แคธี วูด กล่าวว่า Circle กำลังท้าทายผู้เล่นรายใหญ่ด้านการชำระเงินแบบดั้งเดิม ขณะที่ Stablecoin กำลังเปลี่ยนแปลงวงการการเงิน
ซีอีโอของ ARK Invest แคธี วูด เพิ่งเน้นย้ำถึงความไม่สอดคล้องกันอย่างมีนัยสำคัญที่มีอยู่ในวิธีที่ตลาดสาธารณะและนักวิเคราะห์บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมประเมินและพิจารณาประสิทธิภาพของ Circle Internet Group ในโพสต์รายละเอียดบน X เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม 2026 เธอตอบกลับแผนภูมิประสิทธิภาพหนึ่งปีที่เปรียบเทียบประสิทธิภาพหุ้นของ Visa, Mastercard และ Circle ในการวิเคราะห์ของเธอ เธอชี้ให้เห็นว่าความไม่มีประสิทธิภาพในระยะสั้นของตลาดหุ้นมักบดบังการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในระยะยาวที่กำลังเกิดขึ้นในพื้นที่การชำระเงิน วูดแสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์จำนวนมาก ซึ่งสร้างอาชีพของพวกเขาโดยมุ่งเน้นไปที่การติดตามประสิทธิภาพของ Visa และ Mastercard พบว่ามันยากที่จะเข้าใจ Circle อย่างเต็มที่ในฐานะผู้ทำลายล้างแบบบริสุทธิ์ในพื้นที่เทคโนโลยีการเงิน
สิ่งนี้น่าสังเกตเป็นพิเศษเนื่องจากหุ้นของ Circle มีการเติบโตอย่างมากตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณะ (IPO) ในเดือนมิถุนายน 2025 ในขณะที่ผู้เล่นดั้งเดิมมีแต่กำไรเล็กน้อยในช่วงเวลาเดียวกัน ระบบนิเวศของการชำระเงินกำลังถูกเปลี่ยนแปลงโดยเทคโนโลยี ไม่ใช่โดยกรอบการวิเคราะห์แบบดั้งเดิมที่นักวิเคราะห์การเงินเคยใช้มา Circle อยู่ในตำแหน่งที่เหมาะที่สุดในฐานะผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเปลี่ยนแปลงนี้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยความได้เปรียบในการทำธุรกรรมของ Stablecoin ของบริษัท USDC รวมถึงความคืบหน้าด้านการกำกับดูแลอย่างต่อเนื่องและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับองค์กร รวมถึงเทคโนโลยีบล็อกเชน Arc ที่เป็นนวัตกรรมของบริษัท
วูดชี้ให้เห็นความไม่มีประสิทธิภาพของตลาดในระยะสั้นในกราฟประสิทธิภาพของ Circle
เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม 2026 แคธี วูด อ้างถึงการเปรียบเทียบของนักวิเคราะห์ อเล็กซ์ ออบชากีวิช ซึ่งแสดงผลการดำเนินงานของหุ้นหนึ่งปี โดย Visa เพิ่มขึ้นประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ Mastercard ใกล้เคียงกับระดับคงที่ และ Circle ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเป็นส่วนใหญ่ของช่วงเวลาดังกล่าว วูดอธิบายว่ากราฟนี้แสดงให้เห็นถึงความไม่มีประสิทธิภาพในระยะสั้นของตลาดหุ้นสาธารณะ แม้จะมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเครือข่ายการชำระเงินในช่วงหนึ่งปี แต่หุ้นของ Circle ได้รับผลตอบแทนเพิ่มขึ้นประมาณ 84 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่กำหนดราคา IPO ที่ 31 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 5 มิถุนายน 2025 โดยมีรายงานบางฉบับระบุว่าผลตอบแทนเกินกว่า 180 เปอร์เซ็นต์จากราคา IPO หลังจากพุ่งสูงขึ้นในช่วงเปิดตลาด ARK Invest ยังคงสะสมหุ้นผ่านความผันผวน โดยถือครองรวมกันประมาณ 329 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึงมากกว่า 345 ล้านดอลลาร์สหรัฐในการเปิดเผยข้อมูลล่าสุด ซึ่งเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญในพอร์ตการลงทุน
วูดเน้นย้ำว่า นักวิเคราะห์บริการทางการเงินที่มีประวัติระยะยาวอิงจาก Visa และ Mastercard ซึ่งเติบโตขึ้นประมาณ 33 เท่าและ 150 เท่า ตามลำดับนับตั้งแต่การจดทะเบียนในปี 2008 และ 2006 พวกเขามักพบความยากลำบากในการประเมินผู้ทำลายตลาดแบบบริสุทธิ์ เธอโต้แย้งว่า การเปลี่ยนแปลงในปัจจุบันเกิดจากเทคโนโลยีพื้นฐาน มากกว่ากรอบการวิเคราะห์ที่ผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้ใช้ การกลับมาทำกำไรของ Circle ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ด้วยกำไรสุทธิ 48 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของตัวชี้วัดบางประการที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม ให้หลักฐานเชิงปฏิบัติที่ชัดเจนสนับสนุนมุมมองของเธอเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่กำลังเกิดขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินดิจิทัล
USDC ของ Circle ครองสัดส่วนปริมาณธุรกรรม Stablecoin ที่ปรับแล้วในปี 2026
USDC ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ผูกค่ากับดอลลาร์ของ Circle ได้ครองส่วนแบ่งนำในการทำธุรกรรม Stablecoin ที่ปรับแล้วตามข้อมูลที่ Visa รวบรวม ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 USDC คิดเป็นประมาณ 70 เปอร์เซ็นต์ของปริมาณที่ปรับแล้ว ในขณะที่ USDT อยู่ใกล้เคียงที่ 25 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งกลับรูปแบบก่อนหน้านี้ที่ Tether มีส่วนแบ่งสูงกว่ามาก เพียงเดือนมิถุนายน 2026 เพียงเดือนเดียว มีปริมาณ Stablecoin ที่ปรับแล้วสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 1.79 ล้านล้านดอลลาร์ โดย USDC ดำเนินการประมาณ 1.21 ล้านล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 67 เปอร์เซ็นต์ การรายงานของ Circle เองแสดงให้เห็นว่าปริมาณธุรกรรมบนโซ่ของ USDC แตะระดับ 14.8 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง เพิ่มขึ้น 151 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยปริมาณเฉลี่ยต่อวันบนโซ่แตะระดับ 163 พันล้านดอลลาร์
ปริมาณการ lưu lưuอยู่ที่ 73.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 19 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลจะลดลง ปริมาณการ lưu เฉลี่ยในไตรมาสนี้อยู่ที่ 76.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของการใช้งานเครือข่ายนอกเหนือจากกิจกรรมเชิง-spekulatif เพียงอย่างเดียว มาตรการที่ปรับแล้วซึ่งตัดบอทและสัญญาณความถี่สูงออก แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของการใช้งานจริงและจากสถาบัน รวมถึงการชำระเงิน การใช้เป็นหลักประกันในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ และการชำระเงินสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ความเร็วของ USDC ซึ่งมีการหมุนเวียนสูงเมื่อเทียบกับปริมาณจัดหา ยืนยันบทบาทของมันในฐานะโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน มากกว่าแค่เครื่องมือการซื้อขาย
ผลการดำเนินงานไตรมาสที่สองแสดงถึงความสามารถในการทำกำไรและตัวชี้วัดแพลตฟอร์มที่ขยายตัว
Circle รายงานรายได้รวมและรายได้จากเงินสำรองที่ 701 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 เพิ่มขึ้น 7 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิจากกิจการที่ดำเนินการต่อไปอยู่ที่ 48 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 143 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การถือครอง USDC บนแพลตฟอร์มขยายตัว 106 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนไปอยู่ที่ 12.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Circle Payments Network มีปริมาณธุรกรรมรายปี 14.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบนพื้นฐาน 30 วันย้อนหลัง เพิ่มขึ้น 76 เปอร์เซ็นต์แบบต่อเนื่อง โดยมีสถาบันการเงิน 175 แห่งที่ลงทะเบียน
รายได้จากการสำรองยังคงเป็นส่วนใหญ่ของรายได้ ซึ่งเชื่อมโยงกับดอกเบี้ยจากเงินสดและหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐระยะสั้นที่รองรับ USDC รายได้จากธุรกรรมแสดงการเร่งตัวขึ้น สะท้อนปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นและการขยายตัวของแพลตฟอร์ม บริษัทได้รับการอนุมัติสุดท้ายจาก OCC สำหรับธนาคารความเชื่อแห่งชาติ Circle National Trust ซึ่งเปิดดำเนินการในเดือนกรกฎาคม 2026 และใบอนุญาตธนาคารความเชื่อแบบจำกัดวัตถุประสงค์ของนิวยอร์ก 里程碑การกำกับดูแลเหล่านี้เสริมสร้างรากฐานองค์กรสำหรับการออก การเก็บรักษา และบริการที่เกี่ยวข้องกับ USDC สนับสนุนการรับรองเพิ่มเติมจากธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์ที่มองหาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลดอลลาร์ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ
Arc Blockchain เตรียมพร้อมสำหรับ Mainnet สาธารณะด้วยตัวตรวจสอบระดับองค์กร
Circle กำหนดวันเปิดตัว Mainnet สาธารณะของบล็อกเชน Arc ระดับชั้นที่ 1 สำหรับวันที่ 16 กันยายน 2026 ระบบเครือข่ายได้ดำเนินการอยู่ใน Mainnet ส่วนตัวแล้ว โดยมีผู้เข้าร่วมจากระบบนิเวศและองค์กรมากกว่า 100 ราย ผู้ตรวจสอบเบื้องต้นได้แก่ BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, Galaxy, Global Payments, ICE, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation และ Circle เอง กลุ่มสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียงเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อให้มาตรฐานการปฏิบัติตามกฎหมายและมาตรฐานการดำเนินงานที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐานการตั้งtlement ขององค์กร
BlackRock คาดว่าจะเปิดใช้งานกองทุนตลาดเงินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น BUIDL บน Arc พร้อมการผสานรวม USDC โดยตรง ทำให้สามารถสมัครสมาชิก แลกคืน และกระจายทุนภายในสภาพแวดล้อมบนโซ่เดียวเท่านั้น DTCC มีแผนร่วมมือในการแปลงสินทรัพย์ที่อยู่ในความดูแลเริ่มตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2027 การสำรวจเพิ่มเติมเกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้านการดูแลรักษา สกุลเงินต่างประเทศ และการซื้อขายคืน Arc ถูกออกแบบมาเพื่อให้การสรุปผลในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที ค่าธรรมเนียมที่กำหนดด้วย USDC การชำระเงินหลายสกุลเงิน และคุณสมบัติความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ แอปพลิเคชันในวันแรกครอบคลุมโปรโตคอล DeFi ผู้ให้บริการการชำระเงิน แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และวอลเล็ต ทำให้โซ่แห่งนี้เป็นชั้นการชำระเงินที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับการเงินที่ใช้ Stablecoin เป็นหลัก
เครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมมีส่วนร่วมในโครงการ Stablecoin ที่แข่งขันกัน
วีซ่าและมาสเตอร์การ์ดได้เข้าร่วมกับกลุ่ม Open USD ร่วมกับแบล็คร็อก โคอินเบส สตรีป และบริษัทอื่นๆ อีกกว่า 140 แห่ง Open USD มีเป้าหมายเพื่อสร้างโมเดล Stablecoin ที่ไม่มีค่าธรรมเนียมหรือมีรายได้จากกองทุนร่วมซึ่งท้าทายเศรษฐกิจของผู้ออก Stablecoin รายอื่นๆ การที่มาสเตอร์การ์ดเข้าซื้อ BVNK ยังสื่อถึงการมีส่วนร่วมโดยตรงของเครือข่ายแบบดั้งเดิมกับโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin การเคลื่อนไหวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าทีมกลยุทธ์ของบริษัทรายเดิมตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลง แม้ว่าการวิเคราะห์เชิงหุ้นบางส่วนยังคงยึดติดกับกรอบแนวคิดแบบเดิม
การวิจารณ์ของวูดมุ่งเน้นที่ความยากลำบากของชุมชนวิเคราะห์ในการสร้างแบบจำลองผู้ออกสินทรัพย์แบบบริสุทธิ์ ซึ่งมูลค่าหลักมาจากการใช้ดอลลาร์ดิจิทัลที่สามารถเขียนโปรแกรมได้และผลลัพธ์ของเครือข่าย แทนที่จะเป็นค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน การโอน Stablecoin แตะระดับ 33 ล้านล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตามข้อมูลอุตสาหกรรมบางแหล่ง โดยมีการรายงานการเติบโตต่อเนื่องในปริมาณการชำระเงินในโลกจริงประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ต่อเดือนในช่วงเวลาบางช่วง การมีส่วนร่วมของ Visa และ Mastercard ในสหพันธ์คู่แข่งทั้งสองแห่งและชุดตัวตรวจสอบ Arc ของ Circle แสดงให้เห็นถึงการแข่งขันและการร่วมมือพร้อมกันในระบบนิเวศการชำระเงินที่กำลังเติบโต
ARK Invest ยังคงมั่นใจผ่านการสะสมหุ้น
ARK Invest ได้เพิ่มโพสิชันใน Circle ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงที่ราคาอ่อนตัว การเปิดเผยข้อมูลแสดงถึงการซื้อในเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม 2026 รวมเป็นจำนวนหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐผ่าน ARKK, ARKW และ ARKF การถือครองรวมอยู่ในอันดับโพสิชันที่เกี่ยวข้องกับคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท โดยมีมูลค่ารายงานอยู่ใกล้เคียงกับ 329 ล้านถึง 458 ล้านดอลลาร์สหรัฐในภาพรวมล่าสุด ขึ้นอยู่กับราคาหุ้นและเวลาที่แน่นอน การซื้อต่อเนื่องของวูดผ่านการลดลงประมาณ 42 เปอร์เซ็นต์ในรอบหนึ่งปีของหุ้น สะท้อนถึงมุมมองการลงทุนระยะยาวที่มุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี มากกว่าความไวต่ออัตราในระยะสั้นหรือเสียงรบกวนจากการแข่งขัน
ทฤษฎีของบริษัทมองว่า Circle เป็นผู้ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงโดยรวมสู่ตลาดทุนบนบล็อกเชน การชำระเงินแบบเอเจนต์ และสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น นักวิเคราะห์ของ Bernstein ยังคงให้คะแนน Outperform พร้อมเป้าหมายราคาที่บ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตอย่างมาก โดยอ้างถึงปัจจัยการเติบโตอิสระ ได้แก่ การรับรองการชำระเงินด้วย Stablecoin และตลาดทุนบนบล็อกเชน แม้จะไม่มีการผ่านกฎหมายเฉพาะใดๆ การไหลเข้าของนักลงทุนสถาบันและมุมมองของนักวิเคราะห์เหล่านี้ให้บริบทเพิ่มเติมในการประเมินช่องว่างที่ Wood ระบุระหว่างผลการดำเนินงานของหุ้นในระยะสั้นกับแรงผลักดันทางธุรกิจพื้นฐาน
บทบาทของ USDC ขยายไปสู่เศรษฐกิจแบบเอเจนต์และตลาดที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
Circle ได้ขยายโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับตัวแทนซอฟต์แวร์อัตโนมัติ โดยได้เปิดตัว Agent Stack ในเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งมีบริการที่ผู้ใช้จ่ายเงินมากกว่า 900 รายการ และปริมาณการชำระเงินส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ USDC การเติบโตของปริมาณบนโซ่และตัวชี้วัดความเร็วสูงบ่งชี้ถึงการใช้งานของ USDC เป็นหลักประกันในหลากหลายสาขา เช่น เศรษฐกิจแบบกระจายศูนย์ หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ฟิวเจอร์สแบบถาวรของสินทรัพย์โลกจริง และตลาดการพยากรณ์ Bernstein ประเมินว่ามีสัดส่วนที่แข็งแกร่งของปริมาณการซื้อขายบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์และเศรษฐกิจแบบกระจายศูนย์บางประเภทที่ไหลผ่าน USDC
กิจกรรมของกองทุนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ซึ่งแสดงให้เห็นผ่านการเปิดตัว BUIDL บน Arc ยิ่งทำให้ USDC ฝังตัวอยู่ในกระบวนการทำงานขององค์กร ดอลลาร์ดิจิทัลที่มีหลักประกันสำรองช่วยให้สามารถชำระเงินได้เกือบแบบทันที โดยไม่มีความยุ่งยากจากตัวกลางแบบดั้งเดิม ซึ่งเปลี่ยนโครงสร้างต้นทุนสำหรับการโอนเงินมูลค่าสูง เมื่อตัวแทนที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์และระบบอัตโนมัติเพิ่มความถี่และความซับซ้อนของการชำระเงิน ลักษณะที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ของ USDC จึงอยู่ในตำแหน่งที่จะคว้าส่วนแบ่งที่เครือข่ายบัตรแบบดั้งเดิมดำเนินการได้น้อยกว่า การใช้งานเหล่านี้เลื่อนพ้นจากการแลกเปลี่ยนรายย่อยไปสู่การชำระเงินแบบส่งมอบรายใหญ่และระหว่างเครื่องกับเครื่อง
ความก้าวหน้าด้านการกำกับดูแลเสริมตำแหน่งของ Circle สำหรับสถาบัน
การอนุมัติสุดท้ายของ OCC สำหรับ Circle National Trust และใบอนุญาตทรัสต์แบบจำกัดวัตถุประสงค์ของรัฐนิวยอร์ก ได้สร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐโดยตรงสำหรับการจัดเก็บสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการที่เกี่ยวข้องกับความไว้วางใจ ใบอนุญาตเหล่านี้สนับสนุนลูกค้าระดับองค์กรที่ต้องการเข้าถึงอย่างมีการกำกับดูแลเพื่อสร้าง ขายคืน ถือครอง และโอน USDC ความร่วมมือกับธนาคารชั้นนำสำหรับจุดเชื่อมต่อเข้าและออกในตลาดหลักยิ่งขยายขอบเขตการกำกับดูแลเพิ่มขึ้น
แม้ว่าความไวต่ออัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหนึ่งในรายได้จากเงินสำรอง แต่การกระจายรายได้ไปสู่รายได้จากธุรกรรมและแพลตฟอร์ม ร่วมกับโครงสร้างธนาคารที่เชื่อถือได้ ช่วยลดการพึ่งพาสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยอย่างบริสุทธิ์ Circle ได้เน้นย้ำเป้าหมายการเติบโตระยะยาวสำหรับการหมุนเวียนของ USDC ในระดับการเติบโตต่อปีแบบทบต้นประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์ภายใต้สถานการณ์ต่างๆ การก้าวหน้าด้านการกำกับดูแลช่วยแก้ไขอุปสรรคสำคัญในการรับรองจากสถาบันที่ผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลบริสุทธิ์เคยเผชิญในอดีต ทำให้ Circle สอดคล้องกับความคาดหวังด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมากยิ่งขึ้น
ความสัมพันธ์และผลกระทบของ Open USD Consortium
การเปิดตัว Open USD โดยกลุ่มพันธมิตรขนาดใหญ่ที่รวมถึง Visa, Mastercard และ BlackRock ได้สร้างแรงกดดันด้านการแข่งขันที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาหุ้นของ Circle ในช่วงกลางปี 2026 โมเดลดังกล่าวเน้นที่รายได้จากทรัพย์สินร่วมและค่าธรรมเนียมที่ลดลง เพื่อเจาะจงเศรษฐกิจของผู้ออกสกุลเงินรายเดิม ผู้บริหารของ Circle และนักวิเคราะห์บางคนได้ตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับความท้าทายในการประสานงานของกลุ่มพันธมิตรขนาดใหญ่ และชี้ให้เห็นถึงผลกระทบของเครือข่าย ความลึกของสภาพคล่อง และสถานะด้านการกำกับดูแลของ USDC ว่าเป็นข้อได้เปรียบที่ยั่งยืน
สัดส่วนที่นำหน้าของ USDC ต่อปริมาณธุรกรรมที่ปรับแล้ว และการผสานรวมเข้ากับ Arc ให้การต่อต้านเชิงโครงสร้างต่อผู้เข้ามาใหม่ โดย Circle ยังคงขยายความร่วมมือ และผสานรวมกับผู้เข้าร่วมในเครือข่าย Open USD จำนวนมาก ตามรายงานบางฉบับ ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพคล่องและผู้นำที่ได้รับการกำกับดูแลยังคงมีความสำคัญอย่างต่อเนื่อง การมีส่วนร่วมของสถาบันขนาดใหญ่เดียวกันทั้งในบทบาทผู้ตรวจสอบของ Arc และผู้สนับสนุน Open USD สะท้อนถึงตลาดที่ยังคงจัดระเบียบบทบาทระหว่างการออกสกุลเงิน เส้นทางการชำระเงิน และการกระจาย
ชั้นเทคโนโลยีเทียบกับกรอบการวิเคราะห์แบบดั้งเดิม
ข้อโต้แย้งหลักของวูดตั้งอยู่บนความแตกต่างระหว่างการ disruptive ที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี กับแผนการวิเคราะห์ที่พัฒนาขึ้นรอบการเติบโตในอดีตของ Visa และ Mastercard บริษัทเหล่านี้ขยายขนาดผ่านผลลัพธ์ของเครือข่ายในการรับบัตร การแลกเปลี่ยน และเครดิตผู้บริโภค โมเดลของ Circle มุ่งเน้นที่ดอลลาร์ดิจิทัลที่สามารถเขียนโปรแกรมได้และมีการสำรองเต็มจำนวน ซึ่งชำระเงินบนบล็อกเชนสาธารณะหรือที่มีการควบคุมการเข้าถึงด้วยความแน่นอนเกือบในทันทีและตรรกะที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ สถาปัตยกรรมนี้รองรับการใช้งานต่างๆ การชำระเงินแบบเอเจนต์ การชำระเงินแบบอะตอมิกของสินทรัพย์ที่ถูกแท็กโค้ด และการโอนข้ามพรมแดนโดยไม่ต้องผ่านชั้นธนาคารตัวแทนที่ระบบเดิมจัดการได้น้อยประสิทธิภาพ
การคูณเชิงประวัติศาสตร์ที่ Visa และ Mastercard บรรลุตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกแสดงให้เห็นถึงมูลค่าของเครือข่ายการชำระเงินที่มีความโดดเด่น วูดโต้แย้งว่าผลกระทบของเครือข่ายรุ่นถัดไปจะตกเป็นของแพลตฟอร์มเทคโนโลยี ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ใช้สกุลเงินดิจิทัลในระดับโลก การรวมกันของ Circle ที่ประกอบด้วยการออก USDC โครงสร้างพื้นฐานการตั้งถิ่นฐาน Arc และใบอนุญาตความเชื่อถือจากสถาบัน ถือเป็นความพยายามในการจับส่วนนี้ นักวิเคราะห์ที่ได้รับการฝึกฝนจากเศรษฐศาสตร์บัตรที่มีค่าธรรมเนียมอาจประเมินค่าตัวเลือกที่ฝังอยู่ในเงินที่สามารถเขียนโปรแกรมได้น้อยเกินไป จนกว่าปริมาณธุรกรรมและการรับรองจากสถาบันจะถึงเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
ปฏิกิริยาของตลาดต่อการชำระเงินและโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล
ปริมาณธุรกรรม Stablecoin ตอนนี้เทียบเท่าหรือเกินกว่าตัวชี้วัดบางประการของเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมเมื่อปรับฐานแล้วในช่วงเวลาเฉพาะบางช่วง การเปลี่ยนไปใช้การตั้งถิ่นฐานบนโซ่ ร่วมกับการเติบโตของกองทุนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและการชำระเงินที่ขับเคลื่อนโดยตัวแทน ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในวิธีที่ค่าใช้จ่ายเคลื่อนย้าย ปริมาณการชำระเงินในโลกจริงที่ Circle รายงานและการขยายตัวของ CPN ให้สัญญาณเบื้องต้นว่าการเปลี่ยนแปลงนี้กำลังก้าวพ้นกิจกรรมที่เกิดขึ้นภายในวงการคริปโต
นักลงทุนและสถาบันที่ติดตามพื้นที่นี้ต้องพิจารณาความผันผวนของทุนระยะสั้น ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยต่อผลตอบแทนของเงินสำรอง และการตอบสนองของคู่แข่ง พร้อมกับแนวโน้มระยะหลายปีของการรับรองดอลลาร์ดิจิทัล ความเห็นสาธารณะของวูดได้ระบุ Circle เป็นเครื่องมือที่มุ่งเน้นเฉพาะเจาะจงสำหรับแนวโน้มนี้ ปริมาณการซื้อขายที่นำหน้าอย่างต่อเนื่องในตัวชี้วัดที่ปรับแล้ว ใบอนุญาตทางกฎหมาย และกลุ่มตัวตรวจสอบ Arc ร่วมกับสถาบันการเงินรายใหญ่ แสดงถึงความก้าวหน้าที่วัดได้ตามทฤษฎีการเปลี่ยนแปลง
การพิจารณาอย่างเป็นรูปธรรมเพื่อประเมินทฤษฎีการเปลี่ยนแปลง
การประเมินเชิงปฏิบัติจำเป็นต้องแยกความไวของรายได้จากเงินสำรองออกจากความเติบโตของการทำธุรกรรมและแพลตฟอร์ม ข้อมูลไตรมาสที่ 2 ปี 2026 แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของการ lưu lưuและการเร่งตัวของปริมาณแม้ในช่วงที่มีแรงกดดันจากตลาดโดยรวม ความหนาแน่นของพันธมิตรกับธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และผู้ให้บริการการชำระเงิน บวกกับ Mainnet ของ Arc ในเดือนกันยายน มอบปัจจัยกระตุ้นในระยะใกล้ที่สามารถติดตามได้เทียบกับตัวชี้วัดปริมาณและการรับใช้
ความเข้มข้นของการแข่งขันจากกลุ่มพันธมิตรและโทเค็นที่ธนาคารอาจออกใหม่ยังคงมีอยู่จริง อย่างไรก็ตาม สัดส่วนของ USDC ต่อปริมาณการซื้อขายที่ปรับแล้ว ความลึกของสภาพคล่อง และตำแหน่งทางด้านการกำกับดูแล ให้ข้อได้เปรียบที่วัดได้ ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถติดตามข้อมูลปริมาณการซื้อขายรายวันและรายเดือนจากแหล่งข้อมูลเช่น การวิเคราะห์ของ Visa การรับรองของ Circle และนักสำรวจบนโซ่ เพื่อทดสอบความยั่งยืนของแนวโน้มที่ Wood ได้เน้นย้ำ ช่องว่างระหว่างกรอบการครอบคลุมของนักวิเคราะห์แบบดั้งเดิมกับตัวชี้วัดกิจกรรมบนโซ่เองก็ถือเป็นรูปแบบหนึ่งของความไม่สมดุลของข้อมูล ซึ่งนักลงทุนระยะยาวอาจพยายามใช้ประโยชน์
ตัวชี้วัดในการตั้งบัญชี Stablecoin และบล็อกเชน
ตัวชี้วัดหลักประกอบด้วยแนวโน้มการหมุนเวียนของ USDC สัดส่วนปริมาณการทำธุรกรรมที่ปรับแล้ว การลงทะเบียนและปริมาณ CPN กิจกรรมบน Arc Mainnet หลังวันที่ 16 กันยายน และการเปิดใช้งานผลิตภัณฑ์สำหรับองค์กร เช่น BUIDL แบรนสไตน์ได้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของกรอบเศรษฐกิจมหภาค การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น และการชำระเงินแบบเอเจนต์ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่เป็นอิสระ การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้กับการมีส่วนร่วมของตัวตรวจสอบที่มีอยู่แล้วจาก Visa, Mastercard และ BlackRock สร้างเส้นทางที่วัดผลได้สำหรับเทคโนโลยีในการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจการชำระเงินแบบดั้งเดิม
การประเมินของวูดวาง Circle ไว้ที่ศูนย์กลางของเส้นทางนั้น การที่ตลาดหุ้นจะปิดช่องว่างด้านมูลค่าเมื่อเทียบกับความคืบหน้าในการดำเนินงานจะขึ้นอยู่กับความสม่ำเสมอของการเติบโตของปริมาณการซื้อขาย การดำเนินการเปิดตัว Arc อย่างสำเร็จ และความสามารถในการแปลงความร่วมมือกับสถาบันการเงินให้กลายเป็นการกระจายรายได้อย่างยั่งยืนนอกเหนือจากผลตอบแทนจากเงินสำรอง ข้อมูลที่มีอยู่จนถึงเดือนสิงหาคม 2026 สนับสนุนมุมมองที่ว่าเทคโนโลยีกำลังเปลี่ยนแปลงระบบนิเวศการแข่งขันอย่างแข็งขัน
คำถามที่พบบ่อย
สต็อกของ Circle ดำเนินการอย่างไรเมื่อเทียบกับ Visa และ Mastercard ในช่วงปีที่ผ่านมาตามความเห็นล่าสุด?
กราฟรายปีล่าสุดที่นักวิเคราะห์อ้างอิงและ Cathie Wood อ้างถึงแสดงให้เห็นว่า Visa เพิ่มขึ้นประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ Mastercard ยังคงอยู่ใกล้เคียงกับระดับเดิม ขณะที่ Circle ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงส่วนใหญ่ของช่วงเวลานั้น ก่อนจะฟื้นตัวบางส่วน แม้จะมีผลตอบแทนต่ำกว่าเมื่อเทียบในระยะหนึ่งปี แต่หุ้นของ Circle ได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่ราคาเสนอขายหุ้นครั้งแรกในเดือนมิถุนายน 2025 โดยตัวเลขประมาณ 84 เปอร์เซ็นต์หรือสูงกว่านั้นถูกรายงานในความเห็นของเดือนสิงหาคม 2026 การซื้อต่อเนื่องของ ARK Invest ระหว่างช่วงลดลงสะท้อนมุมมองระยะยาวที่เน้นที่ตัวชี้วัดการดำเนินงานมากกว่าการเปรียบเทียบหุ้นระยะสั้น
USDC ครองสัดส่วนปริมาณการทำธุรกรรม Stablecoin ที่ปรับแล้วเท่าใดในช่วงครึ่งแรกของปี 2026?
ข้อมูลที่ Visa รวบรวมและปรับแล้ว ซึ่งกรองกิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจ ชี้ให้เห็นว่า USDC คิดเป็นประมาณ 70 เปอร์เซ็นต์ของปริมาณธุรกรรม Stablecoin ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 โดย USDT อยู่ใกล้เคียงที่ 25 เปอร์เซ็นต์ เดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียวมีปริมาณรวมที่ปรับแล้วสูงถึงระดับบันทึกย่อ $1.79 ล้านล้านดอลลาร์ โดย USDC ดำเนินการประมาณสองในสาม ตัวเลขภายในของ Circle แสดงปริมาณบนโซ่ที่ $14.8 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเน้นย้ำถึงความแตกต่างระหว่างส่วนแบ่งตลาดตามอุปทานกับระดับการใช้งานจริง
Circle’s Arc blockchain กำหนดการเปิดตัว Mainnet สาธารณะเมื่อใด และผู้ตรวจสอบรายแรกคือใคร?
Mainnet สาธารณะจะเริ่มใช้งานในวันที่ 16 กันยายน 2026 กลุ่มผู้ตรวจสอบรายแรกประกอบด้วย BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, Galaxy, Global Payments, ICE, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation และ Circle ระบบเครือข่ายได้ดำเนินการใน mainnet ส่วนตัวแล้วโดยมีผู้เข้าร่วมมากกว่า 100 ราย BlackRock มีแผนที่จะใช้งานกองทุน BUIDL ผ่านการผสานรวม USDC โดยตรง ในขณะที่ความร่วมมือกับ DTCC ด้านสินทรัพย์ที่ถูกแท็กเป็นโทเค็นมีเป้าหมายในช่วงครึ่งหลังของปี 2027
ผลการเงินหลักของ Circle สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 คืออะไร
รายได้รวมและรายได้จากสำรองเงินทุนแตะระดับ 701 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 7 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิอยู่ที่ 48 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงถึงการกลับมาทำกำไรอีกครั้ง ค่า Adjusted EBITDA อยู่ที่ 143 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณ USDC ที่ lưu circulation สิ้นสุดไตรมาสนี้อยู่ที่ 73.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 19 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่ปริมาณธุรกรรมบนโซ่เพิ่มขึ้น 151 เปอร์เซ็นต์เป็น 14.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เครือข่าย Circle Payments บันทึกปริมาณธุรกรรมรายปีในช่วง 30 วันล่าสุดที่ 14.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีสถาบันเข้าร่วม 175 แห่ง
ARK Invest ได้จัดวางตำแหน่งของตนเองในหุ้นของ Circle อย่างไร
ARK ได้เพิ่มหุ้นในกองทุนต่างๆ ของตนซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงที่ราคาอ่อนตัวในปี 2026 โดยถือครองรวมกันมีมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ตามข้อมูลที่เปิดเผยในเดือนสิงหาคม โพสิชันนี้อยู่ในกลุ่มการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับคริปโตที่เด่นชัดของบริษัท ความเห็นสาธารณะของแคธี วูด ได้กรอบการลงทุนนี้เป็นการสื่อสารอย่างบริสุทธิ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงด้านการชำระเงินที่ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยี มากกว่าเศรษฐกิจของเครือข่ายบัตรแบบดั้งเดิม
วิซาและมาสเตอร์การ์ดมีบทบาทอย่างไรใน Arc ของ Circle และโครงการอื่นๆ ที่แข่งขันกัน?
ทั้งสองบริษัทปรากฏในฐานะตัวตรวจสอบผู้ก่อตั้งของ Arc ในเวลาเดียวกัน พวกเขาก็ร่วมเป็นส่วนหนึ่งในกลุ่ม Open USD ร่วมกับบริษัทกว่า 140 แห่ง การมีส่วนร่วมแบบคู่นี้แสดงให้เห็นว่าเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมกำลังเชื่อมต่อกับชั้นการตั้งถิ่นฐาน Stablecoin และบล็อกเชนผ่านช่องทางหลายช่องทางพร้อมกัน แม้ว่าการวิเคราะห์จากงานวิจัยด้านหุ้นบางส่วนยังคงใช้กรอบการวิเคราะห์แบบดั้งเดิมอยู่
🔥 KuCoin นำเสนอทางเลือกที่มั่นคงกว่าในตลาดที่ผันผวน
หากคุณกังวลเกี่ยวกับการขึ้นลงบ่อยครั้งของตลาด และมองหาทางเลือกที่มั่นคงกว่าในการหารายได้แบบพาสซีฟ KuCoin คือสถานที่ที่เหมาะสมสำหรับคุณ:
Simple Earn: ฝากและถอนโทเค็นได้ทุกเวลา รับผลตอบแทนคงที่
KuCoin Earn: รับผลตอบแทนคงที่ด้วยการจัดการสินทรัพย์จากผู้เชี่ยวชาญ
ถือเพื่อรับรางวัล: รับรางวัลโดยการถือสินทรัพย์ในบัญชีการเงิน การเทรด หลักประกัน ฟิวเจอร์ส การเหมือง และบัญชีแบบครบวงจร
การstaking: เปิดโอกาสในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์บนโซ่
การลงทุนขั้นสูง: การลงทุนขั้นสูงเสนอผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้างหลากหลายเพื่อช่วยให้เงินของคุณเติบโตในทุกตลาด
Shark Fin: การคุ้มครองเงินต้นและผลตอบแทนที่รับประกัน
Dual Investment: ซื้อต่ำและขายสูงพร้อมการคำนวณผลตอบแทนที่โปร่งใส
Snowball:ผลตอบแทนสูง พร้อมการป้องกันราคา
ซื้อในราคาส่วนลด: ซื้อคริปโตในราคาส่วนลด
KCS Loyalty: เลื่อนระดับเพื่อรับสิทธิพิเศษเฉพาะตัวโดยการ stake อย่างน้อย 1 KCS
KuCoin Wealth: ค้นพบมูลค่าในอนาคตและเริ่มเดินทางการลงทุนอัจฉริยะของคุณ
ประโยชน์ของ KCS: ถือและ Stake KCS เพื่อเข้าถึงประโยชน์ต่างๆ บนแพลตฟอร์ม
KCS Staking 2.0: เข้าร่วมการบริหารจัดการบนโซ่ของ KCS เพื่อรับผลตอบแทน
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยง โปรดทำการวิจัยด้วยตัวเอง (DYOR)
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ