A SpaceX está se preparando para o que pode se tornar a maior oferta pública inicial da história, com uma avaliação que colocaria a empresa de foguetes de Elon Musk entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões.
A IPO pode arrecadar até US$ 75 bilhões em recursos, um valor que superaria todas as listagens anteriores. A Nasdaq teria se preparado para alterar suas regras de inclusão no índice especificamente para acomodar a entrada da SpaceX no Nasdaq-100.
O problema do índice, explicado
A Nasdaq supostamente está considerando uma alteração na regra que permitiria à SpaceX ser incluída rapidamente no Nasdaq-100 em apenas 15 dias de negociação após sua listagem. Sob as regras atuais, essa inclusão rápida seria incomum para qualquer nova entrada, independentemente do tamanho.
A inclusão acelerada significaria que os fundos indexados precisariam começar a comprar ações da SpaceX quase imediatamente, criando um piso de demanda integrado desde o primeiro dia.
O que a SpaceX realmente parece no papel
O Starlink atende atualmente aproximadamente 11 milhões de usuários em todo o mundo. A meta da empresa é ambiciosa: 50 milhões de usuários gerando US$ 40 bilhões em receita recorrente.
As demonstrações financeiras do Q1 contam uma história mais complicada, no entanto. A SpaceX registrou receitas de US$ 4,69 bilhão contra uma perda líquida de US$ 4,28 bilhão.
A pergunta de controle
Musk planeja manter mais de 85% do poder de voto por meio de uma estrutura de ações de classe dupla, apesar de detentar aproximadamente 41% do interesse econômico na empresa.
O que isso significa para os investidores
Se os índices começarem a reescrever seus critérios de inclusão para acomodar empresas individuais, isso estabelece um precedente que pode afetar como cada futuro mega IPO interage com a infraestrutura de investimento passivo.
Uma empresa avaliada em quase US$ 2 trilhões, com prejuízos trimestrais superiores a US$ 4 bilhões, está precificada para um futuro muito específico. Se o crescimento de usuários do Starlink estagnar, há um longo caminho para cair a partir de um ponto de partida de US$ 2 trilhões.