Notícias de Criptomoedas
Symbiotic, uma empresa de infraestrutura cripto apoiada pela Paradigm, Pantera Capital e Coinbase Ventures, apresentou o Liquid Lane, um sistema projetado para superar uma das maiores barreiras enfrentadas por ativos tokenizados: a liquidez de resgate. O produto permite que investidores troquem fundos tokenizados, instrumentos de crédito privado e outros ativos do mundo real por stablecoins quase instantaneamente, substituindo janelas de resgate que podem durar até 180 dias. O cofundador Misha Putiatin disse que o mercado mais amplo de RWA ultrapassou US$ 33 bilhões, mas a maioria dos ativos ainda não pode ser resgatada sob demanda — um ponto de atrito que leva os investidores institucionais a precificar a liquidez com premium e restringe o crescimento de produtos de crédito e fundos tokenizados construídos sobre redes públicas de blockchain.
Liquid Lane introduz um modelo de resgate baseado no mercado que encaminha solicitações de saída por meio de um sistema de solicitação de cotação, conectando criadores verificados. Os participantes competem para fornecer liquidez instantânea em USDC, entregando stablecoins ao vendedor enquanto assumem a posição tokenizada, com o emissor completando o assentamento assincronamente em segundo plano. Ao contrário de pools de liquidez isolados, o sistema depende de colateral compartilhado que pode suportar múltiplos emissores simultaneamente, enquanto gera spreads de resgate e renda de empréstimos de protocolos como Aave e Morpho. A Fasanara Capital, gestora do fundo de crédito tokenizado mGLOBAL, atuará como o primeiro curador de vault ao lado da Avantgarde Finance, Barter e KPK, com a Midas integrada como emisora de lançamento.
O lançamento ocorre enquanto as projeções para a finança tokenizada continuam a subir. O Citi estimou que ativos tokenizados podem atingir um mercado de US$ 5 trilhões até 2030, enquanto previsões conjuntas do BCG e da Ripple situam o valor mais próximo de US$ 19 trilhões até 2033, destacando o quão agressivamente a finança tradicional está precificando a migração de títulos, crédito e exposição a fundos para livros públicos. Os profissionais argumentam que a escala permanecerá limitada até que a camada de resgate corresponda à velocidade da transferência onchain. O RedStone Settle conectará o Liquid Lane às liquidações do mercado de empréstimos, um passo destinado a expandir a utilidade dos ativos tokenizados para a infraestrutura de crédito mais ampla do DeFi, em vez de restringir os RWAs à propriedade passiva.
Os ingressos mensais nas empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) caíram para US$ 180 milhões em maio, o menor valor desde outubro de 2024 e uma queda de 95% em relação aos US$ 4,4 bilhões de abril. O valor também está aproximadamente 93% abaixo da média mensal registrada de janeiro a maio, encerrando uma sequência de dois meses em que veículos DAT absorveram US$ 4,2 bilhões em março e US$ 4,4 bilhões em abril. As empresas de tesouraria focadas em bitcoin representaram US$ 177 milhões — cerca de 98% do total — com fluxos marginais para ZCash, Story e Sui, enquanto as tesourarias de Litecoin registraram uma saída de US$ 1,89 milhão, à medida que a demanda por exposições a menores altcoins esfriou fortemente.
Analistas do setor argumentam que as empresas DAT agora enfrentam um patamar mais alto por parte dos investidores após o boom de 2025. A Galaxy Digital afirmou que a era de levantar e manter efetivamente acabou, incentivando as empresas de tesouraria a alocar ativos por meio de staking, infraestrutura de validadores ou estratégias de finanças descentralizadas, em vez de depender da acumulação passiva. O provedor de infraestrutura de staking Everstake reforçou essa visão em 26 de maio, observando que as empresas de tesouraria em Ether estão sob pressão para gerar receita, já que os ETFs à vista enfraquecem o caso para veículos que simplesmente detêm ETH. Uma análise de seis empresas de tesouraria que divulgaram receita relacionada a staking encontrou que o rendimento vinculado ao mecanismo de consenso representou aproximadamente 60% de sua receita relatada.
Além do debate sobre staking, a compressão do valor patrimonial líquido e o risco de diluição estão impulsionando a reavaliação de preços. O diretor de negócios da Mercuryo, Arthur Firstov, contestou a ideia de que fundos negociados em bolsa sozinhos explicam o resfriamento, apontando em vez disso para uma combinação de concorrência de ETFs, contração de premium e a necessidade persistente de empresas de tesouraria justificarem negociações acima do valor patrimonial líquido. Muitos veículos DAT levantaram capital por meio de emissão de ações durante o boom, deixando investidores mais novos expostos quando os premiums sobre as participações em tokens subjacentes encolhem. O padrão sugere que tesourarias cripto passivas — antes um proxy popular para exposição spot — estão sendo forçadas a evoluir para negócios operacionais geradores de renda para sobreviver.
Juntos, os dois desenvolvimentos marcam uma mudança estrutural na forma como o capital entra e sai do cripto. De um lado, a tokenização está passando da representação para a utilidade, com infraestruturas como a Liquid Lane atacando o gargalo de resgate que mantinha as instituições cautelosas. Do outro, o modelo passivo de tesouraria que dominou 2025 está cedendo lugar às expectativas dos investidores em relação ao rendimento, disciplina de NAV e produtividade operacional. O tema unificador é a maturidade: o capital institucional não está mais satisfeito com mera exposição onchain e agora exige a mesma liquidez, transparência e perfil de retorno que espera de produtos financeiros tradicionais estabelecidos.