As negociações no Senado dos Estados Unidos sobre a regulamentação de stablecoins continuam em andamento. O senador republicano Thom Tillis propôs recentemente incluir um mecanismo de "disparo de parada" na versão do Senado do CLARITY Act. Caso as agências reguladoras determinem que atividades relacionadas a stablecoins estejam causando saídas massivas de depósitos bancários, poderão intervir.
Esta proposta é vista como uma resposta à pressão contínua sobre o setor bancário. Nas últimas semanas, os arranjos de rendimento de stablecoins têm sido um dos pontos centrais nas negociações no Senado. Grupos bancários temem que, se produtos de stablecoins oferecerem rendimentos semelhantes aos de depósitos, possam atrair fundos do sistema bancário tradicional para ativos digitais, enfraquecendo assim a base de financiamento para empréstimos e outras operações bancárias.
As autoridades reguladoras podem intervir quando houver saída de depósitos
De acordo com a direção atualmente divulgada, esse mecanismo concederá autoridade a agências como a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e o Office of the Comptroller of the Currency (OCC) para intervir. No entanto, o pressuposto não é proibir totalmente e antecipadamente recompensas em stablecoins, mas sim agir somente após a confirmação de sinais de saída de depósitos em nível sistêmico.
Isso significa que, no interior do Senado, está-se tentando encontrar um equilíbrio entre dois tipos de demandas: por um lado, não bloquear completamente o design de incentivos para produtos de stablecoins, e por outro, estabelecer uma proteção adicional para o sistema bancário.
A proposta anterior de compromisso ainda não acalmou as preocupações dos bancos
Nas negociações anteriores entre Tillis e a senadora democrata Angela Alsobrooks, as partes chegaram a um compromisso que permitia às empresas de criptomoedas oferecer recompensas relacionadas ao uso, mas proibia rendimentos ilimitados em stablecoins.
No entanto, o grupo bancário considera que essa expressão de “recompensas permitidas” ainda não é clara o suficiente, e permanece grande incerteza sobre como os reguladores futuros interpretarão diferentes produtos de stablecoins. Os bancos comunitários são particularmente sensíveis a isso, argumentando que, se ativos digitais geradores de renda absorverem amplamente depósitos, as fontes de financiamento dos bancos locais podem ser afetadas.
O Senado pretende divulgar o texto da lei nos próximos dias
Além dos termos sobre stablecoins, as negociações da lei foram prejudicadas por outra controvérsia. Alguns membros democratas do Congresso exigiram a inclusão de cláusulas éticas relacionadas aos interesses comerciais de criptomoedas do presidente Trump como condição para prosseguir com a legislação. A senadora Elizabeth Warren também pediu aos seus colegas esta semana que incluíssem salvaguardas relacionadas.
Ao mesmo tempo, a senadora Cynthia Lummis disse em entrevista à FOX Business que o Senado deve divulgar o texto do CLARITY Act nos próximos dias. Ela afirmou que essa legislação tem como objetivo fortalecer a proteção ao consumidor, auxiliar os órgãos de aplicação da lei no combate ao financiamento ilegal e manter o mercado de ativos digitais em desenvolvimento nos Estados Unidos.
Lummis também afirmou que a liderança do Senado está buscando levar o projeto à votação em plenário antes da pausa de agosto. Relatos anteriores indicaram que, se as negociações avançarem bem, o Senado deseja promover a votação até o final de julho. No entanto, a agenda final ainda depende do líder da maioria no Senado, John Thune.
Atualmente, a aprovação bipartidária da lei ainda depende da capacidade de conciliar as divergências sobre a regulamentação de stablecoins, cláusulas de proteção bancária e requisitos éticos.