Фьючерсная торговля

Правила лимита риска для изолированной и кросс-маржи

Последнее обновление: 31.07.2026, 03:55:05
На KuCoin контракты с изолированной маржей и кросс-маржей используют независимые правила лимита риска: изолированная маржа следует иерархической структуре лимитов, при этом позиции и кредитное плечо ограничены фиксированными уровнями; кросс-маржа использует алгоритм повышения с неиерархическими лимитами риска, что позволяет применять более высокое кредитное плечо и иметь больше доступной маржи для увеличения максимальной открытой позиции, обеспечивая более гибкий и эффективный торговый опыт.

 

Режим изолированной маржи

 

1. Введение в лимиты риска

Что такое уровни лимита риска? Уровни лимита риска — это основной механизм управления рисками, предназначенный для ограничения экспозиции отдельных трейдеров и снижения воздействия массовых ликвидаций на рынок. Во время периодов высокой волатильности принудительная ликвидация позиций с высоким кредитным плечом и большим объемом может вызвать резкие колебания цен, что потенциально создает дополнительные риски для других трейдеров. Чтобы предотвратить это, KuCoin применяет единый механизм лимита риска ко всем пользователям.
В соответствии с правилами лимита риска KuCoin:
  • Большие позиции и более высокий риск требуют более высоких ставок начальной маржи (IMR) и поддерживающей маржи (MMR).
  • Максимально допустимое кредитное плечо уменьшается с ростом риска.
Эта многоуровневая структура маржи эффективно ограничивает потенциальный риск больших позиций и, при необходимости, смягчает рыночное воздействие с помощью многоуровневого процесса ликвидации, постепенно уменьшая позицию, а не полностью ликвидируя её сразу.
Уровни лимита риска состоят из пяти ключевых элементов:
  • Уровень, лимит риска (стоимость позиции), коэффициент поддерживающей маржи, минимальный коэффициент начальной маржи, максимальное доступное кредитное плечо
Когда стоимость открытой позиции трейдера достигает более высокого уровня, KuCoin не повышает уровень автоматически — пользователь должен вручную выбрать и подтвердить обновление. Если пользователь не переключил уровень, система продолжает использовать максимальный лимит риска текущего уровня в качестве лимита позиции, а начальная ставка маржи и максимальное доступное кредитное плечо определяются текущим уровнем до тех пор, пока пользователь не изменит их вручную.
Если крупная позиция вызывает ликвидацию, система использует многоуровневый механизм снижения / лестничную ликвидацию, постепенно снижая уровень лимита риска и осуществляя ликвидацию небольшими партиями, чтобы минимизировать влияние на рынок и избежать полной одноступенчатой ликвидации.

 

2. Как просмотреть лимиты риска

Открыть контракт → Нажмите «Coin Info» в правом верхнем углу → «Лимит риска».
Примечание: Лимиты риска применяются только в режиме изолированной маржи, а не в режиме кросс-маржи.
Пример:
  • Лимит риска (стоимость позиции) = 5 000 USDT → Уровень 1, MMR = 0,4%, минимальный IMR = 0,8%, максимальное кредитное плечо = 125×
  • Лимит риска = 500 000 USDT → Уровень 2, MMR = 0,5%, Минимальный IMR = 1%, Максимальное кредитное плечо = 100×
По мере увеличения уровня лимита риска требования к марже растут, а доступное кредитное плечо снижается.

 

3. Уровни лимитов риска

Предположим, что уровни лимита риска контракта следующие:
  • Уровень 1: Текущий лимит позиции ≤ 100 000 USDT, IMR = 1%, MMR = 0,5%
  • Уровень 2: Текущий лимит позиции ≤ 200 000 USDT, IMR = 2%, MMR = 1%
Если пользователь хочет увеличить позицию уровня 1 с 100 000 USDT до 150 000 USDT:
  • Они должны вручную переключиться на уровень 2.

 

4. Расчет значения лимита риска

В режиме изолированной маржи лимиты риска определяются стоимостью открытой позиции. Лимиты риска обычно разделены на уровни, каждый из которых соответствует определенному диапазону значений позиции.

4.1 Формула расчета лимита риска

Позиции в режиме «Односторонний» (однонаправленные: длинная или короткая):
  • Лимит риска определяется на основе уровня, соответствующего открытой стоимости позиции.
  • Значение открытой позиции: Общая открытая стоимость позиции = Цена открытия × Количество × Множитель контракта
  • Коэффициент лимита риска: определяется в соответствии с правилами уровня платформы, как правило, увеличивается с ростом открытой стоимости.
Позиции в режиме хеджирования (одновременное удержание длинной и короткой позиций):
  • Рассчитывайте лимиты риска отдельно для длинных и коротких позиций на основе их соответствующих значений открытых позиций.

4.2 Пример: расчет лимита риска в режиме изолированной маржи

4.2.1 Пример одностороннего направления:

Диапазон значений открытой позиции Максимальное доступное кредитное плечо Уровень поддерживающей маржи (MMR)
0 – 10 000 USDT 125× 0,40%
10 001–50 000 USDT 100× 0,50%
  • Стоимость открытой позиции: 25 000 USDT
  • Уровень: 10 001–50 000 USDT → MMR = 0,5%

4.2.2 Пример двунаправленного:

  • Стоимость открытой длинной позиции: 35 000 USDT → Тарифный уровень 10 001–50 000 USDT → MMR = 0,5%
  • Открытая стоимость короткой позиции: 12 000 USDT → Тариф 10 001–50 000 USDT → MMR = 0,5%

4.2.3 Краткое содержание:

  • Позиции в режиме «Односторонний»: используйте MMR соответствующего уровня на основе стоимости открытой позиции.
  • Позиции в режиме хеджирования: рассчитывайте лимиты риска отдельно для длинных и коротких позиций.
  • Уровни лимита риска позволяют платформе устанавливать различные параметры для разных диапазонов открытой стоимости, обеспечивая более точное управление рисками.

 

5. Напоминание о корректировке лимита риска

Лимиты риска в основном влияют на размер ордера, использование кредитного плеча и ликвидацию. Ручная настройка напрямую влияет на доступное кредитное плечо и максимальный размер позиции.

  1. Размер заказа и кредитное плечо:

  • Уровень лимита риска определяет размер позиции и доступное кредитное плечо.
  • Пример: бессрочный контракт BTC Уровень 3 → Максимальное кредитное плечо = 75×, Максимальная позиция = 1 000 000 USDT
  • Уровень KYC также может ограничивать кредитное плечо: если KYC позволяет использовать кредитное плечо 5×, но лимит риска позволяет 125×, то эффективное кредитное плечо составит 5×.
  • Ставка начальной маржи (IMR) = 1 ÷ кредитное плечо, ставка поддерживающей маржи варьируется в зависимости от уровня лимита риска.

  1. Механизм ликвидации:

  • Цена принудительной ликвидации рассчитывается на основе MMR текущего уровня лимита риска.
  • Система может частично ликвидировать позицию для снижения уровня лимита риска сначала, используя ордера типа мгновенное исполнение или отмена, повторяя попытки до успешного выполнения.
  • Если позиция находится на уровне 1 или заказы типа IOC многократно не выполняются, система закрывает оставшуюся позицию полностью.
Пример:
  • Бессрочный контракт BTC, стоимость позиции = 2 500 000 USDT, уровень 4 → Активация ликвидации: система сначала снижает до лимита уровня 3 — 1 000 000 USDT → Снижение на 1 500 000 USDT → Лимит риска снижается до уровня 3, MMR оптимизирован, позиция восстановлена.

 

6. Влияние ручной настройки лимита риска:

  • Как изменить уровень лимита риска:
    • Сайт: Нажмите ⚙️ → «Настройки торговли» → «Лимит риска»
  • Приложение: нажмите "..." → "Настройки торговли" → "Лимит риска"
  • Уровень улучшения: максимальное кредитное плечо новой ступени может быть ниже, чем кредитное плечо текущей позиции; требуется дополнительная маржа, иначе корректировка не удастся.
    • Позиция уровня 1 = 125× кредитное плечо → Обновите до уровня 3, макс. 75× → Требуемая дополнительная маржа = Стоимость позиции × (1/75 − 1/125)
  • Понижение уровня: Новый тариф может ограничивать максимальную позицию; если текущая позиция превышает лимит, система предложит сначала уменьшить её размер.

 

Режим кросс-маржи

 

1. Обзор режима кросс-маржи

В режиме изолированной маржи максимальный размер открытой позиции ограничен уровнями лимита риска, и более высокое кредитное плечо может парадоксально привести к меньшему допустимому размеру позиции. Например, кредитное плечо 100× может позволить открыть только 1 BTC, в то время как кредитное плечо 50× позволяет открыть до 5 BTC.
Режим кросс-маржи KuCoin использует новый алгоритм максимальной открытой позиции, связывающий допустимый размер позиции с общей маржей аккаунта и выбранным кредитным плечом, и реализует нетарифный лимит риска:
  • Большее кредитное плечо → больше доступных позиций, избегая аномальной ситуации в режиме изолированной маржи.
  • Не нужно часто корректировать лимиты риска; система автоматически рассчитывает максимальные открытые позиции на основе общей маржи аккаунта и выбранного кредитного плеча.

 

2. Расчет максимальной открытой позиции

Формула (пример для линейных контрактов):
Максимальная открытая позиция = k × ln(((C − F) × Lev) / (p × k) + 1)
Где:
  • C: Общая кросс-маржа пользователя, то есть баланс аккаунта минус маржа, занятая изолированными позициями. Если изолированных позиций нет, весь баланс аккаунта может быть использован как кросс-маржа.
  • F: Маржа, занятая другими контрактами и ордерами. Вычитание этой суммы из общей маржи дает доступную маржу для текущего контракта.
  • Кредитное плечо: выбранное пользователем кредитное плечо.
  • P: Приблизительная цена ордера; фактический расчет учитывает глубину рынка и комиссии.
  • K: Коэффициент усиления, обеспечивающий увеличение размера открываемой позиции с ростом кредитного плеча при том же доступном размере маржи, но с убывающей скоростью. Платформа настраивает K в соответствии с каждым контрактом.
Пример: Для линейного контракта BTCUSDT, купленного по цене 60 000 USDT с кредитным плечом 10×, балансом аккаунта 100 000 USDT и отсутствием других ордеров или позиций, и K = 490:
  • Максимальная открытая позиция = 490 * ln(100 000 * 10 / (60 000 * 490) + 1) = 16,39 BTC

 

3. Оптимизация IMR и MMR

Ставки начальной маржи (IMR) и поддерживающей маржи (MMR) для кросс-маржи рассчитываются более разумно и эффективно:
  • IMR: В основном определяется выбранным кредитным плечом, обычно как 1/кредитное плечо, но также с учетом ограничений MMR, например, не может превышать 1,3× MMR.
  • MMR: В основном связан с позициями и открытыми ордерами пользователя. Большие позиции и большее количество открытых ордеров увеличивают MMR. Метод KuCoin исключает слишком близкие значения IMR и MMR, которые могут привести к принудительной ликвидации из-за небольших колебаний рынка.
Пример: для пользователя, владеющего 1 BTC:
  • MMR = (1 + N/m) * (1 / (2 * MaxLeverageConstant)) = (1 + 1/300) * (1 / (2 * 100)) = 0,5%

 

4. Расчет коэффициента риска и оптимизация ликвидации

Коэффициент риска кросс-маржи = поддерживающая маржа / собственный капитал. KuCoin учитывает как позиции, так и открытые ордера, а не только позиции. Это предотвращает ситуации, когда незакрытые ордера в экстремальных рыночных условиях внезапно увеличивают риск аккаунта, что может привести к банкротству.
Метод KuCoin оценивает наихудшие сценарии для длинных и коротких ордеров отдельно, позволяя взаимозачет между направлениями. Это приводит к более обоснованному расчету MMR и исключает завышение при простой агрегации.
Пример:
Предположим, пользователь владеет 1 BTC, имеет 2 BTC в покупочных ордерах и 3 BTC в продажных ордерах.
Требуемая поддерживающая маржа = max(1 + 2, 1 − 3) × Марочная цена × MMR = 3 × Марочная цена × MMR = 3 × 60 000 × 0,5% = 900
вместо 6 × марочная цена × MMR = 6 × 60 000 × 0,5% = 1 800
(Предполагая, что текущая марочная цена составляет 60 000, а MMR — 0,5%)

 

5. Динамический MMR снижает риск ликвидации

  • Максимальный MMR составляет только 30%; обычные рыночные колебания не вызывают ликвидацию, если общий коэффициент риска ниже 100%.
  • Требования к MMR для основных монет снижены для повышения эффективности использования капитала.
  • Исключает проблему традиционной иерархической системы управления рисками, при которой частичная ликвидация позиции не может восстановить капитал.

 

KuCoin Руководство по фьючерсам:

Руководство по версии веб-сайта

Руководство по версии приложения

 

Спасибо за вашу поддержку!

Команда фьючерсов KuCoin

 

Примечание: Пользователи из ограниченных стран и регионов не могут открывать фьючерсную торговлю.

Предупреждение: Эта страница переведена с помощью искусственного интеллекта для удобства чтения. Для получения наиболее точной информации, пожалуйста, обратитесь к оригинальной версии на английском языке.Показать оригинал