A VanEck divulgou seu relatório Bitcoin ChainCheck de julho em 20 de julho, e o bitcoin fechou em aproximadamente US$ 63.700, praticamente estável mês a mês. O ativo está 33% abaixo de seu pico de seis meses e 14% abaixo de sua média móvel de 200 dias.
Autorizado por Matthew Sigel e Patrick Bush, o relatório abrange o mercado de derivados, o setor de mineração e os fluxos institucionais.
Os números por trás da linha plana
A média móvel de 30 dias do bitcoin chegou a aproximadamente US$ 62.694, refletindo uma queda de 12,1% mês a mês nessa métrica. A volatilidade realizada ficou em 30,4% anualizada.
O viés de volatilidade implícita put/call ficou em +11,4 pontos percentuais, o que significa que os traders de opções estão pagando um premium significativo para se proteger contra quedas em relação às posições para altas. A taxa de financiamento anualizada perpétua ficou em +4,5%, um valor destacado pela VanEck como sinalizando retornos esperados abaixo da média no curto prazo.
Os mineiros estão sentindo o aperto
Os preços de hash caíram para cerca de US$ 30,6 por petahash por segundo por dia. A receita diária de mineração em toda a rede totalizou US$ 28,5 milhões. A VanEck caracterizou esses valores como níveis mais baixos em vários anos.
O relatório observa que mineradoras negociadas publicamente estão avançando iniciativas relacionadas à IA, redirecionando sua infraestrutura existente de data centers para cargas de trabalho de inteligência artificial. A inclusão disso no relatório ChainCheck da VanEck sinaliza que a empresa a vê como uma mudança estrutural, e não como um experimento passageiro.
Os fluxos institucionais se tornam negativos
Saidas líquidas dos produtos negociados em bolsa nos EUA totalizaram aproximadamente 40.010 BTC, o que corresponde a cerca de US$ 2,40 bilhões saindo dos ETPs de bitcoin à vista durante o período de medição.
O comportamento dos detentores de longo prazo mostrou redução na rotatividade entre os grupos de detentores mais antigos e mais jovens. Os detentores mais antigos não estão vendendo, mas também não estão acumulando agressivamente. Os grupos mais jovens apresentaram um recuo semelhante.
O que isso significa para os investidores
O bitcoin negociando 14% abaixo da sua média móvel de 200 dias é historicamente significativo, pois essa média móvel atua como uma linha divisória aproximada entre regimes de mercado altista e baixista. O desvio dos derivados em direção à proteção contra quedas sugere que estratégias de hedge merecem mais atenção do que o habitual.
Miners publicamente listados com fluxos de receita significativos de IA podem superar os mineradores puramente de bitcoin durante períodos de fraqueza de preços, oferecendo uma maneira de manter exposição relacionada a criptomoedas com uma base de receita mais diversificada.