ความขาดแคลนโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์อาจยืดเยื้อจนถึงปี 2028 เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการลงทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์ยังคงเพิ่มขึ้น

ความขาดแคลนโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์อาจยืดเยื้อจนถึงปี 2028 เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการลงทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์ยังคงเพิ่มขึ้น

รูปภาพที่กำหนดเอง

คำนำ

การเติบโตของ AI ระดับโลกสามารถขยายตัวต่อไปได้หรือไม่ หากชั้นกายภาพ — ชิป พลังงาน ที่ดิน และศูนย์ข้อมูล — ไม่สามารถตามทัน? การวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ และการวิเคราะห์ TMT ที่เกี่ยวข้องของโกลด์แมน แซคส์ ชี้ว่าไม่สามารถทำได้ อย่างน้อยก็ยังไม่สามารถทำได้ในขณะนี้ มุมมองของธนาคารคือ อุปทานและอุปสงค์ของโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจไม่ปรับสมดุลจนถึงปี 2028 ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านทุนของ hyperscaler ยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่าจะถึงจุดสูงสุด
 
ความไม่สมดุลนี้คือเรื่องหลักของตลาด ตามการวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ การลงทุนด้านทุนสำหรับ AI ทั่วโลกถูกประมาณไว้ที่ประมาณ 1.019 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 แบบจำลองพื้นฐานของสถาบันโกลด์แมน แซคส์ทั่วโลกชี้ให้เห็นว่าการลงทุนด้านทุนด้าน AI รายปีจะอยู่ที่ประมาณ 765 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 และการใช้จ่ายสะสมประมาณ 7.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในด้านการประมวลผล ศูนย์ข้อมูล และพลังงานระหว่างปี 2026 ถึง 2031 สำหรับนักลงทุนในคริปโตและสินทรัพย์ดิจิทัล ความขาดแคลนเดียวกันนี้คือเหตุผลที่โทเค็นการประมวลผลแบบกระจายศูนย์และเครือข่ายที่เชื่อมโยงกับ AI ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของการอภิปรายเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน
 
 

ทำไมโกลด์แมน แซคส์จึงระบุว่าการขาดแคลนโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์จะดำเนินไปจนถึงปี 2028?

โกลด์แมน แซคส์ระบุว่าการขาดแคลนยังคงเกิดขึ้นเนื่องจากความต้องการ AI compute ยังคงเติบโตเร็วกว่าอุตสาหกรรมจะสามารถจัดหาชิป หน่วยความจำ พลังงาน และกำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลสำเร็จรูปได้
 
เอริค เเชอร์ริดัน หัวหน้าทีมวิจัย TMT ของโกลด์แมน ได้อธิบายถึงช่องว่างที่ยังคงมีอยู่ระหว่างความต้องการด้านการคำนวณด้วยปัญญาประดิษฐ์กับอุปทานที่มีอยู่ จุดที่เกิดแรงกดดันได้เลื่อนพ้นจาก GPU แล้ว ราคาสตอเรจ ราคาชิป ที่ดิน ไฟฟ้า โครงสร้างอาคาร และวงจรการจัดส่ง ต่างก็กำลังตึงตัวพร้อมกัน
 
การวิเคราะห์ของโกลด์แมนยังชี้ให้เห็นว่า อุปทานและความต้องการอาจไม่สมดุลจนกว่าจะถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2027 ในบางสถานการณ์ โดยความเห็นที่ตามมาชี้ว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2028 เป็นช่วงเวลาที่สมจริงกว่า วันที่หลังนี้มีความสำคัญเพราะบ่งชี้ถึงการเพิ่มคำแนะนำด้านงบลงทุนอีกหลายปี ไม่ใช่เพียงการเพิ่มการใช้จ่ายในปีเดียว
 
ข้อจำกัดทางกายภาพอธิบายความล่าช้า คิวการเชื่อมต่อกริด การอนุญาต ขาดแคลนแรงงานเฉพาะทาง และระยะเวลาการจัดหาที่ยาวนานสำหรับหม้อแปลง แผงสวิตช์ก๊าซ เทอร์ไบน์ และระบบระบายความร้อน ทำให้ช่องว่างระหว่างทุนที่ลงทุนไปกับกำลังการผลิตที่พร้อมใช้งานขยายตัวขึ้น สถาบันระดับโลกของโกลด์แมน แซคส์ เรียกสิ่งนี้ว่า “การยืดออก”: ทุนถูกใช้ไปแล้ว แต่การประมวลผลที่ใช้งานได้จริงกลับมาถึงช้ากว่าที่วางแผนไว้
 
 

ค่าใช้จ่ายในการลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่จะสูงขึ้นเท่าใดในปี 2027 และ 2028?

การใช้จ่ายเพื่อการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น ตามที่โกลด์แมน แซคส์ระบุ ประมาณการปี 2027 ที่เป็นที่ยอมรับทั่วไปยังต่ำเกินไป หากการลงทุนด้าน AI ยังคงเพิ่มขึ้นเป็นสัดส่วนของ GDP
 
โกลด์แมนกล่าวว่า ความเห็นร่วมของวอลล์สตรีทเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลในปี 2027 ที่อยู่ที่ประมาณ 920 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ถึงการเติบโตที่ชะลอตัวลงจากประมาณ 84% ในปี 2026 เป็น 22% ในปี 2027 การศึกษาของธนาคารเองชี้ว่าตัวเลขที่สมจริงกว่าอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือการเติบโตประมาณ 45% หากการลงทุนเพิ่มเติมด้านปัญญาประดิษฐ์แตะระดับ 2% ถึง 3% ของ GDP กรณีที่เป็นไปได้ในทางบวกซึ่งเชื่อมโยงกับการสร้างกระแสเงินสดและขีดความสามารถด้านเครดิตระดับการลงทุน อาจสูงถึงประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
 
การเปรียบเทียบ GDP เหล่านี้เป็นการตั้งใจ deliberate. Goldman ชี้ให้เห็นว่าการลงทุนในเทคโนโลยีทั่วไปในอดีตเคยแตะจุดสูงสุดที่ประมาณ 2% ถึง 5% ของ GDP การลงทุนในระบบรถไฟของสหรัฐฯ ในช่วงปี 1880 แตะประมาณ 3.4% ของ GDP โครงสร้างพื้นฐานมอเตอร์ไฟฟ้าในช่วงปี 1920 แตะประมาณ 2.2% โครงสร้างพื้นฐานยานยนต์ในช่วงปี 1910 แตะประมาณ 2.1% การใช้จ่ายด้าน AI มีขนาดใหญ่ แต่ยังไม่หลุดพ้นจากช่วงประวัติศาสตร์
 
การวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ ประมาณการว่าการลงทุนด้าน AI ของสหรัฐอเมริกาจะอยู่ที่ 1.8% ของ GDP ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.8% ในปี 2028 การลงทุนด้าน AI ทั่วโลกถูกประมาณการที่ 0.9% ของ GDP ในปี 2026, 1.3% ในปี 2027 และ 1.4% ในปี 2028
 
ในทางแยก กอร์ดอน ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์งบลงทุนรวมของเมตา ไมโครซอฟท์ แอมะซอน และอัลฟาเบท เป็น 5.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างปีงบประมาณ 2025 ถึง 2030 จากเดิมที่ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนรายงานผลกำไรไตรมาสแรก การปรับปรุงครั้งนี้เป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่ารอบการใช้จ่ายยังคงขยายตัวอยู่
 
 

ข้อจำกัดทางกายภาพใดบ้างที่ขัดขวางการจัดหาศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์

พลังงาน อุปกรณ์ และการจัดส่งสถานที่ — ไม่ใช่แค่การจัดหาเงินทุน — เป็นข้อจำกัดที่สำคัญ
 
ตามรายงานปี 2024 ของห้องปฏิบัติการแห่งชาติลอเรนซ์ เบิร์กลีย์ กระทรวงพลังงานสหรัฐอเมริกา เกี่ยวกับการใช้พลังงานของศูนย์ข้อมูลสหรัฐอเมริกา ศูนย์ข้อมูลของสหรัฐอเมริกาใช้พลังงานไฟฟ้าประมาณ 4.4% ของไฟฟ้าทั้งประเทศในปี 2023 หรือ 176 TWh เพิ่มขึ้นจาก 58 TWh ในปี 2014 รายงานอย่างเป็นทางการเดียวกันประมาณการว่าจะใช้พลังงานระหว่าง 325 ถึง 580 TWh ภายในปี 2028 หรือคิดเป็น 6.7% ถึง 12.0% ของการใช้ไฟฟ้าของสหรัฐอเมริกา
 
การเพิ่มกำลังการผลิตนี้ชนกับความล่าช้าในการเชื่อมต่อ โกลด์แมนได้ชี้ให้เห็นว่าศูนย์ข้อมูลแบบแยกตัว—สถานที่ที่ผลิตพลังงานของตนเองส่วนใหญ่โดยไม่พึ่งโครงข่ายไฟฟ้า—ได้ย้ายจากกรณีพิเศษไปสู่ทางเลือกที่น่าเชื่อถือ การประมาณการที่อ้างอิงในการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับโกลด์แมนชี้ว่าอาจมีกำลังการผลิตในอนาคตถึงหนึ่งในสามเป็นแบบแยกตัว เนื่องจากคิวของโครงข่ายไฟฟ้าช้าเกินไป
 
การคั่งค้างของอุปกรณ์ทำให้ปัญหาซับซ้อนขึ้น อุปกรณ์จ่ายไฟฟ้าจากผู้ผลิตรายใหญ่ต้องรอเป็นหลายปี ระบบระบายความร้อนต้องจัดการกับความหนาแน่นของแร็กที่สูงขึ้น ห้อง AI รุ่นถัดไปไม่ใช่แค่คลังสินค้าที่มีเซิร์ฟเวอร์เท่านั้น แต่การประมวลผล หน่วยความจำ การเชื่อมต่อเครือข่าย การระบายความร้อน และพลังงานตอนนี้ถูกออกแบบร่วมกันแล้ว
 
หน่วยความจำเป็นจุดติดขัดอีกจุด ครั้งหนึ่งความขาดแคลนถูกมองว่าเป็นปัญหาของ GPU ตอนนี้ความเห็นของ Goldman เกี่ยวกับ TMT ถือว่า HBM และหน่วยความจำที่เกี่ยวข้องเป็นข้อจำกัดที่เท่าเทียมกับที่ดินและพลังงาน เมื่อหน่วยความจำและชิปเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ต้นทุนการสร้างศูนย์ข้อมูลก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย
 
การจ้างแรงงานและการขอใบอนุญาตเพิ่มความยุ่งยาก ช่างไฟฟ้าผู้เชี่ยวชาญ วิศวกรผู้ตรวจสอบระบบ และช่างเทคนิคแรงสูงไม่สามารถจ้างได้เร็วเท่ากับการอนุมัติงบประมาณทุนลงทุน การต่อต้านจากท้องถิ่นและการทบทวนด้านสิ่งแวดล้อมที่นานขึ้นยังยืดระยะเวลาออกไปอีก
 
 

ผู้ให้บริการขนาดใหญ่จ่ายค่าใช้จ่ายในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์อย่างไร

ผู้ให้บริการขนาดใหญ่กำลังสนับสนุนการเติบโตเพิ่มเติมด้วยพันธบัตร ทุนโครงสร้างพื้นฐานแบบเอกชน และโครงสร้างนอกงบดุล ไม่ใช่แค่กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
 
โกลด์แมนคาดว่าห้าผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft และ Oracle — จะย้ายจากค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุนประมาณ 405 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 เป็นประมาณ 750 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 และประมาณ 1.14 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2027 การออกพันธบัตรระดับการลงทุนจากกลุ่มนี้อยู่ที่ 108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 หรือประมาณ 26% ของค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุน โกลด์แมนคาดว่าสัดส่วนนี้จะเข้าใกล้ 250 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 และ 400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2027 หรือประมาณ 35% ของค่าใช้จ่ายเพื่อการลงทุน
 
โครงสร้างพื้นฐานและทุนอสังหาริมทรัพย์ส่วนตัวกำลังเติมเต็มส่วนที่เหลือ โกลด์แมนกล่าวว่าแหล่งทุนเหล่านี้จะมีบทบาทมากขึ้นเมื่อโครงการแบ่งออกเป็นที่ดิน พลังงาน อาคาร และอุปกรณ์ ตั้งแต่ปี 2021 ถึง 2024 ตลาดโครงสร้างพื้นฐานส่วนตัวเติบโตที่อัตราเฉลี่ยปีละประมาณ 11.5% และโกลด์แมนมองว่าอัตราดังกล่าวมีโอกาสเพิ่มขึ้นไปสู่ระดับ 16% ถึง 17% ที่เคยเห็นในปีก่อนๆ
 
การเปลี่ยนแปลงการจัดหาเงินทุนไม่ได้กำจัดความเสี่ยง อาลฟาเบตได้แสดงให้เห็นแล้วว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนที่สูงสามารถผลักดันกระแสเงินสดสุทธิให้ติดลบได้ในหนึ่งไตรมาส เงินทุนจากตลาดสินเชื่อสามารถสนับสนุนสัดส่วนใหญ่ของการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน แต่ความเข้มข้นของผู้ออกหลักทรัพย์และขีดจำกัดของตลาดที่มีสภาพคล่องจะแคบลงเมื่อการออกหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
 
 

ความขาดแคลนนี้หมายถึงอะไรสำหรับตลาดการคำนวณด้านปัญญาประดิษฐ์และโทเค็นคริปโต?

การขาดแคลนทรัพยากรการประมวลผลระยะยาวยังคงรักษาราคาคลาวด์แบบรวมศูนย์ให้อยู่ในระดับสูง และเปิดช่องว่างสำหรับเครือข่ายการประมวลผลทางเลือก รวมถึงตลาด GPU และ AI ที่เกิดจากคริปโต
 
ตามข้อมูลจาก CoinGecko หมวดหมู่คริปโตปัญญาประดิษฐ์เมื่อเร็วๆ นี้อยู่รอบๆ มูลค่าตลาดช่วง 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถึงสูงกว่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงอยู่ในระดับพันล้านดอลลาร์สหรัฐ Bittensor (TAO), Render (RENDER) และ Artificial Superintelligence Alliance (FET) ยังคงเป็นหนึ่งในชื่อที่ได้รับความสนใจมากที่สุด เนื่องจากอยู่ใกล้เคียงกับความต้องการด้านการคำนวณ การประสานงานแบบโมเดล หรือการเรนเดอร์แบบกระจายศูนย์
 
ลิงก์นี้เกี่ยวกับเศรษฐกิจ ไม่ใช่การส่งเสริมการขาย หากผู้ให้บริการขนาดใหญ่ไม่สามารถจัดหาความจุเพียงพอจนถึงปี 2028 หน่วย GPU ที่ไม่ได้ใช้งานหรือใช้งานไม่เต็มประสิทธิภาพนอกคลาวด์ขนาดใหญ่จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้น เครือข่ายที่ส่งงานการอนุมาน การฝึกอบรม หรือการเรนเดอร์ไปยังฮาร์ดแวร์กระจายศูนย์สามารถแข่งขันในด้านราคาและความสามารถในการเข้าถึง แม้จะไม่สามารถเทียบเท่าความน่าเชื่อถือของผู้ให้บริการขนาดใหญ่ในระดับใหญ่ได้
 
ความต้องการโทเค็นยังคงเป็นลักษณะเชิงสมมุติฐาน ข้อมูลจาก CoinGecko ยังแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างรุนแรงและการหมุนเวียนภายในหมวด AI การขาดแคลนทางกายภาพในศูนย์ข้อมูลไม่ได้หมายความว่าจะปรับราคาโทเค็น AI ทุกตัวอัตโนมัติ ผู้ค้าควรแยกความขาดแคลนของโครงสร้างพื้นฐานออกจากโทเค็นที่อิงกับเรื่องเล่าซึ่งไม่มีความสามารถในการประมวลผลจริง
 
การรับรองจากองค์กรยังอยู่ในระยะเริ่มต้น โกลด์แมนได้ระบุว่าแม้บริษัทส่วนใหญ่จะพูดถึงผลิตภาพของปัญญาประดิษฐ์ในการประชุมรายงานผลกำไร แต่มีเพียงสัดส่วนเล็กน้อยเท่านั้นที่ระบุผลกระทบต่อรายได้ ช่องว่างนี้คือเหตุผลที่การใช้จ่ายด้านทุนยังคงสูง ในขณะที่การสร้างรายได้ยังคงไม่สม่ำเสมอ
 
 

เกินข่าวหลัก: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่สร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับคุณ:
 
  • บัญชีเดียวสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี “สปอต” “หลักประกัน” และ “ฟิวเจอร์ส” แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร Unified Account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกไปทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นโดยตรง
  • หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตBeyond crypto ไปสู่ตลาดโลก เมื่อคริปโตเคลื่อนตัวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีโบรกเกอร์และรอเป็นวันๆ เพื่อให้ระบบเงิน Fiat ทำงาน
  • สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น สินค้าโภคภัณฑ์ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณเอง หนึ่งใน segement ที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินทั่วโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับสถาบันอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
  • หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการใช้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานให้เกิดผลตอบแทน 4%
  • ผู้ช่วย AI ที่ใช้ภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — รวมอยู่ในแพลตฟอร์ม ไม่ต้องใช้ศัพท์เทคนิค
  • แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ รวดเร็ว สะอาด และสอดคล้องกัน — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอเรียนรู้ผ่านคำแนะนำ
  • ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจ เพียงผู้ให้บริการในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาตตาม MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)
 
สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต
 
 

สรุป

คำเตือนของโกลด์แมน แซคส์นั้นเรียบง่าย: ความต้องการ AI ยังคง vượtเกินขีดจำกัดทางกายภาพ และช่องว่างนี้อาจยืดเยื้อไปถึงปี 2028 การใช้จ่ายเพื่อการลงทุนของผู้ให้บริการขนาดใหญ่ยังไม่ลดลง งานวิจัยของโกลด์แมน แซคส์ชี้ให้เห็นถึงอัตราการใช้จ่ายรายปีในระดับล้านล้านดอลลาร์ การลงทุนด้าน AI ในสหรัฐอเมริกาที่เพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับ 3% ของ GDP ภายในปี 2028 และเส้นทางการใช้จ่ายรวม 5.3 ล้านล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2025–2030 สำหรับผู้ให้บริการขนาดใหญ่ที่สุดสี่รายของสหรัฐอเมริกา
 
ข้อจำกัดเหล่านี้มีความชัดเจน ตามรายงานของห้องปฏิบัติการแห่งชาติลอเรนซ์ เบิร์กลีย์ ของกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ การใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลอาจสูงถึง 6.7% ถึง 12.0% ของความต้องการไฟฟ้าของสหรัฐฯ ภายในปี 2028 หน่วยความจำ ที่ดิน เครื่องแปลงไฟฟ้า ระบบระบายความร้อน และคิวการเชื่อมต่อ ต่างก็เป็นข้อจำกัดที่สำคัญเช่นเดียวกับ GPU การระดมทุนได้เปลี่ยนไปสู่พันธบัตรและทุนโครงสร้างพื้นฐานแบบเอกชน ซึ่งสามารถสนับสนุนการเติบโตอย่างบูมได้ แต่ก็อาจเพิ่มเลเวอเรจและความผันผวน
 
สำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ความขาดแคลนที่ยืดเยื้อช่วยรักษาความเป็นไปได้ของเครือข่ายการประมวลผลทางเลือก ขณะที่หมวด AI ของ CoinGecko แสดงให้เห็นทั้งสภาพคล่องและความเสี่ยงระดับโทเค็นสูง นักลงทุนควรติดตามการปรับเปลี่ยนค่าใช้จ่ายด้านทุน การจัดส่งไฟฟ้า วัฏจักรการแทนที่ซิลิคอน และรายได้ AI จริง — ไม่ใช่คำขวัญเกี่ยวกับการเติบโตอย่างไม่มีที่สิ้นสุด
 
การสร้างโครงสร้างพื้นฐานมีขนาดใหญ่พอที่จะเปลี่ยนรูปแบบตลาดพลังงาน ตลาดเครดิต และโทเค็นการประมวลผลคริปโตพร้อมกัน แต่ไม่ใหญ่พอที่จะลบโอกาสที่การใช้จ่ายจะชะลอตัวลงเมื่อความสามารถในการผลิตสุดท้ายก็ตามทันความต้องการ
 
 

คำถามที่พบบ่อย

การมีวันที่ขาดแคลนในปี 2028 หมายความว่าหุ้นและโทเค็นของ AI จะขึ้นไปเท่านั้นจนถึงเวลานั้นใช่ไหม
ไม่ โกลด์แมนได้เตือนแยกต่างหากว่า การประเมินมูลค่าสูงและการจัดวางตำแหน่งสามารถสร้างความผันผวนได้ แม้ว่าคำแนะนำด้านการลงทุนด้านทุนจะเพิ่มขึ้น
 
ข้อจำกัดยังคงเป็น GPU ของ NVIDIA อยู่หรือไม่?
ไม่ ความเห็นของโกลด์แมนเกี่ยวกับ TMT ตอนนี้ถือว่าหน่วยความจำ ที่ดิน อำนาจ เปลือกโครงสร้างพื้นฐาน และวัฏจักรการจัดส่ง เป็นจุดกดดันที่มีความสำคัญเท่าเทียมกัน
 
ศูนย์ข้อมูลของสหรัฐอเมริกาจะใช้ไฟฟ้าเท่าใดโดยปี 2028?could U.S. data centers use by 2028?
ตามห้องปฏิบัติการแห่งชาติลอเรนซ์ เบิร์กลีย์ ของกระทรวงพลังงานสหรัฐอเมริกา ช่วงนี้อยู่ที่ 325 ถึง 580 TWh หรือคิดเป็น 6.7% ถึง 12.0% ของการใช้ไฟฟ้าของสหรัฐอเมริกา
 
ทำไมผู้ให้บริการขนาดใหญ่จึงออกพันธบัตรเพิ่มเติมแม้จะมีกำไรสูง?
เนื่องจากทุนลงทุนเติบโตเร็วกว่ากระแสเงินสดเสรีที่บริษัทหลายแห่ง โกลด์แมนคาดการณ์ว่าการออกหุ้นที่มีอันดับความน่าเชื่อถือจะเป็นแหล่งทุนสำหรับสัดส่วนการใช้จ่ายที่มากขึ้นภายในปี 2027
 
 
ข้อจำกัดความรับผิด: บทความนี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน กฎหมาย หรือการลงทุน เสมอตรวจสอบข้อมูลด้วยตนเองก่อนการมีส่วนร่วมกับสินทรัพย์ดิจิทัล

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ