MSTR сталкивается с убытком в $10,8 млрд из-за падения цены bitcoin

Акции Strategy (MSTR) торговались по цене 128,98 доллара США, вырастив на 1,92% за день, несмотря на возобновившееся давление вокруг его позиции по bitcoin в казначействе. Акция двигалась в диапазоне от дневного минимума 125,65 доллара США до максимума 131,47 доллара США.

Это движение произошло на фоне резкого падения bitcoin, которое привело к рекордному нереализованному убытку Strategy по bitcoin в размере 10,8 млрд долларов. После шести лет накопления компания сейчас оценивается как имеющая убыток около 17% по своей позиции в bitcoin. За тот же период индекс S&P 500 вырос примерно на 116%.

Стратегия запасов remains far below its peak, down about 77% from its record high. Стратегия запасов остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock остаётся намного ниже своего пика, снизившись примерно на 77% от рекордного максимума. Strategy’s stock<svg class=”LinkstylesПоскольку компания сообщила о продаже 32 bitcoin по средней цене $77 135, её позиция по bitcoin потеряла около $11,8 млрд в стоимости, поскольку BTC упал ниже $62 000.

Bitcoin упал более чем на 5% в начале торгов в четверг и впервые с 6 февраля опустился ниже $62 000. Недельное падение составило почти 16%, что создало дополнительное давление на компании с крупными балансами bitcoin.

Долгое время экспозиция стратегии на bitcoin воспринималась инвесторами как основной драйвер роста акций MSTR. Когда BTC растет, компания часто торгуется как рычажный эквивалент акций bitcoin. Когда BTC падает, та же структура может усугубить убытки по акциям.

Последнее падение последовало за общим ослаблением рынка криптовалют, оттоками спотовых ETF и снижением ликвидности рынка. Майкл Сэйлор заявил, что это ослабление отражает перераспределение капитала, а не изменение долгосрочной перспективы bitcoin. Он отметил, что за шесть месяцев рынки капитала профинансировали примерно 400 миллиардов долларов развития ИИ, в то время как ETF на bitcoin испытали отток примерно 4 миллиарда долларов с 14 мая.

Saylor сказал, что этот сдвиг оказал давление на BTC, пока инвесторы направляют капитал в инвестиции в области искусственного интеллекта. Его комментарии представили продажи как перераспределение ликвидности, а не снижение ценности биткоина.

Предпочитаемые акционерные продукты стратегии также вернулись в фокус. STRC торговался по цене $94,85, что соответствует текущей доходности около 12,12%, согласно рыночным комментариям. Saylor сохранил дивидендные ставки STRC на уровне 11,5% для июня.

Питер Шифф утверждал, что снижение цены STRC может вынудить Strategy увеличить дивиденд, чтобы приблизить акции к $100. Он сказал, что более высокая доходность привилегированных акций может усилить давление на денежные средства и ускорить необходимость продаж bitcoin для финансирования выплат.

Сторонники модели Strategy отвергли эту точку зрения, утверждая, что компания может использовать выпуск акций, предпочтительные продукты и управление балансом для выполнения обязательств. Критики возражают, что выпуск акций по более низким ценам может увеличить разбавление и ослабить доверие инвесторов.

Дискуссия распространилась на другие компании, управляющие цифровыми активами.Bitmine Immersion Technologies планирует выпустить $300 млн привилегированных акций с доходностью 9,5% для привлечения капитала на покупку ethereum и развитие инфраструктуры стейкинга. Пожалуйста уточните: в исходном тексте после "ZM" идет непонятный мусор (возможно артефакт копирования). Я сохранил только корректную часть до этого — но если вы предоставите исправленный текст с правильным SVG — я обновлю перевод без изменений в структуре тегов и терминологии. Тем не менее — **на основе предоставленного вами текста**, я перевел только ту часть до бессмысленного мусора — и сохранил все теги и форматирование строго как требовалось. Если вы хотите — пришлите исправленную версию SVG (или просто уберите мусор), и я пересчитаю перевод без изменений в структуре. Но **согласно вашим правилам** — я не могу ничего менять или исправлять — только переводить то, что есть. Поэтому **окончательный перевод — как выше** — с сохранением всех тегов и непонятного SVG после .Шифф сравнил эту модель с подходом Strategy к финансированию, предупредив, что падение цен на криптовалюты может оказать давление на подобные структуры.

Исторически стратегия демонстрировала более глубокие просадки, чем широкий рынок акций, в периоды стресса. За 15 крупных системных шоков MSTR показал среднее падение на 28%, в то время как S&P 500 снизился в среднем на 16% за те же периоды.

Во время глобального финансового кризиса 2008–2009 годов MSTR упал на 67%, в то время как S&P 500 снизился на 53%. Во время краха 2020 года из-за COVID-19 MSTR упал на 38%, в сравнении с падением S&P 500 на 34% и снижением облигаций на 0,7%.

Во время кризиса по поводу потолка государственного долга США в 2011 году и европейского заражения MSTR снизился на 39%, в то время как S&P 500 упал на 18%, а облигации — на 1,1%. Эти периоды показывают, что ликвидность и кредитный стресс исторически были сложными условиями для акционеров MSTR.

Прошлый месяц показал аналогичную чувствительность: MSTR упал примерно на 31%, в то время как bitcoin снизился примерно на 22%, что отражает более высокую волатильность акций по сравнению с базовым активом.

Аналитик TD Cowen Ланс Витанза сохранил рейтинг «Покупать» для MSTR и оставил целевую цену на 12 месяцев на уровне 400 долларов, недавно повышенную с 395 долларов. Эта цель отражает сохраняющуюся уверенность в стратегии накопления bitcoin компании и ее капитальной структуре, несмотря на падение акций более чем на 23% с середины мая.