As stablecoins são há muito consideradas o “dinheiro em espécie” dos mercados de criptomoedas, oferecendo uma forma de negociar bitcoin, transferir liquidez entre exchanges e evitar a volatilidade sem jamais sair da blockchain.
Agora, consumidores tradicionais também estão adotando stablecoins. No último ano apenas, estruturas de stablecoins foram introduzidas por reguladores. Ao mesmo tempo, redes de stablecoins foram integradas por gigantes de pagamentos, e empresas estão experimentando-as para pagamentos transfronteiriços.
Naturalmente, isso levantou uma pergunta importante: As stablecoins estão substituindo os bancos?
Mecanismo de pagamento transfronteiriço
Para colocar em perspectiva, os pagamentos transfronteiriços tradicionais ainda dependem de contas nostro pré-financiadas, mensagens SWIFT e bancos correspondentes. Isso torna as transferências caras, demoradas e opacas.
No entanto, agora as empresas têm uma maneira mais rápida e menos cara de liquidar pagamentos internacionais. As stablecoins ajudam a completar transferências em segundos e operam 24/7, sem a necessidade de bancos correspondentes ou contas pré-financiadas.
Esse benefício é o que está causando a adoção.
Métricas que sustentam a corrida pela adoção de stablecoins
Mastercard, por exemplo, acordou comprar a BVNK por até US$ 1,8 bilhão, o volume de liquidação de stablecoin da Visa atingiu uma taxa anualizada de bilhões de dólares até o final de 2025, e Stripe incorporou o Bridge ao seu sistema de pagamento.
Isso prova que os bancos não estão sendo substituídos por stablecoins. Embora melhorem a infraestrutura de pagamentos, elas não oferecem criação de crédito, empréstimos ou seguro de depósito.
De acordo com a McKinsey, os pagamentos em stablecoins totalizaram cerca de US$ 400 bilhões em 2025, enquanto os depósitos bancários tokenizados são estimados em cerca de US$ 4 trilhões por ano.
Além disso, apenas 15% de cada $1.000 convertido em USDC ou USDT são retornados aos bancos como reservas, o que explica por que os bancos estão tokenizando depósitos para manter o financiamento enquanto aumentam a eficiência da blockchain.
Isso levou o Banco da Inglaterra a relaxar suas restrições planejadas sobre stablecoins.
Opinião mista de líderes do setor
Em um e-mail enviado à AMBCrypto, Shantnoo Saxsena, CEO e fundador da Encryptus, provedora de infraestrutura de pagamentos transfronteiriços regulada, observou,
A decisão do Banco da Inglaterra de remover os limites de propriedade individual e reduzir os requisitos de reserva é um passo bem-vindo, mas o limite de emissão de £40 bilhões sugere que os formuladores de políticas ainda estão focados no risco errado.
Embora uma grande parte da demanda seja impulsionada por pagamentos transfronteiriços, Saxsena acredita que o framework assume que as stablecoins competem principalmente com depósitos bancários domésticos.
Ele acrescentou,
Um limite de £40 bilhões em stablecoins em libra esterlina pode parecer generoso, mas efetivamente mantém a infraestrutura em escala de piloto, enquanto stablecoins em dólar emitidas em outros lugares já estão suportando fluxos reais de remessas.
Pablo Hernández de Cos, diretor geral do Banco de Compensações Internacionais, expressou visões semelhantes durante seu discurso em abril em um seminário do Banco do Japão, onde ele disse,
Se amplamente adotadas em sua forma atual, as stablecoins apresentariam desafios de política em várias áreas, variando da concessão de crédito à política monetária. Para os formuladores de políticas, é fundamental considerar como esses desafios podem diferir daqueles que surgem no atual sistema bancário de dois níveis.
Críticos das stablecoins permanecem
No entanto, em um e-mail recente à AMBCrypto, Maksym Sakharov, CEO e co-fundador da WeFi, opôs-se a esse ponto de vista.
As stablecoins estão exercendo pressão sobre as partes mais fracas da infraestrutura transfronteiriça: liquidação atrasada, muitos passos intermediários, custos pouco claros e reconciliação lenta. Elas tornam mais difícil ignorar a necessidade de melhoria da infraestrutura.
Além disso, apesar do seu banco ter se desenvolvido em torno do produto, Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, adotou uma postura mais cética. Ele diz que não entende por que alguém escolheria uma stablecoin em vez de uma forma de pagamento tradicional.
No entanto, ele também reiterou que o JPMorgan “estará envolvido e aprendendo muito” de qualquer forma, operando simultaneamente seu próprio token de depósito e redes de stablecoin de terceiros.
Para onde isso vai nos próximos dez anos?
No entanto, o valor de mercado das stablecoins já atingiu US$ 312 bilhões, com a Circle e a Tether controlando cerca de 85% da oferta e 99% dela sendo denominada em dólares americanos.
Curiosamente, também supera as reservas de 95 países.
Aqui, Sakharov acrescentou o que o mercado de stablecoins precisa para crescer ainda mais.
A adoção real é visível quando stablecoins resolvem problemas financeiros recorrentes. Um freelancer recebendo pagamento de um cliente internacional, uma empresa liquidando com fornecedores ou um negócio gerenciando tesouraria em diversos mercados está usando stablecoins para acesso, velocidade e previsibilidade.
Portanto, é seguro concluir que a coexistência, em vez da substituição, é mais provável o resultado do crescimento do mercado de stablecoins.
Enquanto os bancos ainda oferecem serviços como depósitos, empréstimos e conformidade, as stablecoins estão substituindo as redes de pagamento caras e lentas que sustentam o sistema bancário tradicional.
Resumo Final
- O mercado de stablecoins atingiu uma capitalização de mercado de US$ 312 bilhões, com a Circle e a Tether controlando cerca de 85% da oferta.
- Diante das preocupações sobre stablecoins substituindo bancos, a adoção e a regulamentação estão mudando atitudes.