Os EUA optaram por adiar a inclusão na lista negra do desenvolvedor chinês de IA DeepSeek, da fabricante de chips de memória ChangXin Memory Technologies (CXMT) e de mais de 100 outras empresas. A razão é simples: Washington não quer derramar gasolina sobre uma relação já em chamas com Pequim.
A Lista de Entidades do Departamento de Comércio, que restringe as exportações de tecnologia americana para empresas designadas, tem sido a principal arma nessa campanha. Mas adicionar mais de 100 empresas de uma só vez representaria uma escalada significativa, e, neste momento, a diplomacia parece estar vencendo o debate interno.
As empresas no mira
DeepSeek surgiu como um dos desenvolvedores de IA mais poderosos da China. A empresa lançou seus modelos V3 e R1, que demonstraram ganhos rápidos de capacidade que chamaram a atenção de Washington. Esses modelos foram supostamente desenvolvidos com a ajuda de chips acumulados, incluindo processadores Nvidia H800, antes das restrições dos EUA pudessem ter pleno efeito.
A NASA e o Pentágono proibiram o DeepSeek em seus dispositivos em 2025. Mas uma designação completa na Lista de Entidades, que cortaria a empresa de um espectro mais amplo de tecnologia americana, não se materializou.
Desde então, a DeepSeek começou a se adaptar para o hardware Ascend da Huawei como sua estratégia de fornecimento de chips.
A CXMT tem sido objeto de análise desde 2024 por sua inclusão na Lista de Entidades dos EUA. A empresa é uma das principais produtoras da China de chips avançados de memória DRAM. A proposta de inclusão da CXMT na lista negra tem enfrentado atrasos repetidos, diretamente ligados à complexidade contínua das negociações comerciais entre EUA e China.
Um padrão de escalada, seguido por pausa
Em março de 2025, o Departamento de Comércio adicionou mais de 80 entidades à lista, sendo mais de 50 delas empresas chinesas. Esse lote foi especificamente direcionado a conter o que Washington descreveu como avanços tecnológicos ilícitos em IA e computação avançada.
A intensificação dos controles de exportação dos EUA sobre tecnologias avançadas tem sido um processo contínuo desde 2022. A estratégia tem se centrado em limitar o acesso da China a chips de ponta, equipamentos de fabricação de chips e as ferramentas de software usadas para projetá-los.
O que isso significa para os investidores
Para empresas da cadeia de suprimentos de chips nos EUA, o cálculo é complicado. Uma lista negra teoricamente beneficiaria os produtores nacionais ao cortar o acesso dos concorrentes chineses a tecnologias-chave. Mas também interromperia fluxos de receita para empresas americanas que atualmente vendem para clientes chineses. A Nvidia, por exemplo, já viu seu negócio na China restringido por rodadas anteriores de controles de exportação.
Para o mercado de criptomoedas especificamente, as implicações diretas são limitadas, mas não nulas. Tokens relacionados a IA tornaram-se cada vez mais sensíveis aos desenvolvimentos da indústria de IA como um todo. Qualquer grande interrupção nas cadeias de suprimento de chips ou na implantação de modelos de IA pode gerar efeitos em mercados de criptomoedas, onde tokens ligados à narrativa de IA atraíram capital especulativo significativo.
Os investidores devem acompanhar de perto o cronograma das negociações comerciais entre EUA e China. Uma falha nas negociações pode acelerar drasticamente o processo de inclusão na lista negra. Por outro lado, um acordo comercial bem-sucedido pode adiar indefinidamente essas adições.