แหล่งข้อมูล: CryptoRank

 

 

ไฮไลต์สำคัญในตลาดหลักของสัปดาห์ที่แล้ว: วันที่ 13 พฤศจิกายน Grayscale ได้ยื่นเอกสาร S-1 อย่างเป็นทางการ โดยมีเป้าหมายที่จดทะเบียนใน NYSE ภายใต้ ticker GRAY กลุ่มผู้จัดจำหน่ายประกอบด้วยสถาบันใหญ่ เช่น Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies และ Cantor เป็นต้น โดยยังไม่ได้เปิดเผยขนาดหรือช่วงราคาของการเสนอขายในครั้งนี้ หนังสือชี้ชวนระบุว่า Grayscale มีรายได้ $318.7M (-20% YoY) และกำไรสุทธิ $203.3M สำหรับสามไตรมาสแรกของปี 2025 รวมถึง AUM ประมาณ ~$35B กระจายอยู่ในผลิตภัณฑ์กว่า 40 รายการ การยื่นเอกสารที่อัปเดตในไตรมาสที่ 3 พร้อมกับการที่รัฐบาลสหรัฐฯ กลับมาดำเนินการตามปกติในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน ทำให้ Grayscale อยู่ในลำดับต้น ๆ ของคิวการอนุมัติ ช่วยเพิ่มความชัดเจนในการดำเนินการและดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน

 

“ก้าวสู่สาธารณะ” ครั้งนี้มีทั้งปัจจัยผลักและดึง ในด้านหนึ่ง การแข่งขันเรื่องค่าธรรมเนียมที่ลดลงและการสูญเสียเงินทุนสุทธิในกลุ่ม ETF ส่งผลต่อรายได้และอัตรากำไรของโมเดลที่เคยทำกำไรสูงในปี 2025 ขณะเดียวกัน โปรไฟล์ในฐานะบริษัทจดทะเบียนจะต้องเปิดเผยข้อมูลถี่ขึ้น และมีธรรมาภิบาลที่เข้มงวดขึ้น ดึง Grayscale ไปสู่สมดุลใหม่ระหว่างค่าธรรมเนียมที่ต่ำลง, ความหลากหลายในผลิตภัณฑ์ และกลยุทธ์ที่แอคทีฟมากขึ้น ด้วยกองทุนหลักอย่าง GBTC/ETHE ที่เผชิญแรงกดดัน การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการกระจายกลยุทธ์กลายเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความยั่งยืนและความมั่นคงของรายได้

 

Here’s the translated announcement following the rules and formatting provided: ---

 

 

Hayden Adams ผู้ก่อตั้งโปรเจกต์ DEX ชั้นนำอย่าง Uniswap ร่วมกับ Uniswap Labs ได้ยื่นข้อเสนอการกำกับดูแลที่มีชื่อว่า "UNIfication" ซึ่งมีเป้าหมายหลักในการเปิดใช้ "สวิตช์ค่าธรรมเนียม" ของโปรโตคอล การเคลื่อนไหวดังกล่าวสร้างความตื่นตัวในตลาดทันที ทำให้ UNI ซึ่งถูกมองว่าเป็น "โทเค็นกำกับดูแลที่ไม่มีมูลค่า" มาเป็นเวลานาน พุ่งขึ้นเกือบ 40% ภายใน 24 ชั่วโมง การก้าวกระโดดนี้ทำให้ UNI พัฒนาไปสู่โทเค็นที่สามารถจับมูลค่าของโปรโตคอลได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่แค่การปรับเปลี่ยนโมเดลเศรษฐกิจอย่างง่ายดาย แต่เป็นการวางแผนทางกฎหมายและเกมทางการเมืองที่ละเอียดอ่อน ซึ่งดำเนินการมากว่าสองปี

 

ในความเป็นจริง การถกเถียงเกี่ยวกับสวิตช์ค่าธรรมเนียมมีมายาวนานแต่ถูกชะลอหลายครั้ง สาเหตุสำคัญคือ a16z ผู้ถือโทเค็น UNI รายใหญ่ที่สุดรายหนึ่ง เกรงว่าหากโปรโตคอลเริ่มแจกจ่ายผลกำไรให้แก่ผู้ถือโทเค็น โทเค็น UNI อาจถูกจัดประเภทเป็น "หลักทรัพย์" โดย SEC ของสหรัฐฯ ซึ่งจะนำมาซึ่งความเสี่ยงทางกฎหมายและภาษีที่ร้ายแรง อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เปลี่ยนแปลงในปี 2025 สิ่งแรกคือการจัดตั้งองค์กรกฎหมาย DUNA (Decentralized Unincorporated Nonprofit Association) ของ Uniswap ซึ่งเป็นทางออกที่ออกแบบมาสำหรับ DAO โดยรัฐไวโอมิงที่เป็นมิตรต่อคริปโต สิ่งนี้มอบการคุ้มครองความรับผิดจำกัด ทำให้ DAO สามารถดำเนินกิจกรรมเพื่อแสวงหาผลกำไรได้อย่างปลอดภัย ประการที่สองคือสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายลง พร้อมกับการเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งประธาน SEC และสภาพการเมืองโดยรวมที่เอื้อต่อการเคลียร์อุปสรรคภายนอกขั้นสุดท้าย เมื่อตัวป้องกันทางกฎหมายพร้อม และเมฆหมอกกฎระเบียบจางหาย การเปิดใช้งานสวิตช์ค่าธรรมเนียมจึงกลายเป็นเส้นทางที่เหมาะสมและธรรมชาติ --- Let me know if you'd like further adjustments!

 

ข้อเสนอ "UNIfication" ได้รับการออกแบบอย่างพิถีพิถันเพื่อเปลี่ยน UNI จากเครื่องมือการกำกับดูแลให้กลายเป็นสินทรัพย์แบบลดจำนวนในสองขั้นตอน ขั้นตอนแรกคือการเผาโทเค็นโดยตรงอย่างชัดเจน: ข้อเสนอนี้แนะนำให้เผา UNI จำนวน 100 ล้านโทเค็น (10% ของจำนวนทั้งหมด) หนึ่งครั้งจากคลังของ Uniswap โดยถือเป็น "ค่าตอบแทนย้อนหลัง" สำหรับค่าธรรมเนียมที่โปรโตคอลเคยจับไม่ได้ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ขั้นตอนนี้สร้างความขาดแคลนตั้งแต่ต้นทางและเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคา UNI พุ่งสูงขึ้น