O Kospi fechou em recorde histórico de 9.063,84 em 18 de junho de 2026, subindo 2,25% em uma única sessão. Do outro lado do Mar da China Oriental, o Nikkei 225 ultrapassou 66.000 pontos durante o pregão intradiário, também atingindo território sem precedentes.
O Kospi registrou ganhos de mais de 100% no ano até o final de maio. A Samsung Electronics subiu 4,62% apenas em 18 de junho, enquanto a SK Hynix disparou 6,51%. Juntas, essas duas empresas agora representam mais de 50% do valor de mercado total do Kospi.
A SK Hynix atingiu uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão no final de maio, tornando-se apenas a terceira empresa asiática a alcançar esse nível. As outras duas: Samsung e TSMC. A força motriz por trás da ascensão da SK Hynix é a memória de alta largura de banda, ou HBM — os chips de memória especializados que os servidores de IA exigem em quantidades enormes para treinar e executar modelos de linguagem de grande porte.
O rally do Japão foi impulsionado por empresas de equipamentos semicondutores, como a Tokyo Electron, que fornece as máquinas usadas para fabricar chips. À medida que fabricantes de chips em todo o mundo expandem sua capacidade para atender à demanda por IA, eles precisam de ferramentas de fabricação, e empresas japonesas dominam vários nichos nessa cadeia de suprimentos.
As exportações contam a história real
Os dados de exportação da Coreia do Sul em maio de 2026 mostraram um aumento de 53,2% em relação ao ano anterior — a taxa de crescimento mais rápida registrada pelo país em mais de quatro décadas, amplamente atribuída às vendas relacionadas a chips. A Coreia do Sul não registrava uma aceleração nas exportações nesse ritmo desde os anos 1980, quando o país ainda se industrializava a uma velocidade vertiginosa.
O que isso significa para os investidores
Quando duas empresas representam mais da metade do valor de mercado de todo um índice nacional de ações, qualquer dificuldade em seus resultados, cadeia de suprimentos ou demanda do mercado final é amplificada em todo o índice. Chips de memória, em particular, historicamente estão sujeitos a dinâmicas de boom e bust que podem apagar ganhos rapidamente quando a oferta se iguala à demanda.
A medida paralela da Coreia do Sul para reclassificar ações tokenizadas como valores mobiliários adiciona outra camada para acompanhar. Se os reguladores tratarem ações tokenizadas da mesma forma que ações tradicionais, isso pode eventualmente criar novas entradas para capital nativo de criptomoedas acessarem ações de semicondutores.
Se os orçamentos de capex dos hyperscalers estagnarem, ou se as arquiteturas de chips de próxima geração reduzirem os requisitos de memória, as ações que impulsionaram esses índices a recordes históricos podem recuperar rapidamente os ganhos. Por enquanto, a demanda por chips de IA está reescrevendo os perfis econômicos da Coreia do Sul e do Japão, empurrando seus índices de referência para territórios que pareceriam absurdos mesmo doze meses atrás.