Реформа SEC прошлого месяца теоретически превратит американский фондовый рынок, особенно акции малого и среднего капитала, в супер-казино, похожее на криптовалютный рынок 2023 года. — Повышение порога общественного акционерного капитала для крупных ускоренных отчитывающихся эмитентов с 700 млн до 2 млрд долларов. — Предоставление новым публичным компаниям 5-летнего льготного периода после IPO, в течение которого, независимо от рыночной капитализации, они получают упрощенные требования к раскрытию информации. — Официальное предложение позволяет публичным компаниям заменить традиционные квартальные отчеты на полугодовые по выбору, а также полностью освобождает 81% американских публичных компаний от требования 404(b) Закона Сарбейнса-Оксли. Снижение бремени для малого и среднего бизнеса, привлечение накопившихся «единорогов» вроде SpaceX и Stripe на биржу, одновременно снижая прозрачность публичных рынков из-за сокращения раскрытия информации. В асимметричной среде отсутствия информации изменятся правила игры на фондовом рынке: 1. Официальные капиталы покидают рынок — ни одна институциональная структура не захочет вкладывать крупные суммы в «черный ящик» с финансовой отчетностью, открывающийся раз в полгода; традиционные активные фундаментальные фонды Уолл-стрит ускоренно покинут рынок акций малого и среднего капитала. 2. Ликвидность, оставленная после ухода официальных игроков, будет заполнена хедж-фондами с высокочастотной квантовой торговлей, спекулянтами и внутренними капиталами. Это полная копия криптовалютного рынка 2023–2024 годов.