Bitcoin столкнулся с значительным давлением продаж после падения на 16% с понедельника — снижение, которое сжало восстановление от минимумов цикла и вынудило пересмотреть, где на самом деле расположена структурная поддержка рынка. На этом фоне аналитик CryptoQuant Вуминкю выявил сигнал в данных майнинга, который помещает текущую слабость в исторический контекст, охватывающий всю историю рыночного цикла Bitcoin.
30-дневная скользящая средняя хешрейта bitcoin начала снижаться вместе с падением цены. Вуминкю подходит к значимости этого развития с точностью, отличающей его от обычного мониторинга данных. Хешрейт — это не просто сетевой показатель, а физический уровень безопасности сети bitcoin и доказательство того, что майнеры вкладывают реальную энергию и реальный капитал для защиты текущего уровня цены. Когда 30-дневная средняя хешрейта снижается вместе с ценой, это отражает реальное напряжение в экосистеме майнинга, а не статистические колебания.
Исторический контекст, предоставленный Вуминкю, служит рамкой, предотвращающей панику или игнорирование текущего сигнала. Откаты хешрейта не являются чем-то необычным — они являются задокументированной и повторяющейся чертой поведения рынка bitcoin. Запрет на добычу в Китае в 2021 году привел к снижению на 43%. Медвежий рынок 2018 года вызвал сокращение на 28%. Цикл 2022 года, халвинг 2024 года и откат в конце 2025 года каждый породил собственное измеримое сжатие хешрейта. Во всех случаях эти снижения сосредотачивались вокруг дна цикла — моментов, когда неэффективные майнеры сдавались, а сеть сокращалась перед тем, как восстановиться сильнее.
Небольшое снижение хэшрейта при сохранении позиций майнерами
Квантификация Вуминкю текущего снижения хешрейта сразу относит его к правильной исторической категории. Снижение за семь дней составляет примерно -6,6%, а показатель за 30 дней демонстрирует сокращение на -3,0% — цифры, достаточно значимые, чтобы считаться настоящим сигналом, но намного менее глубокие, чем события капитуляции, которые исторически отмечали дно циклов. Запрет в Китае в 2021 году привел к снижению на 43%. Текущий показатель — лишь небольшая доля от этого масштаба.
Данные о сложности добавляют контекст маржинального давления. Сложность остается на уровне +4,9% за 30 дней — это означает, что майнеры работают в условиях ужесточения экономики, даже несмотря на то, что хэшрейт начинает снижаться. Эта комбинация растущей сложности и снижающегося хэшрейта описывает сжатые маржи, а не комфортную прибыльность.
То, что предотвращает тревожность текущей ситуации — это данные о резервах майнеров. Резервы практически стабильны — майнеры удерживают свой bitcoin, а не отправляют его на биржи для продажи. Напряжение присутствует в экономике, но еще не перешло в принудительное распределение, характерное для настоящих событий капитуляции.
Уровень, который Вуминкю определяет как порог между осторожностью и тревогой, является конкретным. Падение на -3%, которое стабилизируется и меняет направление, соответствует модели поверхностной коррекции. Углубление до диапазона снижения от -10% до -40%, как у предыдущих донов цикла, изменит сигнал с обычного сжатия маржи на что-то, что исторически предшествует более значительным изменениям рыночной структуры. Пока данные поддерживают первую интерпретацию — стоит внимательно отслеживать, но пока не требуют тревоги, которую могут вызвать исторические сравнения.
Bitcoin теряет ключевую поддержку: зона $60K теперь в фокусе
Bitcoin остается под сильным продавческим давлением после уверенного пробоя критической зоны поддержки $65 000–$66 000, которая удерживала ценовые колебания с февраля, с момента минимума капитуляции. На дневном графике наблюдается резкое ускорение вниз: BTC торгуется около $63 100 после жесткого отскока от уровня сопротивления $73 000 в начале этой недели.
Разрыв технически значим, поскольку он опровергает структуру более высоких минимумов, поддерживавшую восстановление с апреля по май. Цена теперь опустилась ниже 50-, 100- и 200-дневных скользящих средних, подтверждая медвежью рыночную структуру по всем основным индикаторам тренда. Объем также заметно вырос во время падения, что указывает на то, что движение обусловлено агрессивной продажей, а не нехваткой покупателей.
Самый важный уровень сейчас находится между $62 000 и $64 500, выделенный зоной пониженного спроса на графике. Эта область служила поддержкой во время февральской коррекции и представляет собой последнюю крупную защиту перед тем, как биткоин потенциально начнёт движение к психологическому уровню $60 000. Устойчивый пробой ниже этой зоны откроет февральские минимумы около $61 000 и может спровоцировать ещё одну волну капитуляции.
Для быков ближайшей целью является возвращение уровня $65 000. Однако бывшая зона поддержки между $65 000 и $66 000 теперь стала зоной сопротивления. Пока BTC не восстановит этот уровень, импульс остается на стороне продавцов, и риски снижения продолжают доминировать в краткосрочном прогнозе.
Фото из ChatGPT, график с TradingView.com