O mercado de ações da Coreia está muito louco, e as autoridades regulatórias não ousam mais adicionar combustível ao fogo. A bolsa sul-coreana suspendeu emergencialmente as opções semanais de ações individuais previstas para上市 na próxima semana.
O plano de opções semanais sobre ações individuais, originalmente programado para lançamento em 29 de junho, foi suspenso pela bolsa sul-coreana. As ações envolvidas incluem Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor e LG Energy Solution.
A exchange explicou à Financial Times na quinta-feira que a recente volatilidade significativamente ampliada foi a razão direta para o adiamento do cronograma. Este mês, ocorreu uma queda de 8% em um único dia seguida por uma recuperação de 8%, e essas flutuações extremas tornaram os reguladores mais cautelosos. A exchange declarou: “Considerando as condições recentes do mercado, decidimos adiar o lançamento.”
Antes disso, o presidente do Serviço de Supervisão Financeira da Coreia expressou “lamento” em relação ao lançamento de ETFs alavancados vinculados à Samsung Electronics e à SK Hynix. Esses produtos ganharam popularidade rapidamente entre investidores varejistas devido às suas características de alta alavancagem.
Impulsionadas pelo ciclo de chips impulsionado pela inteligência artificial, as ações dessas duas empresas dispararam: o preço da Samsung Electronics subiu mais de cem por cento este ano, enquanto o da SK Hynix aumentou mais de trezentos por cento. A entrada de capital impulsionou a atividade do mercado, mas também amplificou os riscos de volatilidade.
Alguns ETFs alavancados apresentaram desempenho de preço divergente do ativo subjacente, e problemas de liquidez tornaram-se um risco. Em 8 de junho, o ETF alavancado individual da ACE SK Hynix (ACE SK Hynix Single Stock Leveraged ETF) subiu cerca de 50% enquanto a ação subjacente caiu 7,7% no mesmo dia, um movimento anômalo que chamou a atenção.
Como índice-chave do mercado de ações da Coreia, o índice KOSPI apresentou volatilidade significativamente aumentada este ano, com o número de gatilhos do mecanismo de parada de emergência atingindo recorde. O índice caiu 10% na terça-feira, seguido por uma recuperação de 9%.
O indicador que mede o nível de volatilidade do mercado subiu para 95, atingindo um recorde histórico. Ao mesmo tempo, a estrutura de participação no mercado também mudou: atualmente, cerca de metade dos adultos na Coreia do Sul possui contas de valores mobiliários, um aumento significativo em relação aos 21% de 2019.
O saldo de empréstimos e financiamento também subiu para um recorde histórico de 37 trilhões de wons coreanos (aproximadamente 24 bilhões de dólares americanos), indicando que a participação de capital alavancado no mercado continua a aumentar.
Apesar do aumento dos riscos, os reguladores ainda esperam enriquecer as ferramentas de investimento locais através do lançamento de opções semanais sobre ações individuais, reduzindo assim a necessidade dos investidores de recorrer aos mercados externos para negociar produtos semelhantes.
Mas o problema da concentração de mercado está se tornando um novo fator de instabilidade. A corrida relacionada à inteligência artificial está impulsionando o aumento contínuo da ponderação da Samsung Electronics e da SK Hynix, que atualmente representam mais da metade do índice KOSPI. O CEO da bolsa sul-coreana, Jeong Eun-bo, destacou anteriormente que a alta concentração no setor de chips de armazenamento pode amplificar ainda mais a volatilidade do mercado.
Ao mesmo tempo, operações de capital no nível corporativo também estão em andamento. A SK Hynix revelou em documento regulatório na quarta-feira que planeja lançar american depositary receipts (ADRs) na Nasdaq no próximo mês para ampliar a participação de investidores estrangeiros. O fabricante japonês de chips de armazenamento Kioxia declarou na quinta-feira que planeja fazer uma oferta pública nos Estados Unidos no próximo ano.
A bolsa sul-coreana afirmou que prosseguirá com o planejamento de lançamento de opções semanais de ações individuais quando o ambiente de mercado se estabilizar e os preparativos relacionados estiverem concluídos.