As semanas estão se tornando curtas para a Digital Asset Market Clarity Act conseguir aprovação no Senado dos EUA, mas as negociações continuam em várias discussões distintas, enquanto os legisladores buscam sanar as diferenças restantes no esforço mais importante de política do setor de criptomoedas.
A mais difícil das negociações envolve a disposição da Lei da Clareza para limitar os altos funcionários do governo de manter vínculos comerciais com a indústria, como mais claramente ilustrado pelos próprios interesses do presidente Donald Trump. Especialistas da indústria têm, em grande parte, observado dos bastidores enquanto os democratas do Senado, incluindo Ruben Gallego e Kirsten Gillibrand, realizam negociações próximas de três partes com colegas republicanos e a Casa Branca.
Embora os democratas tenham rejeitado algumas ideias, eles retornaram imediatamente à mesa, segundo uma pessoa informada sobre as negociações. Mas ainda não surgiram detalhes sobre como poderiam ser as limitações dos funcionários governamentais, além das sugestões anteriores do assessor da Casa Branca Patrick Witt, que disse que a intenção do seu escritório era garantir que as restrições afetassem um amplo segmento de funcionários governamentais e não visassem diretamente o presidente.
Se as restrições afetassem Trump, também não está claro quão facilmente o presidente poderia se desvencilhar de uma rede complexa de envolvimento com cripto, incluindo elementos de ativos digitais do seu stake na World Liberty Financial, os vínculos com cripto de outros negócios como o Truth Social e seu memecoin homônimo.
Mesmo que a disposição ética seja resolvida, ainda há três outras negociações distintas que pesam sobre o processo da Lei da Clareza: resolver as preocupações restantes dos democratas do Comitê de Agricultura do Senado que supervisiona commodities; resolver as preocupações da comunidade de aplicação da lei sobre o escudo legal para desenvolvedores de finanças descentralizadas (DeFi); e a disputa ainda pendente sobre o rendimento das stablecoins que os banqueiros dos EUA continuam a pressionar.
“A razão pela qual sou otimista é que todos os senadores e partes interessadas que se importam com isso, incluindo grupos da indústria como a Digital Chamber, permanecem comprometidos e continuam na mesa”, disse Cody Carbone, CEO da Digital Chamber, em uma entrevista ao CoinDesk. “Ninguém desistiu.”
O grupo de Carbone está organizando um evento de voo na terça-feira, no qual cerca de 50 de seus membros de empresas de criptomoedas, incluindo Hyperliquid, Elliptic e Anchorage Digital, visitarão os escritórios de até 30 legisladores para defender a Lei da Clareza. Eles estão especialmente direcionando senadores que estão fora das negociações, na esperança de gerar mais interesse e apoio para uma votação em plenário.
Os lobistas de criptomoedas aproveitaram certa impulso quando a Lei da Clareza finalmente passou pelo Comitê de Bancos do Senado algumas semanas atrás, mas agora estão ansiosos para alcançar outra ruptura nas negociações para impulsionar o processo. O objetivo de muitos é que o projeto seja levado ao plenário do Senado na semana de 13 de julho (deixando cerca de 13 dias úteis, mais fins de semana, para finalizar as negociações e revisar o projeto em sua forma final).
Um especialista em criptomoedas sugeriu que os democratas da comissão de agricultura poderiam estar satisfeitos se o projeto de lei garantisse que toda a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias, composta por cinco membros, fosse preenchida, incluindo suas duas vagas democratas. Mas a discussão sobre aplicação da lei sobre DeFi pode ser mais complicada, pois a senadora Catherine Cortez Masto, democrata de Nevada que está liderando grande parte das negociações sobre a seção DeFi conhecida como Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), teria sido relatada como resistindo firmemente e exigindo mais alterações nas proteções à responsabilidade dos desenvolvedores, segundo outra pessoa familiarizada com as negociações.
Por sua vez, uma das principais negociadoras republicanas, a senadora Cynthia Lummis, tem mantido um fluxo constante de posts a favor da Clarity no site de mídia social X, incentivando seus colegas a se apressarem. "Desenvolvedores de software não devem precisar de um exército de advogados para saber se seu código é legal", disse ela em um post no fim de semana. "O Clarity Act põe fim a essa absurdo."
Uma reunião recente na Casa Branca foi impulsionada por grupos de aplicação da lei expressando preocupações sobre lidar com o espaço DeFi. Mas terminou com resultados mistos, após republicanos tentarem argumentar que o último rascunho da Lei de Clareza inclui uma série de ferramentas reforçadas para investigadores governamentais.
“Estamos ainda no meio das negociações”, disse Carbone. “Há várias questões que precisam ser resolvidas antes que este projeto de lei possa ir ao plenário do Senado. As preocupações éticas e de aplicação da lei sobre o BRCA são as duas principais.”
Além disso, embora o setor bancário não tenha conseguido impedir a ideia de recompensas em stablecoins em seus esforços anteriores de lobby, ainda está tentando obter mais proteções do que as conquistadas no recente acordo. Os banqueiros continuam argumentando que a Lei da Clareza não protege suficientemente seu negócio central de captação de depósitos da concorrência dos programas de recompensas em stablecoins, que, segundo eles, ainda podem parecer suficientemente semelhantes a juros de depósito para atrair clientes.
“Os bancos não aceitarão assim,” disse o CEO do JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, prometendo lutar até o fim.
Isso representa uma grande quantidade de assuntos pendentes para um Senado movimentado que tenta limpar sua agenda antes de sua saída de verão.
O calendário de votações do Senado, que está diminuindo rapidamente, tem cerca de cinco semanas restantes antes dos legisladores se dispersarem para o recesso de verão, que — para muitos — será focado nas eleições legislativas de meio de mandato deste ano. Embora retornem por algumas semanas em setembro, observadores políticos expressam fortes dúvidas sobre a disposição dos legisladores de produzirem um esforço bipartidário nas semanas anteriores à eleição geral de novembro.
Embora o calendário tenha sido um adversário, considerando a necessidade da indústria por até uma semana de tempo de piso, o Senado já aprovou um dos principais concorrentes de largura de banda da Lei da Clareza: o projeto de lei bipartidário sobre habitação destinado a tornar as casas nos EUA mais amplamente disponíveis. Isso deixa apenas um projeto de lei essencial na área de segurança nacional, que tem causado grande dificuldade aos senadores enquanto eles lutam sobre nomeações contenciosas na administração Trump (nomeadamente o leal favorito de Trump, seu diretor da Agência Federal de Financiamento Habitacional, Bill Pulte, como diretor interino de inteligência nacional).
O National Defense Authorization Act também pode surgir em breve, e o Comitê de Agricultura do Senado — ainda um ator importante na condução do Clarity Act em direção ao plenário — está lidando com sua prioridade maior: o farm bill.
E alguns no setor de jogos impulsionaram a ideia de adicionar linguagem de mercados de previsões ao projeto de lei de criptomoedas, potencialmente tentando inserir um tópico muito complicado no processo na última hora.
“Continuamos ouvindo que há outras prioridades concorrentes no Senado, e embora isso possa ser verdade, todos ainda estão priorizando isso, e é por isso que você vê relatórios diários de diferentes grupos do Senado se reunindo, republicanos e democratas sentados para o almoço discutindo sobre aprovar clareza,” disse Carbone.
O período da sessão do Congresso após as eleições de novembro, um conjunto de semanas conhecido como sessão de pato manco, tem sido apresentado por alguns legisladores e líderes de criptomoedas como uma opção de reserva para aprovar a Clarity este ano. No entanto, esse período pode ser altamente imprevisível e lotado de ações congressuais, dependendo do que ainda restar na agenda.
Apesar dos desafios restantes, alguns ainda expressam fortes garantias de que 2026 é o ano para a lei de estrutura do mercado de criptomoedas.
“A clareza já não é uma questão de se, mas quando o Congresso a levará até a conclusão”, disse Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, em um comunicado à CoinDesk. “Os legisladores estão abordando as questões pendentes com verdadeira determinação bipartidária e estão prontos para transformar anos de debate em leis duradouras que protegem os consumidores, oferecem certeza aos desenvolvedores e mantêm os Estados Unidos na liderança.”
Mas os analistas são mais reservados em suas expectativas.
“Acreditamos que, pelo menos, o Senado precisa aprovar o projeto antes do recesso de agosto para que se torne lei este ano,” disse em um comunicado de segunda-feira o Beacon Policy Advisors, um grupo de pesquisa de políticas em Washington. “Embora hipoteticamente as negociações possam continuar até o outono, os incentivos mudam em torno das eleições de meio de mandato, e as chances de o projeto se tornar lei — não apenas este ano, mas em qualquer momento — diminuirão significativamente se o Senado não cumprir o prazo de agosto.”