คำนำ

ตลอดประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ของบล็อกเชน Stablecoin ได้รับบทบาทเป็นผู้โดยสารบนโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์อื่น USDC เปิดตัวบน Ethereum ซึ่งเป็นเครือข่ายที่ออกแบบมาเพื่อสัญญาอัจฉริยะและแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ ต่อมาจึงขยายไปยัง Solana, Tron และเครือข่ายเลเยอร์-2 อื่นๆ ที่แต่ละแห่งมีโทเค็นค่าธรรมเนียม กลไกค่าธรรมเนียม และความเร็วในการปิดรายการที่แตกต่างกัน Stablecoin สามารถเข้ากันได้ แต่โครงสร้างพื้นฐานไม่เคยถูกออกแบบมาเพื่อรองรับมันโดยตรง

นั่นคือปัญหาที่ Circle กำลังแก้ไขด้วย Arc

เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2026 Circle เปิดเผยการขายล่วงหน้าของโทเค็น Arc มูลค่า 222 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยประเมินมูลค่าเครือข่ายที่ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน เช่น BlackRock, Apollo Funds และ a16z crypto การประกาศดังกล่าวมาพร้อมกับรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าปริมาณ USDC ที่ lưu circulation อยู่ที่ 77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณธุรกรรมบนโซ่เพิ่มขึ้น 263% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ขนาดของตัวเลขการรับรองและการสนับสนุนจากสถาบันบ่งชี้เรื่องราวที่สอดคล้องกัน Circle ไม่ได้สร้าง Arc ขึ้นมาเป็นการทดลองผลิตภัณฑ์ แต่กำลังสร้างมันขึ้นมาเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อว่า USDC จำเป็นมาโดยตลอด

บทความนี้อธิบายว่า Arc คืออะไร ทำงานอย่างไร วิธีการผสานรวม USDC เข้ากับสถาปัตยกรรมหลักของมัน และสิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อผู้ค้า นักพัฒนา และองค์กรที่ดำเนินงานในระบบนิเวศ Stablecoin ปัจจุบัน

Arc Blockchain คืออะไร

Arc เป็นบล็อกเชนระดับ Layer-1 ที่เปิดกว้างและเข้ากันได้กับ EVM ที่พัฒนาโดย Circle และออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการเงิน Stablecoin มิใช่โซลูชันระดับ Layer-2 ที่สร้างขึ้นบน Ethereum หรือ Fork จากบล็อกเชนที่มีอยู่แล้ว Arc เป็นเครือข่ายอิสระที่มีกลไกการอนุมัติ สภาพแวดล้อมการดำเนินการ และแบบจำลองค่าธรรมเนียมของตนเอง ซึ่งออกแบบมาตั้งแต่เริ่มต้นสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงิน มากกว่ากิจกรรมคริปโตทั่วไป

Circle อธิบาย Arc ว่าเป็น “Economic OS สำหรับอินเทอร์เน็ต” ซึ่งเป็นคำที่สื่อว่า Arc ถูกออกแบบให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับฐานสำหรับเงินที่สามารถโปรแกรมได้ เช่นเดียวกับที่ระบบปฏิบัติการให้พื้นฐานสำหรับซอฟต์แวร์ในการทำงาน การเปรียบเทียบนี้ตั้งใจไว้อย่างชัดเจน เช่นเดียวกับที่โครงสร้างพื้นฐานสำหรับมือถือและคลาวด์ได้กลายเป็นแพลตฟอร์มพื้นฐานในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา โจเออร์รี อัลเลียร์ ซีอีโอของ Circle โต้แย้งว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงในลักษณะเดียวกัน และ Arc คือความพยายามของ Circle ที่จะอยู่ในระดับนั้น

Arc เข้าสู่ Testnet ในเดือนตุลาคม 2025 ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Testnet ได้ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 166 ล้านรายการด้วยความเร็วในการสรุปผลต่ำกว่าหนึ่งวินาทีและเวลาให้บริการเกือบสมบูรณ์แบบ นับถึงเดือนพฤษภาคม 2026 มีสถาบันชั้นนำกว่า 100 แห่งเข้าร่วมกิจกรรมบน Testnet รวมถึง BlackRock, Visa, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Mastercard, AWS และ HSBC Mainnet มีเป้าหมายเปิดตัวในช่วงฤดูร้อนปี 2026 ตามเอกสาร whitepaper ที่เผยแพร่ในเดือนพฤษภาคม 2026

จุดเด่นหลักของ Arc เมื่อเทียบกับบล็อกเชน Layer-1 อื่นๆ คือมันใช้ USDC เป็นโทเค็นค่าธรรมเนียมภายในแทนการใช้สินทรัพย์เครือข่ายที่ผันผวน ทำให้เป็น Layer-1 รายใหญ่เพียงรายเดียวที่ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมถูกออกแบบให้จ่ายเป็นดอลลาร์

บน Ethereum, Solana และเครือข่าย Layer-1 ส่วนใหญ่ที่เหลือ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะถูกจ่ายด้วยโทเค็นพื้นฐานของเครือข่ายนั้นๆ ค่าใช้จ่ายเป็นดอลลาร์สหรัฐสำหรับการทำธุรกรรมแต่ละครั้งสามารถเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงขึ้นอยู่กับราคาโทเค็นและความหนาแน่นของเครือข่าย สำหรับธุรกิจที่ดำเนินการดำเนินการคลัง การไหลเวียนของการชำระเงิน หรือการตั้งtlementตลาดทุนบนโซ่ ความผันผวนนี้สร้างความไม่แน่นอนทางการเงินระดับหนึ่งที่ไม่มีสิ่งเทียบเคียงในระบบการเงินแบบดั้งเดิม

Arc ลบปัญหานี้ออกไปทั้งหมด ค่าธรรมเนียมทุกธุรกรรมบน Arc จะถูกชำระด้วย USDC ทำให้ค่าใช้จ่ายมีความคงที่ คาดการณ์ได้ และจัดการได้ง่ายทีมคลังที่ดำเนินงานบน Arc ไม่จำเป็นต้องถือสินทรัพย์ที่ผันผวนแยกต่างหากเพื่อดำเนินงานของตน

การเลือกการออกแบบนี้ไม่ใช่แค่เรื่องรูปลักษณ์ภายนอก มันสะท้อนถึงกลุ่มผู้ใช้เป้าหมาย Arc ถูกสร้างขึ้นสำหรับองค์กร บริษัท และนักพัฒนาที่ต้องการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ทำงานเหมือนโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

วิธีที่ Arc และ USDC ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับกัน

ความสัมพันธ์ระหว่าง Arc กับ USDC เป็นเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่เชิงเทคนิค USDC ไม่ใช่เพียงสินทรัพย์หนึ่งในหลาย ๆ ตัวบน Arc มันคือสกุลเงินหลักของเครือข่าย ที่ผสานรวมเข้ากับค่าธรรมเนียม สภาพคล่อง การเชื่อมต่อข้ามระบบ และสแต็กผลิตภัณฑ์ของ Circle ที่ Arc เชื่อมต่ออยู่

การใช้ USDC เป็นค่าธรรมเนียมแก๊สหมายความว่าผู้เข้าร่วมทุกคนบน Arc ไม่ว่าจะเป็นนักพัฒนา DeFi บริษัทการชำระเงิน หรือธนาคารที่ดำเนินการด้านคลังทรัพย์สิน ต่างก็ทำงานในสภาพแวดล้อมสกุลเงินที่อ้างอิงดอลลาร์เพียงสกุลเดียว ไม่จำเป็นต้องซื้อ ถือ หรือจัดการสกุลเงินเครือข่ายที่ผันผวนแยกต่างหาก ค่าธรรมเนียมแก๊สจะถูกจ่ายในสินทรัพย์เดียวกันกับที่ใช้กำหนดมูลค่าธุรกรรม

สำหรับนักพัฒนา นี่ช่วยลดความซับซ้อนของการออกแบบแอปพลิเคชันอย่างมาก สำหรับองค์กร นี่ช่วยขจัดปัญหาด้านการดำเนินงานและการบัญชีทั้งประเภทหนึ่ง สำหรับผู้ใช้ปลายทาง นี่หมายความว่าค่าใช้จ่ายในการชำระเงินหรือการปิดรายการนั้นโปร่งใสและมีความเสถียร

USDC และ ARC มีบทบาทที่แตกต่างและเสริมกันบน Arc โดย USDC ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ให้แบบจำลองต้นทุนที่มั่นคงและอ้างอิงดอลลาร์ซึ่งผู้ใช้ระดับองค์กรต้องการ ส่วน ARC จัดการทุกอย่างที่ทำให้เครือข่ายทำงานเป็นระบบแบบร่วมกันและมีการกำกับดูแล 

 

เอกสารขาวอธิบาย ARC ว่าเป็น "สินทรัพย์ประสานงานแบบดั้งเดิม" ไม่ใช่โทเค็นแก๊ส ทั้งสองมีบทบาทที่ต่างกันและเสริมกัน

หน้าที่หลักสี่ประการของ ARC:

1. การกำกับดูแล: ผู้ถือ ARC จะลงคะแนนเสียงบนพารามิเตอร์ทางเศรษฐกิจหลัก รวมถึงค่าธรรมเนียม อัตราเงินเฟ้อ และตรรกะการเผาไหม้ หลังจาก Arc เปลี่ยนเป็นระบบพิสูจน์การ Stake

2. การ Stake และความปลอดภัยของเครือข่าย: ARC สนับสนุนการเปลี่ยนผ่านจากโมเดล proof-of-authority แบบมีการควบคุมปัจจุบันไปสู่ระบบ proof-of-stake แบบกระจายศูนย์ โดยตัวตรวจสอบและผู้ Stake จะได้รับรางวัล

3. การจับและเผาค่าธรรมเนียม: ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลที่จ่ายใน USDC จะถูกแปลงเป็น ARC แบบโปรแกรมที่ระดับโปรโตคอล แบ่งระหว่างรางวัลตัวตรวจสอบและผู้staking พร้อมกลไกการเผาแบบถาวร ซึ่งเชื่อมโยงกับกิจกรรมเครือข่ายกับเศรษฐกิจโทเค็น

4. ประโยชน์ของแพลตฟอร์ม: ผู้ใช้งานที่staking และผู้พัฒนาจะได้รับสิทธิประโยชน์ รวมถึงค่าแก๊สที่ลดลง ค่าธรรมเนียมต่ำลงบนบริการของแพลตฟอร์ม และการเข้าถึงแบบมีสิทธิ์ล่วงหน้า

ในโมเดลนี้ USDC และ ARC ไม่ใช่สินทรัพย์ที่แข่งขันกัน แต่เป็นสองชั้นของระบบเดียวกัน USDC ให้สื่อกลางการทำธุรกรรมที่มีความเสถียรซึ่งสถาบันต้องการเพื่อดำเนินงานอย่างคาดเดาได้ ARC ให้ชั้นการประสานงานที่ทำให้ตัวตรวจสอบ นักพัฒนา และผู้มีส่วนร่วมในการกำกับดูแลสอดคล้องกับความสำเร็จในระยะยาวของเครือข่าย 

 

Arc ไม่ใช่โซ่ที่แยกจากกันซึ่งรองรับ USDC แบบสุ่ม แต่เป็นการผสานรวมแบบเนทีฟเข้ากับผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ Circle ซึ่งรวมถึง USDC, EURC (Stablecoin ของยูโรจาก Circle), USYC (เครื่องมือที่มีผลตอบแทนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น), Circle Payments Network, Circle Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), Circle Gateway, Paymaster, ช่องทางเข้า-ออกสำหรับองค์กร และชุดเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา

CCTP เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้ USDC สามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างแท้จริงข้ามบล็อกเชน โดยไม่ต้องเสี่ยงกับความเสี่ยงจากการเก็บรักษาโดยบุคคลที่สาม ต่างจากสะพานโทเค็นที่ห่อหุ้ม ซึ่งล็อก USDC บนโซ่ต้นทางและออกตัวแทนสังเคราะห์ที่อื่น CCTP จะเผา USDC บนโซ่ต้นทางและสร้างจำนวน USDC แบบดั้งเดิมที่เทียบเท่าบนโซ่ปลายทาง

ผลลัพธ์คือ USDC ที่มาถึง Arc จาก Ethereum เป็น USDC ที่ Circle เป็นผู้ออก ไม่ใช่ตัวแทนที่ผ่านการเชื่อมต่อซึ่งมีความเสี่ยงจากคู่สัญญาเพิ่มเติม นับตั้งแต่ปี 2026 USDC มีให้บริการแบบเนทีฟบนบล็อกเชนมากกว่า 30 แห่ง โดย CCTP ประมวลผลปริมาณการโอนสะสมเกิน $140 พันล้าน ผ่านมากกว่า 20 สายโซ่

Circle Gateway ขยายขอบเขตนี้ต่อไปโดยเปิดให้สามารถเข้าถึงยอด USDC ที่เป็นนามธรรมข้ามโซ่ หมายความว่านักพัฒนาสามารถเข้าถึงสภาพคล่อง USDC ที่รวมกันข้ามโซ่โดยไม่ต้องจัดการความซับซ้อนในการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ระหว่างเครือข่ายด้วยตนเอง

เมื่อ Arc ถึง Mainnet มันจะกลายเป็นจุดหมายปลายทางอีกแห่งหนึ่งภายในโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้งานอยู่แล้ว การบูรณาการไม่ใช่สิ่งที่ต้องสร้างขึ้นหลังจากการเปิดตัว มันเป็นส่วนหนึ่งของการออกแบบ Arc

StableFX เป็นเครื่องมือแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มาพร้อมกับ Arc ช่วยให้สามารถเทรด Stablecoin กับ Stablecoin ได้ตลอด 24/7 โดยมีการตั้ง Settlement บนโซ่โดยตรง มันรวมการดำเนินการตามราคาที่ขอเข้ากับการตั้ง Settlement แบบอะตอมิกสำหรับคู่ Stablecoin โดยใช้ USDC เป็นสกุลเงินอ้างอิงในการเทรดที่เกี่ยวข้องกับ EURC และ Stablecoin ภูมิภาคอื่นๆ

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบดั้งเดิมดำเนินการผ่านช่องทางที่กระจายตัว ข้อตกลงคู่สัญญาแบบคู่ขนาน บัญชีที่เติมเงินล่วงหน้า และวงจรการชำระเงินแบบ T+1 StableFX ถูกออกแบบมาเพื่อแทนที่โครงสร้างนั้นด้วยการชำระเงินแบบโปรแกรมได้ที่มีความแน่นอนในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที ซึ่งช่วยลบความจำเป็นในการมีบัญชีที่เติมเงินล่วงหน้าและข้อตกลงแบบคู่ขนานกับคู่สัญญาหลายราย

สำหรับบริษัทที่ดำเนินการจ่ายเงินข้ามพรมแดน การดำเนินการคลังสินค้าระดับโลก หรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินหลายสกุลเงิน StableFX ถือว่า Arc ไม่ใช่เพียงแค่โซ่การชำระเงิน แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินต่างประเทศที่ออกแบบมาตามมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การควบคุมการดำเนินงาน และความแน่นอนในการชำระหนี้ที่องค์กรทางการเงินต้องการ แทนที่จะเป็นกลไกการแลกเปลี่ยนแบบเปิดที่พบได้ทั่วไปใน DeFi

สถาปัตยกรรมทางเทคนิคเบื้องหลัง Arc Blockchain

สถาปัตยกรรมของ Arc รวมสามข้อตัดสินใจหลักที่แยกมันออกจากบล็อกเชนทั่วไป: เครื่องการตกลงใจเฉพาะทาง ชั้นการดำเนินการที่เข้ากันได้กับ Ethereum และการควบคุมความเป็นส่วนตัวที่ปรับแต่งได้ซึ่งออกแบบมาสำหรับกระบวนการทำงานขององค์กร 

การเข้าใจว่า Arc ทำงานทางเทคนิคอย่างไรช่วยอธิบายว่าทำไมมันจึงเหมาะกับการใช้งานที่ Circle มุ่งเป้าหมาย

มาลาไคต์คือเครื่องมือการบรรลุข้อตกลงของ Arc ที่ออกแบบมาเพื่อให้บริการ ความแน่นอนแบบกำหนดได้ ซึ่งหมายความว่าเมื่อธุรกรรมได้รับการยืนยันบน Arc จะได้รับการปิดบัญชีอย่างถาวร โดยไม่มีการยืนยันแบบความน่าจะเป็นหรือช่วงเวลารอการฝังบล็อกที่ลึกกว่า มันถูกพัฒนาขึ้นด้วยความเชี่ยวชาญจาก Informal Systems ทีมผู้เชี่ยวชาญด้าน Byzantine Fault Tolerance และการตรวจสอบแบบเป็นทางการ

สำหรับกระบวนการทำงานทางการเงิน การสรุปผลอย่างแน่นอนเป็นข้อกำหนดที่สำคัญ การชำระเงิน การชำระหนี้หลักทรัพย์ หรือการโอนหลักประกันต้องเป็นการสรุปผลที่แท้จริง ไม่ใช่แค่การสรุปผลที่น่าจะเป็นไปได้ Arc ตอบสนองข้อกำหนดนี้ในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที โดยผลการทดสอบบน Testnet แสดงว่าใช้เวลาประมาณ 780 มิลลิวินาทีสำหรับตัวตรวจสอบ 100 ตัวที่ประมวลผลบล็อกขนาด 1MB ซึ่งมีความเร็วเทียบเท่ากับระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม

Arc ถูกสร้างขึ้นด้วยชั้นการประมวลผล Ethereum Virtual Machine ที่อิงจาก Reth ซึ่งเป็น Ethereum execution client แบบโอเพ่นซอร์ส หมายความว่า นักพัฒนาสามารถสร้างบน Arc โดยใช้เครื่องมือ ภาษา และเฟรมเวิร์กเดียวกับที่พวกเขาใช้สำหรับการพัฒนา Ethereum รวมถึง Solidity, Foundry และ Hardhat 

เครื่องมือสำหรับนักพัฒนาที่ได้รับการยืนยัน เช่น Alchemy, Chainlink, Thirdweb และ MetaMask ยังถูกรวมเข้าไว้ในสภาพแวดล้อม Testnet

ความเข้ากันได้กับ EVM มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์เพราะช่วยลดอุปสรรคในการเริ่มต้นสำหรับระบบนิเวศนักพัฒนา ซึ่งหากไม่มีความเข้ากันได้นี้ จะต้องเรียนรู้เครื่องมือเฉพาะของ Arc ตั้งแต่เริ่มต้น นอกจากนี้ยังหมายความว่าไลบรารีสัญญาอัจฉริยะและรูปแบบแอปพลิเคชันของ Ethereum ที่มีอยู่แล้วสามารถนำไปใช้งานบน Arc ได้โดยมีการปรับเปลี่ยนเพียงเล็กน้อย

Arc มีคุณสมบัติด้านความเป็นส่วนตัวที่สามารถปรับแต่งได้ ซึ่งออกแบบมาเฉพาะสำหรับกรณีการใช้งานขององค์กร โมเดลนี้เป็นแบบเลือกใช้แทนที่จะเป็นค่าเริ่มต้น หมายความว่าความเป็นส่วนตัวมีให้ใช้งานเป็นฟีเจอร์สำหรับกระบวนการทำงานที่ต้องการเท่านั้น ไม่ได้ถูกใช้งานกับกิจกรรมทั้งหมดบนเครือข่าย

คุณลักษณะแรกคือการโอนแบบเป็นความลับ ซึ่งปกป้องจำนวนเงินธุรกรรมไว้ ในขณะที่ยังคงให้ที่อยู่ของผู้ส่งและผู้รับสามารถมองเห็นได้ สิ่งนี้สร้างจุดสมดุลระหว่างความโปร่งใสอย่างสมบูรณ์และ anonymity อย่างสมบูรณ์ เหมาะสำหรับองค์กรที่ต้องการรักษาความลับของจำนวนเงินการชำระเงินระหว่างคู่สัญญา ขณะเดียวกันก็รักษาความสามารถในการตรวจสอบเพื่อวัตถุประสงค์ในการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการรายงาน

ในเดือนเมษายน 2026 Circle ยังยืนยันว่า Arc จะเปิดตัวพร้อมคุณสมบัติ ความปลอดภัยหลังควอนตัม รวมถึงแผนการลงลายเซ็นที่ต้านทานควอนตัมแบบเลือกได้สำหรับวอลเล็ต Circle ได้อธิบายว่าความต้านทานต่อควอนตัมเป็นข้อกำหนดพื้นฐานสำหรับโครงสร้างพื้นฐานขององค์กรที่จริงจัง โดยชี้ให้เห็นว่าบล็อกเชนส่วนใหญ่ที่มีอยู่ในปัจจุบันไม่มีแผนการที่เป็นไปได้จริงในการรับมือกับช่องโหว่หลังควอนตัม

ทำไม BlackRock, a16z และ Apollo จึงสนับสนุนการระดมทุนโทเค็นมูลค่า 222 ล้านดอลลาร์ของ Arc

การขายล่วงหน้า ประกาศ เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2026 มีความสำคัญในแง่ที่ลึกซึ้งกว่าตัวเลขหลัก การจัดองค์ประกอบของกลุ่มนักลงทุนคือสัญญาณที่มีความหมายมากกว่า

a16z crypto นำโดยเงินทุน 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย BlackRock ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก และผู้ดูแลสินทรัพย์สำรองส่วนใหญ่ของ USDC ผ่านกองทุนตลาดเงิน BUIDL ได้เข้าร่วมโดยตรง นอกจากนี้ Apollo Funds ผู้จัดการเครดิตเอกชนรายใหญ่ ยังร่วมร่วมกับ Intercontinental Exchange บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) 

ผู้เข้าร่วมรายอื่นๆ ได้แก่ Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, ARK Invest, SBI Group, Marshall Wace, General Catalyst, Bullish, Haun Ventures และ IDG Capital

นี่ไม่ใช่การระดมทุนที่เกิดจากวงการคริปโตพร้อมนักลงทุนร่วมเชิงกลยุทธ์เพียงไม่กี่ราย แต่เป็นตารางทุนที่ดูเหมือนภาพตัดขวางของตลาดการเงินเชิงสถาบัน ดังที่ a16z crypto เขียนไว้ใน บล็อกโพสต์ ในวันที่ประกาศ ปัญหาที่ Arc กำลังแก้ไขคือโครงสร้างพื้นฐานอินเทอร์เน็ตที่ USDC ใช้อยู่ในปัจจุบันไม่ได้ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับสถาบันขนาดใหญ่ Arc คือคำตอบต่อช่องว่างนี้

Circle ขายโทเค็น ARC จำนวน 740 ล้านโทเค็น ในราคาโทเค็นละ 0.30 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงพรีเซล โดยมีปริมาณโทเค็นทั้งหมด 10 พันล้านโทเค็น การจัดสรรแบ่งเป็น 60% สำหรับผู้เข้าร่วมระบบนิเวศ รวมถึงนักพัฒนาและผู้ใช้งาน 25% ที่ Circle ถือไว้เพื่อดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานตัวตรวจสอบและรับรายได้จากการstaking และ 15% ที่เก็บไว้เป็นกองสำรองระยะยาว 

Circle เป็นบริษัทที่จดทะเบียนสาธารณะแห่งแรกที่ดำเนินการขายโทเค็นล่วงหน้า ลงนามในข้อตกลงเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 และเปิดเผยอย่างเป็นทางการถึงการระดมทุนที่เสร็จสิ้นในรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ที่ยื่นต่อ SEC เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม

การขายล่วงหน้ายังถูกตีความกว้างๆ ว่าเป็นการป้องกันตัวเอง เช่นเดียวกับที่ The Block ระบุ นักลงทุนบางคนกังวลว่ากฎหมายเกี่ยวกับ Stablecoin ที่กำลังเคลื่อนผ่านสภาคองเกรส รวมถึงกฎหมาย GENIUS Act ที่ได้รับการลงนามเป็นกฎหมายแล้ว และกฎหมาย CLARITY Act ที่กำลังรอการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภา อาจส่งเสริมให้ธนาคารและบริษัทฟินเทคเปิดตัวโทเค็นดอลลาร์ที่แข่งขันกัน ทำให้ความจำเป็นในการใช้ผู้ออกโทเค็นภายนอกอย่าง Circle ลดลง 

การเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานของ Arc จะช่วยลดช่องโหว่นั้น ทำให้ Circle มีการควบคุมโดยตรงต่อระบบการชำระเงินที่ USDC ใช้ แทนที่จะพึ่งพา Ethereum, Solana และเครือข่ายบุคคลที่สามอื่นๆ

กรณีการใช้งานบล็อกเชน Arc: การชำระเงิน, FX, สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น, และตัวแทน AI

Arc ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นสำหรับทุกกรณีการใช้งานบล็อกเชน มันถูกออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับกระบวนการทำงานที่การเงินที่อิงกับ Stablecoin ต้องการในระดับองค์กร

การชำระเงินระดับโลกในปัจจุบันพึ่งพาเครือข่ายธนาคารตัวแทน บัญชีกลาง และระยะเวลาการปิดการชำระเงินที่อาจใช้เวลาหลายวัน USDC ได้ปรับปรุงโมเดลนี้โดยให้บริการตลอด 24/7 และการโอนด้วยความเร็วอินเทอร์เน็ต Arc เพิ่มความแน่นอนในการปิดการชำระเงินในระดับต่ำกว่าหนึ่งวินาทีและค่าธรรมเนียมที่คำนวณเป็นดอลลาร์สหรัฐ เพื่อทำให้การชำระเงินเหล่านี้น่าเชื่อถือยิ่งขึ้นและดำเนินการได้ง่ายขึ้นในระดับใหญ่

เครือข่าย Circle Payments ซึ่ง สร้างปริมาณธุรกรรมรายปี 8.3 พันล้านดอลลาร์ นับถึงวันที่ 31 มีนาคม 2026 เป็นหนึ่งในแอปพลิเคชันที่ทำงานบนโครงสร้างพื้นฐานนี้

Arc ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับการชำระเงินแบบ delivery-versus-payment (DvP) และ payment-versus-payment (PvP) สำหรับเครื่องมือทางการเงินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น DvP หมายถึงการโอนสินทรัพย์และการชำระเงินเกิดขึ้นพร้อมกัน ดังนั้นทั้งผู้ซื้อและผู้ขายจึงไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่การชำระเงินหนึ่งฝั่งจะเสร็จสิ้นโดยไม่มีอีกฝั่ง

PvP ใช้ตรรกะเดียวกันกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน เพื่อให้แน่ใจว่าทั้งสองฝ่ายของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะทำการปิดรายการพร้อมกัน เมื่อประยุกต์ใช้กับหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ตราสารหนี้รัฐบาล สินค้าโภคภัณฑ์ และผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้าง สิ่งนี้ช่วยขจัดประเภทหนึ่งของความเสี่ยงจากคู่สัญญาที่โครงสร้างพื้นฐานของตลาดทุนแบบดั้งเดิมพยายามกำจัดมาโดยตลอด

ด้วย USDC และ USYC เป็นสินทรัพย์พื้นฐาน คู่สัญญาบน Arc สามารถดำเนินการชำระเงินแบบอะตอมิกนี้ได้โดยตรงบนโซ่ นี่คือกรณีการใช้งานที่องค์กรเช่น BlackRock และ Goldman Sachs กำลังทดสอบอยู่บน Testnet สาธารณะของ Arc โดยมีภาระงานที่รายงานครอบคลุมถึงกองทุนที่ถูกแท็กเก็ต การจ่ายเงินข้ามพรมแดน และการชำระเงินในตลาดทุน

Arc ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับไม่เพียงแต่กิจกรรมทางการเงินที่มนุษย์เป็นผู้เริ่มต้น แต่ยังรวมถึงการประสานงานทางเศรษฐกิจระหว่างเครื่องกับเครื่อง ทำให้มันเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานที่เหมาะสมสำหรับตัวแทน AI อัตโนมัติที่ต้องการถือเงิน ดำเนินการชำระเงิน และปิดรายการธุรกรรมโดยไม่ต้องมีมนุษย์เข้ามาเกี่ยวข้อง

ในวันเดียวกับการประกาศการขายล่วงหน้า Circle ได้เปิดตัว Circle Agent Stack เพื่อทำให้สิ่งนี้เป็นรูปธรรม ชุดเครื่องมือนี้รวมถึง Circle CLI, Agent Wallets, Agent Marketplace และ Nanopayments ที่ขับเคลื่อนโดย Circle Gateway ซึ่งให้ตัวแทน AI สามารถดำเนินการธุรกรรมใน USDC ผ่านโปรแกรมอย่างอัตโนมัติบนเครือข่ายของ Arc

ความเข้ากันได้ระหว่าง Arc กับการค้าแบบเอเจนต์นั้นเป็นโครงสร้างที่สอดคล้องกัน เอเจนต์ปัญญาประดิษฐ์ที่ทำงานในระดับใหญ่ต้องการการชำระเงินที่เร็ว ค่าใช้จ่ายสามารถคาดการณ์ได้ และคำนวณในสกุลเงินที่มีความเสถียร Arc มีความสมบูรณ์ในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที ค่าธรรมเนียมที่ใช้ USDC โดยตรง และโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถโปรแกรมได้ ซึ่งตอบสนองความต้องการเหล่านี้อย่างตรงจุด ในขณะที่บล็อกเชนทั่วไปที่ใช้โทเค็นค่าธรรมเนียมที่ผันผวนไม่สามารถทำได้

ความหมายของ Arc ต่อระบบนิเวศของ USDC

วิธีที่ตรงที่สุดในการเข้าใจว่า Arc มีความหมายต่อ USDC คือการดูว่ามันเปลี่ยนแปลงโพสิชันของ USDC ในตลาดอย่างไร

วันนี้ USDC มีการกระจายตัวอย่างกว้างขวาง แต่ขึ้นอยู่กับทางเลือกของโครงสร้างพื้นฐานของเครือข่ายภายนอก เมื่อค่าธรรมเนียมของ Ethereum เพิ่มสูงขึ้น รายการธุรกรรม USDC จะติดอยู่ในความหนาแน่นเดียวกัน เมื่อ Solana มีปัญหาการให้บริการ USDC บน Solana จะไม่สามารถใช้งานได้ รายได้ของ Circle จากเงินสำรอง USDC ขึ้นอยู่กับการรับรองใช้งาน และการรับรองใช้งานขึ้นอยู่บางส่วนกับความน่าเชื่อถือของ USDC ในการทำงานข้ามเครือข่ายที่มันดำเนินการ

Arc มอบเครือข่ายให้กับ Circle โดยที่ USDC เป็นสกุลเงินหลักในการดำเนินงาน ไม่ใช่เพียงสินทรัพย์ที่รองรับเท่านั้น Circle ควบคุมโมเดลค่าธรรมเนียม พารามิเตอร์ความสมบูรณ์ คุณสมบัติความเป็นส่วนตัว และเครื่องมือการปฏิบัติตามกฎระเบียบ หาก Arc ได้รับความนิยมในฐานะชั้นการชำระเงินสำหรับการเงินระดับองค์กร USDC จะถูกผนวกเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานที่ Circle เป็นเจ้าของ แทนที่จะเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ Circle ต้องพึ่งพา

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญต่อเศรษฐกิจระยะยาวของ USDC และสำหรับ Circle ในฐานะบริษัทจดทะเบียน ด้วยปริมาณการหมุนเวียน 77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณธุรกรรมบนโซ่ที่ 21.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งไตรมาสเดียว USDC ได้ดำเนินงานในระดับสถาบันแล้ว Arc เป็นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อว่าขั้นตอนถัดไปของการขยายตัวนี้ควรดำเนินการบนระบบรองรับที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับมัน

สรุป

Arc แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในการออกแบบโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin โดยแทนที่จะมอง USDC เป็นแอปพลิเคชันที่ทำงานบนเครือข่ายของบุคคลที่สาม Circle กำลังสร้างบล็อกเชนที่การเงินด้วย Stablecoin อยู่ที่ศูนย์กลางของสถาปัตยกรรมโดยตรง ตั้งแต่ค่าธรรมเนียมแก๊สที่คำนวณด้วย USDC การสรุปผลอย่างแน่นอนในเวลาต่ำกว่าหนึ่งวินาที การชำระเงินสกุลเงินต่างประเทศที่ฝังอยู่ และการควบคุมการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับสถาบันการเงิน Arc ถูกออกแบบให้สอดคล้องกับความต้องการในการดำเนินงานของระบบการเงินระดับโลก มากกว่ากิจกรรมคริปโตทั่วไป

ความสำคัญของ Arc ไม่ได้อยู่ที่เทคนิคเพียงอย่างเดียว แต่ยังสะท้อนถึงความพยายามของ Circle ในการรักษาการควบคุมระดับโครงสร้างพื้นฐานที่ขับเคลื่อน USDC ขณะที่การแข่งขันของ Stablecoin รุนแรงขึ้น และการเงินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเข้าใกล้การรับรองจากสถาบันมากขึ้น การสนับสนุนจากบริษัทอย่าง BlackRock, Apollo Global Management และ Andreessen Horowitz บ่งชี้ว่าผู้เล่นทางการเงินรายใหญ่เริ่มมองว่าการตั้งถิ่นฐานบนบล็อกเชนเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ควรเป็นเจ้าของ ไม่ใช่แค่ใช้งาน

ความสำเร็จของ Arc จะขึ้นอยู่กับการรับใช้หลังจากการเปิดตัว Mainnet โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่สถาบันที่จัดการการชำระเงิน การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การดำเนินงานด้านคลังสินค้า และสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในระดับใหญ่ แต่ทิศทางของ Circle นั้นชัดเจนอยู่แล้ว Arc ไม่ได้ถูกวางตำแหน่งให้เป็น Layer-1 อีกตัวที่แข่งขันเพื่อดึงดูดความสนใจจากผู้ใช้ทั่วไป แต่ถูกสร้างขึ้นเป็นชั้นการชำระเงินที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการเงินที่ใช้ Stablecoin เป็นหลัก

คำถามที่พบบ่อย

Arc บล็อกเชนคืออะไร? 

Arc เป็นบล็อกเชน Layer-1 แบบเปิดที่สร้างโดย Circle ผู้ออก Stablecoin USDC ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการเงิน Stablecoin และใช้ USDC เป็นโทเค็นค่าธรรมเนียมหลัก พร้อมความเร็วในการยืนยันน้อยกว่าหนึ่งวินาทีและรองรับ EVM

USDC เกี่ยวข้องกับ Arc อย่างไร 

USDC เป็นโทเค็นค่าธรรมเนียมหลักของ Arc และเป็นสกุลเงินหลักที่ใช้ในการดำเนินงานบนเครือข่าย Arc ยังผสานรวมเข้ากับสินค้าทั้งหมดของ Circle อย่างเป็นธรรมชาติ รวมถึง CCTP และ Gateway ทำให้การเคลื่อนย้าย USDC ข้ามโซ่เป็นคุณลักษณะหลักของเครือข่าย

ใครบ้างที่ลงทุนใน Arc? 

การขายล่วงหน้าของโทเค็น ARC มูลค่า 222 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเปิดเผยในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้รับการนำโดย a16z crypto และได้รับการสนับสนุนจาก BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, ARK Invest, Standard Chartered Ventures, SBI Group และอื่นๆ

ARC token มีให้เทรดไหม?

ในเดือนพฤษภาคม 2026 โทเค็น ARC จากการขายล่วงหน้าของ Circle ยังไม่ได้จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนใดๆ ที่เปิดให้บริการทั่วไป 

StableFX บน Arc คืออะไร 

StableFX เป็นเครื่องมือแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับองค์กรที่สร้างขึ้นภายใน Arc ช่วยให้สามารถเทรด Stablecoin ไปยัง Stablecoin ได้ตลอด 24/7 พร้อมการตั้งtlement บนโซ่ระหว่าง USDC, EURC และคู่อื่นๆ ที่รองรับ

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ