A SpaceX está prestes a realizar algo que o mercado de IPOs nunca viu. A empresa planeja arrecadar US$ 75 bilhões vendendo aproximadamente 555,6 milhões de ações a US$ 135 cada, e reservando 25 a 30% desse float para investidores varejistas.
Investidores individuais poderão ter acesso a um valor entre US$ 19 bilhões e US$ 22,5 bilhões em ações da SpaceX. Para contexto, a maioria dos grandes IPOs reserva apenas 5 a 10% para varejistas. A SpaceX está triplicando esse valor mínimo.
Os números por trás da maior oferta pública inicial de todos os tempos
Com um preço de ação de US$ 135, a avaliação pós-IPO da SpaceX situa-se na faixa de US$ 1,75 a US$ 1,8 trilhões.
Os preços foram definidos para 11 de junho de 2026, com as ações previstas para começar a ser negociadas em 12 de junho. A roadshow institucional começou por volta de 4 de junho, e a SpaceX lançou um site dedicado para investidores individuais, completo com prospecto e materiais da roadshow.
A demanda já atingiu aproximadamente US$ 150 bilhões. Isso é aproximadamente o dobro dos US$ 75 bilhões em ações disponíveis. A oferta está significativamente superdimensionada antes que a primeira ação tenha variação.
Para colocar a arrecadação de US$ 75 bilhões em perspectiva, o IPO da Saudi Aramco em 2019 arrecadou cerca de US$ 25,6 bilhões e manteve o recorde por anos.
Por que a alocação varejista importa tanto
O playbook típico de IPO aloca a grande maioria das ações para investidores institucionais: fundos de hedge, fundos de pensão, fundos mútuos. Uma alocação de varejo de 25 a 30% nessa escala é sem precedentes para uma listagem de mega-cap.
O site dedicado ao varejo e a distribuição do prospecto antes mesmo da conclusão da turnê institucional revelam onde estão as prioridades da SpaceX.
O que isso significa para os investidores
Os US$ 150 bilhões em demanda contra US$ 75 bilhões em oferta significam que a maioria das pessoas que desejam ações não receberá sua alocação completa. Investidores que conseguirem ações a US$ 135 poderão ver ganhos imediatos, mas também poderão estar comprando em uma abertura exagerada, onde as expectativas já estão precificadas perfeitamente.
Uma avaliação de US$ 1,75 trilhão a US$ 1,8 trilhão incorpora não apenas o negócio atual de lançamentos da SpaceX, mas também todo o potencial futuro da rede global de internet por satélite Starlink, do programa Starship e de quaisquer empreendimentos subsequentes.