Na primeira semana após a mudança para distribuição diária de dividendos, o título preferencial perpetuo de alto rendimento SATA, da Strive, arrecadou recursos suficientes para suportar a compra de aproximadamente 603 bitcoins. De acordo com os dados do ATM Tracker do BitcoinTreasuries.net, esse resultado ocorreu durante uma semana em que o produto sofreu pressão simultânea com a ferramenta similar da Strategy, a STRC.
O financiamento da primeira semana corresponde a aproximadamente 603 BTC
O design da SATA visa operar em torno de um valor nominal de 100 dólares e fornecer suporte de financiamento à estratégia de tesouraria de bitcoin da Strive. A empresa alterou a frequência de distribuição de dividendos para diária, com o objetivo de reduzir a volatilidade de preço antes e depois do dia de pagamento de dividendos e atrair investidores que valorizam rendimentos em caixa.
Os dados mostram que o SATA arrecadou fundos suficientes por meio de emissões at-the-market (ATM) nos três primeiros dias de negociação desta semana para sustentar a compra de aproximadamente 603 bitcoins. A semana de negociação foi interrompida em 19 de junho devido ao feriado da Juneteenth nos Estados Unidos, mas isso não afetou o desempenho geral da arrecadação na primeira semana.
Atualmente, a Strive detém cerca de 19.105 bitcoins. Se calculado em 603, essa nova capacidade de compra equivale aproximadamente a 3,2% de sua posição atual. O relatório cita uma comparação indicando que, para alcançar a mesma proporção de expansão, a Strategy precisaria arrecadar fundos suficientes para comprar cerca de 26.728 bitcoins, enquanto esta última já possui divulgadas 846.842 bitcoins.
SATA e STRC caíram abaixo do valor nominal
Apesar do avanço rápido no arrecadamento, os produtos de crédito digital apresentaram volatilidade significativa esta semana. O STRC da Strategy caiu temporariamente para US$ 82,53, atingindo novo mínimo; o SATA também recuou de cerca de US$ 100 de valor nominal para pouco acima de US$ 90, antes de se recuperar.
Os dados de fechamento mostram que o SATA foi negociado a US$ 97,71, com mínima intradia de US$ 92,90; o STRC foi negociado a US$ 88,59, após ter atingido anteriormente o mínimo do dia. O volume de ambas as moedas também aumentou significativamente.
- STRC teve um volume de negociação diário de aproximadamente US$ 10,6 milhões
- SATA teve um volume de negociação de aproximadamente US$ 1,57 milhão hoje
- Both are significantly above their respective daily averages.
A empresa afirmou que houve compra na zona baixa.
Matt Cole, CEO da Strive, afirmou que este movimento de baixa parece mais uma liquidação passiva de posições alavancadas do que uma deterioração na qualidade do crédito dos emissores. Ele disse que alguns investidores podem ter usado produtos de alto rendimento e baixa volatilidade como alavancagem para aumentar os retornos, e que a reversão de preço desencadeou uma venda em cadeia, fazendo com que os preços de mercado se desviassem temporariamente dos fundamentos.
Cole também afirmou que o fundo de dividendos da Strive permanece intacto e que a empresa não está sob pressão. Ele disse que houve compras próximas aos mínimos intradia de SATA e STRC, ajudando os preços a se recuperarem da queda acentuada.
O defensor do Bitcoin, Samson Mow, comentou que o propósito do STRC é oferecer produtos de rendimento estruturado aos investidores, reduzindo ao mesmo tempo a exposição à volatilidade do preço do Bitcoin. Ele destacou que a queda do STRC abaixo de US$ 100 é um resultado de precificação de mercado e não indica problemas na estrutura do produto.
A report também mencionou que Michael Saylor, presidente executivo da Strategy, não respondeu diretamente à volatilidade do preço do STRC, apenas afirmando que a volatilidade do mercado não é fácil, mas o Bitcoin continua desempenhando seu papel. Anteriormente, a Strategy vendeu 32 Bitcoins para pagar dividendos sobre ações preferenciais e comprou 1.587 Bitcoins na semana seguinte.
Strive e Strategy estão atualmente utilizando uma estrutura de ações preferenciais para arrecadar fundos para a aquisição de Bitcoin. Quando SATA ou STRC se aproximarem ou ultrapassarem o valor nominal de US$ 100, o emissor poderá vender mais ações por meio do plano ATM e utilizar os recursos obtidos para comprar Bitcoin ou apoiar as operações do tesouro.