Hester Peirce, da SEC, diz que código DeFi de código aberto é liberdade de expressão, não intermediário de valores mobiliários

Em uma conferência da Princeton esta semana, a comissária da SEC Hester Peirce traçou uma distinção clara — e potencialmente transformadora — entre escrever código blockchain e ser responsabilizado pelo modo como outros usam esse código. Falando no IC3 Blockchain Camp, Peirce argumentou que publicar software DeFi de código aberto é uma forma de discurso protegido pela Primeira Emenda e não deveria automaticamente transformar desenvolvedores em intermediários de valores mobiliários apenas porque terceiros constroem ou usam seu trabalho. “Blockchains são usadas para muitas coisas além de transacionar valores mobiliários”, observou ela, destacando que os usos da tecnologia se estendem muito além das atividades tradicionais de valores mobiliários (um ponto destacado em uma postagem do CoinMarketCap de 4 de junho sobre suas observações). Peirce disse que a responsabilidade legal deveria recair sobre os agentes que realmente praticam condutas ilícitas — e não sobre os engenheiros que escreveram as ferramentas subjacentes. Essa visão contesta um modelo que trata autores de código como provedores de serviços de fato sempre que suas criações são reaproveitadas para atividades potencialmente reguladas. Seus comentários ocorrem em meio a uma maior reavaliação na SEC sob a liderança do presidente Paul Atkins. A agência parece estar se afastando do modelo de “regulação por aplicação de sanções”, com a Crypto Task Force revisando como as leis existentes de valores mobiliários devem ser aplicadas — se é que devem ser — a sistemas descentralizados. Peirce, há muito defensora de regras mais claras para criptoativos, tem sido uma das vozes mais visíveis a argumentar por clareza e contenção regulatória. Peirce também destacou uma tensão estrutural: muitas regras da SEC foram escritas para intermediários, como corretores, dealers, exchanges, câmaras de compensação e consultores de investimento. Ela questionou se essas regulamentações voltadas para intermediários se aplicam razoavelmente a redes blockchain distribuídas que desempenham muitas funções além das transações de valores mobiliários. Seus comentários seguiram orientações recentes da equipe da SEC sobre registro de corretores-dealers, que sugerem que certos sites de front-end e interfaces de software que permitem aos usuários acessar protocolos descentralizados podem não atender à definição legal tradicional de corretor. Essa orientação, juntamente com o projeto do Plano Estratégico da agência até o exercício fiscal de 2030 — que descreve blockchain e criptoativos como tecnologias capazes de reconfigurar a infraestrutura financeira dos EUA — sinaliza que a SEC está reavaliando ativamente o escopo de suas categorias regulatórias. Em conjunto, a orientação da equipe, o plano estratégico e o discurso de Peirce na Princeton pintam um quadro de uma agência tentando redesenhar fronteiras que nunca foram claramente estabelecidas. Para desenvolvedores DeFi e equipes de protocolos, isso pode significar menor risco de serem tratados como intermediários regulados simplesmente por publicar código — embora grandes incertezas permaneçam enquanto os reguladores refinam onde será traçada a linha. Créditos da imagem: Pixabay; gráfico do TradingView.