Bitcoin เปลี่ยนจากภาวะขายปanic เป็นการซื้อเมื่อราคาตก: สิ่งที่ Darkfost จาก CryptoQuant กำลังสังเกตเห็น

2026/09/21 16:28:00

Bitcoin อาจกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในพฤติกรรมของนักลงทุน หลังจากหลายเดือนที่ราคาลดลงมักกระตุ้นให้เกิดการขายเพิ่มเติม ผู้เขียนจาก CryptoQuant ชื่อ Darkfost กล่าวว่าตลาดได้ข้ามขีดจำกัดที่มีความหมาย: การดิ่งลงในลักษณะเดียวกันนี้กำลังถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อแทนที่จะเป็นเหตุผลให้ตื่นตระหนก การสังเกตของเขาเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สำคัญ Bitcoin รอดพ้นจากสัปดาห์ที่ผันผวนซึ่งรวมถึงความล้มเหลวของร่างกฎหมาย CLARITY ของวุฒิสภาสหรัฐฯ และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟดในกว่าสามปี แล้วพุ่งกลับขึ้นเหนือ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 18 กันยายน Darkfost อธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้ว่าเป็นการเปลี่ยนจาก “การขายด้วยความตื่นตระหนก” เป็น “การซื้อเมื่อราคาลดลง” ทำให้การลดลงเพิ่มเติมเป็นเรื่องยากสำหรับผู้เล่นขาลงมากกว่าที่เคยเป็นในช่วงต้นของการปรับตัวลดลง

แต่การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมไม่ใช่สิ่งเดียวกับการยืนยันว่าตลาดขาขึ้นใหม่ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว การฟื้นตัวของ Bitcoin ได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยหลายประการพร้อมกัน: สภาพของผู้ถือระยะสั้นที่ดีขึ้น การไหลเข้าของ ETF แบบสปอตที่กลับมาอีกครั้ง การลดเลเวอเรจก่อนหน้าและการปิดตำแหน่งสั้นบังคับ ในขณะเดียวกัน การไหลเข้าของสถาบันยังคงผันผวน และ CryptoQuant ยังคงระบุระดับความต้านทานสำคัญที่อยู่เหนือราคาตลาดปัจจุบัน ดังนั้นคำถามที่ใหญ่กว่าคือ นักลงทุนกำลังสะสม Bitcoin อย่างแท้จริงในช่วงที่ราคาอ่อนตัว—or ว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดนี้เป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราวที่ถูกเสริมแรงโดยการจัดวางตำแหน่งอนุพันธ์

การ “ซื้อตอนลดราคา” หมายถึงอะไรกันแน่?

การ “ซื้อตอนราคาตก” มักถูกใช้อย่างไม่เป็นทางการเพื่ออธิบายนักลงทุนที่ซื้อสินทรัพย์หลังจากราคาลดลง อย่างไรก็ตาม ในบริบทของการวิเคราะห์ของ Darkfost แนวคิดนี้มีความสำคัญมากกว่า เพราะมันอธิบายถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในกลไกการตอบสนองของตลาด ในช่วงตลาดที่อ่อนแอ ราคา Bitcoin ที่ลดลงสามารถสร้างการขายเพิ่มเติมได้ ผู้ซื้อเมื่อเร็วๆ นี้เข้าสู่ภาวะขาดทุน ความมั่นใจลดลง และผู้ถือโอนเหรียญไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเพื่อปิดโพสิชันของตน การขายดังกล่าวผลักดันราคาให้ต่ำลงมากยิ่งขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นคลื่นการชำระบัญชีอีกครั้ง ตลาดจึงเสริมความอ่อนแอของตัวเองอย่างมีประสิทธิภาพ

Darkfost โต้แย้งว่าพฤติกรรมนี้เริ่มเปลี่ยนแปลง แทนที่จะเป็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญทุกครั้งที่สร้างคลื่นการขายตื่นตระหนกอีกครั้ง ผู้ซื้อเริ่มมองราคาที่ต่ำลงเป็นโอกาสในการสะสม ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาในทางลบเดียวกันตอนนี้สามารถสร้างการตอบสนองที่ต่างออกไป: อุปทานเข้าสู่ตลาด แต่ความต้องการปรากฏขึ้นเร็วพอที่จะดูดซับบางส่วนของมัน ในวันที่ 19 กันยายน Darkfost อธิบายสิ่งนี้ว่าเป็น “การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ” ในพฤติกรรมตลาด Bitcoin และกล่าวว่าสภาพแวดล้อมตอนนี้ยากขึ้นสำหรับนักเทรดที่คาดหวังการลดลงอย่างลึกกว่านี้

สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin จะไม่ลดลงอีก การซื้อเมื่อราคาตกเป็นรูปแบบพฤติกรรม ไม่ใช่การรับประกันว่าระดับการรองรับทุกระดับจะยังคงอยู่ คำถามที่สำคัญคือ ความต้องการจะยังคงปรากฏขึ้นระหว่างการปรับตัวลดในอนาคตหรือไม่ การเปลี่ยนแปลงระบบที่แท้จริงจะต้องมีผู้ซื้อที่ยังคงดูดซับอุปทานเมื่อความผันผวนกลับมา แทนที่จะปรากฏตัวเฉพาะหลังจากตลาดเริ่มฟื้นตัวแล้ว

ผู้ถือระยะสั้นอยู่ภายใต้แรงกดดันน้อยลง

วิธีหนึ่งที่มีประโยชน์ในการเข้าใจการเปลี่ยนแปลงคือผ่านตำแหน่งของผู้ถือ Bitcoin ในระยะสั้น นักลงทุนเหล่านี้มักไวต่อการเคลื่อนไหวของราคา أكثرกว่าผู้ถือระยะยาว เนื่องจากพวกเขาเพิ่งเข้าสู่ตลาดและมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization เมื่อ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนรวมของพวกเขา ผู้ซื้อรายใหม่จำนวนมากจะอยู่ในสถานะขาดทุน ซึ่งอาจกระตุ้นให้นักลงทุนขายในช่วงฟื้นตัวเพียงเพื่อคืนทุนเริ่มต้นของพวกเขา

การประมาณการล่าสุดระบุว่าต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นอยู่ใกล้ช่วงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลวันที่ 19 กันยายนระบุระดับนี้ไว้ที่ประมาณ 71,594 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 81,320 ดอลลาร์สหรัฐ ณ จุดนั้น มีปริมาณซัพพลายของผู้ถือระยะสั้นในชุดข้อมูลที่ยังคงอยู่ใต้ระดับต้นทุนเพียงประมาณ 1.3% เท่านั้น ซึ่งสร้างช่องว่างที่ใหญ่ระหว่างราคาสปอตกับระดับการซื้อเฉลี่ยของผู้ซื้อรายล่าสุด

ความแตกต่างนี้มีผลทางจิตวิทยา เมื่อ BTC อยู่ต่ำกว่าต้นทุนของผู้ถือระยะสั้น การฟื้นตัวขึ้นไปแตะระดับนั้นอาจสร้างการขายเพื่อทำให้กำไรเป็นศูนย์ โดยนักลงทุนใช้การฟื้นตัวเพื่อออกจากการถือครอง เมื่อ Bitcoin ซื้อขายสูงกว่าระดับนั้นอย่างมั่นคง การดิ่งลงที่ยังคงอยู่เหนือต้นทุนอาจดูเหมือนโอกาสในการเพิ่มการลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักลงทุนรายล่าสุดสามารถเปลี่ยนจากแนวคิด “ขายเมื่อฟื้นตัว” เป็น “ซื้อเมื่อดิ่งลง” การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ขจัดแรงขายทั้งหมด แต่ลดกลไกหนึ่งที่เคยเปลี่ยนการปรับตัวลดลงทั่วไปให้กลายเป็นคลื่นการยอมรับความพ่ายแพ้ที่ใหญ่ขึ้น

ใครกันแน่ที่กำลังซื้อตอนราคาตก

วลี “นักลงทุนกำลังซื้อ” อาจซ่อนคำถามสำคัญไว้: นักลงทุนประเภทใด? ความต้องการ Bitcoin ในปัจจุบันมาจากการช่องทางต่างๆ หลายช่องทาง และการแยกแยะพวกเขามีความสำคัญ เพราะผู้ซื้อแต่ละประเภทมีพฤติกรรมที่ต่างกัน นักลงทุนรายใหญ่ที่เชี่ยวชาญด้านคริปโตสามารถสะสมเหรียญได้โดยตรง นักลงทุนองค์กรสามารถเข้าถึงผ่าน ETF ที่ได้รับการกำกับดูแล และนักเก็งกำไรสามารถเข้าสู่ตลาดผ่านฟิวเจอร์ส ทั้งสามประเภทล้วนสร้างกิจกรรมการซื้อ แต่ไม่ได้ให้การสนับสนุนระยะยาวในระดับเดียวกัน

ETF แบบสปอตของ Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับความต้องการใหม่ล่าสุด เมื่อวันที่ 18 กันยายน ผลิตภัณฑ์เหล่านี้บันทึกการไหลเข้าสุทธิประมาณ 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการไหลเข้ารายวันที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน Fidelity’s FBTC มีสัดส่วนประมาณ 310.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ BlackRock’s IBIT เพิ่มขึ้นประมาณ 108.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การไหลเข้านี้เกิดขึ้นพร้อมกับ Bitcoin ที่ฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นหลักฐานว่าเครื่องมือการลงทุนที่ได้รับการกำกับดูแลกำลังดึงดูดทุนเมื่อสภาวะตลาดดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขรายสัปดาห์นั้นไม่โดดเด่นเท่าใดนัก บิตคอยน์ ETF ปิดสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 18 กันยายนด้วยการรับเงินสุทธิเพียงประมาณ 6.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการถอนเงินก่อนหน้านี้แทบจะชดเชยการซื้อในวันศุกร์หมด สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง นักลงทุนสถาบันชัดเจนว่ากลับมาในช่วงเวลาสำคัญ แต่ข้อมูลยังไม่แสดงถึงการสะสมอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้ทฤษฎีซื้อเมื่อราคาตกกลับมามีความแข็งแกร่งขึ้น ความต้องการ ETF ควรคงความเป็นบวกผ่านหลายเซสชัน และ更重要的是，在下一次比特币显著回调时再次出现。

สัญญาณ	การพัฒนาล่าสุด	สิ่งที่มันชี้ให้เห็น
ราคา Bitcoin	กู้คืนเงิน 80,000 ดอลลาร์	ผู้ซื้อดูดซับความอ่อนตัวเมื่อเร็วๆ นี้
ฐานต้นทุนของผู้ถือระยะสั้น	อยู่ในช่วงประมาณ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐ	ผู้ถือรายล่าสุดมีความปลอดภัยด้านกำไรมากขึ้น
Spot Bitcoin ETFs	+433 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 18 กันยายน	ความต้องการจากองค์กรกลับมา
การไหลเวียนของ ETF รายสัปดาห์	เพียง +6.2 ล้านดอลลาร์	ความต้องการยังไม่สม่ำเสมอ
เลเวอเรจฟิวเจอร์ส	การลดเลเวอเรจครั้งใหญ่เมื่อเร็วๆ นี้	ความเสี่ยงจากการขายบังคับบางส่วนได้รับการคลี่คลาย
ระดับความต้านทานหลัก	81,700–88,700 ดอลลาร์สหรัฐ	ผู้ซื้อยังคงเผชิญกับอุปทานที่มีภาระสูง

การพุ่งขึ้นของ $80K เป็นการซื้อจริงหรือการบีบชอร์ต?

การที่ Bitcoin กลับขึ้นเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดของความรู้สึกที่เปลี่ยนไป แต่ราคาเพียงอย่างเดียวไม่สามารถบอกนักลงทุนได้ว่าความต้องการมาจากรายใด เมื่อวันที่ 18 กันยายน BTC พุ่งขึ้นมากกว่า 5% และแตะระดับประมาณ 80,587 ดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายช่วงเช้า ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบสองสัปดาห์ การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นแม้จะมีความล่าช้าในวุฒิสภาเกี่ยวกับร่างกฎหมาย CLARITY และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในช่วงต้นสัปดาห์ นักวิเคราะห์ตลาดอ้างว่าปัจจัยลบบางประการเหล่านี้ได้ถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว ทำให้นักลงทุนสามารถเปลี่ยนความสนใจจากความเสี่ยงที่คาดการณ์ไว้ไปสู่ความสามารถของตลาดในการดูดซับความเสี่ยงเหล่านั้น

ส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวน่าจะสะท้อนการปิดโพสิชันแบบสั้น เมื่อนักเทรดยืมการสัมผัสเพื่อเดิมพันว่า Bitcoin จะลดลง แต่ราคากลับเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง พวกเขาอาจต้องปิดโพสิชันโดยการซื้อ BTC หรือการสัมผัสอนุพันธ์ที่เทียบเท่า การชำระบัญชีสามารถบังคับกระบวนการนี้ให้เกิดขึ้นอัตโนมัติ ผลลัพธ์คือวงจรป้อนกลับที่ราคาที่สูงขึ้นบังคับให้นักเทรดสั้นต้องซื้อ ซึ่งดันตลาดให้สูงขึ้นอีกครั้ง สิ่งนี้สามารถทำให้การฟื้นตัวดูแข็งแกร่งกว่าที่ความต้องการในตลาดสเป็ตเพียงอย่างเดียวจะอธิบายได้

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการประเมินทฤษฎีของ Darkfost การปิดตำแหน่งสั้นเป็นแรงซื้อที่แท้จริงในเชิงกลไก แต่ไม่ได้หมายความว่าผู้ลงทุนกำลังตัดสินใจระยะยาวเพื่อสะสม Bitcoin หากการซื้อที่บังคับหายไปหลังจากปิดตำแหน่งขาลง ราคาอาจหยุดนิ่งอย่างรวดเร็ว สัญญาณที่แข็งแกร่งกว่าจะเป็นความต้องการสปอตที่ยั่งยืนหลังจากแรงอัดตัวสิ้นสุด—โดยเฉพาะจาก ETF ผู้ถือรายใหญ่ และผู้ซื้อที่ไม่ใช้เลเวอเรจซึ่งยินดีดูดซับอุปทานใกล้ระดับแรงต้านสำคัญ

การลดการใช้เลเวอเรจทำให้ตลาดมีความอ่อนไหวน้อยลง

ตลาดอนุพันธ์ช่วยอธิบายว่าทำไมการลดลงเมื่อเร็วๆ นี้จึงไม่ได้พัฒนาเป็นคลื่นการชำระบัญชีอีกครั้งโดยอัตโนมัติ เมื่อต้นเดือนกันยายน ดาร์กฟอสต์อธิบายว่า Bitcoin ได้ผ่านช่วงการลดความเสี่ยงจากเลเวอเรจที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 ยอดเปิดรวมของ Bitcoin บน Binance ลดลงอย่างมากและเคลื่อนตัวต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 180 วันชั่วคราว เนื่องจากโพสิชันที่มีเลเวอเรจสูงเกินไปถูกปิดหรือชำระบัญชี ดาร์กฟอสต์กล่าวว่าการปรับตัวนี้เป็นหนึ่งในเหตุการณ์การชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในรอบวัฏจักรปัจจุบัน

การลดเลเวอเรจสามารถทำให้ผู้ซื้อสินค้าจริงรับมือกับการลดลงในครั้งต่อไปได้ง่ายขึ้น ในตลาดฟิวเจอร์สที่มีผู้เข้าร่วมหนาแน่นเกินไป การลดลงเพียงเล็กน้อยก็สามารถกระตุ้นการชำระบัญชีแบบยาว ซึ่งสร้างการขายบังคับ ผลักดันราคาให้ต่ำลง และกระตุ้นการชำระบัญชีเพิ่มเติมอีก เมื่อเลเวอเรจบางส่วนถูกลบออกไป การลดราคาในระดับเดียวกันอาจสร้างการขายอัตโนมัติน้อยลง สิ่งนี้สร้างพื้นที่มากขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่แท้จริงในการให้การสนับสนุน แทนที่จะแข่งขันกับกระแสการออกอย่างบังคับ

ความเสี่ยงยังไม่หายไป ดาร์กฟอสต์ระบุว่าเปิดตำแหน่งของ Binance หลังจากนั้นฟื้นตัวขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 9.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 180 วันที่ประมาณ 8.3 พันล้านดอลลาร์ในเวลานั้น แสดงว่านักเทรดได้กลับมาแล้ว ข้อมูลเดือนกันยายนที่แยกต่างหากยังแสดงให้เห็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของเปิดตำแหน่งที่คิดเป็น Bitcoin ก่อนเหตุการณ์มาโครสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดได้ลดการเปิดเผยความเสี่ยงอย่างแข็งขัน มากกว่าแค่รอให้มูลค่าดอลลาร์ของสัญญาลดลงตามราคา หากเลเวอเรจฟื้นตัวเร็วกว่าความต้องการสินทรัพย์สปอตอย่างมาก การปรับตัวครั้งใหม่อาจสร้างกลไกการชำระบัญชีที่เหมือนกับที่ตลาดเพิ่งผ่านพ้นไป

การซื้อ ETF มีความสำคัญมากกว่าหนึ่งวันที่ใหญ่เพียงวันเดียว

การพัฒนา ETF แบบสปอตสำหรับ Bitcoin ได้สร้างกลไกการซื้อในช่วงราคาตกต่ำใหม่ที่ไม่มีอยู่ในวัฏจักร Bitcoin ก่อนหน้า นักลงทุนแบบดั้งเดิมสามารถเพิ่มการลงทุนใน BTC ผ่านหลักทรัพย์ที่ได้รับการกำกับดูแลซึ่งคุ้นเคย โดยไม่ต้องย้ายเงินไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตหรือจัดการคีย์ส่วนตัว สิ่งนี้สร้างช่องทางโดยตรงที่ผู้จัดการสินทรัพย์ ที่ปรึกษา และนักลงทุนรายอื่นๆ สามารถตอบสนองเมื่อ Bitcoin ลดราคาไปถึงระดับที่พวกเขาถือว่าน่าสนใจ

เดือนกันยายนแสดงให้เห็นทั้งความสำคัญและข้อจำกัดของช่องทางนี้ การไหลเข้าของเงินจำนวน 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 18 กันยายนมีความสำคัญ แต่ข้อมูลรายเดือนจนถึงวันที่ 18 กันยายนแสดงให้เห็นว่ามีการไหลเข้าสุทธิเพียงประมาณ 313.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 18 วันแรกของเดือน โดยมีเซสชันบวกและลบสลับกันบ่อยครั้ง เพียงหกจากสิบสามเซสชันการซื้อขายแรกเท่านั้นที่ให้ผลบวก ในขณะที่เจ็ดเซสชันให้ผลไหลออกสุทธิ ดังนั้นภาพรวมจึงเป็นการจัดวางตำแหน่งของสถาบันแบบสองทางอย่างแข็งขัน มากกว่าการซื้ออย่างต่อเนื่องแบบกำแพงเดียว

นั่นคือเหตุผลที่พฤติกรรมของ ETF ในอนาคตมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขการไหลเข้าครั้งเดียวที่โดดเด่น การซื้อขายเพียงครั้งเดียวมูลค่า 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐสามารถเสริมแรงการฟื้นตัว แต่รูปแบบการซื้อในช่วงราคาตกของสถาบันจะน่าเชื่อถือมากกว่าหากการปรับตัวลดลงของ Bitcoin ในอนาคตหลายครั้งสามารถดึงดูดทุน ETF ใหม่ๆ ได้อย่างต่อเนื่อง หากเกิดสถานการณ์ตรงกันข้ามและราคาที่ต่ำลงสร้างการถอนเงินอย่างต่อเนื่อง ETF อาจส่งผ่านพฤติกรรมหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกลับสู่ตลาดสปอตได้อย่างมีประสิทธิภาพไม่ต่างจากที่พวกมันส่งผ่านความต้องการในปัจจุบัน

การทดสอบระดับ 81.7K ดอลลาร์ของ Bitcoin อาจตัดสินว่าจะเกิดอะไรต่อไป

ความท้าทายถัดไปได้ปรากฏชัดแล้ว CryptoQuant ระบุในการวิเคราะห์ตลาดวันที่ 12 กันยายนว่า Bitcoin จำเป็นต้องทะลุระดับประมาณ $81,700 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันในเวลานั้น เพื่อให้ยืนยันอย่างชัดเจนยิ่งขึ้นถึงการเริ่มต้นของตลาดขาขึ้นใหม่ บริษัทยังระบุระดับแรงต้านเพิ่มเติมที่ประมาณ $83,600 และ $88,700 Bitcoin ได้พุ่งขึ้นประมาณ 24% ในช่วงสองสัปดาห์ก่อนที่จะพบกับอุปสรรคเหล่านี้ ซึ่งหมายความว่าตลาดกำลังเคลื่อนตัวจากช่วงฟื้นตัวเข้าสู่พื้นที่ที่ผู้ถือรายเดิมอาจมีความเต็มใจที่จะขายมากขึ้น

ทำไมซัพพลายด้านบนจึงมีความสำคัญ

CryptoQuant ระบุว่าช่วงราคา $77,100–$80,200 เป็นพื้นที่ที่มีอุปทานบนโซ่จำนวนมาก โดยผู้ถือระยะยาวเคยขาย Bitcoin ได้สูงถึง 539,000 BTC ภายในระยะเวลา 30 วัน การเคลื่อนไหวขึ้นเหนือ $80,000 จึงไม่ได้แค่ทำให้บรรลุเป้าหมายทางจิตวิทยาเท่านั้น แต่ยังผลักดัน Bitcoin เข้าสู่พื้นที่ที่เคยมีอุปทานจำนวนมากในอดีต ระดับ $81,700 เป็นอุปสรรคทางเทคนิคที่สำคัญถัดไป ตามด้วยระดับการประเมินมูลค่าเครือข่ายที่ $83,600 และ $88,700 ซึ่งนักเทรดที่ใช้งานจริงมักแสดงความเต็มใจในการทำกำไรในระดับเหล่านี้ในอดีต

นี่คือจุดที่ทฤษฎีซื้อเมื่อราคาตกของ Darkfost ต้องเผชิญกับการทดสอบที่ยากยิ่งขึ้น การซื้อ BTC ที่ราคา $70,000–$75,000 หลังจากที่ราคาลดลงอย่างรุนแรงนั้นเป็นเรื่องหนึ่ง แต่การซื้อต่อเนื่องเมื่อตลาดเข้าสู่ระดับที่ผู้ถือรายเดิมต้องการปิดตำแหน่งเพื่อรับกำไรเป็นอีกเรื่องหนึ่ง คำถามที่แท้จริงคือ ความต้องการใหม่สามารถดูดซับอุปทานเก่าได้หรือไม่ หาก Bitcoin เคลื่อนตัวผ่านโซนต้านเหล่านี้ ในขณะที่กระแส ETF และความต้องการแบบสปอตยังคงอยู่ในแนวโน้มเชิงบวก การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมจะได้รับหลักฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น หากการซื้อหายไปทันทีที่ BTC แตะระดับอุปทานเหนือหัว แนวรับล่าสุดอาจพิสูจน์ได้ว่าอ่อนแอลง

เหตุผลที่ยังไม่ถือว่าเป็นตลาดหมีที่ยืนยันแล้ว

การวิเคราะห์ตลาดโดยรวมของ CryptoQuant ยังคงเป็นบวก แต่ได้เลือกไม่ระบุอย่างชัดเจนว่าตลาดขาขึ้นใหม่ได้รับการยืนยันแล้ว รายงานวันที่ 12 กันยายนของพวกเขากล่าวว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันที่ประมาณ $81,700 มีบทบาทสำคัญในอดีตในการแยกช่วงการฟื้นตัวออกจากแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนกว่า การไม่ปิดเหนือระดับนั้นอย่างเด็ดขาดอาจทำให้ Bitcoin ยังคงเทรดในกรอบแทนที่จะเริ่มการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องใหม่

ยังมีเหตุผลที่ควรระมัดระวังนอกเหนือจากตัวชี้วัดเฉพาะด้านคริปโต ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังคงอยู่ในระดับสูง และสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกยังคงเผชิญแรงกดดันจากเงินเฟ้อและสภาวะการเงินที่เข้มงวดขึ้น ฟันด์หุ้นสหรัฐฯ ประสบกับการถอนเงินออกมากกว่า 31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสัปดาห์เดียวกัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความต้องการเสี่ยงของนักลงทุนโดยรวมยังคงไม่สม่ำเสมอ ความสามารถของ Bitcoin ในการพุ่งขึ้นในสภาพแวดล้อมดังกล่าวเป็นเรื่องน่าสังเกต แต่ไม่ได้ลบล้างแรงต้านทางมหภาค

คำอธิบายที่แม่นยำที่สุดจึงอาจเป็นว่า Bitcoin ได้เคลื่อนตัวจากภาวะยอมแพ้ไปสู่การสะสม โดยยังไม่ได้เสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ยืนยันแล้ว พฤติกรรมของนักลงทุนดีขึ้น ผู้ถือในช่วงrecent อยู่ภายใต้แรงกดดันน้อยลง และมีผู้ซื้อปรากฏตัวเมื่อราคาลดลง แต่การยืนยันต้องการการฟื้นตัวมากกว่าหนึ่งครั้งเหนือระดับ $80,000

อะไรที่อาจทำให้การซื้อตอนราคาตกกลับกลายเป็นการขายด้วยความตื่นตระหนก?

การกลับตัวที่เป็นไปได้หนึ่งประการคือการไหลออกของ ETF อย่างต่อเนื่อง การไหลเข้าเมื่อวันที่ 18 กันยายนแสดงให้เห็นว่าเงินทุนจากสถาบันสามารถกลับคืนมาได้เร็วเพียงใด แต่การถอนเงินก่อนหน้านั้นแสดงให้เห็นว่าทางกลับกันก็เป็นไปได้เท่าเทียมกัน หาก Bitcoin อ่อนตัวลงในขณะที่นักลงทุน ETF ขายคืนหุ้นผ่านหลายเซสชันต่อเนื่องกัน แหล่งรองรับอาจกลายเป็นช่องทางเพิ่มเติมสำหรับแรงขาย ซึ่งจะมีความสำคัญเป็นพิเศษหากราคาลดลงกลับไปใกล้กับต้นทุนของผู้ถือระยะสั้น

เลเวอเรจเป็นจุดอ่อนอีกประการหนึ่ง การวิเคราะห์ของ Darkfost เตือนว่าผู้ค้าได้สร้างโพสิชันใหม่แล้วหลังจากการลดเลเวอเรจเมื่อเร็วๆ นี้ หากยอดเปิดรวมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในขณะที่ความต้องการสปอตยังคงอ่อนแอ Bitcoin อาจกลับมาไวต่อการชำระบัญชีบังคับอีกครั้ง การลดลงในสภาพแวดล้อมเช่นนี้อาจไม่ดึงดูดผู้ซื้ออย่างสงบอีกต่อไป; มันอาจกระตุ้นให้เกิดการเรียกเก็บหลักประกันก่อน ซึ่งจะสร้างคลื่นการขายเชิงกลไกใหม่ก่อนที่นักลงทุนสปอตจะมีโอกาสดูดซับอุปทาน

สุดท้ายแล้ว การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องกลับลงต่ำกว่าต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นจะเปลี่ยนจิตวิทยาของนักลงทุน ผู้ซื้อเมื่อเร็วๆ นี้มีกำไรที่ค่อนข้างปลอดภัยอยู่ในขณะนี้ หากกำไรนั้นหายไป และสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของอุปทานระยะสั้นเคลื่อนตัวลงต่ำกว่าต้นทุน การฟื้นตัวอาจกลับมาเป็นโอกาสในการขายออกเพื่อทำให้ได้กำไรเป็นศูนย์ แทนที่จะเป็นโอกาสในการเพิ่มการลงทุน การทดสอบที่แข็งแกร่งที่สุดต่อทฤษฎีของ Darkfost จึงจะเกิดขึ้นไม่ใช่ในช่วงการฟื้นตัวปัจจุบัน แต่ในช่วงการลดตัวอย่างมีนัยสำคัญครั้งถัดไป

นักลงทุน Bitcoin ควรติดตามอะไรต่อไป?

วิธีที่มีประโยชน์ที่สุดคือการติดตามตัวชี้วัดหลายตัวพร้อมกัน แทนที่จะถือว่าตัวชี้วัดใดตัวหนึ่งเป็นหลักฐานของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม โดยโครงสร้างราคาต้องมาเป็นอันดับแรก: Bitcoin ต้องแสดงให้เห็นว่าสามารถรักษาตำแหน่งไว้เหนือระดับต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นที่สำคัญ และดูดซับอุปทานรอบโซนความต้านทาน $81,700–$83,600 การเคลื่อนไหวขึ้นเล็กน้อยเหนือระดับเหล่านั้นสำคัญน้อยกว่าการที่ผู้ซื้อยังคงสนับสนุนตลาดต่อไปหลังจากความผันผวนกลับมา

การไหลเวียนของ ETF ให้ชั้นถัดไป การไหลเข้าสุทธิซ้ำๆ ในช่วงที่ Bitcoin อ่อนตัว จะเป็นหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่า นักลงทุนสถาบันกำลังซื้อในช่วงที่ราคาตก มากกว่าแค่ตามจังหวะฟื้นตัว ในขณะเดียวกัน ปริมาณตำแหน่งเปิดและอัตราการระดมทุนสามารถเปิดเผยได้ว่า ราคาที่เพิ่มขึ้นถูกขับเคลื่อนโดยทุนสินทรัพย์จริงหรือโดยนักเทรดอนุพันธ์ที่ใช้เลเวอเรจ หากเลเวอเรจขยายตัวอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ความต้องการจาก ETF และสินทรัพย์จริงอ่อนลง การฟื้นตัวจะมีความเสี่ยงมากขึ้น

การยืนยันที่แข็งแกร่งที่สุดจะมาจากการที่สัญญาณหลายตัวตรงกันพร้อมกัน: Bitcoin ยังคงอยู่เหนือต้นทุนของผู้ถือเมื่อเร็วๆ นี้ ความต้องการแบบสปอตและ ETF ยังคงเป็นบวก ปริมาณซัพพลายที่อยู่เหนือถูกดูดซับ และเลเวอเรจยังคงอยู่ในขอบเขตที่ควบคุมได้ จนกว่าจะถึงเวลานั้น การเปลี่ยนแปลงจากพฤติกรรมการขายแบบตื่นตระหนกไปสู่การซื้อเมื่อราคาตกควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นพฤติกรรมตลาดที่กำลังเกิดขึ้น มากกว่าการเปลี่ยนแปลงระบบที่เสร็จสมบูรณ์

🔥 นอกเหนือจากข่าวใหญ่: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่ถูกสร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับคุณ:

บัญชีเดียวสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี “สปอต” “หลักประกัน” และ “ฟิวเจอร์ส” แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร Unified Account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกไปทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นอย่างง่ายดาย
หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตBeyond crypto ไปสู่ตลาดโลก เมื่อ crypto เคลื่อนไหวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และรอเป็นวันๆ เพื่อให้ระบบเงิน Fiat ทำงาน
สินทรัพย์จริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น สินค้าโภคภัณฑ์ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณเอง หนึ่งในส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินทั่วโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับสถาบันอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการทำให้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานทำงานให้คุณด้วยผลตอบแทน 4%
ผู้ช่วย AI ที่อธิบายด้วยภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — รวมอยู่ในแพลตฟอร์ม ไม่ต้องใช้ศัพท์เทคนิค
แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ เร็ว สะอาด และสอดคล้องกัน — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอคำแนะนำ
ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจเท่านั้น บริษัทในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาต MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)

สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ถูกออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต

สรุป

การสังเกตของ Darkfost สะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในวิธีที่นักลงทุน Bitcoin ตอบสนองต่อความผันผวน ก่อนหน้านี้ในช่วงการปรับตัวลง ราคาที่ลดลงมักนำไปสู่การขายเพิ่มเติม เมื่อนักลงทุนที่ซื้อเมื่อเร็วๆ นี้รับรู้ถึงขาดทุน และโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจถูกปิดตำแหน่ง แต่ในช่วงหลังมานี้ การดิ่งลงในระดับเดียวกันกลับดึงดูดความต้องการเพิ่มขึ้น Bitcoin รอดพ้นจากสัปดาห์ที่ยากลำบากซึ่งเต็มไปด้วยข่าวเกี่ยวกับกฎระเบียบและนโยบายการเงิน ฟื้นตัวเหนือ $80,000 และมีเงินไหลเข้าสู่ ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ มูลค่า $433 ล้านล้านดอลลาร์ในวันที่ 18 กันยายน ผู้ถือในช่วงหลังยังคงอยู่เหนือต้นทุนเฉลี่ยของตนมากขึ้น ในขณะที่เหตุการณ์การลดเลเวอเรจก่อนหน้านี้ได้ลดแรงขายบังคับบางส่วนของตลาดออกไป

แต่การเปลี่ยนผ่านยังไม่เสร็จสมบูรณ์ การไหลเวียนของ ETF ยังคงผันผวน เลเวอเรจกำลังกลับมา และการปรับตัวขึ้นไปแตะระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐบางส่วนน่าจะถูกขยายตัวโดยการปิดตำแหน่งสั้น ที่สำคัญที่สุด Bitcoin ตอนนี้กำลังเผชิญกับโครงสร้างแรงต้านที่ระดับ 81,700–88,700 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่ง CryptoQuant ระบุไว้

Bitcoin อาจกำลังเคลื่อนตัวจากตลาดที่ขายทุกการฟื้นตัว ไปสู่ตลาดที่ซื้อการถดถอยที่มีนัยสำคัญ แต่หลักฐานที่แข็งแกร่งที่สุดจะไม่มาจากการที่นักลงทุนซื้อการฟื้นตัวล่าสุดอย่างแข็งแกร่งเพียงใด มันจะมาจากการที่พวกเขาทำอะไรในช่วงการลดลงอย่างรุนแรงครั้งต่อไปของ Bitcoin

คำถามที่พบบ่อย

Bitcoin Capitulation คืออะไร?

การยอมแพ้ของ Bitcoin อธิบายถึงช่วงเวลาที่นักลงทุนขายอย่างรุนแรงหลังจากขาดทุนต่อเนื่องเป็นเวลานาน มักเกิดจากความเชื่อมั่นที่ลดลงหรือผู้ถือไม่สามารถรับความสูญเสียเพิ่มเติมได้อีก การยอมแพ้อาจรวมถึงการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงในปริมาณผิดปกติ การไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และการชำระบัญชีบังคับ แต่ไม่ได้ระบุจุดต่ำสุดของตลาดอย่างแน่นอน

ความแตกต่างระหว่างการซื้อเมื่อราคาตกกับการลงทุนแบบเฉลี่ยต่อเงินดอลลาร์คืออะไร?

การซื้อเมื่อราคาตกหมายถึงการเพิ่มการลงทุนอย่างตั้งใจหลังจากที่ราคาลดลงอย่างมีนัยสำคัญ การเฉลี่ยต้นทุนตามเงินสดดำเนินการตามตารางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เช่น การลงทุนจำนวนเงินเท่ากันทุกสัปดาห์หรือทุกเดือน โดยไม่คำนึงว่า Bitcoin จะขึ้นหรือลง การกระทำแรกตอบสนองต่อราคา; อีกการกระทำหนึ่งถูกออกแบบมาเพื่อลดการพึ่งพาการจับจังหวะระยะสั้น

การไหลออกของ Bitcoin จากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหมายความว่าผู้ลงทุนกำลังสะสมเสมอหรือไม่?

จำนวนเหรียญที่ออกจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอาจบ่งชี้ถึงการจัดเก็บในระยะยาว แต่การโอนก็อาจเกิดจากข้อตกลงการจัดการโดยสถาบัน การเคลื่อนไหวที่เกี่ยวข้องกับ ETF การจัดระเบียบวอลเล็ตใหม่ หรือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ดังนั้น ยอดเงินในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจึงมีประโยชน์มากขึ้นเมื่อตีความร่วมกับพฤติกรรมของผู้ถือ ข้อมูลการทำธุรกรรม และตัวชี้วัดอื่นๆ บนโซ่

ข้อมูลบนโซ่สามารถทำนายการเคลื่อนไหวราคา Bitcoin ครั้งต่อไปได้หรือไม่?

ข้อมูลบนโซ่สามารถเปิดเผยพฤติกรรมของกลุ่มผู้ถือต่างๆ ว่าผู้ลงทุนได้รับเหรียญมาจากที่ใด และกำลังทำกำไรหรือขาดทุนหรือไม่ มันสามารถช่วยระบุโครงสร้างตลาดและพื้นที่ที่อาจมีอุปทานหรือความต้องการ แต่ไม่สามารถคาดการณ์เวลาหรือทิศทางของการเคลื่อนไหวถัดไปของ Bitcoin ได้อย่างเชื่อถือได้ เนื่องจากข่าวเศรษฐกิจมหภาค การจัดวางตำแหน่งอนุพันธ์ และความรู้สึกของนักลงทุนสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว

ทำไมการชำระบัญชีแบบสั้นจึงผลักดัน Bitcoin ให้สูงขึ้น?

ผู้ค้าที่ขายสั้น Bitcoin มีโพสิชันที่จะทำกำไรหากราคาลดลง เมื่อ Bitcoin เพิ่มขึ้นแทน ผู้ค้าอาจต้องปิดโพสิชันขายสั้นโดยการซื้อคืน หากการขายสั้นที่ใช้เลเวอเรจถูกลiquidate อัตโนมัติในเวลาเดียวกัน การซื้อที่บังคับเหล่านี้สามารถเร่งการเคลื่อนไหวขึ้นได้ ซึ่งสร้างปรากฏการณ์ short squeeze แม้ว่าแรงซื้อที่ตามมาจะไม่จำเป็นต้องแสดงถึงความต้องการการลงทุนในระยะยาว

ข้อจำกัดความรับผิด: บทความนี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน สินทรัพย์คริปโตอาจมีความผันผวนสูง และสภาวะตลาด ความคล่องตัวของโทเค็น และการพัฒนาโครงการอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ผู้อ่านควรดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและประเมินความเสี่ยงที่ตนรับได้ก่อนตัดสินใจทางการเงิน

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ