A SpaceX planeja fazer sua estreia na Nasdaq por volta de 12 de junho de 2026, com uma meta de avaliação entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões. Se você possui um fundo de índice de mercado amplo, pode acabar detendo ações, querendo ou não.
Isso ocorre porque os principais provedores de índices, incluindo Nasdaq e S&P Dow Jones Indices, relaxaram seus requisitos padrão de inclusão especificamente para acomodar a listagem da SpaceX. O resultado: as ações da empresa podem ser adicionadas aos principais índices tão logo cinco dias úteis após o início da negociação, pulando os períodos habituais de rentabilidade e maturidade que normalmente excluem empresas recém-publicadas de portfólios passivos.
Como a SpaceX entra no seu portfólio
A maioria das pessoas não escolhe mais ações individuais. Elas compram fundos indexados, esses conjuntos pré-embalados que acompanham índices como o S&P 500 ou o Nasdaq 100. Quando uma nova empresa é adicionada a esses índices, todos os fundos que os acompanham precisam comprar ações. É automático.
Os ETFs que provavelmente incluirão a SpaceX após a listagem incluem alguns dos fundos mais amplamente detidos existentes: VOO (Vanguard S&P 500), QQQ (Invesco Nasdaq 100), IWB (iShares Russell 1000) e VTI (Vanguard Total Stock Market). Coletivamente, esses fundos gerem trilhões de dólares e estão presentes em milhões de contas de aposentadoria.
O peso estimado da SpaceX nesses índices seria modesto, cerca de 0,08% a 0,14%. Isso pode parecer trivial, mas na escala do investimento passivo, mesmo uma fração de um por cento se traduz em bilhões de dólares em compras obrigatórias.
A matemática do IPO e o problema da flutuação
A SpaceX pretende arrecadar aproximadamente US$ 75 bilhões na oferta, e a demanda institucional parece robusta, com mais de US$ 10 bilhões em ordens já colocadas. A empresa entrará nos mercados públicos como o maior IPO da história, por ampla margem.
Espera-se que a SpaceX tenha um float público muito baixo, com apenas cerca de 3-4% das ações disponíveis para negociação. Quando todos os rastreadores do S&P 500 do mundo precisarem comprar ações da SpaceX nos dias seguintes à listagem, e houver poucas ações disponíveis, a dinâmica de preços pode se tornar imprevisível. É a mesma mecânica que tornou a inclusão da Tesla no índice em dezembro de 2020 um evento tão volátil, exceto que o float da SpaceX seria ainda mais fino em relação ao seu valor de mercado.
Os requisitos de espera existem por uma razão. Eles dão ao mercado tempo para estabelecer os padrões de negociação de uma empresa e permitem que a volatilidade inicial se assente antes de inserir ações em portfólios passivos nos quais avós e fundos de pensão dependem. Contornar essas barreiras de proteção para uma empresa de US$ 2 trilhões sugere que os provedores de índices veem mais risco em excluir a SpaceX do que em incluí-la precocemente.
O que isso significa para os investidores em criptomoedas
A SpaceX atualmente detém aproximadamente 8.285 BTC em seu tesouro corporativo, tornando-se um dos maiores detentores de bitcoin de empresas públicas após sua listagem. Essa posição de tesouro cria uma ligação tangível entre o desempenho das ações da empresa e a trajetória do preço do bitcoin.
A Coinbase já lançou futuros perpétuos pré-IPO na SpaceX, permitindo que traders nativos de criptomoedas tomem posições na ação antes mesmo de ela começar a ser negociada publicamente.
Com aproximadamente US$ 22 bilhões em alocação varejista esperada do IPO, esse capital precisa vir de algum lugar. Quando um negócio desse porte absorve recursos de investimento varejista, outros ativos de risco, incluindo o bitcoin, podem experimentar saídas de curto prazo.