margem cruzada

Última atualização: 31/07/2026, 03:39:10

1. Margem Cruzada vs Margem Isolada em Contratos Futuros

A margem isolada e a margem cruzada são dois modos de margem diferentes. Os usuários podem selecionar o modo de margem cruzada e a alavancagem correspondente na página de negociação. A alavancagem afeta a margem inicial para posições de margem cruzada e a margem da posição para posições de margem isolada.

Como escolher o modo de margem cruzada

Modo de Margem Isolada

No modo de margem isolada, a margem da posição é uma quantia fixa. Ao abrir uma posição, esta é a margem inicial. Posteriormente, os usuários podem aumentar a margem para ajustar a posição. Se o saldo da margem cair abaixo da margem de manutenção, a posição será liquidada. Neste caso, a margem da posição representa a perda potencial máxima que o usuário suportará.

Fórmula da margem da posição isolada: Margem da Posição Isolada = Quantidade da Posição × Preço de Entrada ÷ Alavancagem

Se você comprar contratos BTCUSDT de 0,1 a 50.000 USDT com alavancagem de 25x, a margem da posição isolada será: 50.000 × 0,1 ÷ 25 = 200 USDT. Se o preço flutuar e a posição for liquidada, o prejuízo será limitado a 200 USDT e não afetará outros fundos na conta de futuros.

Modo de Margem Cruzada

No modo de margem cruzada, todos os saldos na conta de futuros são utilizados como margem da posição. As posições com a mesma moeda de liquidação compartilham a margem. Por exemplo, todos os contratos de margem cruzada em USDT compartilham a margem em USDT, mas os contratos em margem em moeda não compartilham margem entre moedas diferentes (por exemplo, ETH não pode ser usado como margem para contratos em margem em moeda de BTC). Isso permite que os traders maximizem o uso de seus fundos sem precisar transferir ou fechar posições com frequência.

No modo de margem cruzada, se você comprar contratos de 0,1 BTCUSDT a 50.000 USDT com alavancagem de 25x e seu saldo na conta de futuros for de 1.000 USDT, a margem inicial para esta posição é:

50.000 × 0,1 ÷ 25 = 200 USDT

Se esta posição gerar 200 USDT de lucro, o total de margem da sua conta passará a ser 1.200 USDT. Os 200 USDT extras podem ser usados para abrir novas posições sem fechar ou retirar fundos, ao contrário das margens isoladas.
Por outro lado, se a posição perder 200 USDT, a margem total da conta passa a ser 800 USDT, e os fundos disponíveis para outras posições diminuem proporcionalmente.

Resumo

A margem isolada e a margem cruzada oferecem dois modos de margem diferentes. A margem isolada possui uma margem da posição fixa, tornando-a mais fácil de entender. A margem cruzada inclui o saldo total da conta e o PNL não realizado, maximizando a utilização dos fundos.

2. Vantagens do Modo de Margem Cruzada

No modo de margem isolada, a margem de cada posição é gerenciada separadamente. Isso significa que os traders devem fechar posições ou sacar fundos antes de realizar novas negociações após obter lucro. O modo de margem cruzada remove esses passos adicionais, tornando o gerenciamento de fundos mais flexível e eficiente. Além disso, o modo de margem cruzada da KuCoin oferece as seguintes vantagens:

2.1 Posição Aberta Máxima

No modo de margem isolada ou dentro da indústria, o tamanho máximo da posição geralmente é limitado por limites de risco. No entanto, o modo de margem cruzada da KuCoin utiliza um novo algoritmo que permite maior alavancagem para criar posições maiores com os mesmos fundos.

Benefícios:

Evitando limites de alavancagem elevados: Sob os limites de risco do modo de margem isolada, uma alavancagem de 100x pode permitir uma posição máxima de 1 BTC, enquanto uma alavancagem de 50x pode permitir uma posição de 5 BTC. Portanto, com fundos suficientes, escolher uma alavancagem de 100x resulta na verdade em uma posição menor.
Não é necessário ajustar frequentemente o limite de risco: anteriormente, os usuários tinham que ajustar os limites de risco ou reduzir a alavancagem para aumentar o tamanho da posição. Durante esse processo, poderia ser impossível fazer ajustes devido a posições grandes ou margem insuficiente. No modo margem cruzada, nenhum ajuste é necessário. O sistema calcula automaticamente a posição máxima aberta com base nos seus fundos e na alavancagem escolhida.

2.2 Ocupação de margem e hedge

Normalmente, ao colocar uma ordem, a margem é ocupada antes que a ordem seja executada para garantir que o usuário tenha fundos suficientes para cobrir a margem da posição. Tradicionalmente, a margem é exigida para posições longas e curtas. No entanto, no modo de margem cruzada, a margem para posições longas e curtas pode ser compensada, sendo cobrada apenas a margem necessária com base nas posições e ordens.

A margem para o mesmo pedido de posição em futuros = max(abs(Posição + Margem necessária para ordens na mesma direção de negociação), abs(Margem necessária para ordens na direção oposta de negociação)). Se o tamanho das ordens de direção oposta for menor que as posições, nenhuma margem é necessária.

Exemplo:

Suponha que um usuário detenha 100 contratos longos, exigindo 100 USDT de margem. Se uma ordem de compra ocupar 100 USDT de margem e for colocada uma ordem de venda de 200 contratos, 100 contratos não exigem margem (compensados pela posição), e os 100 contratos restantes exigem 250 USDT de margem.

A margem final cobrada = max(abs(100 + 100), abs(250)) = 250 USDT.

De acordo com o algoritmo tradicional, a margem cobrada = 100 + 100 + 250 = 450 USDT.

2.3 IMR e MMR

O cálculo é mais razoável e eficiente para a taxa de margem inicial (IMR) e a taxa de margem de manutenção (MMR) para margem cruzada.

Taxa de Margem Inicial (IMR): Geralmente, a IMR é calculada como 1/alavancagem. No entanto, ela também considera a Taxa de Margem de Manutenção (MMR), especialmente se a MMR for superior a 1,3 vezes.

Taxa de Margem de Manutenção (MMR): Principalmente relacionada à posição e ao tamanho do pedido do usuário. Quanto maior a posição e o tamanho do pedido, maior será a MMR. Os cálculos de IMR e MMR da KuCoin são mais contínuos, evitando a necessidade de identificar diferentes níveis de limite de risco, como outras plataformas. Existe uma certa distância mantida entre eles para evitar que pequenas flutuações desencadeiem reduções forçadas de posição.

Exemplo:

Suponha que um usuário detenha 1 contrato BTCUSDT, então MMR = (1 + N/m) * (1 / 2 / Constante Máxima de Alavancagem) = (1 + 1/300) * (1/2/100) = 0,5%.

2.4 Taxa de Risco

A taxa de risco para a margem cruzada é calculada dividindo-se a margem de manutenção pelo patrimônio. A margem de manutenção da KuCoin considera tanto posições quanto ordens, não apenas posições. Isso impede que a taxa de risco geral da conta aumente rapidamente e até leve a um saldo negativo caso uma ordem não seja cancelada a tempo durante condições extremas de mercado.

Ao calcular a margem de manutenção, a análise de taxa de risco da KuCoin considera o cenário mais adverso para ordens de compra e venda. Posições e ordens em direções de negociação diferentes podem se compensar, reduzindo parte do requisito de margem de manutenção. Esse método torna os requisitos de margem de manutenção mais razoáveis, evitando exigências excessivas de margem resultantes da simples soma de todas as ordens e posições diretamente.

Exemplo:

Suponha que um usuário detenha 1 contrato BTCUSDT e tenha 2 ordens de compra de contrato BTCUSDT e 3 ordens de venda de contrato BTCUSDT.

A margem de manutenção exigida = max(1 + 2,1 - 3) * Preço de Referência * MMR = 3 * Preço de Referência * MMR = 3 * 60.000 * 0,5% = 900

Isso é mais razoável do que a fórmula a seguir: 6 * Preço de Referência * MMR = 6 * 60.000 * 0,5% = 1.800

(Assumindo que o preço de referência atual do contrato BTCUSDT é 60.000, o MMR é 0,5%)

3. Tamanho Máximo da Posição Aberta no Modo Margem Cruzada

Ao contrário do Modo Margem Isolada, o tamanho máximo da posição aberta no Modo Margem Cruzada não é mais restrito por níveis de limite de risco. Em vez disso, ele depende de vários fatores, como a margem total disponível na conta de futuros, o múltiplo de alavancagem e o preço da ordem. Em resumo, quanto maior o múltiplo de alavancagem escolhido, maior será o tamanho das suas posições abertas. Isso difere do Modo Margem Isolada, onde a seleção de um múltiplo de alavancagem mais alto resulta em posições abertas menores.

3.1 Fórmula de cálculo

Para Contratos a Termo: Tamanho Máximo da Posição Aberta = k × ln(((C − F) × Lev) / (p × k) + 1)

Para Contratos Inversos: Tamanho Máximo da Posição Aberta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1)

C: Sua margem total no modo Margem Cruzada é o saldo da conta de futuros menos a margem alocada para posições de margem isolada. Se não houver posições de margem isolada, todo o saldo da conta serve como margem total.
F: Os fundos alocados para posições e ordens pendentes em outros contratos de futuros, excluindo o contrato atual. Após subtrair essa quantia da margem total, a margem restante torna-se a disponível para o contrato atual.
Alav: O múltiplo de alavancagem utilizado.
P: O preço aproximado da ordem, com o cálculo real considerando o livro de ordens e a taxa de taxa.
K: O fator de amplificação, que garante que, com a mesma margem disponível, o tamanho das posições abríveis aumente à medida que a múltipla de alavancagem escolhida aumenta, embora a uma taxa decrescente. O valor de K é determinado e ajustado pela plataforma com base nas especificidades de cada contrato.

Exemplo para contratos a termo: Suponha que você esteja comprando um contrato BTCUSDT a um preço de 60.000 USDT com alavancagem de 10x, seu saldo na conta de futuros é de 100.000 USDT e não há outras ordens ou posições pendentes. O valor K para o contrato BTCUSDT é 490. Assim, seu tamanho máximo de posição aberta = 490 * ln(100.000 * 10 / (60.000 * 490) + 1) = 16,39 BTC

3.2 Mais cenários

Para calcular o tamanho máximo da posição aberta, subtraia as posições e ordens pendentes na mesma direção (seja longa ou curta) da nova ordem e adicione as posições na direção oposta.

Para Contratos a Termo: Tamanho Máximo da Posição Aberta = k × ln(((C − F) × Lev) / (p × k) + 1), ajustado subtraindo as posições e ordens em aberto na mesma direção da negociação e adicionando posições na direção oposta.

Para Contratos Inversos: Tamanho Máximo da Posição Aberta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1), ajustado subtraindo as posições e ordens em aberto na mesma direção da negociação e adicionando posições na direção oposta.

Exemplo: Continuando do exemplo anterior de contrato a termo, se o tamanho máximo da posição aberta calculado para comprar for de 16,39 BTC, mas você já detém 10 BTC em posições compradas, a quantia máxima que você pode abrir para uma nova ordem de compra é: 16,39 - 10 = 6,39 BTC. Da mesma forma, se você já detém 10 BTC em posições compradas e tem ordens de compra pendentes de 2 BTC, ao colocar uma nova ordem de compra, o tamanho da posição aberta será: 16,39 - 10 - 2 = 4,39 BTC. Além disso, se o tamanho máximo da posição vendida calculado for de 16 BTC, mas você já detém 10 BTC em posições compradas, a quantia máxima que você pode abrir para uma nova ordem de venda é: 16 + 10 = 26 BTC

No modo de margem isolada, quando o preço de referência atinge o preço de liquidação, a posição será liquida. No entanto, no modo de margem cruzada, a posição é liquida somente quando a taxa de risco atinge 100%. O preço de liquidação pode ser usado apenas como referência, não como base para liquidação.

4. Qual é a taxa de risco de margem cruzada?

A taxa de risco é o único fator para liquidação no modo de margem cruzada. É a razão entre a margem necessária para manter suas posições e ordens em aberto e a margem total. Diferentes taxas de risco afetarão suas posições e ordens em aberto.

Cálculo da Taxa de Risco

(Soma da margem de manutenção para posições de margem cruzada + Margem de manutenção para execução de ordens em aberto previstas + Taxas previstas de fechamento) / (Margem total da posição de margem cruzada - Taxas previstas de abertura)

Exemplo:

Posições e Ordens em Aberto do Usuário

Taxa de Risco

Supondo que sua margem total na conta de margem cruzada seja de 5.000 USDT, a conta atualmente contém o seguinte
posições e ordens em aberto:
Abrir Posição
Você atualmente possui uma posição longa no contrato perpétuo BTCUSDT com os seguintes detalhes:
Preço de referência do contrato BTCUSDT: 62.000 USDT
Tamanho da posição no contrato BTCUSDT: 100 contratos (multiplicador do contrato: 0,001 BTC)
Taxa de margem de manutenção para o contrato BTCUSDT: 0,5%

Ordem em aberto
Ao mesmo tempo, há uma ordem de venda (curta) aberta para o contrato perpétuo ETHUSDT na conta com os seguintes detalhes:
Preço de referência do contrato ETHUSDT: 3.000 USDT
Tamanho da ordem em aberto ETHUSDT: 1.000 contratos (multiplicador do contrato: 0,01 ETH)
Taxa de margem de manutenção para o contrato ETHUSDT: 0,8%

Informações sobre taxas
Taxa de tomador aplicável: 0,06%

Neste momento, o risco da sua conta
ratio=(62.000 * 0,001 * 100 *
0,5% +3.000 * 0,01 * 1.000 *
0,8% +62.000 * 0,001 * 100 *
0,06% +3.000 * 0,01 * 1.000 *
(0,06%) /(5.000 – 3.000 * 0,01 *
1.000 * 0,06%) = 5,88%

Limites de Taxa de Risco

Quando a taxa de risco da conta de margem cruzada ≥ 95%, o sistema cancelará suas ordens.

Quando a taxa de risco da conta de margem cruzada ≥ 100%, suas posições serão liquidadas. Se a quantia da sua posição > 600.000 USDT, suas posições serão parcialmente liquidadas.

5. Sem Limites de Risco em Níveis

A margem cruzada da KuCoin adota uma abordagem financeira tradicional conhecida como modelo sem limite de risco por faixas. Isso significa que quanto mais fundos e alavancagem você aplicar, maiores serão as posições que poderá abrir — essencialmente, maior entrada leva a maior tamanho da posição. O limite de posição depende exclusivamente da quantia de margem, sem um teto máximo rígido. Ao contrário de outras plataformas que exigem trocas frequentes entre níveis de limite de risco, a margem cruzada da KuCoin oferece uma experiência de negociação mais suave e sem complicações, se destacando.

Exemplo:

Um trader tem um saldo total de margem de $10.000 em sua conta e deseja abrir posições de futuros usando alavancagem.

Em plataformas com limites de risco por níveis, o trader pode enfrentar tamanhos máximos de posição pré-definidos que variam à medida que aumenta a alavancagem ou os fundos, exigindo que ele altere manualmente os níveis de risco ou reduza os tamanhos das posições para evitar atingir os limites.

Com o modelo de limite de risco não escalonado do KuCoin Cross Margin, o trader pode simplesmente aplicar maior alavancagem à sua margem, e o tamanho máximo permitido da sua posição cresce proporcionalmente. Por exemplo:

Com alavancagem de 10x, o trader pode abrir posições de até US$ 95.000.

Com alavancagem de 20x, o trader pode abrir posições de até US$ 180.000.

Não há limites discretos nem restrições por níveis que obriguem o trader a alternar entre níveis de limite de risco. Essa escala contínua permite que o trader ajuste livremente o tamanho da posição com base apenas na margem disponível e na alavancagem desejada, proporcionando uma experiência de negociação mais suave e eficiente.

6. Uma solução superior para os requisitos de liquidação e margem de manutenção (MMR)

Desafios com limites de risco em múltiplos níveis em muitas exchanges

Em muitas plataformas de negociação, a liquidação segue uma estrutura de risco em níveis.

Por exemplo, considere abrir a maior posição permitida de BTC usando $1 bilhão em fundos com alavancagem de 2x e uma taxa de margem de manutenção (MMR) de 48%. Uma queda de apenas 1% no preço desencadearia a liquidação, forçando parte da posição para o próximo nível de risco com uma MMR inferior de 46%. Mesmo que o mercado se recupere posteriormente, o patrimônio da conta não pode retornar totalmente ao seu estado original, resultando em perdas irreversíveis de ativos.

Solução dinâmica de MMR da margem cruzada da KuCoin

Risco reduzido de liquidação: um MMR máximo de apenas 30%.

Sem liquidação forçada por níveis: enquanto a razão de risco geral permanecer abaixo de 100%, flutuações normais do mercado não resultam em perdas de ativos.

Requisitos de MMR reduzidos para principais criptomoedas: reduzindo ainda mais a probabilidade de liquidação e aumentando a eficiência do capital.

Para a maioria das principais criptomoedas, a Taxa de Margem de Manutenção (MMR) da KuCoin é menor sob condições equivalentes, reduzindo assim o risco de liquidação para os usuários.

7. Como usar a margem cruzada dos futuros da KuCoin via API

A API de margem cruzada dos futuros da KuCoin foi recentemente atualizada. Este artigo o ajudará a concluir a integração da API de margem cruzada dos futuros.

Etapa 1: Obter informações do símbolo

Chame a interface Get All Symbols para obter as informações básicas dos Símbolos de Futuros.

Etapa 2: Verifique o limite de risco de margem cruzada

Chame a interface Get Cross Margin Risk Limit para consultar os limites de risco em lote, ou seja, o tamanho máximo de abertura correspondente à alavancagem e margem específicas. Clique em Kucoin Futures Cross Margin mode para saber mais sobre o mecanismo de margem cruzada de futuros.

Etapa 3: Altere o modo de margem dos símbolos-alvo para margem cruzada

Chame a interface Batch Switch Margin Mode para ajustar o modo de margem dos símbolos em lote. Observe que não deve haver ordens ou posições ativas sob o símbolo alvo.

Etapa 4: Definir alavancagem

A KuCoin utiliza um modelo de alavancagem fixa comumente usado no setor. Você pode verificar a alavancagem atual por meio de Get Cross Margin Leverage e ajustar a alavancagem de um símbolo específico por meio de Modify Cross Margin Leverage . Observe que, quando a alavancagem é reduzida, a margem exigida pelas ordens e posições ativas aumenta, e vice-versa.

Passo 5: Obter dados de mercado

Ticker , Kline , Orderbook , Trades e outras interfaces de dados de mercado podem continuar a ser utilizadas normalmente no modo de margem cruzada.

Etapa 6: Faça um pedido e negocie

O modo de margem cruzada compartilha as mesmas interfaces de negociação para colocar ordens , cancelar ordens , consultar ordens , etc., com a margem isolada. Recomendamos que você use a interface Get Max Open Size para obter o tamanho máximo real de abertura de posição da sua conta atual, calculado pelo sistema, a fim de evitar que a quantidade da ordem exceda o limite de risco e cause falha na ordem.

Observe que os dois parâmetros importados "Leverage" e "MarginMode" na interface de ordem são úteis apenas para o modo de margem isolada. Ao colocar uma ordem no modo de posição total, a alavancagem e o modo de margem serão baseados nas configurações de alavancagem e margem definidas nas Etapas 3 e 4.

Etapa 7: Consultar informações da posição

Use Get Position list e Get Positions History para obter informações sobre posições ativas e históricas. Se a interface retornar "MarginMode" como "CROSS" nos dados, significa que a posição correspondente está no modo de margem cruzada. Além disso, para posições cruzadas ativas, você pode obter a taxa de margem de manutenção e a margem de manutenção da posição com "maintMarginReq" e "posMaint" nas mensagens retornadas.

Isenção de responsabilidade: Esta página foi traduzida com IA para facilitar a leitura. Para obter as informações mais precisas, consulte a versão original em inglês.Mostrar original