Polymarket กับ Kalshi: ใครคือกษัตริย์ตัวจริงของตลาดการพยากรณ์ในปี 2026?
2026/06/16 17:17:00
ภูมิทัศน์ของเศรษฐกิจแบบกระจายอำนาจและอนุพันธ์แบบดั้งเดิมได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ภายในกลางปี 2026 ตลาดการพยากรณ์ได้เปลี่ยนจากแพลตฟอร์มทดลองที่มีขนาดเล็กให้กลายเป็นยักษ์ใหญ่หลายพันล้านดอลลาร์ที่กำหนดอารมณ์ของโลก พวกเขาไม่ใช่แค่แพลตฟอร์มการพนันอีกต่อไป; แต่เป็นเครื่องมือข่าวที่มีมูลค่าทางการเงินแบบเรียลไทม์ ซึ่งนักการเมือง กองทุนฮีดจ์ และนักลงทุนรายย่อยใช้เพื่อวัดความจริงในยุคของ deepfakes และข้อมูลเท็จที่ถูกสร้างโดยอัลกอริทึม
ตามข้อมูลล่าสุดจาก TRM Labs ปริมาณการซื้อขายตลาดการทำนายบนโซ่ได้แตะระดับสูงถึง 36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว ซึ่งเกินกว่าการพนันคาสิโนบนโซ่แบบดั้งเดิมเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ณ ศูนย์กลางของการปฏิวัติทางการเงินนี้คือยักษ์ใหญ่สองรายที่ไม่มีผู้ใดสามารถโต้แย้งได้: Polymarket และ Kalshi
แม้ว่าแพลตฟอร์มทั้งสองจะมีจุดประสงค์พื้นฐานเดียวกัน—คืออนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายหุ้นตามความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ในอนาคต—แต่โครงสร้างพื้นฐาน กลุ่มเป้าหมาย และปรัชญาการดำเนินงานของพวกเขากลับขัดแย้งกันอย่างสิ้นเชิง Polymarket แทนความเป็นชายแดนที่ไร้การอนุญาตของ Web3 ในขณะที่ Kalshi คือสิ่งที่ได้รับการควบคุมอย่างละเอียดอ่อนและเป็นที่รักของวอลล์สตรีทแบบดั้งเดิม
ขณะที่เราเผชิญกับเหตุการณ์ที่รุนแรงในเดือนมิถุนายน 2026 ตั้งแต่ปริมาณการแข่งขันฟุตบอลโลกที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา ไปจนถึงร่างกฎระเบียบที่เข้มงวดของคณะกรรมการการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) คำถามสุดท้ายที่ยังคงอยู่คือ: ใครจะครองบัลลังก์อย่างแน่นอน? คู่มือฉบับสมบูรณ์นี้วิเคราะห์การต่อสู้สุดยอดระหว่าง Polymarket และ Kalshi ในทุกมาตรการที่เป็นไปได้
ปรัชญาหลัก: เว็บ3 แบบกระจายศูนย์ กับ การปฏิบัติตามกฎระเบียบของวอลล์สตรีท
เพื่อเข้าใจความแตกต่างระหว่าง Polymarket และ Kalshi อย่างแท้จริง เราต้องพิจารณาสถาปัตยกรรมพื้นฐานที่พวกเขาสร้างขึ้น ความแตกต่างเหล่านี้แสดงถึงวิสัยทัศน์ที่ต่างกันอย่างสิ้นเชิงสำหรับอนาคตของระบบการเงินโลกและการบรรลุความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับข้อมูล
Polymarket: คริปโตเนทระดับโลก
สร้างบนบล็อกเชน Polygon Polymarket ทำงานเป็นแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์และออกแบบมาสำหรับสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะ โดยใช้ USDC (Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ) เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเท่านั้น จุดขายหลักของมันคือการเข้าถึงทั่วโลก การเข้าใช้งานโดยไม่ต้องได้รับอนุญาต และการไม่มีอุปสรรคจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม สำหรับนักเทรดที่ใช้สกุลเงินดิจิทัล—มักเรียกว่า "Degen" ในพื้นที่ Web3—Polymarket มอบพื้นที่ที่ไม่มีการเซ็นเซอร์ ที่ผู้ใช้สามารถเดิมพันได้บนทุกอย่าง ตั้งแต่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อน ไปจนถึงเรื่องราวชั่วคราวในวัฒนธรรมป๊อป
Kalshi: ผู้ท้าทายจาก TradFi ที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด
Kalshi ดำเนินงานภายในขอบเขตที่เข้มงวดและได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดของระบบการเงินของสหรัฐอเมริกา ได้รับการกำกับดูแลโดยตรงจาก CFTC ในฐานะตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด (DCM) Kalshi ทำงานคล้ายกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม (เช่น Chicago Mercantile Exchange) โดยใช้เงิน Fiat ของสหรัฐอเมริกาอย่างเคร่งครัด บังคับใช้การปฏิบัติตามข้อกำหนด Know Your Customer (KYC) อย่างเข้มงวด และมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ผลลัพธ์ของนโยบายรัฐบาล และเหตุการณ์ที่ได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ มันถูกออกแบบมาสำหรับพลเมืองรายย่อยของสหรัฐอเมริกาและนักลงทุนสถาบันจากวอลล์สตรีทที่มองหากลไกการป้องกันความเสี่ยงที่ถูกต้องตามกฎหมาย โดยปิดกั้นตลาดคริปโตทั่วโลกอย่างสมบูรณ์
โครงสร้างแพลตฟอร์ม: ภาพรวม
| คุณลักษณะ | Polymarket | Kalshi |
| ฟาวเดชัน | แบบกระจายศูนย์ (บล็อกเชน Polygon) | แบบรวมศูนย์ (เซิร์ฟเวอร์คลาวด์แบบดั้งเดิม) |
| สกุลเงิน | Crypto (USDC) | เงิน Fiat (USD) |
| กลุ่มเป้าหมาย | ผู้ใช้งานเว็บ 3 ทั่วโลก เงินทุนคริปโต | ร้านค้าปลีกของสหรัฐฯ สถาบันวอลล์สตรีท |
| สถานะการกำกับดูแล | ไม่ได้รับการกำกับดูแล/อยู่ต่างประเทศ (จำกัดในสหรัฐอเมริกา) | ได้รับการควบคุมอย่างสมบูรณ์จาก CFTC (DCM) |
| การเข้าถึง/เข้าสู่ระบบ | วอลเล็ต Web3 (Metamask, Phantom ฯลฯ) | การเข้าสู่ระบบแบบดั้งเดิมและการเชื่อมโยงบัญชีธนาคาร (Plaid) |
| ความหลากหลายของตลาด | อินฟินิต (ภูมิรัฐศาสตร์ คริปโต วัฒนธรรมยอดนิยม) | ถูกจำกัด (เศรษฐกิจ การเมือง กีฬา) |
อินเทอร์เฟซและประสบการณ์ผู้ใช้ (UX): การเปลี่ยนแปลงตลาดการพยากรณ์ให้เหมือน Robinhood
วิธีที่ผู้ใช้โต้ตอบกับแพลตฟอร์มเปลี่ยนแปลงผู้ใช้งานโดยพื้นฐาน ภายในปี 2026 การแข่งขันด้าน UI/UX ระหว่างแพลตฟอร์มทั้งสองแห่งนี้ได้กำหนดความสำเร็จในตลาดรายย่อยของพวกมัน
การปรับปรุง TradFi ของ Kalshi:
Kalshi ได้รับแรงบันดาลใจโดยตรงจาก Robinhood แอปมือถือของมันเป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมของการออกแบบเชิงพฤติกรรม โดยใช้ฟอนต์ที่สะอาด แถบเลื่อนที่ใช้งานง่าย และกระบวนการเติมเงิน Fiat ที่ราบรื่นผ่าน Apple Pay และ Plaid ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องเข้าใจคำว่า “ bids” และ “asks” พวกเขาจะเห็นปุ่ม “ใช่/ไม่ใช่” ที่เรียบง่ายและเปอร์เซ็นต์ความน่าจะเป็น อินเทอร์เฟซที่เป็นมิตรกับผู้บริโภคนี้ถูกออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อแปลงผู้เดิมพันกีฬาทั่วไปหรือผู้ซื้อขายหุ้นแบบไม่เป็นทางการให้กลายเป็นผู้เข้าร่วมตลาดการพยากรณ์ โดยไม่ต้องเปิดเผยพวกเขาต่อความซับซ้อนที่น่ากลัวของการซื้อขายอนุพันธ์
แดชบอร์ด Web3 ของ Polymarket:
Polymarket แม้จะได้รับการปรับปรุงอย่างมากตั้งแต่เริ่มต้น แต่ก็ยังคงรักษาโครงสร้างพื้นฐานของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ไว้ หน้าจอของมันเน้นการแสดงผล Order Book ความลึกของสภาพคล่อง และคำขอเชื่อมต่อวอลเล็ต แม้ว่า Polymarket จะได้เพิ่มฟีเจอร์เช่น magic links และช่องทางการเติมเงินผ่านบัตรเครดิตเพื่อซ่อนพื้นฐานคริปโตไว้ แต่ประสบการณ์หลักยังคงต้องการความเข้าใจพื้นฐานเกี่ยวกับกลไกของ Web3 อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ใช้ระดับสูง อินเทอร์เฟซของ Polymarket ดีกว่ามาก โดยเสนอการผสานรวม API และการแสดงผลข้อมูลแบบละเอียด ซึ่ง Kalshi ซ่อนไว้เบื้องหลังอินเทอร์เฟซมือถือที่เรียบง่าย
ข้อมูลประชากรและฐานผู้ใช้: ใครกำลังซื้อขายอยู่จริง?
เพื่อเข้าใจสงครามตลาดการพยากรณ์ปี 2026 เราต้องวิเคราะห์ความแตกต่างทางประชากรศาสตร์อย่างชัดเจนระหว่างผู้ใช้สองกลุ่ม
ฐานผู้ใช้มืออาชีพภายในประเทศของ Kalshi:
เนื่องจาก Kalshi ต้องการหมายเลขประกันสังคมของสหรัฐฯ และบัญชีธนาคารของสหรัฐฯ ที่เชื่อมโยงกัน ฐานผู้ใช้จึงเป็นผู้ใช้ภายในประเทศทั้งหมด ตามข้อมูลผู้ใช้ที่รวบรวมในปี 2026 ฐานผู้ใช้ของ Kalshi มีแนวโน้มสูงมากไปทางมืออาชีพประเภท白领 ที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงในโลกจริง
-
อายุเฉลี่ย: 38
-
ระดับรายได้: ชั้นกลางถึงชั้นกลางบน
-
อาชีพ: มีความเข้มข้นสูงในภาคการเงิน กฎหมาย เทคโนโลยี และอสังหาริมทรัพย์ทั่วศูนย์กลางหลัก เช่น นิวยอร์ก ชิคาโก และซานฟรานซิสโก
ฐานเว็บ3 ระดับโลกของ Polymarket:
การล็อกอินแบบใช้วอลเล็ตและไม่เปิดเผยตัวตนของ Polymarket ทำให้การระบุลักษณะประชากรอย่างแม่นยำเป็นเรื่องยาก แต่การจัดกลุ่มวอลเล็ตตามภูมิภาคและข้อมูลชุมชนเปิดเผยว่าผู้ใช้เป็นกลุ่มที่มีอายุน้อย ใช้ชีวิตแบบโลกาภิวัตน์อย่างเข้มข้น และมีความยอมรับความเสี่ยงสูงกว่ามาก
-
อายุเฉลี่ย: 24
-
การแบ่งตามภูมิภาค: 45% ภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (เวียดนาม ฟิลิปปินส์) 25% ละตินอเมริกา (อาร์เจนตินา บราซิล) 15% ยุโรป และ 15% ส่วนที่เหลือของโลก
-
อาชีพ: นักเทรดคริปโตรายย่อย, ผู้ดำเนินการ arbitrage อัลกอริทึม, และประชาชนในประเทศกำลังพัฒนาที่ใช้ USDC เพื่อการเก็งกำไรพร้อมป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อของสกุลเงินท้องถิ่น
การเติบโตของตัวแทน AI: สงครามที่ซ่อนเร้นของอัลกอริทึม
มุมมองใหม่ที่ยิ่งใหญ่และสมบูรณ์แบบในตลาดการพยากรณ์ปี 2026 คือการครองตลาดของปัญญาประดิษฐ์ แพลตฟอร์มใดๆ ก็ตามไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยการคลิกของมนุษย์เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป; พวกมันคือสนามรบสำหรับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLMs)
กลุ่ม “Trading Bot” ของ Polymarket: API แบบไม่ต้องขออนุญาตของ Polymarket หมายความว่าทุกคนสามารถติดตั้ง Trading Bot ได้ ขณะนี้แพลตฟอร์มนี้เต็มไปด้วยตัวแทน AI อัตโนมัติ เหล่า LLM เหล่านี้เชื่อมต่อกับข้อมูลแบบเรียลไทม์จาก X (เดิมชื่อ Twitter) เครื่องมือ Bloomberg และ API ข่าวระดับโลก ทันทีที่แหล่งข่าวที่ได้รับการยืนยันโพสต์อัปเดตทางภูมิรัฐศาสตร์ ตัวแทน AI จะเข้าใจข้อความ คำนวณการเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็น และดำเนินการซื้อขาย USDC บน Polymarket ในเวลาไม่กี่มิลลิวินาที นี่คือเหตุผลที่อัตราต่อรองของ Polymarket มักอัปเดตเร็วกว่าข่าวจะแพร่กระจายบนโซเชียลมีเดีย
อัลกอริธึมระดับองค์กรของ Kalshi: Kalshi ยังรองรับการซื้อขายด้วยอัลกอริธึมหนัก แต่เป็นประเภทที่ต่างกัน แทนที่จะเป็นสคราปเปอร์ที่ตามข่าววัฒนธรรมยอดนิยม อินเทอร์เฟซของ Kalshi ถูกครอบงำโดยกองทุนเพื่อการลงทุนเชิงปริมาณ เหล่าอัลกอริธึมระดับองค์กรเหล่านี้รับข้อมูลรัฐบาลแบบดิบ (เช่น ฟีด API จากธนาคารกลางสหรัฐหรือกระทรวงพลังงาน) และดำเนินการซื้อขายแบบบล็อกขนาดใหญ่โดยอิงจากความสัมพันธ์ทางเศรษฐมิติในอดีต เป็นสภาพแวดล้อมที่ปราศจากความวุ่นวายและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล เมื่อเทียบกับฝูงปัญญาประดิษฐ์ที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวสารของ Polymarket
ความปลอดภัย การเก็บรักษา และความฝันร้ายของภาษี
ความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่าง Web3 กับ TradFi สร้างโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ต่างกันอย่างสิ้นเชิงสำหรับผู้ใช้ปลายทาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องความปลอดภัยของทุนและการรายงานต่อรัฐบาล
| จุดที่เกิดความยุ่งยาก | Polymarket | Kalshi |
| การเก็บรักษาสินทรัพย์ | การควบคุมตนเอง (ผู้ใช้เป็นผู้ถือกุญแจส่วนตัว) | แบบรวมศูนย์ (แพลตฟอร์มถือ USD ในธนาคาร) |
| ความเสี่ยงหลัก | การโจมตีสัญญาอัจฉริยะ การฟิชชิงวอลเล็ต | การถอนเงินจำนวนมากอย่างกระทันหัน ความล้มละลายของแพลตฟอร์ม |
| การรายงานภาษี | ผู้ใช้ต้องติดตามธุรกรรมขนาดเล็กบนโซ่หลายพันรายการด้วยตนเอง (ไม่มีแบบฟอร์มให้) | แพลตฟอร์มจะออกแบบฟอร์ม IRS 1099-B อัตโนมัติสำหรับกำไร/ขาดทุนจากทุน |
| ความเป็นส่วนตัว | แบบไม่เปิดเผยตัวตน (ที่อยู่วอลเล็ตแสดงได้ ตัวตนถูกซ่อน) | ถูกเปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วน (บันทึกหมายเลขประกันสังคม บัตรประจำตัว และนายจ้าง) |
สำหรับนักลงทุนระดับองค์กร แถว "การรายงานภาษี" เป็นจุดที่ตัดสินใจสุดท้าย ฟันด์ป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมไม่สามารถจัดการกับความยุ่งเหยิงด้านบัญชีของธุรกรรม USDC นับพันรายการที่ไม่ได้แจ้งไว้ของ Polymarket ได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย การสร้างแบบฟอร์ม 1099 อัตโนมัติของ Kalshi ให้ความปลอดภัยทางกฎหมายที่จำเป็นสำหรับเงินหลายล้านดอลลาร์ในการเข้าสู่พื้นที่นี้
ทัศนียภาพปี 2026: เหตุการณ์ปัจจุบันที่กำลังกำหนดการแข่งขัน
อิทธิพลของสื่อและ "การสำรวจความคิดเห็นแบบใหม่"
ภายในปี 2026 การสำรวจความคิดเห็นทางการเมืองแบบดั้งเดิมได้รับการปฏิเสธอย่างกว้างขวางเนื่องจากอคติของอัลกอริทึมและอัตราการตอบกลับที่ลดต่ำลง เครือข่ายสื่อหลักอย่าง CNN, Fox News และ Bloomberg ตอนนี้แสดงราคาตลาดการพยากรณ์อย่างสม่ำเสมอบนโทรทัศน์แบบเรียลไทม์
อย่างไรก็ตาม พวกเขาชอบ Kalshi เพราะ Kalshi ยืนยันว่าผู้ใช้ของตนเป็นพลเมืองสหรัฐฯ (กำจัดการรบกวนจากต่างประเทศในตลาดการเมือง) และดำเนินงานภายใต้ CFTC ผู้ประกาศข่าวแบบดั้งเดิมจึงมองว่ามันเป็นแหล่งที่มาของ “ความจริงที่ถูกแปรรูปทางการเงิน” ที่น่าเชื่อถือ Polymarket มักถูกอ้างอิงโดยสื่อทางเลือกและนักข่าวคริปโต แต่การไม่มีระบบ KYC ทำให้ผู้วิเคราะห์หลักไม่กล้าไว้วางใจในอัตราต่อรองทางการเมืองของมัน กลัวว่าจะถูกจัดการโดยฟาร์มบอทต่างชาติ
ฟุตบอลโลกปี 2026: เรื่องราวของสองกลุ่มผู้ชม
การแข่งขันฟุตบอลโลกปี 2026 ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นการทดสอบความสามารถในการขยายตัวที่รุนแรงที่สุดสำหรับแพลตฟอร์มทั้งสอง
-
สภาพคล่องทั่วโลกของ Polymarket: ในสัปดาห์แรกของการแข่งขัน Polymarket ทำลายสถิติ โดยมีการเดิมพันรวมเกินกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตลาด “ผู้ชนะฟุตบอลโลก” เพียงตลาดเดียว แพลตฟอร์มนี้มีปริมาณการเทรดเกินกว่า 58 ล้านดอลลาร์สหรัฐเกี่ยวกับการแข่งขันที่ไม่เป็นที่รู้จัก เพียงเพราะนักเทรดคริปโตทั่วโลกใช้สภาพคล่องที่ลึกซึ้งเพื่อทำการทำกำไรจากความแตกต่างของราคาข้ามพรมแดนอย่างซับซ้อน
-
การผลักดันสู่ตลาดหลักของ Kalshi: Kalshi ได้รับปริมาณการเดิมพันในฟุตบอลโลกประมาณ 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากถูกแยกออกจากทุนคริปโตทั่วโลก ตัวเลขจึงเล็กกว่า อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ของ Kalshi ไม่อาจปฏิเสธได้ว่าเป็นแบบฉบับของตลาดหลัก พวกเขาเพิ่งเซ็นสัญญากับบุคคลชื่อดังด้านกีฬาให้เป็นทูตแบรนด์ และมุ่งเป้าไปที่กลุ่มลูกค้าของ DraftKings อย่างแข็งขัน แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภครายย่อยในสหรัฐอเมริกามีความต้องการทางเลือกที่ได้รับการกำกับดูแลแทนสถานีพนันกีฬาแบบดั้งเดิม
วิกฤตการซื้อขายภายใน
เมื่อตลาดการพยากรณ์เติบโต แรงจูงใจในการโกงก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แพลตฟอร์มทั้งสองกำลังเผชิญกับข้อถกเถียงเรื่องการซื้อขายภายในอย่างรุนแรง
-
เวสต์สุดขั้วของ Polymarket: Polymarket ได้รับผลกระทบจากคดีอื้อฉาวระดับสูง รวมถึงบุคคลที่ซื้อขายโดยใช้ข้อมูลลับหรือการรั่วไหลภายในองค์กร เนื่องจาก Polymarket อนุญาตให้มีความเป็นส่วนตัวแบบสัมพัทธ์ (ผ่าน VPN แม้จะมีการบล็อกตามภูมิภาค) การควบคุมผู้กระทำผิดจึงยากมาก ภาระในการสืบสวนจึงตกอยู่กับ “นักสืบบนโซ่” แบบกระจายอำนาจ
-
มือเหล็กของ Kalshi: Kalshi ได้ใช้วิธีการที่เข้มงวดอย่างรุนแรง ในเดือนมิถุนายน 2026 Kalshi ประกาศว่าผู้ใช้ที่ซื้อขายในตลาดที่มี “ความเสี่ยงจากการใช้ข้อมูลภายในสูง” ต้องให้ข้อมูลนายจ้างและอาชีพที่ได้รับการยืนยัน ลักษณะที่มีการรวมศูนย์อย่างหนักของ Kalshi ทำให้มันสามารถทำหน้าที่เป็นตำรวจทางการเงินที่รุนแรง โดยระงับบัญชีทันทีที่พบสัญญาณความผิดปกติทางสถิติ
สถาปัตยกรรมและประสิทธิภาพของตลาด: CTF เทียบกับ Order Book
ความเร็วที่แพลตฟอร์มสามารถเปิดตลาดใหม่ได้ กำหนดความสามารถในการดึงดูดความสนใจอย่างไวรัส
กรอบงานโทเค็นเงื่อนไขของ Polymarket (CTF):
สถาปัตยกรรมบล็อกเชนที่สง่างามนี้ใช้ Automated Market Makers (AMMs) ร่วมกับ Order Book ช่วยให้สามารถสร้างตลาดได้อย่างรวดเร็วมาก หากเกิดเรื่องอื้อฉาวขึ้นอย่างฉับพลัน Polymarket สามารถนำ liquidity pool มาใช้งานได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง นอกจากนี้ CTF ยังรองรับอัตราต่อรองแบบรวมซับซ้อน (เช่น “ผู้สมัคร X จะชนะการเลือกตั้งและอัตราดอกเบี้ยลดลง 50 จุดฐานหรือไม่?”) ความเร็วนี้ทำให้ Polymarket เป็นจุดหมายเริ่มต้นสำหรับข่าวด่วน
Order Book แบบศูนย์กลางของ Kalshi (CLOB):
Kalshi ใช้ Order Book แบบดั้งเดิม ข้อเสนอซื้อทุกข้อต้องถูกจับคู่ด้วยข้อเสนอขายที่เฉพาะเจาะจง ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากทุกตลาดบน Kalshi ทางเทคนิคแล้วเป็นอนุพันธ์ จึงต้องผ่านการทบทวนการปฏิบัติตามกฎหมายภายในและข้อบังคับอย่างเข้มงวด สิ่งนี้ทำให้ Kalshi เคลื่อนตัวช้ามากเมื่อเทียบกับ Polymarket และพลาดโอกาสในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและแพร่หลายซึ่งขับเคลื่อนการมีส่วนร่วมของผู้ใช้รายย่อยในพื้นที่ Web3
ปัญหาของออราเคิล: เราจะนิยามความจริงได้อย่างไร?
ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดและถูกอภิปรายมากที่สุดระหว่างสองแพลตฟอร์มนี้คือกลไกออราเคิล—ระบบใช้ในการกำหนดผลลัพธ์สุดท้ายที่ไม่สามารถโต้แย้งได้ของการเดิมพัน
Polymarket และ UMA Optimistic Oracle
Polymarket จ้าง UMA (Universal Market Access) Optimistic Oracle ในการค้นหาความจริง นี่คือโซลูชันที่เป็นแบบกระจายศูนย์และออกแบบมาเฉพาะสำหรับคริปโต เมื่อตลาดปิด จะมีการเสนอผลลัพธ์ หากไม่มีใครโต้แย้งภายในช่วงเวลาที่กำหนด ผลลัพธ์จะได้รับการยืนยัน หากมีการโต้แย้ง ผู้ถือโทเค็น UMA แบบกระจายศูนย์จะลงคะแนนเสียงเพื่อกำหนดความจริง
Kalshi: ผู้พิพากษาและคณะลูกขุนแบบรวมศูนย์
Kalshi ปฏิเสธโมเดล oracle แบบกระจายอย่างสมบูรณ์ แทนที่ด้วยการเป็นผู้ตัดสินความจริงเพียงรายเดียว ซึ่งมีลักษณะรวมศูนย์อย่างสมบูรณ์และผูกพันทางกฎหมายตามข้อบังคับของ CFTC ผลลัพธ์ของ Kalshi อ้างอิงอย่างเคร่งครัดกับแหล่งข้อมูลอย่างเป็นทางการที่ได้รับการยืนยัน: สำนักงานสถิติแรงงานสำหรับข้อมูลเงินเฟ้อ คณะกรรมการการเลือกตั้งแห่งชาติสำหรับการแข่งขันทางการเมือง หรือคำแถลงอย่างเป็นทางการของรัฐบาล สำหรับนักลงทุนในคริปโตที่เน้นความเป็น decentralized ระดับการรวมศูนย์นี้ดูน่ารังเกียจ อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ทำตลาดสถาบันที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น Kalshi มอบความแน่นอนที่แน่นอนและผูกพันทางกฎหมาย
ค้อนกำกับดูแล: ร่างกฎของ CFTC เดือนมิถุนายน 2026
ภูมิทัศน์ด้านการกำกับดูแลถึงจุดเดือดบนวันที่ 10 มิถุนายน 2026 เมื่อ CFTC เปิดตัวร่างที่รอคอยอย่างมาก เกี่ยวกับการกำกับดูแลอย่างเข้มงวดของตลาดการทำนาย
กฎที่เสนอหมายถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในแนวทางคิด ทาง CFTC มุ่งหวังที่จะห้ามอย่างเด็ดขาดสัญญาการพยากรณ์ใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางทหาร การก่อการร้าย การลอบสังหารทางการเมือง และการโค่นล้มรัฐบาลด้วยความรุนแรง นี่คือการโจมตีอย่างตรงเป้าหมายต่อตลาดที่ถกเถียงที่สุด (และมีปริมาณการซื้อขายสูงที่สุด) ที่มีอยู่ใน Polymarket
ในทางกลับกัน ร่างกฎเกณฑ์ดังกล่าวอนุญาตอย่างชัดเจนและให้การรับรองอย่างเป็นทางการแก่ตลาดที่อิงจากผลลัพธ์กีฬา ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ และการกระทำทางนิติบัญญัติ ความชัดเจนด้านการกำกับดูแลนี้ถือเป็นชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับ Kalshi ซึ่งสอดคล้องอย่างสมบูรณ์แบบกับแนวทางการสร้างตลาดที่ผ่านการกรองอย่างเข้มงวดและอิงข้อมูลของพวกเขา
สำหรับ Polymarket กฎเหล่านี้ถือเป็นภัยคุกคามต่อการมีอยู่ของพวกเขา แม้ว่าพวกเขาจะดำเนินการนอกประเทศ แต่การบล็อกที่อยู่ IP ของสหรัฐฯ ไม่เพียงพออีกต่อไปที่จะหลีกเลี่ยงความโกรธของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากพวกเขาใช้ USDC—Stablecoin ที่ออกโดย Circle ซึ่งเป็นองค์กรของสหรัฐฯ ที่ได้รับการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด หากรัฐบาลสหรัฐฯ กดดันให้ Circle บล็อกสัญญาอัจฉริยะของ Polymarket ความคล่องตัวของแพลตฟอร์มอาจหายไปภายในข้ามคืน
ข้อสรุป:
เมื่อประเมิน Polymarket เทียบกับ Kalshi จำเป็นต้องแยกการแข่งขันในระยะสั้นเพื่อแย่งชิงปริมาณผู้ใช้รายย่อยออกจากสงครามระยะยาวเพื่อความเป็นผู้นำของสถาบัน
ในขณะนี้ Polymarket ครองตำแหน่งผู้นำอย่างไม่อาจท้าทายได้ในแง่ของปริมาณการซื้อขาย ประสบการณ์ผู้ใช้ระดับโลก ความคล่องตัวทางเทคโนโลยี และประสิทธิภาพของทุนที่บริสุทธิ์โดยไม่มีการสูญเสีย มันได้สร้างเกมจากข่าวระดับโลกสำหรับยุคคริปโต และสร้างเครื่องจักรสภาพคล่องที่ไม่มีใครเทียบได้ซึ่งขับเคลื่อนด้วย AI และทุนแบบกระจายศูนย์ ในขณะที่ Kalshi ถูกจำกัดด้วยช่องทางเงิน Fiat ที่ช้า ชั่วโมงทำการธนาคาร และความยุ่งยากในการตรวจสอบตัวตนอย่างรุนแรง จึงไม่สามารถแข่งขันกับความเร็วและความนิยมของ Polymarket ได้
อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงของระบบการเงินระดับโลกนั้นไม่ให้อภัย การกระจายศูนย์อย่างบริสุทธิ์ไม่สามารถรองรับตลาดป้องกันความเสี่ยงของสถาบันที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ได้ เมื่อตลาดการทำนายเปลี่ยนจากพื้นที่เล่นของนักลงทุนผู้กล้าหาญไปสู่เครื่องมือทางเศรษฐกิจมหภาคที่ได้รับการยอมรับ ทุนแบบดั้งเดิมจะต้องการความแน่นอนทางกฎหมาย กองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่จะไม่ยอมรับความคลุมเครือของ oracle ของ UMA รวมถึงจะไม่เสี่ยงทุนบนแพลตฟอร์มที่กำลังต่อสู้กับสงครามเงาต่อ CFTC และ DOJ
Polymarket ปัจจุบันสะท้อนยุคเริ่มต้นของ Binance—ครองตลาดทั่วโลกด้วยความเหนือกว่าทางเทคโนโลยี ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ลื่นไหลสุดๆ และการไม่ยอมรับขอบเขตทางการเงินแบบดั้งเดิมอย่างชัดเจนและท้าทาย แต่เช่นเดียวกับที่ Binance ถูกบังคับให้จ่ายค่าปรับครั้งประวัติศาสตร์ ดำเนินการ KYC อย่างเข้มงวดทั่วโลก และยอมรับกฎเกณฑ์จากหน่วยงานกำกับดูแลระดับนานาชาติเพื่อความอยู่รอด Polymarket ก็กำลังเผชิญกับชะตากรรมเดียวกัน
ในระยะยาว ผู้ครองตำแหน่ง “กษัตริย์ของตลาดการทำนาย” ที่แท้จริงจะไม่ใช่แพลตฟอร์มที่มีจิตวิญญาณ Web3 ที่กบฏที่สุด แต่จะเป็นแพลตฟอร์มที่สามารถผสานชั้นการตั้งถิ่นฐานบนบล็อกเชนที่เร็วเหมือนสายฟ้า เข้ากับการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดและผูกพันทางกฎหมายของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เพื่อครอบครอง Kalshi และตลาด TradFi อย่างสมบูรณ์ Polymarket จำเป็นต้องสวมสูท ยอมรับค้อนการกำกับดูแล และยอมประนีประนอม เพราะในที่สุดแล้ว “โค้ดคือกฎหมาย” จะต้องคุกเข่าให้กับกฎหมายที่แท้จริงเสมอ
คำถามที่พบบ่อย
ฉันสามารถใช้ Polymarket ได้ไหมถ้าฉันอาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกา?
ในเชิงเทคนิคแล้ว ไม่ใช่ Polymarket บล็อกที่อยู่ IP ของสหรัฐฯ เพื่อปฏิบัติตามกฎระเบียบของ CFTC การใช้ VPN ขัดต่อข้อกำหนดการให้บริการของพวกเขาและทำให้คุณเสี่ยงต่อปัญหาทางกฎหมาย; Kalshi เป็นทางเลือกที่ถูกต้องตามกฎหมายเต็มรูปแบบสำหรับผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ
ทำไม Polymarket จึงใช้ USDC แทนดอลลาร์สหรัฐปกติ?
USDC เป็น Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ช่วยให้สามารถทำธุรกรรมทั่วโลกแบบทันที 24/7 บนบล็อกเชน ซึ่งช่วยให้การซื้อขายโดยไม่ต้องได้รับอนุญาตและการปิดยอดในวันสุดสัปดาห์ทันที ซึ่งระบบธนาคารแบบดั้งเดิมไม่สามารถรองรับได้
Kalshi รับประกันผลลัพธ์ของเหตุการณ์ได้อย่างไร
Kalshi ทำหน้าที่เป็นออราเคิลแบบกลาง ผูกพันสัญญาของมันกับแหล่งข้อมูลอย่างเป็นทางการและล่วงหน้า (เช่น รายงาน CPI อย่างเป็นทางการของรัฐบาล) ทำให้ไม่มีพื้นที่สำหรับการตีความที่เป็นอัตวิสัยหรือข้อพิพาทจากชุมชน
UMA Oracle คืออะไร และทำไมจึงเป็นที่ถกเถียงบน Polymarket?
UMA เป็นระบบการลงคะแนนเสียงแบบกระจายศูนย์ที่ Polymarket ใช้เพื่อแก้ไขผลลัพธ์ที่มีข้อพิพาท มันเป็นที่ถกเถียงเพราะผู้ถือโทเค็นสามารถถูกกระทบโดยอคติทางการเงินในตลาดที่มีความคลุมเครือสูง ทำให้เกิดการจ่ายเงินที่มีข้อโต้แย้ง
ฉันสามารถสูญเสียเงินบนแพลตฟอร์มเหล่านี้ได้ไหม
ใช่ ตลาดการทำนายเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงทางการเงินจริง สัญญาจะปิดที่ $1 หากถูกต้อง และ $0 หากผิด เทรดเฉพาะสิ่งที่คุณสามารถรับความสูญเสียได้
🔥คุณอาจชอบ:
ข้อจำกัดความรับผิด: บทความนี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยงสูง โปรดทำการวิจัยด้วยตนเองก่อนทำการเทรด
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ