Greenidge Generation, a empresa de mineração de bitcoin que já atraiu críticas de reguladores de Nova York por seu impacto ambiental, encerrou suas operações no setor cripto. A empresa foi rebrandada como Vulcan Infrastructure and Power, arrecadou aproximadamente US$ 39,4 milhões em uma rodada de financiamento PIPE e está direcionando seus ativos energéticos para cargas de trabalho de IA e computação de alto desempenho.
A transação foi encerrada em 19 de julho a $1,71 por ação. A maioria dos proventos líquidos será utilizada para resgatar aproximadamente $33 milhões das notas privilegiadas de 8,50% da empresa, vencíveis em outubro de 2026, utilizando essencialmente nova equidade para limpar sua estrutura de dívida antes de migrar para um novo negócio intensivo em capital.
De rigs de mineração a racks de GPU
A Vulcan atualmente opera 104 MW de capacidade energizada, com mais 654 MW em sua fila de desenvolvimento. A empresa afirma que planeja comercializar mais de 100 MW de capacidade pronta para IA e HPC no curto prazo.
O ticker da Nasdaq mudará de GREE para VIP, com efeito em 24 de julho de 2026.
O Machine Investment Group liderou a rodada PIPE, com a Atlas Holdings, a Conversant Capital e insiders da empresa também participando. O CEO Jordan Kovler chamou a transação de “marco crítico” que fortalece o balanço patrimonial e posiciona a Vulcan no mercado de infraestrutura de data centers.
A jogada do balanço patrimonial
A maior parte dos recursos, cerca de US$ 33 milhões, está destinada ao resgate das notas senior que vencem em outubro. Isso significa que a Vulcan está essencialmente trocando dívida cara por diluição de capital, comprando-se espaço para executar a transição sem uma maturidade de curto prazo pairando sobre sua cabeça.
O que isso significa para os investidores
A linha de desenvolvimento de 654 MW da Vulcan é o número a ser acompanhado. Se a empresa conseguir converter mesmo uma fração disso em capacidade contratada de IA e HPC, o perfil de receita muda drasticamente em comparação com o negócio de mineração de bitcoin.
O risco é a execução. A Vulcan possui US$ 39,4 milhões em capital fresco, mas a maior parte desse valor será destinada à recompra de dívidas. A empresa provavelmente precisará de financiamento adicional, seja por meio de novas emissões de ações, dívida ao nível do projeto ou joint ventures, para realmente desenvolver esses 654 MW.