อัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำใกล้ถึง 20: BTC ถูกประเมินต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำในปี 2026 หรือไม่?

2026/09/23 00:19:20

Bitcoin หนึ่งหน่วยซื้อทองคำได้ 19.8 ออนซ์ในวันนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ ซื้อได้เพียง 12 ออนซ์ ในระดับสูงสุดที่เคยบันทึกไว้ ซื้อได้มากกว่า 40 ออนซ์

การเปรียบเทียบอย่างง่ายนี้บอกเล่าเรื่องราวที่น่าสนใจเกี่ยวกับ Bitcoin และทองคำในปี 2026 ทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,589 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วงต้นปี แต่ต่อมาลดลงมากกว่าหนึ่งในห้าของมูลค่าเมื่อความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น Bitcoin ก็ลดลงอย่างรุนแรงเช่นกัน ร่วงลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ต่อมาฟื้นตัวขึ้น ได้รับกำไร 44% ในไตรมาสที่สาม และพุ่งเกิน 85,000 ดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้

การฟื้นตัวของ Bitcoin ดูแข็งแกร่งเมื่อวัดเป็นดอลลาร์ แต่เมื่อเทียบกับทองคำ ราคาของมันแทบไม่ได้เพิ่มขึ้นเลยในปีนี้ อัตราส่วน BTC/XAU ยังลดลงประมาณ 1% และยังคงต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับสูงสุดที่เคยบันทึกไว้

ดังนั้น Bitcoin กำลังตามทันทองคำอย่างแท้จริง หรือการฟื้นตัวล่าสุดของมันกำลังหมดแรง?

บทความนี้สำรวจปัจจัยที่ขับเคลื่อนอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำ ทำไมอัตราส่วนนี้จึงลดลงจากเหนือ 40 เป็น 12 และ Bitcoin จะสามารถกู้คืนตำแหน่งเทียบกับทองคำในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ได้หรือไม่

อัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำคืออะไร และทำไมเลข 19.8 จึงมีความสำคัญ?

อัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำแสดงให้เห็นว่าหนึ่ง Bitcoin สามารถซื้อทองคำได้กี่ออนซ์ เป็นวิธีที่ชัดเจนที่สุดวิธีหนึ่งในการประเมินว่า "ดิจิทัลทองคำ" กำลังได้เปรียบหรือเสียเปรียบเมื่อเทียบกับโลหะที่มันได้รับชื่อจาก ที่ระดับ 19.8 อยู่ที่ระดับที่ควรพิจารณาอย่างใกล้ชิด

วิธีคำนวณอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำ (สูตร BTC/XAU)

สูตรนี้ง่ายมาก: หารราคา Bitcoin ด้วยราคาสปอตของทองคำหนึ่งออนซ์เทรย์ แพลตฟอร์มการซื้อขายมักแสดงเป็น BTC/XAU

อัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำ = ราคา Bitcoin ÷ ราคาทองคำต่อออนซ์

เมื่อ Bitcoin อยู่ใกล้ $85,200 และทองคำสปอตอยู่ใกล้ $4,308 ค่าคำนวณจะให้ผลประมาณ 19.8 ออนซ์ต่อเหรียญ

ทิศทางมีความสำคัญมากกว่าตัวเลข เมื่ออัตราส่วนเพิ่มขึ้น บิตคอยน์จะทำผลงานได้ดีกว่าทองคำ เมื่ออัตราส่วนลดลง ทองคำจะเป็นผู้ชนะ

นักเทรดชอบการวัดนี้เพราะมันตัดดอลลาร์สหรัฐออกจากการเปรียบเทียบ นักวิเคราะห์จำนวนมากโต้แย้งว่าทองคำเป็นมาตรฐานที่ดีกว่าสำหรับ Bitcoin เมื่อเทียบกับเงิน Fiat เพราะทั้งคู่มีความหายาก Bitcoin มีเพดานเงินทุนที่ 21 ล้านเหรียญ โดยยังเหลืออีกน้อยกว่า 1 ล้านเหรียญ หรือต่ำกว่า 5% ที่ยังไม่ได้ขุด ทองคำไม่มีเพดานเงินทุน แต่การขุดจะเพิ่มปริมาณให้เพียงประมาณ 1.5% ถึง 2% ต่อปี ซึ่งจริงๆ แล้วเร็วกว่าอัตราการออก Bitcoin ในปัจจุบัน อัตราส่วนนี้จึงแสดงให้เห็นว่าตลาดชอบสินทรัพย์ที่หายากชนิดใด โดยไม่ให้มูลค่าของดอลลาร์มาขัดขวางการเปรียบเทียบ

วันนี้ Bitcoin หนึ่งหน่วยมีค่าเท่ากับกี่ออนซ์ทองคำ?

ในขณะนี้ Bitcoin หนึ่งตัวมีมูลค่าประมาณ 19.8 ออนซ์ของทองคำ เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 12 ออนซ์ เพื่อเปรียบเทียบ Bitcoin เพิ่งเทียบเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์เป็นครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2017 ที่ราคาประมาณ 1,241 ดอลลาร์สหรัฐ บันทึกสูงสุดเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2024 เมื่อ Bitcoin พุ่งเกิน 106,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก ในขณะที่ทองคำซื้อขายใกล้ระดับ 2,650 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้อัตราส่วนพุ่งขึ้นเป็น 40

สิ่งนี้ทำให้การอ่านวันนี้ฟื้นตัวขึ้น 65% จากจุดต่ำสุด แต่ยังคงต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของจุดสูงสุด มีจุดที่ต้องระวังอีกหนึ่งจุด: อัตราส่วนนี้ลดลงเพียง 1% นับตั้งแต่ต้นปี แนวรับของ Bitcoin ในไตรมาสที่สามได้ซ่อมแซมความเสียหายเทียบกับทองคำ มากกว่าการสร้างช่องว่างที่โดดเด่น เพื่อให้ Bitcoin สามารถอ้างว่าทำได้ดีกว่าทองคำในปี 2026 อัตราส่วนนี้จำเป็นต้องพุ่งขึ้นและรักษาระดับให้อยู่เหนือจุดเริ่มต้นของปี

เกิดอะไรขึ้นกับอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำที่ลดลงจาก 40 เป็น 12 ออนซ์?

มีสองสิ่งเกิดขึ้นพร้อมกัน และอัตราส่วนนี้นับทั้งสองอย่าง ทองคำรายงานปีที่ดีที่สุดในรอบเกือบห้าทศวรรษและยังคงพุ่งขึ้นต่อไปจนถึงเดือนมกราคม ในขณะเดียวกัน Bitcoin สูญเสียมูลค่ามากกว่าครึ่งหนึ่ง อัตราส่วนคำนวณโดยการหารหนึ่งค่าด้วยอีกค่าหนึ่ง ดังนั้นมันจึงลดลงมากกว่าการเคลื่อนไหวของแต่ละค่าเอง

ทำไมทองคำถึงพุ่งแตะระดับบันทึกที่ 5,589 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2026?

ทองคำเข้าสู่ปี 2026 ด้วยแรงผลักดันที่รุนแรง โลหะนี้พุ่งขึ้นประมาณ 65% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979 โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อของธนาคารกลาง การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด การลดการพึ่งพาดอลลาร์ และความต้องการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

ข้อมูลความต้องการอธิบายถึงความยั่งยืน ความต้องการทองคำทั้งหมด รวมถึงการซื้อขายนอกตลาด vượtระดับ 5,000 ตันเป็นครั้งแรกในปี 2025 โดยแตะที่ 5,002.3 ตัน ธนาคารกลางซื้อ 863.3 ตัน ETF ดูดซับ 801.2 ตัน และความต้องการด้านการลงทุนพุ่งขึ้น 84% เป็น 2,175.3 ตัน ราคาเฉลี่ยตลอดปีอยู่ที่ $3,431.50

จากนั้นเดือนมกราคมได้บีบอัดการซื้อเป็นเวลาหลายเดือนให้เหลือเพียงไม่กี่วัน ทองคำสปอตพุ่งเกินระดับ 5,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกเมื่อวันที่ 26 มกราคม และตั้งสถิติใหม่ที่ 5,589.38 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 มกราคม โกลด์แมน แซคส์เพิ่งปรับเพิ่มการคาดการณ์สำหรับเดือนธันวาคม 2026 เป็น 5,400 ดอลลาร์ โดยประเมินว่าธนาคารกลางกำลังซื้อประมาณ 60 ตันต่อเดือน เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยก่อนปี 2022 ที่ 17 ตัน ทองคำทะลุเป้าหมายปลายปีนี้ภายในสองวันหลังจากที่มีการเผยแพร่

ทำไม Bitcoin ถึงร่วงลงเหลือ $60,000 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026?

Bitcoin เคลื่อนตัวในทิศทางตรงข้าม หลังแตะจุดสูงสุดใกล้ระดับ 126,200 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 6 ตุลาคม 2025 มันลดลงเหลือประมาณ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ลดลง 52% ในเวลาสี่เดือน ทำให้มูลค่าตลาดคริปโตสูญหายไปกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ไม่มีปัจจัยเดียวที่อธิบายได้ เงินทุนจากองค์กรได้เริ่มถอนออกไปแล้ว: ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ สูญเสียเงินประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในแปดสัปดาห์แรกของปี 2026 โดยมีถึง 434 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ เพียงวันเดียว และการแลกเปลี่ยนทุกครั้งบังคับให้เกิดการขายจริงในตลาดสปอต อนุพันธ์ดำเนินการต่อ โดยตัวเลือกบน IBIT ของ BlackRock ซื้อขายที่ปริมาณประมาณสิบเท่าของค่าเฉลี่ย และโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจปิดอัตโนมัติขณะราคาลดลง รากฐานของ Bitcoin ไม่ได้แย่ลง แต่ฐานผู้ถือได้กลายเป็นการเงินized เพียงพอที่จะส่งผ่านแรงกระแทกจากตลาดหุ้นโดยตรง

สิ่งที่ตามมาได้ตัดเส้นทางย้อนกลับไป วันที่ 21 กุมภาพันธ์ ทรัมป์ได้เพิ่มภาษีศุลกากรทั่วโลกจาก 10% เป็น 15% ทันที และตลาดหุ้นปิดลดลงอย่างรุนแรง สิ่งนี้ทำลายความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงหลักของแนวโน้ม Bitcoin ในปี 2025

ผลลัพธ์คือตัวเศษลดลงอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับตัวส่วนที่สูงเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์ Michaël van de Poppe เรียกมันว่า "หนักที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin" โดยระบุว่าอัตราส่วนลดลง 66% ในห้าเดือน

ประวัติอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำ: จุดสำคัญ

วันที่	อัตราส่วน (ออนซ์ทองคำต่อ BTC)	เกิดอะไรขึ้น
ธันวาคม 2024	~40	ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เมื่อ BTC ผ่านระดับ 106,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรก
กันยายน 2025	~36	จุดสูงสุดสุดท้าย หนึ่งเดือนก่อนจุดสูงสุดของราคา Bitcoin
กุมภาพันธ์ 2026	~12	จุดต่ำสุดของรอบ: ทองคำเพิ่งหลุดจากสถิติเดือนมกราคม, BTC ต่ำกว่า $60,000
มีนาคม 2026	~16	ช่วงเวลาที่ทองคำขาดทุนต่อเนื่องนานที่สุดในรอบหนึ่งศตวรรษ
กันยายน 2026	19.8	BTC เพิ่มขึ้น 44% ในไตรมาสนี้

ทำไม Bitcoin จึงทำผลงานเหนือทองคำอีกครั้งในไตรมาสที่ 3 ปี 2026?

เนื่องจากเงินไหลเวียน บิตคอยน์เพิ่มขึ้น 44% ในไตรมาสที่สาม เมื่อเทียบกับทองคำที่เพิ่มขึ้น 8.7% และช่องว่างนี้ขยายตัวขึ้นเมื่อกระแสเงินทุนจากสถาบันกลับเข้าสู่บิตคอยน์ในขณะเดียวกันที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ทองคำสูญเสียความน่าสนใจ

สินทรัพย์ทั้งสองเพิ่มขึ้น แต่มีเพียงหนึ่งเดียวที่เปลี่ยนอัตราส่วน

ทำไมทองคำถึงลดลงขณะที่ Bitcoin เพิ่มขึ้น?

ทองคำกำลังลดลงเนื่องจากตลาดใช้ปี 2026 ในการปรับราคาใหม่สำหรับธนาคารกลางสหรัฐที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยแทนการลดอัตราดอกเบี้ย ทองคำไม่จ่ายผลตอบแทน ดังนั้นทุกขั้นตอนที่เข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนในการถือครองมัน

การปรับราคาดังกล่าวดำเนินมาตลอดทั้งปี ทองคำรายงานผลไตรมาสที่แย่ที่สุดในรอบ 13 ปีในไตรมาสที่สองจากท่าทีของเฟดที่เข้มงวด และเมื่อคณะกรรมการ FOMC ลงคะแนนเสียงเป็นเอกฉันท์ 12-0 เมื่อวันที่ 16 กันยายน เพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเป็นช่วงเป้าหมาย 3.75% ถึง 4.00% ซึ่งเป็นการขึ้นอัตราครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว ทองคำในตลาดสเป็คเทรดใกล้ระดับ 4,308 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 22 กันยายน ลดลงประมาณ 7% ในช่วงเดือนและต่ำกว่าระดับบันทึกในเดือนมกราคมประมาณ 23% แม้ว่าราคาจะอยู่ในช่วงแคบๆ นับตั้งแต่การตัดสินใจของเฟด

ความต้องการเองก็ไม่ได้หายไปไหน ปริมาณการนำเข้าทองคำของจีนเกิน 1,000 ตันผ่านเดือนสิงหาคม มากกว่าทั้งปี 2025 แล้ว โดยความต้องการด้านการลงทุนที่แข็งแกร่งยังคงรักษาราคาในประเทศไว้ที่ระดับพรีเมียมเมื่อเทียบกับดัชนีโลก และดึงดูดทองคำเพิ่มเข้ามา ตามที่จีเจ๋อ วู นักวิเคราะห์จาก Jinrui Futures กล่าว ทองคำยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 14% เมื่อเทียบปีต่อปี สิ่งที่เปลี่ยนไปไม่ใช่ความต้องการทองคำ แต่คือ Bitcoin ได้พบกับความต้องการที่แข็งแกร่งกว่า

ทำไมการไหลเข้าของ ETF Bitcoin ถึงแตะ 999 ล้านดอลลาร์ในหนึ่งวัน?

การพุ่งขึ้นของ Bitcoin ไปแตะระดับสูงสุดในรอบแปดเดือนได้ดึงเงินทุนจากองค์กรกลับเข้ามา อีกไม่กี่วันหลังจากข่าวที่ควรจะทำให้มันไหลออก

ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ ดูดซับเงินจำนวน 998.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ที่ 21 กันยายน ซึ่งเป็นการรับเงินเข้ารายวันมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ Bitcoin ทำสถิติสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 โดย IBIT ของ BlackRock ได้สัดส่วนใหญ่ที่สุด

สิ่งที่บอกเล่ามากกว่าขนาดคือระดับที่มันผ่านพ้นไป Bitcoin กลับมาฟื้นค่าเฉลี่ยต้นทุนของ ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ ที่ $82,225 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม ทำให้ผู้ซื้อ ETF ทั่วไปกลับมามีกำไรอีกครั้ง

หน่วยงานคลังของบริษัทตามมา กลยุทธ์สิ้นสุดช่วงหยุดพักสามสัปดาห์ด้วยการซื้อ BTC มูลค่า 75.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Strive เพิ่มอีก 107.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ช่วงเวลาคือสิ่งที่ทำให้มันโดดเด่น ทั้งหมดเกิดขึ้นภายในหนึ่งสัปดาห์หลังจากวุฒิสภาปิดกั้นกฎหมาย CLARITY และเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

การฟื้นตัวของ Bitcoin เป็นการบีบชอร์ตหรือความต้องการที่แท้จริง?

ทั้งสองอย่าง การอัดแน่นให้ประกายไฟ ส่วนเงินจาก ETF ให้เชื้อเพลิง และความแตกต่างนี้มีความหมายเพราะมีเพียงอย่างเดียวเท่านั้นที่ทิ้งใครบางคนไว้กับเหรียญหลังจากนั้น

การอัดแน่นบังคับให้ผู้ค้าที่เดิมพันagainst Bitcoin ต้องซื้อคืนในราคาใดก็ตาม การไหลเข้าของ ETF เป็นการจัดสรรอย่างตั้งใจที่ใครบางคนตั้งใจจะถือครอง การแรกเป็นกลไกและสิ้นสุดเมื่อเลเวอเรจถูกชำระหมด ส่วนที่สองเป็นการตัดสินใจ

วันที่ 21 กันยายนได้ให้การเคลื่อนไหวในเชิงกลไกจำนวนมาก ประมาณ 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐในโพสิชันถูกปิดโดยการLiquidate ภายใน 24 ชั่วโมง across ผู้ค้าเกือบ 135,000 คน โดยโพสิชันขายสั้นคิดเป็น 86% ของยอดรวมและ 96% ของชั่วโมงล่าสุด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าการบีบอัดกำลังเร่งตัวขึ้นมากกว่าจะหมดแรง

สิ่งที่ตามมาคือคำเตือน นักเทรดได้เพิ่มการเดิมพันในฟิวเจอร์สเกินกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากที่ราคาพุ่งเกินระดับ 82,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้จำนวนตำแหน่งเปิดมีมูลค่าตามสัญญาเกินกว่า 31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจาก Coinalyze นิโคลาย ซอนเดอร์การ์ด จาก Nansen และแจสเปอร์ เดอ มาเอร์ จาก Wintermute ต่างมองว่าระดับ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐจะเป็นการทดสอบครั้งต่อไป แต่ซอนเดอร์การ์ดเตือนว่า หากความต้องการในตลาดสปอตไม่สามารถติดตามความเร็วของการเพิ่มขึ้นของเลเวอเรจในอนุพันธ์ การเคลื่อนไหวนี้อาจกลับตัวอย่างรุนแรง

Bitcoin ถูกประเมินต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำหรือไม่? ข้อโต้แย้งของผู้เชื่อและผู้ไม่เชื่อ

คำตอบที่ซื่อสัตย์ขึ้นอยู่กับผู้ซื้อรายใดที่คุณคิดว่ากำหนดราคา แบบจำลองการประเมินมูลค่าที่สร้างขึ้นจากขนาดตลาดของทองคำทำให้ Bitcoin ดูถูกกว่าในเชิงประวัติศาสตร์ และอัตราส่วนนี้อยู่ในระดับที่เคยเกิดขึ้นมาก่อนการปั่นราคาครั้งใหญ่

ทำไมนักวิเคราะห์จึงคิดว่า Bitcoin ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำ?

กรณีหมีพึ่งพาการดูว่าค่าปัจจุบันดูรุนแรงเพียงใดเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์

แบบจำลองของ JPMorgan ที่พัฒนาโดยทีมของนิโคลาอوس ปานิกิร์ตโซกลู ประเมินมูลค่า Bitcoin ที่ $266,000 เมื่อเทียบกับทองคำ โดยระบุว่าการถือครองทองคำของภาคเอกชนอยู่ใกล้เคียงกับ $8 ล้านล้านดอลลาร์ และตั้งคำถามว่ามูลค่าตลาดของ Bitcoin ควรอยู่ที่ระดับใดเพื่อให้มีการถือครองมูลค่าเทียบเท่า โดยปรับตามความผันผวนที่สูงกว่าของ Bitcoin ในเดือนกันยายน ธนาคารระบุว่าความผันผวนของ Bitcoin เมื่อเทียบกับทองคำแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งช่วยเสริมข้อโต้แย้งด้านความเสี่ยงที่ปรับแล้ว แบบจำลองนี้ไม่มีกรอบเวลาที่กำหนด

ชาร์ลี มอร์ริส จาก ByteTree นำเสนอข้อโต้แย้งจากกราฟ ซึ่ง BTC ตัวแรกที่เกินค่าทองคำหนึ่งออนซ์ในเดือนมีนาคม 2017 จากนั้นตั้งจุดต่ำสูงขึ้นที่ 2.7 ออนซ์ในปี 2019, 3.4 ออนซ์ในช่วงตลาดร่วงปี 2020, 9.1 ออนซ์หลัง FTX และ 12.4 ออนซ์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ทุกระดับพื้นฐานล้วนสูงกว่าระดับก่อนหน้า

Michaël van de Poppe เพิ่มข้อมูลเชิงสถิติอีกหนึ่งจุด อัตราส่วนนี้แตะระดับต่ำกว่าสองส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในเดือนเมษายน 2026 ซึ่งเคยเกิดขึ้นเพียงสามครั้งก่อนหน้านี้: จุดต่ำสุดของ Mt. Gox ปี 2015, การร่วงลงในเดือนมีนาคม 2020 และ FTX van de Poppe ระบุว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของ Bitcoin ในช่วง 12 เดือนถัดจากเหตุการณ์เหล่านั้นอยู่ที่ 370%

ทำไมธนาคารกลางยังเลือกทองคำแทน Bitcoin?

กรณีหมีคือ ผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดและมีอารมณ์น้อยที่สุดบนโลกยังคงเลือกโลหะนี้

ธนาคารกลางซื้อทองคำสุทธิ 288.9 ตันในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 62% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และเป็นไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของสภาทองคำโลก พวกเขาทำเช่นนี้ในไตรมาสเดียวกันที่ราคาทองคำลดลงอย่างรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 นี่คือการซื้อด้วยความเชื่อมั่นในช่วงที่ราคาอ่อนตัว และเป็นความต้องการที่ Bitcoin ยังไม่สามารถดึงดูดได้

การไหลเวียนของ Bitcoin นั้นน้อยกว่าที่หัวข้อข่าวหนึ่งจะบ่งชี้ แม้หลังจากวันที่มีมูลค่าใกล้เคียงกับพันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน แต่ ETF แบบสปอตของสหรัฐยังคงมีการไหลออกสุทธิประมาณ 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ และ Bitcoin ได้ใช้เวลาเกือบทั้งปี 2026 อยู่ใต้ระดับราคา

ปัญหาที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือพฤติกรรม Bitcoin ลดลงพร้อมกับสินทรัพย์ทางการเงินในเดือนกุมภาพันธ์ และฟื้นตัวขึ้นพร้อมกับ它们ในเดือนกันยายน สินทรัพย์ที่ติดตามการซื้อขายตามความเสี่ยงยังไม่ได้ทำหน้าที่ที่จะชี้ให้เห็นว่าควรแทนที่ทองคำ

การเปรียบเทียบ Bitcoin กับทองคำ: ปัจจัยใดที่อาจผลักดันอัตราส่วนให้สูงกว่า 20?

มีสามสิ่งที่ตัดสินมัน: สิ่งที่เฟดจะทำต่อไป ความรู้สึกเสี่ยงเชิงบวกจะคงอยู่หรือไม่ และการซื้อจากสถาบันของ Bitcoin จะอยู่ได้นานกว่าเลเวอเรจหรือไม่

อะไรสามารถเคลื่อนอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำในไตรมาสที่ 4 ปี 2026?

เฟดมาเป็นอันดับแรก สองครั้ง FOMC จะประชุมวันที่ 27 และ 28 ตุลาคม แล้วอีกครั้งวันที่ 8 และ 9 ธันวาคมพร้อมกับการคาดการณ์ชุดใหม่ โดยมีเจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 คนได้บันทึกไว้แล้วว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ การตัดสินใจสองครั้งนี้จะมีผลต่อทองคำมากกว่า Bitcoin

พลังงานคือปัจจัยที่สอง ราคาน้ำมันเบรنتร่วงลงต่อเนื่องสี่เซสชันจนถึงวันที่ 21 กันยายน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ร่วงลงนานที่สุดในสามเดือน เนื่องจากวอชิงตันและเตหะรานกำลังสำรวจการเจรจา การที่พลังงานถูกลงช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ทำให้เฟดยังคงท่าทีเข้มงวด ซึ่งหนุนสินทรัพย์เสี่ยงและ Bitcoin ไปด้วย

รายการปฏิทินสองรายการเสร็จสิ้นรายการทั้งหมด ทรัมป์และสี จิ้นผิงพบกันที่ทำเนียบขาวในวันที่ 24 กันยายน โดยมีการค้า ปัญญาประดิษฐ์ และการควบคุมการส่งออกอยู่ในวาระการประชุม และกฎระเบียบของ SEC ว่าด้วยสินทรัพย์คริปโต ซึ่งเสนอเมื่อวันที่ 18 สิงหาคม จะปิดช่องทางแสดงความคิดเห็นในวันที่ 20 ตุลาคม นี่คือเส้นทางการกำกับดูแลที่ใช้งานได้จริงตอนนี้ เนื่องจากกฎหมาย CLARITY ได้หยุดนิ่ง แม้ว่าการปิดช่องทางแสดงความคิดเห็นจะเป็นการเริ่มต้นกระบวนการทบทวนมากกว่าการบังคับใช้กฎ

คุณจะเทรดอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำได้อย่างไร

นักเทรดส่วนใหญ่แสดงเป็นคู่มากกว่าการพยากรณ์ โดยถือสินทรัพย์หนึ่งรายการเทียบกับอีกอันหนึ่ง เพื่อให้ดอลลาร์ออกจากการคำนวณ

ทองคำที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นทำให้เป็นไปได้บนบล็อกเชน PAX Gold (PAXG) และ Tether Gold (XAUT) แต่ละตัวได้รับการสนับสนุนแบบ 1:1 จากทองคำแท่งที่เก็บไว้ในคลัง และร่วมกันคิดเป็นประมาณ 90% ของหมวดหมู่ที่มีมูลค่าประมาณ 5 พันล้านถึง 6 พันล้านดอลลาร์ การจับคู่ใดๆ หนึ่งในสองตัวนี้กับ BTC จะติดตามอัตราส่วนโดยตรง และทั้งคู่สามารถเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งทองคำทางกายภาพและ ETF ทองคำไม่สามารถทำได้

การเตือนความระมัดระวังตามปกติยังคงใช้ได้ อัตราส่วนนี้เป็นการวัดแบบสัมพัทธ์ ดังนั้นสินทรัพย์ทั้งสองอาจลดลงขณะที่อัตราส่วนเพิ่มขึ้น ข้อมูลนี้ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

สรุป

การฟื้นตัวของอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำจาก 12 เป็น 19.8 ออนซ์ แสดงว่า Bitcoin ได้รับชัยชนะกลับคืนมาเทียบกับทองคำ แต่ยังไม่สามารถกลับไปแตะจุดเริ่มต้นปี 2026 หรือท้าทายระดับสูงสุดก่อนหน้าได้ การเคลื่อนไหวถัดไปของมันจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ อุปสงค์จากสถาบัน และว่าการฟื้นตัวในปัจจุบันสามารถรักษาความแข็งแกร่งได้นานกว่าการบีบตัวสั้นและการซื้อขายด้วยเลเวอเรจหรือไม่

สำหรับนักลงทุนที่เปรียบเทียบ Bitcoin กับทองคำ อัตราส่วนนี้ให้วิธีที่มีประโยชน์ในการประเมินประสิทธิภาพสัมพัทธ์ โดยไม่ต้องพึ่งพาเพียงราคาเป็นดอลลาร์เท่านั้น ว่า Bitcoin ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการเปรียบเทียบการรับรองในอนาคต ความผันผวน และบทบาทในฐานะสินทรัพย์เก็บรักษาค่าของ Bitcoin กับความต้องการจากสถาบันที่มีอยู่แล้วของทองคำ ในขณะที่ใกล้ถึงไตรมาสที่ 4 สินทรัพย์ทั้งสองต่างเผชิญกับเงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลง ซึ่งอาจเปลี่ยนรูปแบบประสิทธิภาพสัมพัทธ์ของพวกมัน

🔥 ลึกกว่าหัวข้อข่าว: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการกับมันก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่สร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงจริงๆ สำหรับคุณ:

หนึ่งบัญชีสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี “สปอต” “หลักประกัน” และ “ฟิวเจอร์ส” แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร Unified Account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นโดยอัตโนมัติ (ขณะนี้มีให้เฉพาะสำหรับผู้ใช้ระดับ VIP)
หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตBeyond crypto ไปสู่ตลาดโลก เมื่อคริปโตเคลื่อนตัวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และรอเป็นวันๆ เพื่อให้ระบบเงิน Fiat ทำงาน
สินทรัพย์โลกจริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น สินค้าโภคภัณฑ์ ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณโดยตรง หนึ่งใน segement ที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินทั่วโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับสถาบันอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการใช้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานให้เกิดผลตอบแทน 4%
ผู้ช่วย AI ที่ใช้ภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — รวมอยู่ในแพลตฟอร์ม ไม่ต้องใช้ศัพท์เทคนิค
แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ เร็ว สะอาด และสอดคล้องกัน — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอเรียนรู้ผ่านคำแนะนำ
ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจ เพียงผู้ให้บริการในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาตตาม MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และได้รับการรับรองความปลอดภัยระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)

สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ถูกออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต

คำถามที่พบบ่อย

อัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำคืออะไร

อัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำวัดว่า Bitcoin หนึ่งหน่วยสามารถซื้อทองคำได้กี่ออนซ์ทรอย คำนวณโดยการหารราคา Bitcoin ด้วยราคาทองคำในตลาดทันทีต่อออนซ์

Bitcoin หนึ่งใบมีค่าเท่ากับกี่ออนซ์ทองคำในปี 2026?

ณ วันที่ 22 กันยายน 2026 Bitcoin หนึ่งหน่วยมีมูลค่าประมาณ 19.8 ออนซ์ของทองคำ เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 12 ออนซ์

ทำไมอัตราส่วน Bitcoin ต่อทองคำจึงลดลงในปี 2026?

อัตราส่วนลดลงเนื่องจาก Bitcoin ลดลงอย่างรุนแรง ในขณะที่ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การที่ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า $60,000 และการฟื้นตัวของทองคำในเดือนมกราคมได้ผลักดันอัตราส่วนให้ลดลงเหลือประมาณ 12

Bitcoin ถูกประเมินต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำหรือไม่?

นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่า Bitcoin ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำจากอัตราส่วนและแบบจำลองการประเมินค่าในอดีต อย่างไรก็ตาม ความต้องการจากสถาบันของทองคำและความผันผวนของ Bitcoin สร้างปัจจัยที่ขัดแย้งกัน

Bitcoin สามารถก้าวข้ามทองคำได้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 หรือไม่?

ประสิทธิภาพของ Bitcoin เมื่อเทียบกับทองคำจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ อุปสงค์จาก ETF ของสถาบัน ความรู้สึกของตลาด และเลเวอเรจ บทความไม่ได้ระบุว่า Bitcoin จะสามารถเกินทองคำในไตรมาสที่ 4 หรือไม่

ข้อจำกัดความรับผิด

ข้อมูลที่ให้ไว้บนหน้านี้อาจมาจากแหล่งภายนอกและไม่จำเป็นต้องแสดงมุมมองหรือความเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำทางวิชาชีพ KuCoin ไม่รับประกันความถูกต้อง ความสมบูรณ์ หรือความน่าเชื่อถือของข้อมูล และไม่มีความรับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด ข้อบกพร่อง หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้งาน การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงที่มาพร้อมกับธรรมชาติของมัน กรุณาประเมินความยอมรับความเสี่ยงและสถานการณ์ทางการเงินของคุณอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม กรุณาตรวจสอบ ข้อกำหนดการใช้งาน และ การเปิดเผยความเสี่ยง ของ KuCoin

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ