Autor original: Cleve Mesidor (Diretor Executivo da Washington D.C. Blockchain Foundation)
Compilação original: AididiaoJP, Foresight News
Nesta temporada esportiva cheia de histórias de transformação de Cinderela, o setor de criptomoedas também aguarda seu momento de glória — o projeto de lei CLARITY, em tramitação no Senado dos EUA, pode ser o “comeback” decisivo. No entanto, ainda faltam dois trimestres para o apito final, e os republicanos podem precisar fazer concessões ao governo federal em questões éticas, além de conquistar alguns senadores republicanos que ainda estão em observação, para alcançar os 60 votos necessários.
Agora é apenas o intervalo; ainda restam seis meses no ano, e tudo é possível. Vitórias legislativas e pontos no campo são essencialmente a mesma coisa — exigem que múltiplos fatores se alinhem perfeitamente. Às vezes, não faz mal queimar salva para trazer boa sorte — como a equipe dos New York Knicks demonstrou este ano.
Na segunda metade do ano da política, será um período crucial para intensas consultas entre os dois partidos no Senado e na Câmara dos Representantes. Visto de forma mais ampla, a legislação sobre estrutura de mercado é apenas um elemento de um roteiro maior, destinado a construir um quadro abrangente de políticas e regulamentação para Web3 e DeFi.
O calendário do Congresso está totalmente lotado, com apenas mais de 40 dias legislativos restantes — mesmo considerando o período de sessão de pato manco e as eleições de meio de mandato, o tempo disponível para todas as partes planejarem e ajustarem suas estratégias é muito limitado.
Campo de políticas lotado
Além das perspectivas do projeto de lei CLARITY, as várias propostas de tributação de criptomoedas separadas do novo projeto de lei PARITY conseguem aproveitar o impulso de uma legislação maior para serem aprovadas este ano?
A linguagem central do Blockchain Regulatory Certainty Act poderá realizar um passe longo de "Hail Mary" para codificar oficialmente a proteção aos desenvolvedores na lei?
Além disso, a pressão total em torno das regras do GENUIS ainda está em andamento, e os termos-chave ainda aguardam definição final.
Para entusiastas de criptomoedas, é como torcedores de esportes seguindo toda uma temporada: cartas abundantes, suspense constante, deixando todos emocionados e ansiosos.
A CFTC falta o elenco inicial
Uma agência regulatória financeira ausente de quatro comissários gerou grande preocupação no setor. Para a indústria de criptomoedas, isso afeta diretamente as expectativas em relação às ações de Washington—ainda há incerteza sobre se os novos comissários poderão ser nomeados e confirmados até este ano.
Mais complicado ainda: quem vencerá a disputa de jurisdição sobre mercados preditivos? Os estados, a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), ou finalmente o Supremo Tribunal?
Claro, isso não está sugerindo que você faça uma aposta.
O Campeão de Criptomoeda está prestes a se aposentar
Independentemente do resultado final da política, o restante deste ano provavelmente será uma mistura de emoções. Dois grandes "campeões da criptomoeda" estão prestes a retirar suas camisas do governo federal, e sua saída trará impactos significativos, tanto de curto quanto de longo prazo: a comissária da SEC, Hester M. Peirce, e a senadora dos Estados Unidos, Cynthia Lummis.
Peirce, como comissária por dois mandatos, liderou a força-tarefa de criptomoedas da SEC e foi arquiteta central dos esforços de coordenação entre agências reguladoras. Lummis, por sua vez, preside o Subcomitê de Ativos Digitais do Comitê Bancário do Senado, sendo negociadora-chave de compromissos bipartidários e defensora firme do BRCA.
Perspectiva para o segundo semestre: Como os líderes da indústria veem
Entrevistei vários líderes sêniores da indústria para entender suas opiniões sobre a análise atual das políticas de criptomoedas. Aqui estão suas perspectivas sobre CLARITY, impostos e mercados de previsão:
Sara K. Weed (sócia da Gibson, Dunn & Crutcher LLP):
Não se pode negar que estamos avançando steady na direção correta. No entanto, devido à escassez de dias legislativos e à pressão eleitoral, é pouco provável que o CLARITY seja aprovado neste Congresso. Portanto, agências como a SEC e a CFTC serão forçadas a desempenhar papéis mais ativos, fornecendo a certeza urgente que o setor precisa. Claro, a questão é até onde elas podem ir dentro de seus poderes atuais.
Sulolit 「Raj」 Mukherjee (CEO da Bodin Advisory):
Se a história for um guia, a legislação tributária significativa para criptomoedas é mais provável que seja aprovada não como um projeto de lei independente, mas incorporada em legislações mais abrangentes sobre impostos, orçamento ou pacotes de fim de ano. As várias propostas atuais são relativamente focadas e contam com consenso bipartidário, visando resolver questões específicas, como isenções mínimas, tratamento tributário de staking, regras de wash sales e requisitos de relatório de informações. Essas cláusulas têm maior probabilidade de avançar quando anexadas a projetos de lei essenciais que precisam ser aprovados. A efetiva implementação dependerá da alocação de energia do Congresso, dos mecanismos de avaliação e da percepção dos legisladores sobre as regras tributárias de criptomoedas como correções técnicas para aumentar a conformidade, e não como parte de um debate mais amplo sobre políticas de ativos digitais. Há uma oportunidade real de que pelo menos uma ou duas dessas medidas se tornem lei este ano, mas provavelmente por meio de pacotes integrados, e não por meio de uma lei tributária independente para criptomoedas.
Rashan Colbert (Diretor de Políticas dos EUA, Conselho Cripto para Inovação):
Não vou prever como o tribunal resolverá a disputa de jurisdição, mas a direção geral já está clara: à medida que a categoria de mercados preditivos amadurece, a CFTC está se esforçando para criar um quadro regulatório mais duradouro. O NPRM recentemente lançado é mais um passo em direção a maior transparência e segurança jurídica para os participantes do mercado — cujo número de usuários e volume de negociação estão crescendo rapidamente.
A questão central é: os mercados preditivos devem ser considerados principalmente como infraestrutura financeira ou classificados amplamente como jogos de azar? Acredito que esses mercados têm o potencial de se tornar ferramentas complexas para expressar opiniões, hedge de riscos e simplificar o acesso a derivativos de diversos eventos e ativos. Se for adotado um quadro muito amplo de jogos de azar, pode-se sufocar seu potencial antes que tenham a oportunidade de se desenvolver como infraestrutura financeira positiva.
A segunda metade da política de criptomoedas já começou, o janela de tempo é apertada, mas a janela de oportunidade ainda existe. O setor precisa de comunicação contínua bipartidária e impulso prático para colher resultados substanciais até 2026.