O Representante Comercial dos EUA, Jamieson Greer, diz que as negociações sobre o Acordo Estados Unidos-México-Canadá estão progredindo rapidamente. Essa é a boa notícia. A menos boa notícia: apenas dois dos três países mencionados no acordo parecem estar participando com alguma urgência.
Greer tem liderado discussões bilaterais com o México desde março de 2026, trabalhando por meio de um processo de revisão conjunta antes do marco de revisão de seis anos do acordo em 1º de julho de 2026. Nessa data, os EUA recusaram formalmente renovar o USMCA em sua forma atual, sinalizando que o acordo vigente não está sendo eficaz em relação aos déficits comerciais ou à segurança da cadeia de suprimentos. As disposições atuais permanecem em vigor enquanto ambas as partes discutem melhorias.
O que realmente está na mesa
O USMCA entrou em vigor originalmente em 2020, substituindo o NAFTA. Sua estrutura incluía uma revisão obrigatória a cada seis anos, um ponto de verificação onde as três partes decidem se mantêm o acordo em vigor ou buscam alterações.
Os principais tópicos em discussão abrangem uma ampla gama: regras de origem para bens industriais, disposições de segurança econômica, padrões trabalhistas, agricultura, proteções ambientais e os setores de aço e alumínio. Fortalecer os requisitos de conteúdo regional está entre os principais itens da lista de prioridades, juntamente com a superação de barreiras não tarifárias, como o acesso ao mercado de laticínios dos EUA.
Uma terceira rodada de discussões entre os EUA e o México está agendada para a semana de 20 de julho de 2026.
A ausência notável do Canadá
Greer descreveu o Canadá como estando atrasado nas negociações comerciais em andamento, que até agora se concentraram quase exclusivamente em discussões bilaterais com o México.
O Canadá é o maior parceiro comercial dos EUA, e qualquer reforma significativa da arquitetura comercial norte-americana que não inclua Ottawa é, por definição, incompleta. Os EUA e o México estão definindo os termos da conversa, e o Canadá corre o risco de ter de aceitar um framework que não ajudou a projetar.
Por que a criptomoeda e os mercados financeiros devem se importar
As disposições do USMCA sobre comércio digital, fluxos transfronteiriços de dados e regulamentação de serviços financeiros têm implicações diretas sobre como as empresas de fintech e ativos digitais operam nas fronteiras da América do Norte. O USMCA original incluía disposições que abrangiam proibições de direitos aduaneiros sobre produtos digitais e proteções ao código-fonte. Qualquer renegociação abre espaço para atualizar, fortalecer ou potencialmente restringir essas disposições.
À medida que os EUA impulsionam regras mais rigorosas de origem e mais fabricação regional, a demanda por rastreamento transparente e verificável da cadeia de suprimentos cresce. Soluções de cadeia de suprimentos baseadas em blockchain têm-se posicionado exatamente para esse tipo de ambiente regulatório, no qual os governos desejam prova de origem e conformidade em cada etapa.
A decisão dos EUA de não renovar o USMCA em sua forma atual introduz uma camada de incerteza que os mercados precisarão precificar. As disposições existentes do acordo permanecem em vigor por enquanto, mas até que a caneta toque o papel em um acordo revisado, as empresas que operam através dessas fronteiras enfrentam um cenário regulatório ambíguo.
Investidores que acompanham os mercados da América do Norte devem prestar atenção especial à terceira rodada de negociações entre EUA e México, agendada para final de julho. A entrada eventual do Canadá nas negociações substanciais será outro ponto de inflexão crítico, pois um acordo trilateral que modernize as disposições de comércio digital poderia criar um dos quadros mais integrados do mundo para operações de fintech transfronteiriças.