Dinâmica de preços de equipamentos para semicondutores se altera diante do aumento da demanda por IA

Por muito tempo, a distribuição do poder de precificação na cadeia de suprimentos de semicondutores apresentou um padrão piramidal nítido. No topo da pirâmide estão gigantes como Apple, NVIDIA, Microsoft, Google e Amazon, que controlam a demanda final, os pedidos de capacidade de processamento em nuvem e a definição de sistemas. Abaixo deles estão gigantes da fabricação, como TSMC, Samsung, SK Hynix e Micron, que dominam a fabricação avançada, o armazenamento avançado e a capacidade crítica. Em comparação, os fornecedores de equipamentos, embora situados na parte superior da cadeia de fabricação e possuam barreiras tecnológicas muito altas em certas etapas, ainda enfrentam frequentemente pressões como redução anual de custos, pressão para negociação de preços em compras repetidas, ritmo de inspeção e cancelamento de pedidos dentro dos sistemas de aquisição dos grandes clientes.

O setor de equipamentos semicondutores também estabeleceu uma regra não escrita: a introdução de novos equipamentos (Design-in) geralmente exige que os fabricantes de equipamentos façam grandes concessões de preço; já na fase subsequente de compras repetidas (Repeat Order), as fábricas de wafers normalmente, com base em práticas padrão de gestão da cadeia de suprimentos, exigem que os fornecedores continuem reduzindo os preços. Especialmente durante os períodos de queda do ciclo de armazenamento e redução dos gastos em capital das fábricas de wafers, é comum que os fabricantes de equipamentos aceitem uma pressão de redução de preço de cerca de 10% para garantir pedidos, manter sua participação de mercado e manter a taxa de utilização das linhas de produção.

Mas agora, essa "lei de ferro" de um mercado de compradores que dura há anos está se enfraquecendo.

Recentemente, vários fornecedores de equipamentos de primeiro nível da SK Hynix solicitaram um aumento de 3% a 4% nos preços de fornecimento. A mídia coreana relatou que a SK Hynix pediu aos fornecedores relevantes que apresentassem documentos justificando a ajuste de preços e está avaliando as solicitações. Isso seria quase impensável no setor de equipamentos semicondutores, onde historicamente havia barreiras rigorosas e total domínio dos compradores.

Por trás desse fenômeno anômalo está o desequilíbrio entre oferta e demanda de equipamentos causado pela corrida desenfreada de capacidade de IA — quando a velocidade de expansão das fábricas de wafers determina diretamente se conseguirão captar grandes encomendas de chips de empresas de IA, “comprar equipamentos” tornou-se a corrida armamentista mais urgente.

Um caso evidente é que, recentemente, os equipamentos TCB (Thermal Compression Bonding) estão prestes a esgotar. Como a SK Hynix está expandindo a produção de HBM4, as duas fabricantes coreanas de equipamentos TCB, Hanmi Semiconductor e Hanwha Semitech, receberam recentemente pedidos semelhantes em escala de máquinas TCB. Na estrutura complexa dos chips de IA, os equipamentos TCB desempenham um papel crucial, como “costurar e conectar”.

No mercado de equipamentos TCB, a Hanmi Semiconductor e a Hanwha Semitech da Coreia do Sul, bem como a ASMPT, são os três principais players.

Entre eles, Hanmi Semiconductor é o líder atual no mercado de HBM TC Bonder. Segundo o relatório da TechInsights, até o terceiro trimestre de 2025, a Hanmi detinha 71,2% do mercado de HBM TC Bonder em termos de receita, à frente da SEMES, ASMPT, Yamaha Robotics e Hanwha Semitech. A vantagem da Hanmi reside em seu vínculo precoce com a SK hynix e sua cobertura das duas linhas de produção de HBM: NCF e MR-MUF.

Segundo relato do The Elec em 10 de junho, em 8 de junho, Hanmi Semiconductor anunciou ter recebido um pedido de 44,2 bilhões de won sul-coreanos da SK hynix para TC Bonders destinados à produção de HBM4, com o modelo do equipamento sendo TC Bonder 4.5 Griffin, com prazo de entrega até início de setembro. Estimando-se cerca de 3 bilhões de won por unidade, o mercado considera que este pedido corresponde a aproximadamente 15 unidades de equipamento.

Mas o risco da Korean-American Semiconductor é evidente: seus clientes estão diversificando seus fornecedores; a SK hynix já introduziu a ASMPT e a Hanwha, e a Micron também pode adotar mais fornecedores alternativos.

A Hanwha Semitech está se transformando de desafiadora em alternativa principal da SK hynix. Recentemente, a Hanwha Semitech também recebeu uma encomenda da SK hynix, fornecendo não apenas o sistema de cluster de ligação híbrida D2W, mas também obtendo uma ordem adicional da SK hynix para o TC Bonder de HBM4. Assim, a Hanwha possui duas linhas de atuação em competição com a Hynix: uma é conquistar as encomendas de HBM4 da SK hynix com o TC Bonder, e a outra é expandir-se para a ligação híbrida. O The Elec informou que seu sistema de cluster de ligação híbrida SHB2 Nano já entrou na linha de produção da SK hynix em abril para avaliação de qualidade e otimização.

A TrendForce afirmou que este pedido é visto como uma medida para aliviar as preocupações do mercado sobre a cautela nos gastos de capital e atrasos na escala de produção durante a transição de HBM3E para HBM4. A SK hynix também fez pedidos simultâneos a vários fornecedores de equipamentos TCB, claramente adotando uma estratégia de múltiplos fornecedores: Hanmi, Hanwha e ASMPT estão entrando em sua cadeia de suprimentos de TCB. Já em 2025, o The Elec relatou que a SK hynix planejava adquirir até 80 máquinas TCB Bonder naquele ano, acima dos 50 inicialmente planejados; ao mesmo tempo, a Hanmi também recebeu pedidos da Micron de aproximadamente 50 máquinas TCB Bonder.

Diferente dos mercados focados por Hanmei e Hanwha, a ASMPT não possui uma participação de mercado elevada em HBM, mas é muito forte em C2S/C2W. Seus pedidos divulgados publicamente concentram-se principalmente em C2S para chips de IA e C2W para chips lógicos, e a empresa afirma ter mais de 500 unidades de TCB instaladas globalmente, prevendo que o TAM de TCB ultrapassará US$ 1 bilhão até 2027, com o objetivo de conquistar entre 35% e 40% de participação. A ASMPT atua mais como uma plataforma avançada de encapsulamento do que como um fornecedor exclusivo de equipamentos HBM.

A ASMPT recebeu encomendas de 19 e 15 unidades de equipamentos C2S TCB em dezembro de 2025, respectivamente, de um principal parceiro OSAT que atende ao negócio de chips de IA do maior fabricante de wafers. A ASMPT afirma ser o único fornecedor e o POR da solução C2S TCB para esse cliente.

Em 8 de junho de 2026, a ASMPT anunciou novamente a obtenção de um pedido repetido de um IDM global líder, fornecendo 8 equipamentos C2W TCB para a produção de CPUs avançadas para clientes e data centers. A ASMPT destacou especialmente que a arquitetura Chiplet está entrando nos processadores para clientes e data centers, impulsionando a demanda por C2W TCB.

Portanto, analisando globalmente, esta onda de pedidos TCB é, em essência, a ressonância simultânea de HBM stacking + AI chip C2S + logic Chiplet C2W.

O mercado anteriormente acreditava que, à medida que a largura da linha e o espaçamento de pinos (Pitch) se reduzissem ainda mais, a ligação híbrida (Hybrid Bonding) mais avançada substituiria a TCB. No entanto, agora parece que esse ritmo de substituição foi alongado.

Primeiro, na fase HBM4, o TCB ainda é o caminho mais realista para produção em massa.

HBM4 exige empilhamento maior, largura de banda maior e melhor dissipação de calor, mas a ligação híbrida exige maior planicidade da superfície, controle de partículas, limpeza e aumento da taxa de rendimento. Por isso, as fábricas de wafers de memória e lógica continuam a usar a ligação TCB, enquanto se preparam para linhas de produção de ligação híbrida.

Embora a SK hynix tenha adquirido, em abril deste ano, um sistema de ligação híbrida em linha desenvolvido em parceria com a Applied Materials e a BESI (a Applied Materials comprou 9% da BESI em 2025, e as duas empresas colaboram no desenvolvimento de sistemas de ligação híbrida baseados em die), segundo relato do The Elec, este pedido de equipamentos no valor de aproximadamente 20 bilhões de won coreanos destina-se principalmente à preparação para o desenvolvimento do próximo HBM, e não à substituição imediata e abrangente da TCB em produção em massa. Este sistema em linha integra equipamentos de polimento químico-mecânico (CMP) e tratamento a plasma da Applied Materials, bem como máquinas de ligação híbrida de chip da BESI, e está previsto para ser instalado e utilizado em linhas de pesquisa e desenvolvimento em breve. Este sistema já está em produção em massa na TSMC.

A própria aplicação do sistema Kinex também enfatiza que a ligação híbrida requer a integração de módulos como limpeza úmida, ativação por plasma, medição in-situ e controle de tempo de fila, indicando que não se trata apenas de uma máquina de montagem, mas sim de um sistema complexo que integra processos de frente e trás.

Sistema Kinex (fonte da imagem: Applied Materials)

O investimento das fábricas de wafers em ligação híbrida também está impulsionando o rápido crescimento da BESI. No primeiro trimestre de 2026, os pedidos da BESI aumentaram 104,5% em relação ao ano anterior, atingindo 269,7 milhões de euros; segundo a Reuters, o crescimento foi principalmente impulsionado pela demanda por ligação híbrida, e já há um segundo cliente no mercado de memória entrando na certificação relacionada ao HBM.

Em segundo lugar, o alívio dos padrões também prolongou a vida útil do TCB.

De acordo com um relatório da TrendForce em abril, a JEDEC supostamente está discutindo ampliar a especificação de altura da próxima geração de HBM de 775 micrômetros para cerca de 900 micrômetros, o que pode desacelerar a adoção da ligação híbrida. Uma vez que a limitação de altura da pilha seja relaxada, os fabricantes poderão continuar utilizando a rota madura de TCB para suportar mais camadas de pilha, sem precisar assumir imediatamente os riscos de rendimento da ligação híbrida.

Por fim, os dispositivos TCB também estão sendo atualizados, não estão estagnados.

Por exemplo, a ASMPT recentemente lançou a tecnologia AOR TCB, focada na ausência de fluxo, remoção ativa de óxidos, redução de contaminação residual e melhoria da uniformidade da ligação, com o objetivo de resolver os desafios da próxima geração de HBM em relação à altura do empilhamento, precisão e taxa de rendimento.

Portanto, o julgamento industrial mais razoável atualmente é: na fase HBM4/HBM4E, TCB e hybrid bonding coexistirão; somente na era HBM5 e níveis superiores, a proporção de hybrid bonding provavelmente aumentará significativamente.

Em geral, o TCB não é uma pequena oportunidade, mas uma mudança estrutural nos equipamentos de pós-empacotamento. Relatórios da Yole indicam que os equipamentos de pós-empacotamento estão passando de componentes tradicionais de empacotamento para um mercado estratégico de equipamentos de empacotamento avançado; entre eles, o TCB e a ligação híbrida são as duas áreas de crescimento mais rápido. A Yole prevê que o mercado de TCB atingirá US$ 936 milhões até 2030, com um CAGR de cerca de 11,6% entre 2025 e 2030; o mercado de equipamentos de ligação híbrida atingirá US$ 397 milhões até 2030, com um CAGR de cerca de 21,1%.

Os dados relacionados ao Counterpoint também mostram que GPUs de IA e ASICs personalizados de IA impulsionam o crescimento da fabricação avançada e do empacotamento avançado; prevê-se que a capacidade de empacotamento avançado da indústria possa expandir cerca de 80% em 2026 em relação ao ano anterior, e afirma que o empacotamento avançado já se tornou um “fator limitante” para a implantação de IA.

A onda de expansão da IA não só faz as fábricas de wafers competirem por equipamentos, mas também está bloqueando a própria cadeia de suprimentos dos fabricantes de equipamentos, devido a componentes-chave como FPGA, CPU e Driver IC.

A Elec relatou em 29 de maio que os fabricantes sul-coreanos de equipamentos de teste de semicondutores estão enfrentando a escassez de componentes "mais grave da história", com até uma frase irônica circulando no setor: "Sem semicondutores, não se pode fabricar equipamentos de teste de semicondutores." O relatório indica que o prazo de entrega de FPGA, usados para operar os equipamentos de teste, aumentou de cerca de 8 a 10 semanas para até 52 semanas; os Driver IC, que anteriormente podiam ser adquiridos imediatamente por canais de distribuição, agora exigem pelo menos 10 semanas de espera; também ocorre escassez de CPUs x86 e GPUs, com preços de alguns produtos subindo de cerca de 1 milhão de wons sul-coreanos para 3 milhões de wons, um aumento de até três vezes.

Como os data centers de IA absorveram a capacidade de produção, a prioridade de alocação e os estoques de buffer de chips de alto desempenho, os fabricantes de equipamentos de teste acabaram se tornando “subfornecedores de subfornecedores”, sofrendo pressão na alocação de componentes críticos. Por exemplo, conforme apontado recentemente pela Sourceability, os prazos de entrega de FPGAs se estenderam para mais de 52 semanas, principalmente devido à demanda dos data centers; grandes provedores de nuvem e empresas de infraestrutura de IA, com pedidos maiores e maior poder de negociação, obtiveram alocações de fornecimento com prioridade mais alta, deixando outros setores que dependem de componentes semelhantes para trás. O mesmo ocorre com CPUs e GPUs: embora a tecnologia dos fabricantes de equipamentos de teste seja importante, seu volume de compra dificilmente pode competir com o das provedoras de nuvem e das fabricantes de servidores de IA.

A lógica de escassez do Driver IC é diferente da de FPGA, CPU e GPU; sua escassez, em essência, ocorre porque dispositivos analógicos/mistos de alto desempenho e de nicho enfrentam aumento na demanda por equipamentos de teste, resultando em baixa elasticidade de oferta. O site da ADI lista Automatic Test Equipment como uma linha de produto específica, indicando que esses chips são, por natureza, componentes críticos e especializados na cadeia de suprimentos de equipamentos de teste.

A falta desses componentes-chave já afetou a entrega dos equipamentos. A Elec mencionou que uma fabricante de equipamentos de inspeção semicondutora assinou recentemente um contrato de fornecimento de mais de 10 bilhões de wons com a Samsung Electronics, mas, devido à escassez de componentes, foi forçada a adiar a entrega em três meses. O relatório também indicou que os fabricantes de equipamentos já estão discutindo meses antes o número de equipamentos e os prazos de entrega, antes mesmo dos clientes emitirem os pedidos formais, a fim de garantir antecipadamente os componentes.

Então, na era da IA, surgiu uma cadeia bastante paradoxal: escassez de chips de IA → expansão das fábricas de wafers → necessidade de mais equipamentos de teste → esses equipamentos exigem FPGA/CPU/Driver IC → esses chips são priorizados e adquiridos pelos data centers de IA → atraso na entrega dos equipamentos de teste.

Se a escassez de TCB e equipamentos de teste for um surto isolado de nós individuais, ao ampliar a perspectiva, percebemos que toda a indústria de equipamentos semicondutores já entrou em um ciclo de alta abrangente e impressionante impulsionado pela força real da IA.

A SEMI prevê que as vendas globais de equipamentos de fabricação de semicondutores aumentem de US$ 133 bilhões em 2025 para US$ 145 bilhões em 2026 e atinjam um recorde histórico de US$ 156 bilhões em 2027. A SEMI destacou especialmente que este ciclo de crescimento é impulsionado principalmente por investimentos relacionados à IA, especialmente em lógica avançada, armazenamento e empacotamento avançado.

Além disso, a SEMI prevê que os gastos com equipamentos para fábricas de wafers de 300 mm globalmente aumentarão 18% para US$ 133 bilhões em 2026 e mais 14% para US$ 151 bilhões em 2027, afirmando que a IA está redefinindo a escala dos investimentos em fabricação de semicondutores.

Esta rodada de oportunidades de equipamentos vem principalmente de três linhas de expansão de produção:

Primeiro, os principais fabricantes de lógica avançada — TSMC, Intel e Samsung — estão expandindo a produção de aceleradores de IA; a TSMC prevê que o mercado global de semicondutores ultrapassará US$ 1,5 trilhão em 2030, com IA e HPC representando 55%; ao mesmo tempo, a TSMC planeja construir nove fases de fábricas de wafers e instalações de empacotamento avançado até 2026, com capacidade de 2nm e A16 prevista para crescer a uma taxa composta de 70% entre 2026 e 2028.

Em segundo lugar, no setor de armazenamento, o HBM reacendeu o ciclo de expansão da DRAM. Em junho, em Taipei, o presidente da SK Hynix, Choi Tae-won, afirmou que a SK Hynix planeja dobrar sua capacidade total de wafers nos próximos cinco anos e considera que as restrições globais de oferta de armazenamento podem persistir até 2030. Segundo dados da Counterpoint, a participação de mercado global da SK Hynix em HBM no primeiro trimestre de 2026 atingiu 58%. No primeiro trimestre de 2026, o lucro da SK Hynix aumentou significativamente, e a empresa afirmou que a demanda dos clientes por fornecimento de HBM nos próximos três anos já supera amplamente sua capacidade produtiva; a empresa também indicou que aumentará significativamente seus investimentos, com foco principal na expansão da M15X, na construção do cluster de Yongin e em equipamentos críticos.

Em março deste ano, SK Hynix revelou que adquirirá equipamentos EUV no valor de aproximadamente 11,95 trilhões de wons da ASML, com a transação a ser concluída até o final de 2027, para uso na produção em massa de novos produtos; analistas afirmam que esses equipamentos serão utilizados nas fábricas de Yongin e M15X de Cheongju, abrangendo a produção de HBM e DRAM avançado.

Micron afirmou nos materiais do relatório financeiro que aumentou o orçamento de investimentos em capital para o ano fiscal de 2026 de US$ 18 bilhões para aproximadamente US$ 20 bilhões, principalmente para apoiar a capacidade de fornecimento de HBM e DRAM de 1-gamma, além de antecipar pedidos de equipamentos e acelerar o ritmo de instalação.

Terceiro, empacotamento avançado: CoWoS, C2S e C2W estão se tornando gargalos na entrega de chips de IA; na era da IA, os equipamentos de empacotamento avançado estão se tornando uma das partes com maior elasticidade neste ciclo. A TSMC revelou que a capacidade de CoWoS deve crescer a uma taxa composta anual superior a 80% entre 2022 e 2027, e a demanda por wafers de aceleradores de IA deve aumentar 11 vezes entre 2022 e 2026.

Portanto, no setor de equipamentos semicondutores, a demanda por capacidade de IA está reabrindo um grande ciclo de equipamentos para pré-processamento, pós-processamento, teste e infraestrutura de fábrica.

Hoje, os principais fabricantes de equipamentos semicondutores não vendem mais apenas máquinas frias, lentes precisas e algoritmos complexos; o que eles vendem, em essência, é a capacidade de realização de capacidade — o recurso mais escasso para fábricas de wafers e gigantes tecnológicos na era da IA.

Nesta batalha pelo poder de precificação, nem todos os fabricantes de equipamentos conseguem dividir o mercado igualmente. Os verdadeiros vencedores são os principais players que estão firmemente posicionados nos nós críticos de produção, como processos lógicos avançados, empilhamento HBM, embalagem avançada (como CoWoS) e testes de chips de alto nível. Eles detêm barreiras tecnológicas insubstituíveis e o controle da capacidade produtiva, reescrevendo com uma postura sem precedentes o格局 de distribuição de benefícios em toda a indústria de semicondutores.

Este artigo é do canal oficial do WeChat "Observatório da Indústria de Semicondutores" (ID: icbank), autor: Du Qin DQ