Zcash (ZEC) está sendo negociada próximo a US$ 432, alta de cerca de 6% hoje, mas baixa de aproximadamente 30% no último mês após o bug do Orchard pool. A notícia principal foi resolvida até 6 de junho, mas os dados on-chain mostram que os danos ainda estão se propagando pela rede.
Uma falha crítica no pool protegido Orchard do Zcash, divulgada em 5 de junho, mas corrigida proativamente dias antes, causou o colapso. Com o preço estabilizado, a história mais profunda agora reside nos fluxos de privacidade, uso da rede e comportamento dos whales.
Um fluxo de saída recorde acabou de atingir o pool blindado do Zcash
O sinal mais claro de estresse é o shielded pool, a camada de privacidade que mantém o ZEC em forma criptografada. Em 5 de junho, aproximadamente 157.931 ZEC deixaram os pools em um único dia, o maior saque desde 2 de janeiro.
A saída ocorreu justamente quando a divulgação do bug questionou a integridade dos saldos protegidos. Os detentores retiraram moedas da camada exata que o defeito visava, um voto direto de confiança reduzida.
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Essa corrida para sair não permaneceu silenciosa na cadeia. Ela impulsionou um aumento na atividade de negociação, que é onde aparece o próximo sinal.
A atividade de negociação aumentou, depois começou a diminuir
A onda de saída iluminou as exchanges. No painel exclusivo da BeInCrypto no Dune, as negociações na exchange descentralizada para o ZEC embrulhado atingiram 17.401 em 5 de junho, o maior valor em 60 dias, antes de cair fortemente.
Plataformas centralizadas relataram a mesma história. O volume spot de ZEC nas exchanges atingiu pico de US$ 3.756,7 milhões em 6 de junho, bem acima da média diária de 30 dias de cerca de US$ 899,5 milhões, à medida que as vendas em pânico e reposicionamento aumentaram.
A alta marcou o pico de estresse, não de força. Com o comércio agora se acalmando, a pergunta passa a ser se a própria rede está resistindo, e os dados de uso respondem isso.
O uso da rede Zcash está caindo abaixo do preço
Aqui, a imagem enfraquece. A atividade da rede, o número de transações diárias na cadeia, mostra uma tendência de queda de 7 dias, com redução de 3.771 em relação à semana anterior, após atingir pico de 38.515 em 15 de maio.
Endereços ativos, o número de carteiras únicas realizando transações, permanecem próximos a 5.000 diariamente após um breve pico para 10.422 em 5 de junho. O bug atraiu uma corrida de um dia, mas ela não durou.
A lacuna entre preço e uso é o verdadeiro aviso, e a visão de 90 dias torna impossível ignorá-la.
Preço subiu 106% à frente de uma rede em encolhimento
Nos últimos 90 dias, o preço do ZEC subiu cerca de 106%, enquanto as transações na cadeia caíram cerca de 11% e os endereços ativos cresceram pouco menos de 9%. O preço subiu muito mais rápido do que a rede que o sustenta.
Essa divergência significa que a alta foi impulsionada por especulação, e não por adoção real na cadeia. O choque da Orchard atingiu então um token que já estava bem à frente de seus fundamentos.
Isso prepara o teste final, se os detentores mais importantes estão comprando a queda ou se afastando.
Compradores à vista retornaram, mas as baleias não concordam
Fluxo líquido spot da ZEC, o saldo entre compra e venda nas exchanges spot, tornou-se fortemente negativo por volta de 4 de junho, antes que os compradores retornassem até 8 de junho. O pior da venda pânica parece ter passado.
A imagem da baleia, no entanto, se divide. As baleias padrão reduziram suas posições em cerca de 8,9%, enquanto os 100 endereços principais, as mega baleias, aumentaram aproximadamente 4%.
O sentimento também não ajuda, com menções positivas em seu nível mais baixo desde 2 de maio.
Então, o preço do Zcash subiu 6% hoje, mas o movimento pode permanecer contido. Uma reconstrução da oferta protegida e um acordo entre os dois grupos de baleias separam uma recuperação duradoura de um mercado ainda preso no limbo.