A Ventuals está encerrando sua plataforma de negociação pré-IPO on-chain e integrando sua equipe a outro projeto construído sobre o Hyperliquid. O encerramento encerra um dos primeiros locais que permitiram aos traders tomar posições alavancadas sobre as valorações de empresas privadas como OpenAI e Anthropic.
A plataforma anunciou o encerramento na segunda-feira de manhã em sua conta no X. A Ventuals disse que negociou mais de US$ 650 milhões em volume e arrecadou mais de 500.000 HYPE durante sua operação. O anúncio não nomeou o projeto do ecossistema Hyperliquid que a equipe está juntando, nem detalhou um cronograma para essa mudança, além das datas de liquidação do mercado.
Seus dois principais mercados pré-IPO, OPENAI e ANTHROPIC, foram congelados em seus preços médios ponderados pelo tempo dos últimos 24 horas de $1.341,80 e $1.618,90, e posteriormente suspensos para negociação às 10:30 e 11:30 (horário da costa leste). Os mercados de commodities da plataforma, incluindo WHEAT e SOY, e seus mercados de índice, incluindo MAG7 e SEMIS, estão programados para liquidação em 18 de junho.
Ventuals operou no Hyperliquid, a blockchain de camada um cujo padrão HIP-3 permite que equipes externas implantem seus próprios mercados de futuros perpétuos respaldados por um staking de HYPE. Os traders usaram a plataforma para manter exposição sintética e alavancada a empresas que não possuem ações públicas, liquidando posições em stablecoins em vez de ações.
HYPE negociado em torno de US$ 67 na segunda-feira, alta de aproximadamente 12% em 24 horas e cerca de 64% nos últimos 30 dias, uma alta que ocorreu independentemente do encerramento do Ventuals, pois os mercados implantados por desenvolvedores continuaram a impulsionar a atividade na rede.
A estrutura colocou a descoberta de preço especulativo em nomes como a OpenAI diante de traders on-chain meses ou anos antes de qualquer listagem. A Ventuals descreveu-se como o primeiro protocolo de derivados on-chain para valorações de empresas privadas pré-IPO, com cada mercado rastreando um preço sintético em vez de uma reivindicação sobre ações reais. Essa distinção manteve-a distante dos produtos de equity tokenizado que emitem envoltórios de blockchain em torno de ações reais, uma categoria que a Anthropic em si flagrou como não autorizada quando versões envoltórias de suas ações privadas surgiram on-chain.
Como os fundos dos usuários são liquidados
Cada detentor de vHYPE pode sacar seu HYPE depositado na taxa de 1:1 mais os rendimentos acumulados do staking, disse o Ventuals. O vHYPE era o token de staking líquido da plataforma, documentado como o comprovante do HYPE depositado no protocolo. Os 500.000 HYPE que a plataforma relatou ter levantado valem aproximadamente US$ 33 milhões aos preços atuais, com o HYPE negociando em torno de US$ 67 na segunda-feira.
Os mercados pré-IPO foram liquidados primeiro. OPENAI e ANTHROPIC foram cotados com base em suas médias ponderadas pelo tempo dos últimos 24 horas, um método que suaviza qualquer volatilidade nos últimos minutos antes do fechamento definitivo do mercado. Os mercados de commodities e índices têm um período mais longo, sendo liquidados em 18 de junho. Ao escalonar os fechamentos e fixar as cotações finais em preços médios, a Ventuals conduziu o encerramento por meio de uma liquidação ordenada, em vez de uma parada abrupta que poderia ter deixado posições abertas presas.
Os pontos e os programas de indicação foram descontinuados, e a Ventuals confirmou que não haverá token Ventuals. O encerramento deixa sem caminho para o token que acumula valor, como normalmente prometem os programas de incentivo baseados em pontos.
O Arco de Negociação Pré-IPO no Hyperliquid
Ventuals fez parte de uma onda de produtos pré-IPO e de equidade tokenizada na cadeia que percorreu o Hyperliquid este ano. O Trade.xyz lançou o primeiro mercado perpétuo pré-IPO para a SpaceX na rede, e equipes externas que implantaram seus próprios mercados levaram o Hyperliquid a uma participação recorde no volume global de perpétuos por meio do framework HIP-3.
O apetite por exposição a empresas privadas se espalhou muito além do Hyperliquid. A Polymarket lançou mercados de previsão sobre avaliações de empresas privadas usando dados da Nasdaq, e o Citi lançou ações de empresas privadas tokenizadas para clientes de riqueza e institucionais, sinais de que a demanda por acesso a nomes como a OpenAI está atraindo tanto plataformas nativas de cripto quanto tradicionais.
A exposição pré-IPO atraiu escrutínio junto com o interesse de negociação. O Block reportou que a Ventuals passou a compensar os traders no início deste ano, após seus perpetuals pré-IPO da SpaceX caírem 45% em uma única sessão, um episódio que destacou quão fina pode ser a descoberta de preços para ativos privados.