Os Estados Unidos finalmente têm uma lei para stablecoins. O presidente Trump sancionou o GENIUS Act em 18 de julho de 2025, fornecendo à indústria algo que vinha pedindo e temendo em igual medida: um manual federal.
A data limite mais importante é 18 de julho de 2028. Após essa data, os prestadores de serviços não poderão oferecer stablecoins a usuários dos EUA, a menos que essas moedas sejam emitidas por um Emitente Permitido de Stablecoin de Pagamento, ou PPSI, que atenda aos novos padrões federais.
O que a lei realmente exige
A Lei GENIUS, sigla para Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, exige respaldo um a um para cada stablecoin de pagamento em circulação. As reservas devem consistir em dólares americanos ou títulos do Tesouro de curto prazo.
Os emissores também devem publicar divulgações mensais sobre a composição de suas reservas.
As obrigações do Bank Secrecy Act se aplicam integralmente. Em termos simples, os emissores de stablecoins serão tratados como instituições financeiras para fins de combate à lavagem de dinheiro.
A lei também estabelece uma linha clara: os emissores não podem afirmar ou sugerir que suas stablecoins têm suporte do governo dos EUA.
Para se qualificar como PPSI, o emissor deve ser uma entidade regulada federal ou estadual. Isso significa que subsidiárias bancárias e não-bancárias qualificadas estadualmente estão incluídas. Entidades offshore não reguladas são, por definição, excluídas.
O cronograma, detalhado
Os reguladores têm até 18 de julho de 2026 para finalizar as regras de implementação. Os requisitos legais fundamentais entram em vigor em 18 de janeiro de 2027 ou 120 dias após a publicação dessas regulamentações finais, o que ocorrer por último.
O apoio bipartidário por trás do projeto foi notável. O Senado o aprovou por 68 a 30 em 17 de junho de 2025. A Câmara seguiu com uma votação de 308 a 122 em 17 de julho de 2025.
O senador Bill Hagerty do Tennessee patrocinou o projeto de lei.
O que isso significa para o mercado
A exclusão explícita da lei de stablecoins de pagamento das classificações de valores mobiliários e mercadorias também é mais importante do que parece. A ambiguidade regulatória sobre se uma stablecoin é um valor mobiliário manteve os departamentos de conformidade das principais instituições financeiras cautelosos quanto a construir sobre elas. Remover essa ambiguidade abre um caminho mais claro para bancos, brokers e processadores de pagamentos integrarem stablecoins conformes à infraestrutura existente.