป็นหลักประกันลดลงถึงระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยหลักประกันที่รองรับด้วยเงินสดมีบทบาทมากขึ้น สิ่งนี้ไม่ได้ลบล้างความเสี่ยงด้านลบ แต่ทำให้โครงสร้างมีความมั่นคงมากกว่าการฟื้นตัวที่สร้างขึ้นจากเลเวอเรจที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว
สัญญาณที่แท้จริงของตลาดคริปโตที่ร้อนเกินไปคืออะไร?
ตลาดที่ร้อนแรงอย่างแท้จริงมักเกี่ยวข้องกับตัวชี้วัดความเสี่ยงหลายปัจจัยที่แย่ลงพร้อมกัน ความรู้สึกเชิงบวกสูงเป็นเพียงส่วนหนึ่ง แต่เลเวอเรจ ต้นทุนการจัดหาเงินทุน ความต้องการสินค้าจริง และการหมุนเวียนเชิง-spekulatif ก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน
| ตัวชี้วัด | การฟื้นตัวที่ดีขึ้น | การฟื้นตัวที่ร้อนแรงเกินไป |
| ความกลัวและความโลภ | สูงขึ้นแต่คงที่ | อย่างรุนแรงต่อเนื่อง |
| การไหลเวียนของ ETF | บวก | อ่อนตัวลงหรือเปลี่ยนเป็นลบ |
| ปริมาณการเปิดตำแหน่งฟิวเจอร์ส | ควบคุม | กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว |
| อัตราการระดมทุน | ปานกลาง | เชิงบวกมาก |
| ความต้องการสินค้าในตลาดสปอต | รองรับราคา | เริ่มอ่อนตัว |
| การเดิมพันบน altcoin | เลือก | ความตื่นเต้นเชิงสเปกคิวเลชันอย่างกว้างขวาง |
การตั้งค่าที่น่ากังวลที่สุดจะเป็นเมื่อ Bitcoin ยังคงพุ่งขึ้น ในขณะที่ดัชนี Fear & Greed เข้าสู่ระดับสุดขั้ว ปริมาณเปิดของฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นอย่างเร่งรีบ การจ่ายเงินค่าการเงินกลายเป็นแพงขึ้น และกระแส ETF อ่อนลง ในสถานการณ์นี้ ราคาจะขึ้นอยู่กับนักเทรดเลเวอเรจที่ตามจังหวะมากกว่าความต้องการสินค้าจริงใหม่ ในทางตรงกันข้าม ความรู้สึกเชิงบวกสูงพร้อมกับเลเวอเรจที่คงที่และการซื้อ ETF ที่ดำเนินต่อไปอาจสะท้อนเพียงแค่ตลาดที่มีแนวโน้มแข็งแรง
มีสัญญาณบางอย่างของภาวะร้อนเกินไปแล้ว ดัชนีความแข็งแรงสัมพัทธ์ 14 วันของ Bitcoin ขยับขึ้นเหนือ 70 ในช่วงการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นระดับที่มักถูกอธิบายว่าซื้อเกินจริงทางเทคนิค แต่ค่า RSI ที่สูงกว่า 70 เช่นเดียวกับ Fear & Greed ที่อยู่ที่ 74 วัดความแข็งแกร่งของแรงผลักดันล่าสุดมากกว่าการคาดการณ์การกลับตัวทันที แนวโน้มที่แข็งแกร่งสามารถอยู่ในภาวะซื้อเกินจริงทางเทคนิคได้นานกว่าที่นักเทรดคาดไว้
การที่ดัชนีความกลัวและความโลภอยู่ที่ 74 หมายความว่า Bitcoin จะร่วงลงหรือไม่?
ไม่ใช่ การอ่านค่า Fear & Greed ที่ 74 ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin จะร่วงลงทันที เช่นเดียวกับการอ่านค่าในระดับความกลัวสุดขั้วที่ไม่ได้รับประกันว่าจะมีการฟื้นตัวทันที
ความรู้สึกเชิงบวกสูงสามารถสร้างผลลัพธ์ที่ต่างกันอย่างมากได้สองแบบ ในสถานการณ์หนึ่ง การซื้ออย่างรุนแรงทำให้ความต้องการที่มีอยู่หมดไป นักลงทุนรายแรกๆ รับกำไร แรงผลักดันช้าลง และเริ่มเกิดการปรับตัวลดลง นี่คือการตีความแบบตรงข้ามแบบคลาสสิกของความโลภอย่างรุนแรง ในอีกสถานการณ์หนึ่ง ความต้องการพื้นฐานที่แข็งแกร่งทำให้ราคาสามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้แม้ดัชนีจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลาหลายวันหรือหลายสัปดาห์
คำถามที่มีประโยชน์มากกว่าจึงไม่ใช่ว่า Fear & Greed ได้แตะระดับเฉพาะเจาะจงหรือไม่ แต่คือเกิดอะไรขึ้นใต้คะแนนนั้น หากความรู้สึกถึงระดับ Extreme Greed ในขณะที่ความต้องการ ETF ยังแข็งแกร่งและเลเวอเรจยังอยู่ในขอบเขตที่ควบคุมได้ ตลาดอาจยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อไป หากความรู้สึกสุดขั้วเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของกระแสสปอตและการเติบโตอย่างรวดเร็วของตำแหน่งเลเวอเรจแบบซื้อ ความเสี่ยงในการปรับตัวลดลงจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก
การชำระบัญชีมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 จะเกิดขึ้นอีกครั้งได้หรือไม่?
การอ่านความรู้สึกล่าสุดได้รับความสนใจบางส่วนเนื่องจากสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อครั้งที่ดัชนีอยู่ใกล้ระดับที่คล้ายกันในครั้งก่อนๆ CoinDesk ระบุว่าตัวชี้วัดนี้ไม่เคยสูงถึงระดับนี้นับตั้งแต่ประมาณวันที่ 5 ตุลาคม 2025 ห้าวันต่อมา ตลาดคริปโตประสบเหตุการณ์ลดเลเวอเรจครั้งประวัติศาสตร์ โดยมีโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า 19 พันล้านดอลลาร์ถูกลiquidate ภายในเวลาประมาณ 24 ชั่วโมง
การเปรียบเทียบนี้มีประโยชน์ในฐานะคำเตือน แต่อันตรายหากใช้เป็นการพยากรณ์ การอ่านค่า Fear & Greed ไม่ได้เป็นสาเหตุของการล่มสลายในปี 2025 ความรุนแรงของเหตุการณ์นั้นเกิดจากปัจจัยรวมกันหลายอย่าง เช่น ช็อกทางมหภาค เลเวอเรจที่หนาแน่น ความเหลวไหลของสภาพคล่อง และการชำระบัญชีแบบลูกโซ่ ปริมาณเปิดรวมของฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอัลหดตัวลงอย่างมากในช่วงเหตุการณ์ดังกล่าว เนื่องจากโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจถูกบังคับปิด
สภาวะปัจจุบันไม่เหมือนกัน ปริมาณเปิดของฟิวเจอร์สที่กำหนดด้วย Bitcoin กำลังลดลงแทนที่จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว และอัตราการระดมทุนยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างควบคุมได้ ดังนั้นบทเรียนจากปี 2025 จึงไม่ใช่ “74 หมายถึงการร่วงลงอีกครั้ง” แต่คือตลาดที่มีความเชื่อมั่นสูงมากจะกลายเป็นเปราะบางเมื่อเลเวอเรจและเงื่อนไขสภาพคล่องเสื่อมลงพร้อมกัน
ทำไม Bitcoin อาจยังถดถอยจาก $80K
แม้ว่าการฟื้นตัวจะไม่ได้ถูกใช้เลเวอเรจเกินไปอย่างอันตราย Bitcoin ก็ยังสามารถประสบกับการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญได้ เหตุผลที่ง่ายที่สุดคือการขายเพื่อทำกำไร BTC พุ่งขึ้นจากช่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐไปใกล้ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาประมาณหนึ่งสัปดาห์ ทำให้ผู้ค้าที่ซื้อในช่วงการขายก่อนหน้านี้มีแรงจูงใจที่จะปิดตำแหน่งเพื่อรับกำไร Bitcoin ต่อมาลดต่ำลงใต้ 79,000 ดอลลาร์สหรัฐหลังจากที่เคยซื้อขายเหนือ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐชั่วคราว
บริเวณ $80,000–$83,000 ยังได้รับการยอมรับเป็นจุดอ้างอิงสำคัญของตลาด Bitcoin พบแรงขายใกล้ระดับ $81,000 ในขณะที่นักวิเคราะห์กำลังติดตามจุดสูงสุดเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมาที่ประมาณ $82,820 ซึ่งอาจเป็นระดับยืนยันหากผู้ซื้อกลับมามีอำนาจควบคุม อันเหล่านี้ไม่ควรตีความว่าเป็นเป้าหมายการต้านทานหรือการทะลุที่รับประกันได้; มันเพียงแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการซื้อขายล่าสุดมุ่งเน้นอยู่ที่ใด
เงื่อนไขมหภาคเป็นแหล่งความไม่แน่นอนอีกประการหนึ่ง การฟื้นตัวได้รับประโยชน์จากการลดแรงกดดันต่อผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสามารถกลับตัวได้อย่างรวดเร็ว นักเทรดตอนนี้กำลังติดตามคำพูดของเควิน วอร์ช ประธานเฟด ที่งานแจ็กสันโฮล เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังที่กลับมาว่าจะมีนโยบายเข้มงวดขึ้นได้สร้างแรงกดดันบางส่วนต่อการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงที่ผ่านมา
การดึงตัวกลับของ Bitcoin ที่healthy จะมีลักษณะเป็นอย่างไร?
การลดลงของ Bitcoin ไม่ได้หมายความว่าเป็นแนวโน้มขาลงโดยอัตโนมัติ ที่จริงแล้ว หลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เช่น ช่วงการปรับตัวต่อเนื่องอาจช่วยปรับปรุงโครงสร้างตลาด หากสามารถกำจัดความฟุ่มเฟือยจากการเก็งกำไรโดยไม่ทำลายความต้องการพื้นฐาน
การถดถอยที่แข็งแรงขึ้นจะเกี่ยวข้องกับการที่ Bitcoin คืนส่วนหนึ่งของกำไรล่าสุด ในขณะที่เลเวอเรจของฟิวเจอร์สยังคงลดลง อัตราการระดมทุนยังคงอยู่ในระดับปานกลาง และกระแสซื้อขาย ETF แบบสปอตยังคงเป็นบวก ในสถานการณ์นี้ ตลาดจะอนุญาตให้นักเทรดระยะสั้นรับกำไร ในขณะที่นักลงทุนระยะยาวหรือผู้เล่นระดับองค์กรยังคงดูดซับปริมาณซื้อต่อไป การเดิมพันบน altcoin และ memecoin อาจลดลง ทำให้ระดับ FOMO ในตลาดโดยรวมลดน้อยลง
การปรับตัวลดลงที่น่ากังวลมากขึ้นจะรวมราคา Bitcoin ที่ลดลงพร้อมกับการไหลออกของ ETF อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเร่งการขายสปอตและการชำระบัญชีระยะยาวจำนวนมาก สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความอ่อนแอไม่ได้จำกัดอยู่แค่การเก็บกำไร แต่กำลังแพร่กระจายไปยังฐานความต้องการที่เคยช่วยหนุนการฟื้นตัวครั้งแรก
อะไรสามารถผลักดัน Bitcoin ให้สูงขึ้นจากจุดนี้?
กรณีที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นอีกครั้งจะเริ่มต้นด้วยความต้องการในตลาดสปอตที่ยังคงต่อเนื่อง การไหลเข้าของ ETF ได้ช่วยแทนที่การซื้อชั่วคราวที่เกิดจาก short squeeze แล้ว หากกระแสการไหลเข้านี้ยังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้ จะบ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงยินดีที่จะระดมทุนใหม่แม้จะมีความรู้สึกที่สูงขึ้น
เงื่อนไขมหภาคจะยังคงมีความสำคัญเท่าเดิม Bitcoin ได้รับประโยชน์เมื่อแรงกดดันต่อผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวลดลงและค่าดอลลาร์อ่อนตัว สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่มั่นคงหรือสนับสนุนจะช่วยให้นักลงทุนสามารถรักษาการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงได้ง่ายขึ้น ในขณะที่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอย่างมากอาจสร้างการแข่งขันจากพันธบัตรรัฐบาลและกดดันตลาดเฉพาะกิจ
สุดท้ายแล้ว เลเวอเรจที่ควบคุมได้จะช่วยเสริมแรงบวกจริงๆ การจัดวางที่ดีที่สุดไม่จำเป็นต้องเป็นการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันของปริมาณเปิดในฟิวเจอร์ส แต่ Bitcoin อาจคงตัวหรือเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความต้องการจาก ETF และตลาดสปอตยังคงแข็งแกร่ง การจ่ายค่าธรรมเนียมยังอยู่ในระดับจัดการได้ และเลเวอเรจค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นอย่างช้าๆ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดถูกขับเคลื่อนโดยการจัดสรรทุนมากกว่าการที่นักเทรดกู้เงินอย่างรุนแรงเพื่อตามราคา
การฟื้นตัวของ Bitcoin กำลังร้อนแรงเกินไปหรือไม่?
มีหลักฐานว่าส่วนหนึ่งของตลาดคริปโตกำลังร้อนเกินไป ดัชนีความกลัวและความโลภพุ่งขึ้นจาก 27 เป็น 74 ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ Bitcoin พุ่งขึ้นมากกว่า 20% ในช่วงไม่กี่วัน โทเค็นที่มีลักษณะการเก็งกำไรขนาดเล็กพุ่งสูงขึ้น และนักเทรดเริ่มจ่ายเงินหลายล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อตัวเลือกซื้อระยะสั้นที่เดิมพันว่าราคาจะขึ้นต่อไป การเทรดหนึ่งรายการเกี่ยวข้องกับสัญญาตัวเลือกซื้อ Bitcoin 2,000 สัญญาที่ราคาดำเนินการอยู่ที่ $82,000 โดยผู้ซื้อต้องจ่ายค่าพรีเมียมประมาณ $2.9 ล้าน
อย่างไรก็ตาม ตลาดตัวเลือกเองก็แสดงถึงความระมัดระวังเช่นกัน ส่วนเบี้ยระยะสั้นกลับกลายเป็นลบในช่วงการฟื้นตัว ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงยินดีจ่ายเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางด้านลบ แม้ว่าผู้อื่นจะซื้อตัวเลือกแบบรับผลตอบแทนเชิงบวก กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักเก็งกำไรไม่ต้องการพลาดโอกาสการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติม แต่พวกเขาก็ตระหนักว่า Bitcoin เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วมาก
สิ่งนี้ทำให้ตลาดอยู่ในตำแหน่งที่ผิดปกติ: ความรู้สึกดูร้อนแรง แต่เลเวอเรจยังไม่ดูเหมือนตื่นเต้นเกินไป การไหลเข้าของ ETF และความต้องการแบบสปอตให้พื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าที่คะแนน Fear & Greed จะบ่งชี้เพียงอย่างเดียว ดังนั้นการฟื้นตัวจึงแสดงสัญญาณเริ่มต้นของการร้อนเกินไป แต่ยังไม่ได้พัฒนาคุณลักษณะทั้งหมดที่มักเกี่ยวข้องกับจุดสูงสุดที่อ่อนแอซึ่งขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจ
สรุป
การที่ Bitcoin พุ่งเหนือ $80,000 ได้เปลี่ยนความรู้สึกของตลาดคริปโตอย่างรวดเร็ว ดัชนีความกลัวและความโลภที่แตะระดับ 74 แสดงให้เห็นถึงความเร็วในการเปลี่ยนแปลงของนักลงทุนจากความระมัดระวังเป็นความมั่นใจ ขณะที่การเพิ่มขึ้นของ altcoin การเดิมพันบน memecoin และการซื้อออปชันแบบเชิงบวกยืนยันว่า FOMO กำลังกลับมา
อย่างไรก็ตาม ความโลภ不应ถูกเข้าใจผิดว่าเป็นสัญญาณขายอัตโนมัติ ปริมาณเปิดของฟิวเจอร์ส Bitcoin ลดลง อัตราการระดมทุนยังคงอยู่ในระดับปานกลาง และการไหลเข้าของ ETF แบบสปอตยังคงให้ความต้องการที่แท้จริง ซึ่งทำให้ตลาดปัจจุบันมีโครงสร้างต่างจากตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรที่ใช้เลเวอเรจอย่างสมบูรณ์
ขั้นตอนถัดไปจะขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นใต้ตัวเลขหลักมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของดัชนีความกลัวและโลภจาก 74 เป็น 75 การไหลเวียนของ ETF ความต้องการแบบสปอต ปริมาณตำแหน่งเปิดในฟิวเจอร์ส อัตราการระดมทุน ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล และความสามารถของ Bitcoin ในการรักษาผลกำไรล่าสุด จะให้คำตอบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นต่อคำถามที่แท้จริง: นี่เป็นเพียงการฟื้นตัวของตลาดขาขึ้นที่แข็งแกร่ง หรือความเชื่อมั่นเริ่มเปลี่ยนเป็นการเก็งกำไรที่ไม่ยั่งยืน?
คำถามที่พบบ่อย
ใครเป็นผู้สร้างดัชนีความกลัวและโลภของคริปโต
เวอร์ชันคริปโตที่ได้รับความนิยมอย่างกว้างขวางถูกเผยแพร่โดย Alternative.me บริษัทรวมตัวชี้วัดตลาดและอารมณ์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin หลายตัวเข้าด้วยกันเป็นคะแนนรายวันระหว่างศูนย์ถึงร้อย Alternative.me ต้องการการอ้างอิงเมื่อแสดงหรือใช้ข้อมูล Fear & Greed ของตนในเชิงพาณิชย์
อัปเดตดัชนีความกลัวและกิเลสของคริปโตบ่อยเพียงใด?
Alternative.me อัปเดตดัชนีทุกวัน เนื่องจากคะแนนรวมถึงแรงผลักดันของตลาดที่เปลี่ยนแปลง ความผันผวน กิจกรรมทางสังคม ความโดดเด่น และพฤติกรรมการค้นหา การอ่านค่าจึงอาจเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากวันหนึ่งไปอีกวันหนึ่งในช่วงที่มีความผันผวน
ดัชนีความกลัวและกิเลสของคริปโต ใช้สำหรับ Bitcoin เท่านั้นหรือ
Alternative.me ระบุว่าดัชนีปัจจุบันของมันมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin เป็นหลัก แม้ว่าจะมักถูกอธิบายว่าเป็นตัววัดความรู้สึกของ “คริปโต” ในภาพรวมก็ตาม ความผันผวนและโมเมนตัมของ Bitcoin สร้างส่วนใหญ่ของการคำนวณ ดังนั้นคะแนนนี้不应ตีความว่าเป็นการอ่านความรู้สึกโดยตรงสำหรับ altcoin แต่ละตัว
คะแนน Crypto Fear & Greed สูงสุดที่เป็นไปได้คือเท่าใด
คะแนนสูงสุดคือ 100 ซึ่งหมายถึงความโลภอย่างรุนแรง การอ่านค่าใกล้เคียงกับ 100 บ่งชี้ถึงความรู้สึกเชิงบวกและแนวโน้มการรับความเสี่ยงที่แข็งแกร่งผิดปกติ แต่ไม่ได้รับประกันว่าตลาดได้แตะจุดสูงสุดสุดท้ายแล้ว
ดัชนีความกลัวและโลภมีประโยชน์สำหรับนักลงทุนระยะยาวหรือไม่?
มันสามารถให้บริบทที่มีประโยชน์เกี่ยวกับว่าผู้เข้าร่วมตลาดมีความกลัวหรือมีความเชื่อมั่นผิดปกติหรือไม่ แต่ควรรวมกับข้อมูลอื่นๆ เช่น การประเมินมูลค่า ความคล่องตัว การไหลเวียนของ ETF ข้อมูลบนโซ่ และเงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาค คะแนนความรู้สึกเพียงอย่างเดียวไม่ได้วัดมูลค่าพื้นฐานระยะยาวของ Bitcoin
ทำไม Bitcoin ถึงยังคงเพิ่มขึ้นได้แม้ว่าดัชนีความกลัวและโลภจะสูงอยู่แล้ว?
โมเมนตัมสามารถคงอยู่ได้นานในตลาดที่มีแนวโน้มชัดเจน หากผู้ซื้อสปอตรายใหม่ยังคงเข้ามาในขณะที่อุปทานยังจำกัด Bitcoin อาจเพิ่มขึ้นแม้ว่าตัวชี้วัดความรู้สึกจะแสดงถึงความเชื่อมั่นอย่างกว้างขวาง ความโลภสูงส่วนใหญ่บ่งชี้ว่าความคาดหวังอยู่ในระดับสูง; มันไม่ได้สร้างขีดจำกัดบนราคา
ความแตกต่างระหว่างความครอบคลุมของ Bitcoin กับดัชนีความกลัวและความโลภคืออะไร
Bitcoin dominance วัดสัดส่วนของ Bitcoin ต่อมูลค่าตลาดคริปโตเคอเรนซีทั้งหมด ดัชนีความกลัวและความโลภวัดอารมณ์โดยใช้ปัจจัยหลายประการ หนึ่งในนั้นคือ Bitcoin dominance อัตราการลดลงของ Bitcoin dominance บางครั้งอาจบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังรับความเสี่ยงมากขึ้นใน altcoin ในขณะที่คะแนนความกลัวและความโลภโดยรวมพยายามจับภาพสถานะอารมณ์โดยรวมของตลาด Bitcoin
🔥 KuCoin นำเสนอทางเลือกที่มั่นคงกว่าในตลาดที่ผันผวน
หากคุณกังวลเกี่ยวกับการขึ้นลงบ่อยครั้งของตลาด และมองหาทางเลือกที่มั่นคงกว่าในการหารายได้แบบพาสซีฟ KuCoin คือสถานที่ที่เหมาะสำหรับคุณ:
Simple Earn: ฝากและถอนโทเค็นได้ตลอดเวลา รับผลตอบแทนคงที่
KuCoin Earn: รับผลตอบแทนคงที่ด้วยการจัดการสินทรัพย์จากผู้เชี่ยวชาญ
ถือเพื่อรับรางวัล: รับรางวัลโดยการถือสินทรัพย์ในบัญชีการเงิน การเทรด หลักประกัน ฟิวเจอร์ส การเหมือง และบัญชีแบบครบวงจร
การstaking: เปิดโอกาสในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์บนโซ่
การลงทุนขั้นสูง: การลงทุนขั้นสูงเสนอผลิตภัณฑ์โครงสร้างหลากหลายเพื่อช่วยให้เงินของคุณเติบโตในทุกตลาด
Shark Fin: การคุ้มครองเงินต้นและผลตอบแทนที่รับประกัน
Dual Investment: ซื้อต่ำและขายสูงด้วยการคำนวณผลตอบแทนที่โปร่งใส
Snowball:ผลตอบแทนสูง พร้อมการป้องกันราคา
ซื้อส่วนลด: ซื้อคริปโตในราคาส่วนลด
KCS Loyalty: เลื่อนระดับเพื่อรับสิทธิพิเศษเฉพาะตัวโดยการstaking อย่างน้อย 1 KCS
KuCoin Wealth: ค้นพบมูลค่าในอนาคตและเริ่มเดินทางการลงทุนอัจฉริยะของคุณ
ประโยชน์ของ KCS: ถือและ Stake KCS เพื่อเข้าถึงประโยชน์ต่างๆ บนแพลตฟอร์ม
KCS Staking 2.0: เข้าร่วมการจัดการบนโซ่ของ KCS เพื่อรับผลตอบแทน
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยง โปรดทำการวิจัยด้วยตัวเอง (DYOR)
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ