Alphabet только что провела крупнейшее в истории технологического сектора размещение акций, и это не было первоначальным планом. Материнская компания Google изначально объявила о размещении на 80 миллиардов долларов 2 июня, но уже на следующий день увеличила его до 84,75 миллиарда долларов из-за превышения спроса со стороны инвесторов.
Весь объем средств выделен на одну цель: инфраструктуру ИИ.
В структуре предложения
Alphabet использует несколько финансовых инструментов для реализации этого проекта. Предложение включает программу на рынке на сумму 40 млрд долларов, что означает, что акции будут продаваться постепенно на открытом рынке, а не единой партией. Акции класса A priced по цене 355,20 доллара, акции класса C — по 351,80 доллара. Обязательные конвертируемые привилегированные акции дополняют пакет.
Самым заметным именем в списке инвесторов является Berkshire Hathaway, которая выделила 10 млрд долларов через частное размещение по согласованной скидке.
Средства предназначены для «общих корпоративных целей, включая капитальные расходы на масштабирование инфраструктуры ИИ и глобальных вычислительных ресурсов».
Гонка капитальных затрат получает новую передачу
Компания повысила прогноз капитальных расходов на 2025 год до 85 миллиардов долларов США — это на 10 миллиардов долларов больше предыдущих оценок. Прогноз на 2026 год действительно впечатляет: Alphabet ожидает общие капитальные расходы в диапазоне от 175 до 190 миллиардов долларов США.
Совокупные расходы Alphabet за 2025–2026 годы могут превысить 270 миллиардов долларов.
Что это значит для инвесторов
Эмиссия акций на 84,75 млрд долларов США по определению размывает стоимость. Большее количество акций в обращении означает, что каждая существующая акция представляет собой меньшую долю компании.
Одним заметным отсутствием во всем предложении является криптовалюта: в отчетах и связанной отчетности не упоминались ни блокчейн-проекты, ни выделения цифровых активов, ни стратегии токенов. Каждый доллар, привлеченный, направляется непосредственно в центры обработки данных и вычислительные кластеры.
Наиболее внимательно инвесторам следует отслеживать сроки реализации. Расходы в размере от 175 до 190 миллиардов долларов США за один год требуют цепочек поставок, строительных конвейеров и кадровых ресурсов, которые могут масштабироваться не так плавно, как предполагают финансовые модели.